Verdaderos y Falsos

Question 1

Para un Banco Central un shock a la oferta

genera un escenario igualmente complejo al de un shock a la demanda agregada.

Answer 1

Falso. Un shock inflacionario enfrenta al banco central a un trade-off entre inflación y producto. Ante un shock positivo (negativo), subir la tasa acerca (aleja) la inflación a su meta, pero aleja (acerca) el producto de su potencial. Mientras que un shock a la demanda agregada no presenta un trade-off, pues afecta al producto y a la inflación en el mismo sentido respecto a sus metas. Por lo tanto, ante un shock positivo (negativo) subir (bajar) la tasa acerca el producto a su potencial y la inflación a la meta.

Question 2

En una economía cerrada mientras más alta sea la sensibilidad de la demanda por dinero a cambios en la tasa de interés, más efectiva será la política monetaria en expandir el producto.

Answer 2

Falso. La política monetaria es más efectiva mientras más empinada sea la LM, lo que es equivalente a decir que la sensibilidad de la demanda por dinero con respecto a la tasa de interés (Li) es baja. Intuitivamente. partiendo de una situación de equilibrio, una política monetaria expansiva implica un exceso de oferta monetaria. Los individuos al tratar de deshacerse de dicho exceso de dinero, a través de la compra de bonos, generaran una caída de la tasa de interés (que hará que la demanda por dinero absorba dicho exceso de oferta). Esto aumentara la inversión y el producto. Mientras más insensible sea la demanda por dinero a la tasa de interés, mayor tendrá que ser la caída de ésta para que se equilibre el mercado monetario. Y por tanto, mayor será la expansión del producto.
Cuando Li tiende a infinito, estamos ante la Trampa de liquidez, cualquier aumento de M será absorbido por el público sin necesidad de bajar i. La PM es inefectiva, al igual que en el caso de que la LM es vertical

Question 3

Suponga que el mundo está compuesto por dos países (A y B), y que inicialmente existe perfecta movilidad de capitales. El país A tiene un déficit de cuenta corriente y decide imponer controles de capital que prohíben a los residentes nacionales prestar o endeudarse internacionalmente. Como consecuencia de dicha medida, la cuenta corriente quedará con un saldo igual a cero en ambos países, la tasa de interés en el país A subirá, mientras que la tasa de interés en el país B caerá.

Answer 3

Verdadero. Antes de que se impongan los controles de capital, el país de A tiene un déficit de cuenta corriente, mientras que el país B tiene un superávit de cuenta corriente de la misma magnitud. El efecto de los controles de capital es hacer que el ahorro sea igual a la inversión en cada país. En el país A, la tasa de interés real sube, la inversión disminuye, aumenta el ahorro, y el saldo de la cuenta corriente aumenta a cero. El tipo de interés real en el país B disminuye (para que disminuya el ahorro).

Question 4

Considere una economía cerrada donde los consumidores viven dos periodos y miran al futuro al tomar sus decisiones. Una reducción transitoria de los impuestos en el primer periodo puede aumentar el consumo y el bienestar en un contexto de restricciones de liquidez.

Answer 4

Verdadero. Si la restricción de liquidez es activa hoy, i.e. el nivel de consumo óptimo es mayor al ingreso disponible, la postergación de impuestos alivia la restricción al endeudamiento y permite un mayor consumo.

Question 5

Considere el modelo de Solow. Una economía donde la tasa de crecimiento de la población disminuye tendrá mayor bienestar por individuo en el nuevo estado estacionario

Answer 5

Falso. Lo importante es el consumo y no el ingreso. Una reducción de la tasa de crecimiento de la población aumenta el producto per cápita, pero el nivel de consumo podría disminuir si el nivel de capital inicial era mayor al de regla dorada.

Question 6

En el modelo de Solow una disminución

permanente del ahorro, lleva a una menor tasa de crecimiento en el largo plazo

Answer 6

Falso. Si bien es cierto el ingreso de largo plazo disminuye, la tasa de crecimiento en el largo plazo depende únicamente de la tasa de crecimiento de la productividad.

Question 7

Una correlación positiva entre dinero y producto es prueba suficiente de que la política monetaria es relevante

Answer 7

Falso. Tenemos el problema de endogeneidad. El Banco Central puede emitiar más dinero en respuesta al crecimiento del producto.

Question 8

La función de impulso respuesta ortogonalizada no depende del orden de las variables endógenas en el VAR original

Answer 8

Falso. Cada vez que se utiliza la IRF ortogonalizada, el VAR se transforma en un sistema triangular. La última variable endógena del VAR no dependerá instantáneamente de ninguna otra variable endógena, la penúltima variable endógena dependerá instantáneamente solo de la última variable endógena, y así sucesivamente. Por lo tanto el orden es fundamental.

Question 9

Mientras mayor sea la movilidad de capitales, mayor es la pendiente de la curva de Balance de Pagos (BP). Esto significa que para compensar un saldo deficitario de la BP dado un nivel de ingresos, se necesita aumentar menos la tasa de interés

Answer 9

Falso. Mayor movilidad de capitales implica una curva BP más plana.

Question 10

Se observa que las empresas tienden a privilegiar el financiamiento de sus inversiones con utilidades no distribuidas más que con emisiones de deuda o de nuevo capital accionario. Esto contradice el teorema de Modigliani-Miller sobre el financiamiento de la inversión.

Answer 10

Verdadero. El Teorema de Modigliani-Miller dice que en un mundo sin problemas de información y con mercados completos, da lo mismo cómo se financian las empresas.

Question 11

A partir de una situación de equilibrio en el mercado por fondos de inversión, un aumento deseado en el ahorro nacional (disminución en el consumo de los hogares) se traduce en un aumento equivalente en la inversión vía la caída en la tasa de interés.

Answer 11

Falso.

Question 12

En el largo plazo, la tasa promedio de interés de los instrumentos de renta fija (bonos) debe ser igual a la rentabilidad promedio de los instrumentos de renta variable (acciones).

