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Octavo Semestre > Valuación Primer Parcial > Flashcards

Valuación Primer Parcial Flashcards

1
Q

Menciona cinco empresas Mexicanas con mayor Valor

A 
America Movil 
Grupo Mexico 
FEMSA
Banorte 
Grupo Elektra
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2
Q

¿Cuántas empresas cotizan en la bolsa Mexicana de Valores?

A

En la BMV cotizan 145 empresas, hace 20 años había 172

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3
Q

¿Cuál es la Segunda Bolsa que aparecio en Jul 2018?

A

Bolsa Institucional de Valores (BIVA)

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4
Q

¿Cuánto representa el inversionista Retail en México y USA?

A

en México representa menos del 15% del mercado, mientras que EUA representa el 50%.

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5
Q

Retos de BMV

A

Los mayor problemas es la falta de liquidez, de las 145 empresas, 35 representan el 70% del valor del mercado.
▪ Bajo nivel de acciones flotantes
▪ La mayoría de las empresas siguen siendo familiares y el capital de bolsa es menor al 20%.
▪ Salir a bolsa es un proceso retador, y algunas empresas no perciben mucho valor agregado en cotizar.
▪ El inversionista retail en México representa menos del 15% del mercado, mientras que EUA representa el 50%.
▪ New York Stock Exchange cotiza con 3,200 empresa

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6
Q

¿Qué es una empresa unicornio?

A

Empresas de reciente creación con valor mayor a US$1,000 Millones.

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7
Q

Unicornios en México

A

2021 se sumaron siete nuevos unicornios, convirtiéndose en el segundo mercado con más startups activas dentro de esta categoría
de emprendimientos en Latinoamérica.
▪ El capital extranjero que levantaron los unicornios mexicanos fue equivalente al 13.5% del total de inversión extranjera de 2021.
▪ En 2022 continuará el boom de los unicornios mexicanos, la razón: los fondos capital de riesgo siguen volanteado a ver México.

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8
Q

Menciona 5 unicornios en México?

A 
KAVAK 
BITSO 
CLIP
KONFIO
Incode
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9
Q

Proceso M&A

A
  1. Desarrollar una estrategia de adquisición - Propósito
  2. Establezca los criterios de búsqueda de fusiones y adquisiciones – geografías, base de clientes, márgenes, etc.
  3. Búsqueda de posibles objetivos de adquisición - Evaluar prospectos
  4. Comience la planificación de adquisiciones - Contacto y Prospección
  5. Realizar análisis de valoración – Análisis
  6. Negociaciones – Términos de Negociación
  7. Due diligence de fusiones y adquisiciones – Confirma Análisis de Empresas
  8. Contrato de compraventa
  9. Estrategia de financiación para la adquisición
  10. Cierre e integración de la adquisición
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10
Q

Si el rendimiento de mis inversiones es menor a la WACC no estoy creando VALOR. V o F

A

Verdadero.

Lo difícil es valuar el
rendimiento de mis inversiones.
Inversiones → Efectivo, Capital de Trabajo Neto, Activo Fijo, Otros Activos
* Por si mismo, el AF y OA no producen dinero.

Financiamiento → Deuda con Costo, Deuda sin Costo, Intereses Minoritario y Capital
* WACC – Costo de la deuda con cost

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11
Q

¿Cuando una empresa prospera?

A

Cuando crean un valor económico real para su accionariado.

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12
Q

¿Que provoca un directivo concetrado en generar valor?

A

Los directivos concentrados en el valor para los accionistas crean empresas más saludables, que a su vez generan
economías más fuertes, más altos niveles de vida y más oportunidades de empleo.

  • Los directivos de empresas se rigen por los rendimientos por encima de los costos de oportunidad, tamaño, prestigio
    y otros problemas emocionales.
  • El redefinir el portafolio de negocios, identificar las principales iniciativas estratégicas y determinar los objetivos de
    creación de valor, mientras garantiza que los procesos diarios de la empresa sean alineados con la creación de
    valor
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13
Q

¿Porque comprar, vender o fusionar una empresa?

A

Por obtener retorno, liquidez o por su riesgo:

▪ Desinversiones 
▪ Mitigar Riesgos
▪ Integración Vertical
▪ Generar Barreras de entrada o de salida en sector
▪ Problemas entre accionistas 
▪ Liquidar eventual competencia
▪ Conocimiento País / Sector 
▪ Negociación entre accionistas
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14
Q

¿Por qué valuar una empresa?

