Vokabular Flashcards
Ct
Konsumauszahlungen in den Zeitpunkten t= 0,1…,T
t= 0 -> Konsum heute
Grenznutzen:
Nutzenzuwachs aus Konsum in t
Realinvestition:
Investition in materielle Vermögenswerte (zB.
Maschinen, Fabrik)
- I(n) :
Maximaler Mitteleinsatz (Investition) in t=0 beim n-ten
Projekt
E(n) :
Aus Mitteleinsatz resultierender Rückfluss in t= 1
Rendite:
gibt an, wie viel man in t=1 zu t=0 relativ „reicher“ wird
Investitionsprogramm:
Menge an Projekten ,die man durchführt
Vollkommener Markt:
Sollzinssatz = Habenzinssatz, Zinssatz nicht
volumenabhängig
Kapitalwert:
1) Vermögensmehrung, die der Investor im
Planungszeitpunkt durch den Übergang von der
Projektunterlassung zur -durchführung erhält
2) Preis einer Investitionsmöglichkeit auf dem Kapitalmarkt
-> vorgesehene Entnahme durch Unternehmen
zt :
Einzahlungsüberschüsse
Einzelentscheidung:
Der Marktteilnehmer hat eine bestimmte Anzahl an
Projekten zur Auswahl, die beliebig kombiniert werden
können
Auswahlentscheidung:
Projekte schließen sich aus. Von N Projekten, die zur
Auswahl stehen, kann man nur ein einziges durchführen
Äquivalente Annuität
Eine konstante Einzahlung z von t=1 bis t=T, mit der man
bei gegebenem Zinssatz i auf ein bestimmtes K kommt
Rentenbarwertfaktor:
Kapitalwert einer normierten Zahlungsreihe mit z=1 (es
gilt RBF <= T)
Annuitätenfaktor:
gibt an, welche gleichbleibende Einzahlung von t=1 bis
t=T erforderlich ist, um einen Kapitalwert K=1 GE in t=0
generieren (es gilt ANN > 1/T)
Ertragswert
Kapitalwert der Einzahlungsüberschüsse zum Zeitpunkt
t=0
kZ
entsprechen fiktiven Zinsen auf das im Projekt
gebundene Kapital und sind daher generell unabhängig
von tatsächlich anfallenden Zahlungen
Mittelbarer Parametervergleich
direkter Vergleich von 2 kritischen Parametern
Unmittelbarer Para.-Vergleich
Jeweils (nur) Entscheidung zwischen zwei
Projekten anhand des kritischen Wertes der
Differenzinvestition in Relation zu einem
geeigneten Vergleichsmaßstab
Amortisationsdauer:
Zeitpunkt, an dem Kapitalwert das erste Mal
positiv wird
Break-Even-Menge
Mindestmenge, die abgesetzt werden muss,
damit man danach die dynamische
Gewinnschwelle überschreitet
Interner Zinsfuß:
Abzinsungsfaktor, bei dessen Verwendung die
diskontierten künftigen Zahlungen der
Anfangsinvestition entsprechen
Zero Bond:
Nullpunkt-Anleihe (keine Zinszahlungen bis Ende
der Laufzeit) -> Anlage oder Verschuldung, die
nur in t=0 und t=T Zahlungskonsequenzen mit
sich bringt
Zero-Bond-Abzinsungsfaktor
standardisierter Zero Bond mit
Zahlungsversprechen von 1 GE am Ende der
Laufzeit; dt = Preis/ Kapitalwert eines normierten
Zero Bond mit Zeitpunkt t=0 mit Fälligkeit in T
Zinssatz rt :
Zinssatz pro Periode bei t-periodiger Anlage mit
periodischer Zinszahlung und endfälliger Tilgung
Effektivrendite vt :
Zinssatz pro Periode (durchschnittliche Angabe)
bei Erwerb eines Zero Bonds mit Fälligkeit in t,
also seine Effektivrendite
= interner Zinsfuß einer Zahlungsreihe (Thema 5)
Liquidationserlöse Lt
Restwert/ Erlös, den man erhält bzw. erhalten würde,
wenn man in Projekt zum Zeitpunkt t abbricht
T*
Optimaler Liquidationszeitpunkt
Kn* :
Optimaler Kapitalwert bei n-maliger Durchführung eine
Projekts
yt
Auszahlungen
Rechtsformneutralität:
Rechtsformwahl wird durch Besteuerung nicht
beeinflusst
Finanzierungsneutralität
Finanzierungsentscheidung wird durch Besteuerung
nicht beeinflusst
Ausschüttungsneutralität:
Ausschüttungsentscheidung wird durch Besteuerung
nicht beeinflusst
Investitionsneutralität:
Investitionsentscheidung wird durch Besteuerung nicht
beeinflusst -> Rangfolge möglicher
Investitionsprogramme vor Steuern entspricht der nach
Steuern.
Konsumneutralität:
Konsum vor Steuern = Konsum nach Steue
Optimales Kapitalbudget
Programm, in dem die vorteilhaften Investitionen (bzw.
Projekte) enthalten sind