Answer 12

Falso. Por arbitraje, el dividendo más la ganancia de capital debe ser igual a la tasa de interés libre de riesgo.

Question 13

En una economía cerrada mientras más plana es la curva IS y más inclinada la curva LM, más efectiva es la política monetaria.

Answer 13

Verdadero.

Question 14

En una economía abierta con tipo de cambio flexible e imperfecta movilidad de capitales, una expansión fiscal es inefectiva para aumentar el producto y tiene un efecto ambiguo sobre el tipo de cambio.

Answer 14

Falsa. Con imperfecta movilidad de capitales, sube el producto y baja el tipo de cambio. Un aumento del gasto de gobierno lleva a un desplazamiento de la IS hacia la derecha, por lo cual aumentan la tasa de interés y el producto. El tipo de cambio baja, pero no lo suficiente para hacer crowding out completo entre la G y XN.

Question 15

Los efectos de la política monetaria contractiva que ha iniciado la Reserva Federal de Estados Unidos sobre economías como la chilena son perfectamente predichos por el modelo de Mundell-Fleming: una depreciación del tipo de cambio y una caída del producto doméstico.

Answer 15

Falso. Sí se deprecia el tipo de cambio, pero el efecto sobre el producto es ambiguo, porque aumenta XN, pero baja la inversión, porque salen capitales (r está bajo r*)

Question 16

En una economía con perfecta movilidad de capitales y mercados financieros muy profundos la tasa de interés doméstica es siempre igual a la tasa de interés externa.

Answer 16

Falso.

Question 17

Para una autoridad monetaria son preferibles los shocks a la demanda agregada que los shocks inflacionarios

Answer 17

Verdadero. Un shock inflacionario enfrenta al banco central a un trade-off entre inflación y producto. Ante un shock positivo (negativo), subir la tasa acerca (aleja) la inflación a su meta, pero aleja (acerca) el producto de su potencial. Mientras que un shock a la demanda agregada no presenta un trade-off, pues afecta al producto y a la inflación en el mismo sentido respecto a sus metas. Por lo tanto, ante un shock positivo (negativo) subir (bajar) la tasa acerca el producto a su potencial y la inflación a la meta.

Question 18

En una economía cerrada, un aumento temporal del gasto de gobierno genera una disminución del ahorro nacional corriente a una tasa de interés real dada.

Answer 18

1.2 Verdadero. Con un aumento temporal del gasto de gobierno los consumidores ven que se requerirán mayores impuestos en el futuro para pagar el déficit. Por lo tanto, reducen su consumo corriente y consumo futuro. Por lo que la disminución del consumo corriente es menor al aumento del gasto de gobierno. Dado que el ahorro nacional es el producto, menos consumo, menos gasto de gobierno; y este último ha aumentado más que el consumo corriente el ahorro nacional deseado se reduce.

Question 19

Aun cuando la inversión tenga reventa perfecta, la presencia de incertidumbre generará cambios en el timing de la inversión.

Answer 19

Falso. Si la inversión tiene reventa perfecta no hay motivo esperar a que la incertidumbre se vaya despeje para realizar un proyecto

Question 20

A mediados del 2008 el multiplicador del dinero M1 en Estados Unidos cayo dramáticamente y desde entonces se ha situado en un valor menor a 1 (0.84 en agosto del 2016). Es decir, por cada aumento de $ 1 en la base monetaria la oferta de dinero sólo aumenta en 84 centavos de dólar. Esto solo se puede explicar con un sector bancario que mantiene un exceso sustancial de reservas en la Reserva Federal

Answer 20

Verdadero. El multiplicador monetario depende de las reservas como porcentaje de los depósitos y de la razón circulante a depósitos. Dada la forma funcional del multiplicador monetario, un aumento de la razón circulante depósito puede explicar una caída en el multiplicador, pero no puede generar un multiplicador menor a 1. Sin embargo, un exceso reservas sin precedentes como el que se ha observado en Estados Unidos puede impedir una amplificación de la base monetaria

Question 21

Considere una economía donde el Banco Central minimiza una función de pérdida social. Dado que el problema de inconsistencia dinámica está presente en la política monetaria, es siempre mejor que un Banco Central se comprometa a una regla de inflación estricta a que éste establezca su política monetaria en forma discrecional

Answer 21

Falso. Si bien un banco central que sigue una regla de inflación igual a la meta evita el sesgo inflacionario, tendrá como costo una nula suavización del ciclo económico. Por tanto, cuando las economías enfrentan shocks con varianzas muy altas, puede ser preferible la discreción ya que permite estabilizar el producto.

Question 22

Estados Unidos tiene una posición de inversión internacional negativa, por lo tanto no puede sostener permanentemente un déficit en la balanza comercial porque de otra forma no podría pagar (en valor presente) su pasivos netos.

Answer 22

Falso. Estados Unidos tiene una posición neta negativa, pero su pago neto de factores en negativo por cuanto recibe más por sus activos internacionales que lo que paga por sus pasivos internacionales. Estados Unidos exportaría “dark matter”, la que no está contabilizada en su balanza comercial.

Question 23

Al realizar una descomposición del crecimiento de una economía en estado estacionario, tanto el crecimiento del capital y la PTF presentan una contribución positiva al crecimiento del PIB per cápita. Esto es inconsistente con el modelo neoclásico, en el cual el crecimiento del PIB per cápita es causado únicamente por la productividad

Answer 23

Falso. En estado estacionario el crecimiento per cápita sólo sucede por crecimiento de la productividad. Sin embargo, la transición al estado estacionario ocurre con acumulación de capital

Question 24

Suponga que en una economía sube la inversión. Entonces la cuenta corriente se volverá más deficitaria

Answer 24

Falso. El déficit en cuenta corriente se define como el exceso de inversión sobre ahorro. Por lo tanto, el será verdadero sólo en caso que el ahorro no cambie. En contraste, si el ahorro cambia, por ejemplo, aumentando a la par con la inversión, entonces sería posible que el déficit en cuenta corriente se mantuviese inalterado.