A

▪ Conocer el valor de la empresa, sus líneas de negocio y activos.
▪ Conocer la situación del patrimonio
▪ Tener parámetros de gestión llevada a cabo por los directivos y/o establecer stock options
▪ Establecer las políticas de dividendos
▪ Estudiar la capacidad de financiamiento
▪ Toma de decisiones de crecimiento no orgánico
▪ Entender como incrementar valor de empresa para venta futura
▪ Temas de Herencia, sucesión, etc.
▪ Venta Empresa
▪ Negociación entre socios

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15
Q

¿Cómo analizar los Estados Financieros de un empresa?

A

Paso 1 - ¿Qué hace la empresa? ¿Cómo lo hace?
Antes de un análisis cuantitativo, tenemos que hacer un análisis cualitativo.

Paso 2 - ¿Qué riesgos tiene la empresa?
▪ Exógenos
▪ Endógenos

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16
Q

Cómo conocemos a la empresa?

A 
con su Cadena de valor
▪ Conocer a los clientes
▪ Proceso de Venta
▪ Procesos del Cliente
▪ Platicar con Clientes
▪ Platicar con Proveedores
▪ Usar el producto / Competencia
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17
Q

¿Qué es un Riesgo Exógenos?

A

Aquellos que NO puede controlar la empresa. (Externos)
▪ Competencia
▪ Regulación de los mercados de dinero: BANXICO
▪ Políticos: (Defender a la clase media – Barack Obama)
▪ Regulatorios: Legales
▪ Inherentes a la industria
▪ Contacto de los Accionistas: Relaciones públicas
▪ Disponibilidad de Capital

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18
Q

¿Qué es un Riesgo Endógeno?

A

Aquellos que SI controla la empresa. (Internos)

1. Operacionales
▪ Satisfacción del Cliente
▪ Recursos Humanos
▪ Desarrollo de Producto
▪ Eficiencia
▪ Capacidad
▪ Tiempos Ociosos
▪ Cycle timing
▪ Obsolecencia
▪ Paros
▪ Ambientales
▪ Erosión del nombre
▪ Erosión de la marca
2. Facultativos
▪ Liderazgo
▪ Autoridad
▪ Limitaciones
▪ Comunicaciones
3. Información
▪ Acceso
▪ Integridad
▪ Relevancias
▪ Disponibilidad
  1. Integridad
    ▪ Fraudes
5. Financieros
▪ Liquidez
▪ Ciclo de efectivo
▪ Crédito
▪ Colaterales
▪ Contraparte
▪ Derivado
▪ TC
▪ Tasa de Interés
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19
Q

Qué puedo hacer con los riesgos?

A

Transferir, mitigar, aceptar, vender, eliminar

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20
Q

Matriz de Riesgos

A

Probabilidad Vs Impacto

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21
Q

La evaluación de la industria es elemento crítico para establecer una panorámica general de la perspectiva de la
empresa. V o F

A

Verdadero

Los factores analizados incluyen:
▪ La perspectiva de crecimiento, estabilidad o contracción de la industria.
▪ El comportamiento de su ciclo económico.
▪ Es importante determinar la vulnerabilidad que se tenga al cambio tecnológico, relaciones laborales y
limitaciones que puedan derivarse de reglamentaciones o legislación existentes.
▪ Nivel de intensidad de capital y/o de capital de trabajo.
▪ Relativo uso intensivo de capital tanto de largo plazo como de trabajo.
▪ Necesidades de financiamiento de bienes de capital, investigación y desarrollo.
▪ La naturaleza y agresividad del ambiente competitivo

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22
Q

Qué elementos debe cuidar la empresa para su posición competitiva?

A
  1. Participación de Mercado
    para proteger su participación puede observarse por el volumen de contratos de venta de largo
    plazo, desarrollo de nuevos productos, pedidos confirmados o por una red de distribución adecuada.
    -Una gran participación de mercado no siempre es garantía o sinónimo de una ventaja comparativa o predominio en la industria.
  2. Eficiencia Operativa
    - aspecto sustancial para obtener el éxito
    - La habilidad para mantener la rentabilidad aun durante períodos difíciles del ciclo económico o presiones de la competencia es vital.

