3ème thème: la finance Flashcards
ESTER
qui a remplacé EONIA depuis 2019, taux court terme en € qui reflète les coûts d’emprunts au jour le jour non garanti pour les banques de la zone €
EURIBOR
taux d’indicateur du taux d’intérêts des prêts pour différentes échéances mensuels jusqu’à un an toujours entre les banques
principal taux
taux d’i des opérations principales pour une durée d’une semaine
taux de facilité de prêt marginal
En cas de besoin plus urgents de liquidités, les banques commerciales peuvent emprunter pour 24h à la banque centrale mais à un taux plus élevé
taux plafond
taux de facilité de dépôt (taux planché)
Si au contraire, les banques disposent d’un excédent de liquidité, elles peuvent le déposer également pour 24h auprès de la banque centrale qui rémunère cet excédent au taux plus faible
trois risques lorsqu’on achète un titre obligataire à l’état
- risque de taux
- risque du taux d’inflation
- risque de défaut de remboursement
risque de taux
si l’acquéreur souhaite revendre son titre avant l’échéance
risque du taux d’inflation
l’inflation augmente dans le futur, le rendement réel (net de l’inflation) de notre placement diminue.
risque de défaut de remboursement
à l’échéance si l’état est défaillant.
Représentation graphique dans R
- avec R Markdown:
- ESTER, EURIBOR à 1,3 et 6 mois
- Le taux directeur principal de la FED et de la BCE
la courbe des taux def
- en anglais - “term structure” ou “yield curve”
- représentation graphique des rendements offerts par les titres obligataires d’un même émetteur selon leur échéance, de la plus courte à la plus longue.
- provenant de la crise aux USA
- croissante et concave pourquoi? deux stratégies
2 stratégies, stratégie d’investissement
- strat 1, placement à LT
- strat 2, 10 placements à CT
les taux courts futurs sont
anticipés
les taux longs
on en prends en compte les taux courts futurs anticipés
pentification
taux longs qui augmentent
aplatissement
taux longs qui baissent
Inversion
l’inversion de la courbe des taux se produit lorsque taux courts > taux longs
indicateur avancée de la conjoncture macroéconomique
depuis 1960, sur les 9 fois où la courbe des tx s’est inversé, une seule fois a précédé une période de récession
cette courbe des taux, on peut la représenter sous forme
de spread
spread de taux
Fed de St Louis calcule différents “yield spread”
Identifie différents scénario macro-finance
- Bear steepening: taux d’intérêts sont en hausse et la courbe de rendement est plus inclinée.
- Bear flattening: taux d’intérêt sont en hausse et la courbe de rendement s’est aplatie.
- Bull steepening: taux d’intérêt sont en baisse et la courbe de rendement est plus inclinée.
- Bull flattening: taux d’intérêt sont en baisse et la courbe de rendement s’est aplatie.
Bear / Bull
ours, l’idée est que l’ours attaque vers le bas
taureau, attaque avec les cornes, vers le haut
marché à la hausse ou à la baisse
CEPR
The Center for Economic Policy Research
indice boursier
permet de déterminer la tendance générale des marchés ou d’un secteur, ils servent de baromètre et n’ont aucune valeur intrinsèque
on étudie soit
leur niveau = valeur en points (CAC 40: 8120 points)
leur variation = en % (CAC 40= +0,72%)
Principaux indices
- CAC40
- Dow Jones
- NASDAQ
- DAX
- NIKKEI
- FTSE100
- EURO Stoxx 50
- MSCI world
- MSCI Emerging Markets
- VIX
CAC 40
- créer en 1988,
- cotation assistée en continue,
- calculée suivant une moyenne pondérée de capitalisation boursière, des 40 entreprises françaises ayant la plus grosse capitalisation boursière.
Dow Jones
le plus ancien indice boursier, créé en 1896 par C.Dow et E.Jones, indice qui a été négatif de juin 2014 à juillet 2022.
30 valeurs américaines cotées à NY.
NASDAQ
indice représentative des valeurs technologiques américaines
DAX
40 valeur allemandes
NIKKEI
224 valeurs japonaises
FTSE100
50 valeurs londoniennes
EURO Stoxx 50
50 valeurs européennes
MSCI world
1 500 titres pour 23 pays émergents ⇒ conjoncture macroéconomique internationale.
MSCI Emerging Markets
1 300 titres pour 24 pays émergents
VIX
- particulier mais très scruter, - indice de volatilité du prix des actions,
- indicateur avancé de l’incertitude macro,
- capte l’incertitude sur les marchés financiers
signal d’achat
se produit lorsque la moyenne à 3 mois passe sous la moyenne à 12 mois.
signal vente
Si au contraire, la moyenne mobile courte à 3 mois passe au-dessus de la moyenne longue (12 mois)