Question 25

En una economía pequeña y abierta, como Chile, un shock negativo temporal sobre los términos de intercambio tendrá un mayor efecto sobre consumo y la cuenta corriente que un shock permanente (asuma que la inversión no cambia)

Answer 25

Verdadero. Un shock permanente sobre los términos de intercambio no afecta la cuenta corriente, pues el consumo cae en la misma proporción que los ingresos, dejando al ahorro nacional sin cambios. En cambio, un shock temporal a los términos de intercambio reducirá el consumo en menor proporción que el ingreso, aumentando el ahorro nacional, volviendo la cuenta corriente más superavitaria

Question 26

En una economía pequeña y abierta con dos factores y dos bienes, un subsidio a las exportaciones reduce el precio del factor productivo relativamente más escaso

Answer 26

Verdadero. Teorema 2: Stolper-Samuelson Si el precio de un bien aumenta, habrá un beneficio para aquel factor productivo que se use intensivamente en la producción del bien que vio aumentado su precio (el otro factor, ve reducido su precio). Esto es, hay un efecto amplificador del movimiento de los precios sobre los factores productivos.

Question 27

El hecho que una inversión en monedas de países con altas tasas de interés financiadas con deuda en monedas con bajas tasas de interés sea más rentable que la inversión opuesta por un período prolongado es una demostración que la paridad de tasas descubierta no se cumple.

Answer 27

Falso. La paridad de interés descubierta nos dice que los diferenciales de tasas tienen que reflejar cambios en los tipos de cambio.

Question 28

Un banco central independiente resuelve el problema de inconsistencia dinámica de la política monetaria.

Answer 28

Verdadero.

Question 29

El gerente del LOTO propone una nueva regla: todos los ganadores del LOTO serán forzados a recibir el premio en cheques anuales sobre un periodo de 30 años, nadie podrá recibir un solo pago. Esta nueva regla aumentará el gasto de consumo y la actividad económica

Answer 29

Falso. Da lo mismo cuándo te den el premio, siempre suavizas el consumo.

Question 30

Suponga que los empresarios se ponen más optimistas acerca del futuro de la economía respecto del año pasado. En consecuencia ellos aumentan la componente exógena de la inversión. De acuerdo al modelo de precios flexibles y pleno empleo, lo anterior debiera aumentar la tasa de interés y el nivel de precios, pero no el producto.

Answer 30

Verdadero. Hay empresas con precios flexibles y los fijan de acuerdo a las condiciones de la demanda representadas por la brecha del producto. En el equilibrio de largo plazo sin rigideces, todos los precios son flexibles.

Question 31

Considere un modelo donde la expansión del gasto fiscal tiene un efecto amplificado en el nivel de equilibrio del PIB. Si el Banco Central tiene como objetivo mantener la tasa de interés constante entonces la política fiscal será aún más expansiva

Answer 31

Verdadero. No caen tanto las exportaciones.

Question 32

Algunos argumentan que para eliminar burbujas la política monetaria debe subir tasas. Sin embargo, si la tasa libre de riesgo aumenta, la velocidad de crecimiento de una burbuja racional aumentará.

Answer 32

Verdadero. El crecimiento de la burbuja se denota por q_t = (1+r)^t * q_0

Question 33

En una economía con restricciones de colateral un aumento del precio de los activos aumenta el crecimiento de la demanda.

Answer 33

Verdadero.

Question 34

Las corridas bancarias por falta de confianza se pueden evitar solamente con un prestamista de última instancia.

Answer 34

Falso. También se pueden suspender temporalmente los retiros, proteger los depósitos en fondos de garantía y aumentar la regulación bancaria.

Question 35

En el modelo Ricardiano los beneficios de la apertura al comercio son menores mientras más grande sea la economía

Answer 35

Verdadero.

Question 36

En el contexto del modelo de Heckscher-Ohlin con dos bienes y dos factores (capital y trabajo), el aumento de inmigración de trabajadores mexicanos a Estados Unidos reduce el salario en ese país y aumenta el salario en México

Answer 36

Falso.

Question 37

En un modelo de factores específicos, no se puede predecir si el factor móvil entre sectores, por ejemplo el trabajo, estará a favor de abrir la economía o no.

Answer 37

Verdadero.

Question 38

Una reducción del gasto público aumenta el tipo de cambio real, si el gasto público es relativamente más orientado hacia bienes no transables

Answer 38

Verdadero. TC = PT/PN: reducción de PN, aumenta TC

Question 39

Una regla de balance estructural debiera traducirse en que el tipo de cambio sea menos sensible a variaciones en los términos de intercambio.

Answer 39

Verdadero.

Question 40

En una economía abierta con alta movilidad de capitales la política monetaria es preferible a la política fiscal para estabilizar el ciclo.

Answer 40

Verdadero. Mientras mayor movilidad de capitales, la IS es más plana porque su pendiente es (1-c)/(I'+F'), entonces, los cambios de la PM son mayores.

Question 41

Si se cumplen los supuestos de la equivalencia ricardiana, una expansión del gasto fiscal no tiene efectos sobre la economía, pues los cambios de ahorro público son compensados por cambios en el ahorro privado.

Answer 41

Falso. La ER solo se cumple en una fracción.

Question 42

El modelo ISLM sería útil para cuantificar razonablemente los efectos de políticas macroeconómicas

Answer 42

Falso. Dentro de los múltiples problemas del modelo IS-LM, uno de los principales es que no es inmune a la crítica de Lucas. Cambios en las políticas, cambian las decisiones de los agentes y cambian las relaciones entre variables.

Question 43

La política monetaria tendrá mayores efectos reales (sobre el producto) si no es esperada.

Answer 43

Verdadero. Con agentes racionales, una política anunciada y creíble no tendrá efectos reales.

Question 44

La ventaja de tener una regla de política monetaria es que ello la hace creíble

Answer 44

Una regla puede ser dinámicamente inconsistente. Para que una regla sea creíble se requiere que el costo de desviarse de ella sea mayor que el beneficio de hacerlo.

