2. Investitionsrechnung Flashcards
Investitionsprozess
Investitionsprozess
Wann sollten Investitionen durchgeführt werden?
- Wenn Wert der Investition > Investitionskosten (NPV > 0)
- Wenn IRR > Kapitalkosten
→ Vergleich von Zinskosten (Kapitalkosten) im Vergleich zur Rendite
Bewertungsgrundsätze
Grundsatz 1: Eine Geldeinheit heute ist mehr wert als eine Geldeinheit morgen
Grundsatz 2: Eine Geldanlage ist nur soviel Wert, wie man aus ihr herausbekommt
Grundsatz 3: Eine sichere Geldeinheit ist mehr Wert als eine riskante
Opportunitätskosten/Kapitalkosten
Eine Investition muss nicht nur die Anschaffungskosten verdienen, sondern auch die Kosten für die Bereitstellung des Kapitals erwirtschaften.
Kapitalkosten sind Opportunitätskosten - Welche Rendite hätte ich mit einer alternativen risikogleichen Verwendungsmöglichkeit erhalten?
Die Kapitalkosten werden im Diskontierungszins und nicht im Zahlungsstrom berücksichtigt!
C0 = -3,7 Mio
C1 = 4,2 Mio.
Was ist der PV/NPV?
Bei NPV = 0 hätte man nur die 12% verdient. Bei NPV = 50k, hätte man 12% + 50k verdient
NPV = PV + C0
Was bedeutet NPV = 50.000€?
Die Investition steigert den Marktwert des Unternehmens um 50.000€
bzw.
Ich bin heute 50.000€ reicher als mit der anderen Alternative.
Netto Endwert
Net Future Value
FV = 3,7 Mio. * 1,12 = 4,14 Mio.
NFV = 4,2 Mio. - 4,14 Mio. = 56k
NFV = NPV * (1+r)t
56.000 = 50.000 * 1,12
Wie verändern sich PV und NPV, wenn der Zins steigt oder je weiter die Zahlungen in der Zukunft liegen?
PV und NPV sind umso kleiner, je höher der Zins r und je weiter die Zahlungen C in der Zukunft liegen.
Was ist eine ewige Rente?
- Eine ewige Rente ist ein unendlicher Zahlungsstrom mit Zahlungen in gleicher Höhe.
- PV0 = C / r
- = cashflow / discount rate
- immer nachschüssig
Ewige Rente
Jedes Jahr sollen 1 Mio. zur Verfügung stehen. 5% Verzinsung. Was benötigt man als Kapital?
Abweichung: Die Stiftung beginnt erst in 4 Jahren, wie viel Kapital benötigt man heute?
Kapital = PV = 1 Mio./ 5% = 20 Mio.
Abweichung: 20 Mio. / (1+0,05)3
Wachsende ewige Rente
Aufgrund von Inflation müssen pro Jahr 2% mehr aufgewendet werden. Was ist das Kapital heute?
Was ist eine Rente/Annuität?
Barwert der Annuität/Rente
Annuitätenberechnung
Äquivalente Annuität
Wann sollten Investitionen durchgeführt werden?
Rendite & Rendite p.a.
Gewinn / Investiertes Kapital
→ Vergleich der Rendite mit der Rendite der Alternativinvestition!
Bei Zahlungsreihe mit nur Anfangs- und Endwert (s. Bild)
