VIKTIGT!

Question 1

Finansiella marknader 5 viktigaste roller

Answer 1

• Att förmedla betalningar av tjänster och tillgångar
• Att samordna olika aktörers tillgångar för att möjliggöra stora investeringar
• Att omfördela ekonomiska resurser över tiden och olika geografiska regioner
• Att hantera risk
• Att tillhandahålla information om priser.

Question 2

Asymmetrisk information

Answer 2

Köparen och säljaren har olika information vid ex lån, värdering av aktie osv.

Question 3

Adverse selection

Answer 3

Negativt urval. Exempelvis skapar en hög ränta ett negativt urval då det endast är dem som är villiga att betala ett högt pris som är den sämre kreditvärdigheten.

Question 4

Moral hazard

Answer 4

Risken att människor uppför sig omoraliskt.

Ex tar ett lån för att spela men ansöker om ett lån för att lägga om taket eller ljuger för att få ut försäkringspengar.

Question 5

Principal-agent problem

Answer 5

Det är inte alltid ägarna som sköter den löpande verksamheten, och de som sköter verksamheten kan sköta den på ett annat sätt än ägarna vill.

Question 6

Random walk

Answer 6

Man kan aldrig förutspå hur en kurs ska gå längre fram då det finns en slumpmässighet, bara för en kurs har stigit under en längre tid betyder inte det att den ska fortsätta.

Question 7

Money illusion

Answer 7

Man kan tro att man blir rikare och får större köpkraft trots att man inte får det eftersom inflationen jämnar ut ens inkomstökning.

Question 8

Teorin om den effektiva marknaden

Answer 8

Teorin om den effektiva marknaden hävdar att marknaden är effektiv, dvs att marknadens prissättning alltid är rätt och att det inte går att överträffa marknaden i längden. Kort sagt säger den att priset på varan alltid återspeglar efterfrågan på varan.

Beräkning
Förväntad utdelning / Förväntad avk + förväntat pris / förväntad avk

Question 9

Avkastningskurvan

Answer 9

Avkastningskurvan visar avkastningen (dvs räntan, eftersom räntan bestämmer avkastningen) på obligationer med olika löptid men samma risk, likviditet och skattebörda. Används för att illustrera hur aktörerna uppskattar den framtida risken och den framtida räntan.

Question 10

Lutning på 4 räntekurvor

Answer 10

• Brant lutning uppåt - stor förväntad räntehöjning
• Moderat lutning uppåt - förväntar oförändrad ränta
• Horisontell kurva - räntesänkning (likviditetseffekten mindre än förväntningseffekten)
• Bran lutning nedåt - stor förväntad räntesänkning

Question 11

Likviditet

Answer 11

Hur enkelt en tillgång kan omvandlas till pengar. Att vara likvid innebär att kunna genomföra sina betalningar på kort varsel utan större kostnader.

Ex Volvoaktie vs konst

Question 12

Obligation

Answer 12

Lång löptid, från 1 år och uppåt. Ex kungpongobligation, nollkupongare

Question 13

Terminer

Answer 13

Används ofta som en försäkring där man kommer överens om ett framtida värdet så man garanteras en viss avkastning, t.ex. låser växelkursen en månad framöver så man garanteras samma pengar tillbaka. Kan leda till både vinst och förlust, beroende på växelkurser och räntors utveckling i samhället.

Question 14

Optioner

Answer 14

innebär att man har en valmöjlighet att genomföra affären.
Den som tecknar en köp- eller säljoption har rätt att köpa eller sälja ett underliggande instrument.

Köpt en säljoption: Rätten att sälja, företaget som ställt ut optionen är skyldig att sälja. Om köparen inte vill genomföra affären kostar det en premie.

Question 15

Hedging

Answer 15

Investeringsstrategi där man minskar eller eliminerar risk.

Question 16

Förväntningshypotesen

Answer 16

Obligationer med olika löptid kommer ha olika räntor. Dessa obligationer antas vara perfekta substitut.

Question 17

Segmenterade marknader

Answer 17

Obligationer med olika löptid har olika marknader och är därför inte substitut.

Question 18

Likviditetspremieteorin

Answer 18

Räntorna utgör genomsnitt av förväntade räntor under löptiden (som i förväntningshypotesen). Obligationer med olika löptid är substitut men inte perfekta substitut (som i teorin om segmenterade marknader). Men för att placerare ska välja långa löptider kräver de även en likviditetspremie som blir större ju längre löptiden är.

Question 19

Finansiella marknader

Answer 19

Räntemarknaden, valutamarknaden och aktiemarknaden inte derivatmarknaden

Question 20

Kreditmarknaden

Answer 20

Obligationsmarknaden och penningmarknaden, skuld och tillgångar

Question 21

Nuvärde

Answer 21

Värdet av ett värdepapper idag med hänsyn till alla framtida intäkter:

PV= FV / 1 + i

Question 22

Emittenten

Answer 22

Den som lånar pengar, t.ex. den som ger ut ett värdepapper för pengar eller ett företag som ger ut aktier och får pengar i gengäld.

Question 23

Ränteswap

Answer 23

Två eller flera banker eller finansinstitutioner byter ränteinkomster eller utgifter med varandra utan att ändra posterna i balansräkningen

Question 24

Lång valutaswap

Answer 24

Två företag som byter valuta med varandra under en längre tid mer än 2 dagar.

Question 25

Lån med fast betalning (annuitetslån)

Answer 25

LV = FP ( 1- (1/1+i)n / i )

Question 26

Kupongobligation

Answer 26

P = C x (1-(1/1+i)n/i) + FP/1+i n

Question 27

Evighetsobligation:

Answer 27

P = C / i

Question 28

Fisher-ekvationen

Answer 28

i = r + πe

r= i - πe

πe = i - r

Question 29

Avkastning formel

Answer 29

R = (C + Pt+1 - Pt) / Pt

Question 30

Durations gap

Answer 30

DUR = DUR a - L / A x DUR l

Question 31

Duration eget kapital

Answer 31

NW / A = DUR gap x förändring i / 1 + 1

Question 32

Kreditransonering

Answer 32

Man får inte låna så mycket man önskar även fast man kan betala och är kreditvärdig.