Question 45

Agentes con expectativas racionales no pueden cometer errores en sus predicciones

Answer 45

Falso. Expectativas racionales implica que los errores de predicción no sean sistemáticos, pero nunca serán nulos.

Question 46

La hipótesis nula en los tests de cointegración es que las series no cointegran.

Answer 46

Verdadero. Sean dos series I(1), su combinación lineal, será generalmente I(1), excepto en los casos en que cointegren. Los tests convencionales de cointegración, son tests de raíces unitarias, por lo que la hipótesis nula es la ausencia de cointegración.

Question 47

Dado un nivel de capital por trabajador (efectivo) menor al nivel de largo plazo, la velocidad a la que se converge en el modelo de Solow es mayor cuando la elasticidad del producto con respecto al capital es menor.

Answer 47

Verdadero. La velocidad de crecimiento (delta k)/k, es igual a s k^(1-a) / k - (delta+n+g) =s /ka –cte.

Question 48

El elemento central que explica en el modelo de Solow la existencia de convergencia es la tasa de ahorro s<1.

Answer 48

Falso, la convergencia proviene de los retornos decrecientes del capital en Y.

Question 49

Tanto convergencia absoluta como condicional, implican que en el largo plazo todos los países crecen a la misma tasa

Answer 49

Falso, convergencia absoluta sí, condicional no.

Question 50

Una mayor tasa de ahorro conduce a un mayor producto de largo plazo.

Answer 50

Verdadero, lo que es falso es con respecto al consumo

Question 51

Una de las razones de por qué el comercio entre los países mejora el bienestar es porque los consumidores quieren suavizar su consumo.

Answer 51

Verdadero, el comercio permite suavizar el consumo intertemporal de un país.

Question 52

Un país con una mayor deuda pública debe tener un riesgo país mayor

Answer 52

Falso, sólo es uno de los factores.

Question 53

La deuda externa de un país no es sostenible si el pago de sus intereses sólo crece con el tiempo.

Answer 53

Falso, si el PIB crece más rápido, sí es sostenible.

Question 54

Si se desea testear cointegración entre consumo e ingreso, la hipótesis nula es que los errores de esa regresión no son estacionarios.

Answer 54

Verdadero. Tradicionalmente, la hipótesis nula en un test de cointegración es que las variables no cointegran; en cuyo caso, los errores tienen una raíz unitaria y no son estacionarios

Question 55

¿Qué es la cointegración?

Answer 55

Series tienen una misma tendencia estocástica.

Question 56

Los modelos de crecimiento clásicos tienen la característica de que en el largo plazo existe un nivel de capital constante (ajustado por el nivel de empleo efectivo AL). Esto es porque la función de producción tiene dos factores y retornos constantes a escala.

Answer 56

Verdadero. Retornos constantes en K y AL, hacen que f(k) sea decreciente en K

Question 57

En el estado estacionario, en el modelo de Solow un aumento de productividad implica un aumento del stock de capital total en la economía

Answer 57

Verdadero: Aunque no sube el capital dividido por empleo ajustado por productividad, el stock si sube K/AL=k*.

Question 58

El principio de equivalencia Ricardiana se cumple cuando hay impuestos distorsionadores

Answer 58

Falso. Se cumple con impuestos de suma alzada (no distorsionadores).

Question 59

La política monetaria no puede tener efectos reales en el largo plazo cuando los agentes son racionales.

Answer 59

Verdadero. La política monetaria puede tener efectos reales en el corto plazo, cuando la autoridad monetaria sorprende a los agentes. De hacerlo en el largo plazo, los errores en formación de expectativas serían sistemáticos, y, por ende, no serían racionales

Question 60

Dos economías son idénticas en todo excepto en el factor subjetivo de descuento de sus agentes. En autarquía, la tasa de interés será mayor en la economía con el factor de descuento menor.

Answer 60

Verdadero. Si todo lo demás es igual, la tasa de interés (real) es inversamente proporcional al factor de descuento.

Question 61

Que el PIB per cápita crezca en el tiempo, es evidencia que tiene una raíz unitaria

Answer 61

Falso. Es evidencia que la serie no es estacionaria, pero no nos indica la fuente de no estacionareidad.

Question 62

¿Qué postula el Teorema de Balassa Samuelson?

Answer 62

Este teorema dice que aumentos en la productividad de transables deberían llevar a un aumento de los precios de no transables, apreciando el TCR.

Question 63

La Q de Tobin es una medida de los costos de ajustes en la inversión

Answer 63

Verdadero.

Question 64

Un gobierno que tiene un déficit secundario pero un superávit primario está reduciendo su nivel de deuda.

Answer 64

Falso, el déficit secundario nos indica que el país no es capaz de reducir su deuda publica pues no es capaz de pagar los intereses de la misma

Question 65

En una economía abierta, donde sólo el Gobierno puede endeudarse con el exterior, es mejor financiar con deuda externa el aumento de una vez del gasto, que financiar aquello con impuestos.

Answer 65

Verdadero. Un aumento de los impuestos para financiar el gasto haría que las familias tuvieran problemas para suavizar el consumo. El gobierno puede ayudar a suavizar el consumo endeudándose él con el exterior.

Question 66

Uno de los supuestos necesario en un modelo de series de tiempo, al igual que en el caso de un análisis de corte transversal, es que el error del modelo de estimación para y(t) es independiente de y(t+1).

Answer 66

Falso, una de las características de las series de tiempo es que sus errores están autocorrelacionados

Question 67

En una economía abierta con tipo de cambio flexible e imperfecta movilidad de capitales, una política monetaria expansiva aprecia el tipo de cambio inequívocamente

Answer 67

Falso. En una economía abierta con tipo de cambio flexible e imperfecta movilidad de capitales, una política monetaria expansiva aumenta el producto y hace caer la tasa de interés. El aumento del producto aumenta la demanda por importaciones lo que reduce las exportaciones netas y presiona la Balanza de Pagos hacia un déficit. Por otro lado, la caída de la tasa de interés genera una salida de capitales lo que también presiona la Balanza de Pagos hacia un déficit. En este contexto, una depreciación del tipo de cambio aumenta las exportaciones netas, llevando a un superávit que anula el déficit de Balanza de Pagos, por lo que ésta se mantiene en equilibrio.

Question 68

En una economía cerrada una política monetaria expansiva es más efectiva mientras más plana es la IS y más inclinada es la LM.

Answer 68

Verdadero. Intuición: Una LM inclinada implica que la elasticidad de la demanda por dinero con respecto a la tasa de interés es baja. Por tanto, para que el mercado monetario se equilibre tiene que haber un gran cambio en la tasa de interés. IS plana implica que la inversión es altamente sensible a la tasa de interés. Por tanto, la caída de la tasa de interés aumentara el producto de manera significativa

Question 69

Si el gobierno de EEUU tiene toda su deuda en dólares, éste puede mantener un déficit fiscal sin aumentar su deuda con respecto al PIB, si la economía crece en dólares más que el déficit primario

Answer 69

Verdadero. Los intereses de la deuda están cubiertos por el crecimiento, y no existe posibilidad de cambio del valor de la deuda por descalce de moneda entre el PIB y la deuda.

Question 70

Un país con muchos shocks reales, y con una demanda por dinero estable, debiera preferir usar los agregados monetarios para realizar su política monetaria, en vez de la tasa de interés.

Answer 70

Verdadero: Según la teoría, para mantener estable el producto, se prefiere usar la tasa de interés cuando existen más shocks nominales y los agregados monetarios cuando son más importantes los shocks reales.

Question 71

Si se generan expectativas de una baja de impuestos corporativos, ello generaría un mayor cambio de expectativas en el crecimiento porcentual del producto que en el crecimiento porcentual de la Bolsa de comercio

Answer 71

Verdadero, la bolsa refleja tanto el potencial aumento de actividad como el aumento de la fracción de las utilidades pre impuestos que se llevan los dueños de las acciones.

Question 72

Suponga una economía sin crecimiento, con una demanda por dinero M=PY, donde el Gobierno es quién imprime el dinero. Para los ingresos del Fisco, un punto de aumento en el IVA es equivalente a tener un punto más de inflación.

Answer 72

Verdadero: 1% de IVA => un ingreso real de Y/100 , 1% de PI => 1% de M => 1% M/P= Y/100

Question 73

Los controles de capital ayudan a tener una política monetaria más efectiva

Answer 73

Verdadero. La política monetaria con perfecta movilidad de capitales es completamente inefectiva porque los flujos se revierten.

Question 74

Una caída del riesgo país hace que la moneda local se aprecie.

Answer 74

Verdadero: Para cualquier tasa de interés inicial, con un menor riesgo país llegarán más flujos netos ahora, apreciando así la moneda local.

Question 75

Empíricamente, el cumplimiento de la paridad del poder de compra (PPC) implica que el tipo de cambio real es una serie estacionaria

Answer 75

Verdadero.

Question 76

En un contexto de metas de inflación, un aumento en el grado de indexación de una economía reduce el horizonte de la política monetaria.

Answer 76

Falso.

Question 77

En el largo plazo, la inversión siempre está financiada por ahorro nacional

Answer 77

Falso.

Question 78

Una liberalización comercial, ceteris paribus, debe redundar en un tipo de cambio real más depreciado

Answer 78

Verdadero.

Question 79

Una mayor concentración de la producción está asociada a ganancias por especialización y a mayores niveles de bienestar

Answer 79

La evidencia nos dice que es falsa, porque países con mayor concentración de la producción tienden a ser más pobres

Question 80

En el corto plazo, un aumento del TCR deteriora las exportaciones

Answer 80

Verdadero. La condición de Marshall-Lerner, nos dice que las exportaciones siguen una curva J. El efecto precio es inmediato pero el ajuste por cantidades requiere tiempo.

Question 81

Un incremento en la probabilidad de devaluación bajo tipo de cambio fijo conlleva a una pérdida de reservas internacionales.

Answer 81

Verdadero. Si aumenta la probabilidad de una devaluación, los agentes privados van a ajustar su expectativa de tipo de cambio para el futuro (aumenta). Lo anterior implica que le exigen al depósito en moneda local un retorno mayor (aumenta el valor esperado de los activos extranjeros). Para atraer a los inversionistas para que mantengan activos locales (pesos) al tipo de cambio original, la tasa de interés debe elevarse con una venta de activos extranjeros. Lo anterior implica una caída en la oferta monetaria y consistentemente una caída en las reservas internacionales.

Question 82

Si la inversión es muy sensible a la tasa de interés, entonces la IS es más plana y la política fiscal es más efectiva.

Answer 82

Falso. Cuando la inversión es muy sensible cambios en la tasa de interés, la IS el más plana pero la política fiscal es menos efectiva. Esto ocurre porque habrá un mayor efecto desplazamiento de la inversión, y por lo tanto un incremento en el gasto de gobierno será menos efectivo.

Question 83

Considere una empresa que financia toda su inversión con deuda. En este caso, un aumento en la tasa de depreciación contable del capital invertido por sobre la tasa de depreciación económica del capital no tendrá efectos sobre el nivel de inversión deseado por parte de la empresa.

Answer 83

Falso. Solo si el sistema tributario permite descontar el costo de oportunidad cuando las empresas usan fondos propios para financiar la inversión o la inversión se financia 100% con deuda).

Question 84

Si los precios fuesen completamente flexibles, un incremento en la tasa de crecimiento del dinero generaría un incremento en el tipo de cambio (salto en el tipo de cambio).

Answer 84

Verdadero. Un incremento en la tasa de crecimiento del dinero genera un incremento en la tasa de interés nominal que reduce la demanda real por dinero. Dada la cantidad nominal de dinero hoy, el nivel de precios aumenta de forma tal de reducir la oferta real de dinero y equilibrar el mercado del dinero

Question 85

En una economía estilizada de mercados perfectos y expectativas racionales con impuestos que se aproximan en sus efectos a los de suma alzada, un fracaso de la reforma educativa (no se aprueba) en que se pretendían gastar los recursos recaudados por una reforma tributaria exitosamente aprobada anula los efectos contractivos de esta última

Answer 85

Verdadero.

Question 86

Si, como resultado de un incremento en los cobros por giros, los consumidores deciden aumentar su demanda por circulante; en términos agregados se está prefiriendo al dinero por sobre otras categorías de activos, por ende aumenta la cantidad de dinero de equilibrio de la economía y su oferta.

Answer 86

Falso.

Question 87

Una rebaja de la tasa de interés siempre reduce las tasas de interés largas ya que las tasas de interés de plazos más largos contienen en su cálculo compuesto las tasas de interés de corto plazo. Este efecto es mayor en las tasas más largas ya que se refleja en ellas con mayor claridad la persistencia temporal de la política monetaria expansiva.

Answer 87

Falso.

Question 88

En una economía de dos factores (trabajadores calificados y trabajadores no calificados), que produce dos bienes y es relativamente más abundante en trabajo no calificado, la apertura comercial reduce la desigualdad salarial.

Answer 88

Verdadero. Aumenta el precio del factor más intensivo en la producción del bien que aumenta su precio (y recordemos que un país exporta pq su precio de autarquía es más bajo al internacional).

Question 89

En una economía con tipo de cambio flexible, un aumento mejoramiento de los términos de intercambio reduce el tipo de cambio al aumentar la oferta de divisas. Esto no pasa en una economía con tipo de cambio fijo porque el Banco Central interviene para mantener el precio de la divisa.

Answer 89

Falso. Por dos cosas, puede que no aumente la oferta de divisas sin perfecta movilidad de capitales y que el BC tenga una política de tipo de cambio fijo no asegura de que pueda controlarlo (por ejemplo, si se le acaban las reservas)

Question 90

Un subsidio a la inversión en Investigación y Desarrollo (I+D) debiera incrementar la tasa de crecimiento de una economía

Answer 90

Falso.

Question 91

En una economía donde la función de producción agregada tiene retornos constantes a escala, con participación de capital en el producto igual a 0,3 y progreso tecnológico neutral, si la tasa de crecimiento de la productividad total de factores es 2% y la tasa de crecimiento del capital por trabajador es 3%, entonces la tasa de crecimiento del PIB por trabajador será de 2,9%.

Answer 91

Verdadero.

Question 92

De acuerdo al modelo de precios de activos basado en la teoría del consumo, un activo cuyo retorno está negativamente correlacionado con el ciclo económico tendrá un retorno menor al del mercado.

Answer 92

Verdadero.

Question 93

De acuerdo a la teoría del ingreso permanente es imposible que el consumo responda con una propensión mayor que 1 a los shocks de ingreso.

Answer 93

Falso

Question 94

¿Cuál es la fórmula del enfoque primal de crecimiento?

Answer 94

ΔY/Y=(1-a)ΔK/K + aΔL/L+ΔA/A

Question 95

¿Cuál es la fórmula del enfoque dual de crecimiento?

Answer 95

ΔA/A = (1-a)ΔR/R+aΔW/W

Question 96

¿Cuál es la velocidad del crecimiento en el modelo neoclásico?

Answer 96

α(n+delta+x/α)

Question 97

Si la participación del capital en la función de producción es elevada, la velocidad de convergencia de esta economía a su ingreso de largo plazo será lenta.

Answer 97

Verdadero.

Question 98

Considere una economía con tipo de cambio totalmente flexible. Si esta economía experimenta una ganancia transitoria de términos de intercambio se verá necesariamente inundada de flujos netos de capital a pesar que el saldo en la cuenta corriente mejore.

Answer 98

Falso.

Question 99

Si un país enfrenta un mundo con perfecta movilidad de capitales y donde no hay restricciones en las economías para absorber el capital, una forma de aumentar el ingreso hacia sus niveles de estado estacionario sería abrir la economía a los flujos de capitales

Answer 99

Verdadero.

Question 100

Bajo perfecta movilidad de capitales y con una política monetaria basada en metas de inflación e instrumentada por la vía del manejo de la tasa de interés, el Banco Central no puede afectar el tipo de cambio.

Answer 100

Verdadero. La trinidad imposible!!!

Question 101

¿Qué establece la trinidad imposible?

Answer 101

No se puede tener los tres: control monetario, del tipo de cambio y perfecta movilidad de capitales.

Question 102

El aumento de la incertidumbre durante la crisis financiera global es una de las principales causas del colapso de la demanda agregada en el mundo

Answer 102

Verdadero.

Question 103

Si una caída de los ingresos corrientes es una señal que los ingresos seguirán cayendo en el futuro, entonces es posible, de acuerdo a la teoría del ingreso permanente, que el consumo caiga más que los ingresos

Answer 103

Verdadero.

Question 104

Debido a que la evidencia muestra que en períodos largos el crecimiento de la cantidad de dinero y la inflación tienen una correlación cercana a uno, la inflación es siempre originada por un fenómeno monetario.

Answer 104

Falso. Solo en el largo plazo donde no hay rigideces monetarias.

Question 105

En el corto plazo un alza en el gasto público, completamente financiado con incrementos en impuestos, siempre genera expansión de la demanda agregada

Answer 105

Verdadero. Al aumentar gasto y los impuestos en la misma magnitud ocurre crecimiento económico derivado del multiplicador Keynesiano, por tanto, la expansión de la demanda agregada será igual al aumento del gasto

Question 106

Considere que el gobierno ha confundido con ingresos permanentes los recursos tributarios derivados de la “bonanza del cobre”. El efecto esperado sobre el saldo de cuenta corriente en caso de que la “bonanza del cobre” fuera transitoria sería un déficit importante de la cuenta corriente.

Answer 106

Verdadero. Si el gobierno confunde con permanente aumentos transitorios en su ingreso su nivel de gasto será mayor que el optimo, así cuando sus ingresos tributarios vuelva a su nivel permanente habrá un exceso de gasto y en consecuencia un déficit de cuenta corriente.

Question 107

Considere una función de producción con trabajo y capital. Si el empleo es constante y no hay crecimiento de la productividad, pero la función de producción presenta rendimientos constantes al capital, entonces es posible que haya crecimiento de largo plazo

Answer 107

Verdadero. La PMg del capital nunca cae a cero.

Question 108

De Barro y Gordon se deduce que es óptimo que las autoridades monetarias ponderen la inflación y el desempleo en sus preferencias de política igual que las preferencias de la sociedad.

Answer 108

Falso. Barro y Gordon dicen que a los demócratas les importa más el desempleo y a los republicanos más la inflación. En ese sentido, si es que la autoridad tiene las mismas preferencias que la sociedad y desea fijar un nivel de inflación, no será creíble puesto que la sociedad sabe que el desempleo es importante, por tanto, la autoridad tendrá incentivos para desviarse del equilibrio. Por tanto se llegará a un nivel de inflación más alto que el deseado.

Question 109

Si la tasa de crecimiento de la población de un país cae y la tasa de dependencia sube (el porcentaje de activos versus inactivos) el nivel de producto por trabajador en el largo plazo sube, pero no necesariamente el producto per cápita

Answer 109

Verdadero. Menor tasa de crecimiento del número de trabajadores sube el producto por trabajador, pero el alza de la tasa de dependencia hace que el producto total se reparta en mayor población con lo cual el producto per cápita puede bajar.

Question 110

Muchos argumentan que hay que incrementar la tasa de ahorro para aumentar el crecimiento económico, no obstante en el modelo de Solow el crecimiento de la productividad es lo único que genera crecimiento de largo plazo

Answer 110

Verdadero. Las variables pc no crecen con la población.

Question 111

Si uno grafica para el mundo el crecimiento del ingreso per-cápita en un período prolongado de tiempo versus el nivel de ingreso per-cápita inicial no se aprecia que los países de ingresos más bajos hayan crecido más rápido que los de ingreso más alto, lo que contradice la convergencia implícita en el modelo de Solow, restándole validez y relevancia

Answer 111

Verdadero. Solow por si solo, solo predice convergencia absoluta, no condicional.

Question 112

En una economía abierta donde predominan los shocks de términos de intercambio por sobre los monetarios es aconsejable tener un tipo de cambio flexible.

Answer 112

Verdadero. Tener una política de Tipo de Cambio Flexible es más conveniente en una economía que sufre shocks por el lado de la Demanda Agregada.

Question 113

Cuando una economía sufre más shocks en la demanda agregada, ¿conviene fijar o flexibilizar el tipo de cambio?

Answer 113

Flexibilizarlo.

Question 114

Cuando una economía sufre más shocks monetarios, ¿conviene fijar o flexibilizar el tipo de cambio?

Answer 114

Fijarlo.

Question 115

Cuando hay más shocks en la DA, ¿conviene fijar la cantidad de dinero o la TPM?

Answer 115

La cantidad de dinero.

Question 116

Cuando hay más shocks en la demanda por dinero, ¿conviene fijar la cantidad de dinero o la TPM?

Answer 116

La TPM.

Question 117

Si una reducción de la deuda pública genera una disminución significativa del riesgo país, entonces una política fiscal contracíclica puede perder efectividad

Answer 117

Verdadero. Yo lo pensé como que hay mayor movilidad de capitales, entonces, la IS se hace más plana.

Question 118

Muchos monetaristas argumentan al ser el dinero neutral en el largo plazo los esquemas de metas de inflación son inefectivos en controlar la inflación, pues no consideran entre las herramientas ni entre los objetivos los agregados monetarios.

Answer 118

Falso. Es verdad que en el largo plazo la política monetaria es neutral, pero en el corto plazo no lo es y las metas de inflación son de 2 a 4 años.

Question 119

Si no hubiera costos de ajuste del capital, es decir el capital se ajusta siempre a su nivel deseado, no sería posible tener una teoría que explique la inversión

Answer 119

Falso.

Question 120

Si la política tributaria fuera capaz de no afectar el nivel óptimo de capital de las empresas, por ejemplo por la vía de gravar las utilidades económicas, entonces los cambios de impuestos a las empresas no tendrían efectos sobre la inversión.

Answer 120

Verdadero.

Question 121

El criterio de información de Akaike sirve para determinar la cantidad de variables adicionales a incluir en el modelo de rezagos tiene como fórmula AIC=2k+n*ln(RSS)

Answer 121

Falso. AIC es una medida de la calidad relativa del modelo estadístico, es decir, proporciona un medio para la selección del modelo. AIC maneja un trade-off entre la bondad de ajuste del modelo y la complejidad del mismo. En el caso general: AIC=2k-2ln(L) donde k es el número de parámetros y L el máximo valor de la función de verosimilitud para el modelo estimado.

Question 122

¿Para qué sirve el test de Durbin Watson?

Answer 122

Es un estadístico de prueba que se utiliza para detectar la presencia de autocorrelación en los residuos (errores de predicción) de un análisis de la regresión.

Question 123

Para establecer si es que el mejor modelo a usar debe incluir cointegración lo mejor es usar el test de Durbin Watson sobre cada una de las variables para determinar si tienen raíz unitaria o no.

Answer 123

Falso.

Question 124

En una economía con externalidades positivas en términos del capital físico agregado, la tasa de ahorro de regla de oro que determinan los agentes individualmente es mayor a la óptima desde el punto de vista social.

Answer 124

Falso.

Question 125

Una mejoría en los términos de intercambio terminarán aumentando la demanda agregada local.

Answer 125

Verdadero.

Question 126

Un alza en las tasas de interés internacionales tiende a reducir el déficit de cuenta corriente local.

Answer 126

Verdadero. Salen capitales, aumenta el tipo de cambio y, con eso, las XN.

Question 127

El modelo de Barro Gordon predice que el nombramiento de consejeros con un enfoque balanceado entre inflación y crecimiento, mejorará la credibilidad y, por ende, reducirá la inflación esperada.

Answer 127

Falso. Nunca dice que no dependen del gobierno de turno.

Question 128

La teoría de convergencia absoluta predice que los países más pobres terminarán adoptando las políticas económicas de los países de niveles de ingreso per cápita mayor y, por ende alcanzándolos.

Answer 128

Verdadero.

Question 129

Cuando el Banco Central aumenta el encaje bancario y baja el costo del redescuento simultáneamente, siempre contrae la oferta de dinero.

Answer 129

Falso.

Question 130

La existencia de equivalencia ricardiana implica que la política de gasto fiscal no tiene efectos sobre la demanda agregada.

Answer 130

Verdadero

Question 131

¿Qué mide la q de Tobin?

Answer 131

Formaliza la condición que se debe cumplir para que una firma invierta. q=VP/Pk≥1

Question 132

El modelo de Poole nos enseña que en economías con demanda de dinero muy volátil, es preferible usar la tasa de interés como instrumento monetario.

Answer 132

Verdadero.

Question 133

¿Qué es el test de Dickey Fuller?

Answer 133

La Prueba de Dickey-Fuller busca determinar la existencia o no de raíces unitarias en una serie de tiempo. La hipótesis nula de esta prueba es que existe una raíz unitaria en la serie.

Question 134

Si la inflación (medida en dólares) en Estados Unidos sistemáticamente supera a la de Chile, la brecha del PIB per cápita nominal medido a PPP entre Chile y Estados Unidos se debiera acortar, aún en ausencia de crecimiento económico real en Chile

Answer 134

Verdadero, si el tipo de cambio bilateral se ajusta reflejando el diferencial de crecimiento en el costo de vida, el dólar se devalúa en relación al peso en la misma proporción que cambiaron las medidas de poder adquisitivo lo que hace que los “pesos per cápita” del PIB chileno suben en términos de dólares que pueden comprar. Si el tipo de cambio no se mueve (por ejemplo si esta fijo) entonces es el cálculo de paridad de poder adquisitivo el que hace que suba el PIB per cápita chileno reflejando el incremento en poder adquisitivo relativo.

Question 135

Para calcular el crecimiento de un año en Chile a partir del IMACEC se debe tomar el último indicador mensual, dividir por el indicador del mismo mes del año anterior y restar uno.

Answer 135

Falso, ese cálculo solo corresponde al crecimiento del producto de un mes en particular. Para calcular el crecimiento anual se deben sumar los últimos doce meses de IMACEC, dividir por los doce meses anteriores y restar uno. En este caso estamos tomando en cuenta lo que se ha producido en todos los meses de un año y se compara con el año calendario anterior.

Question 136

En una economía con perfecta movilidad de capitales un aumento de las reservas internacionales debe generar un aumento 1 a 1 de los influjos de capital , y por ello es posible que cuando observamos abundancia de capitales hacia una economía que está acumulando reservas no podemos a simple vista determinar las causas de las entradas de capitales.

Answer 136

Verdadero. Contabilidad de la BoP con perfecta movilidades de capitales. Si el banco central compra dólares, los extranjeros querrán mantener la misma posición de activos netos, generando una entrada equivalente de capitales.

Question 137

Sabemos que cuentas nacionales no mide el trabajo doméstico, lo que implica que en términos económicos el valor del trabajo doméstico es cero.

Answer 137

Falso. Que no se mida en CCNN no significa que no tenga valor económico. Es un problema de CCNN no de la economía. De hecho el valor es su valor de reserva, o costo de oportunidad.

Question 138

El teorema de Stolper Samuelson establece que los niveles de precios de los países más desarrollados tienden a ser mayores que en los países en desarrollo lo que justifica la corrección por PPP.

Answer 138

Falso, este fenómeno se conoce como el efecto Balassa Samuelson; el teorema de Stolper Samuelson establece que en equilibrio y bajo los supuestos walraseanos usuales, habrá una relación entre los precios de los bienes comerciados y los precios relativos de los factores que reflejará la intensidad de uso de factores a través de los sectores productivos.

Question 139

¿Qué dice el teorema Balassa Samuelson?

Answer 139

En un mundo con libre movilidad de capitales y ley de un solo precio para los bienes transables, es posible que las diferencias de productividad entre sectores expliquen las diferencias en los niveles de precios entre países. Ahora bien, el principal mensaje de la teoría de HBS es que países con productividad más elevada en los bienes transables tendrán también precios más altos.

Question 140

¿Qué es la regla de oro modificada?

Answer 140

Es la tasa de ahorro que maximiza el consumo intertemporal de estado estacionario. Este es algo menor al de la regla de oro, siempre que el coeficiente de descuento intertemporal es menor a 1.

Question 141

¿Cuáles son los costos de uso del capital?

Answer 141

costos de uso = δPk +iPk - ΔPk

Question 142

¿Qué pasa con el pago a los factores de producción cuando hay competencia perfecta y libre movilidad de capitales?

Answer 142

w=P*PMgL r=P*PMgK **OJO: esto siempre lo asumían en los grados, acorta mucho el trabajo.

Question 143

¿Cómo se calcula el coeficiente de correlación?

Answer 143

ρx,y = cov(x,y)/(var(x)var(y))^1/2

Question 144

¿Qué dice la ley de las expectativas iteradas?

Answer 144

Et+1[Et(a)]=Et(a)

Question 145

Enumere las 4 formas de representar la cuenta corriente

Answer 145

1. CC = X-M-F 2. CC=PNB-A 3. CC = -Se (Se=I-Sn) 4. CC=Bt+1-Bt (B son los activos de un país) (-CC=Dt+1-Dt)

Question 146

Describa las distintas generaciones de crisis que pueden ocurrir

Answer 146

1. Primera generación: se agotan las reservas y es imposible sostener el TC fijo. 2. Segunda generación: el TCR se aprecia (cae) y para evitar que la gente cambie sus pesos por dólares, sube la tasa, la desaceleración de la actividad tiene costos y, por eso, la gente empieza a especular acerca de un abandono de la fijación de TC. 3. Tercera generación: dos crisis, cambiaria y financiera. Corridas bancarias seguidas por que la gente cambia la moneda nacional en extranjera.