1.Tamaño
- factor relevante, afecta la capacidad de la misma para poder competir en su mercado.
Generalmente proporciona de manera palpable ventajas de economías de escala, facilidades extensas de distribución, alcances
geográficos o diversificación

  1. Diversificación
    Poco peso se dará a una diversificación si varias de las actividades o líneas del negocio reaccionan de forma similar a los ciclos
    económicos o limitaciones de un solo mercado
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23
Q

Flujo Libre de Caja (Free Cash Flow)

SOLO LEE

A

Ventas
-Costo de Ventas
-Gastos de Operación
Utilidad de Operación = EBIT
+Partidas Virtuales (DEPRECIACION, AMORTIZACION)
Utilidad de Operación Ajustada = EBITDA
+Cambio en CTN (Disminuye) / -Cambio en CTN (Aumenta)
-Tax sobre Utilidad de Operación (30%)
Flujo de Operación
+/- Diferencial Activo Fijo o de Operación (CAPEX)
FREE CASH FLOW
-Intereses pagados
+Cambio en Deuda con Costo (aumenta flujo – Pedi prestado) / -Cambio en
Deuda con Costo
Flujo de Efectivo Residual (Residual Cash Flow)
-Dividendos Pagados
+Cambio en Capital Contribuido (aportación de socios) / -Cambio en Capital
Contribuido
FLUJO DE EFECTIVO MARGINAL (MARGINAL CASH FLOW

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24
Q

¿Por que queremos comprender el pasado de una empresa?

A

Por que es esencial para pronosticar su futuro pero no lo refleja. es por ello que hacemos analisis historicos de desempeño

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25
¿Que se requiere para un análisis Histórico?
Se requiere reorganizar los estados financieros para reflejar los aspectos económicos, en lugar de los contables, integrando conceptos como rendimiento, creación de valor, operación neta, ganancias menos impuestos ajustados , capital invertido y efectivo libre de caja (FCF).
26
Cuantos años atras se debe de analizar la empresa? segun Mckenzie
Se debe analizar 10 años hacia atrás: ➔ Tendencias ➔ Ciclos completos de operación ➔ El pasado no refleja el futuro ➔ El análisis no tiene que ser una colección de razones financieras ➔ Si no saben explicar una razón financiera, no debe usarse
27
Calcular el crecimiento de los ingresos directamente de los ER históricos es suficiente para la mayoría de las empresas? V o F
FALSO, No es suficiente. Los resultados de crecimiento de los ingresos año vs año pueden ser engañosos.
28
¿Cuales son las principales afectaciónes en la proyección?
- Las principales afectaciones son; TC, Fusiones y Adquisiciones y cambios en políticas contables.
29
¿Cómo debe ser la manera de proyectar?
- La manera de proyectar debe de ser con lógica de Variables Dependientes e Independientes según línea de ingreso ``` ej: M2 por Tienda X Numero de Transacciones por M2 ``` ``` Numero de Transacciones por Tienda X Ticket Promedio por Transacción ``` Ingresos por Tienda X Numero de Tiendas
30
¿Las méticas por indistria varian? V o F
Verdadero, ejemplo: ▪ Ticket Promedio ▪ Ventas/m2 ▪ Suscripciones ▪ Participación de Mercado
31
¿Qué es el costo de ventas y a que esta ligado?
El costo de ventas es el valor directo que supone haber fabricado un producto o servicio comercializado en un periodo determinado. ▪ Siempre va a estar ligado de manera directa con la producción de lo que la empresa vende. Tiene: ▪ Naturaleza Variable ▪ COGS (“Cost of Goods Sold” ) en Ingles. ▪ Generalmente lleva un criterio porcentual respecto a la venta. En el criterio que la empresa establece sus márgenes, según su costo. ▪ Ejemplos; ▪ Almacenaje. ▪ Suministros. ▪ Materias primas utilizadas. ▪ Mano de obra.
32
¿Qué son los gastos de ventas?
son aquellos gastos que se producen como consecuencia de la venta de un producto o servicio determinado.
33
¿Qué incluye Los gastos Operativos?
Gastos operativos incluyen gastos de venta, de administración, investigación, entre otros.
34
¿Qué incluye Los gastos Administrativos?
renta de oficinas, teléfonos, luz, sueldos, salarios, honorarios, gratificaciones, vacaciones, prima vacacional, aguinaldo, IMSS, Infonavit, papelería y útiles, seguros, depreciaciones y amortizaciones del equipo e instalaciones utilizados por el departamento de administración, combustibles, gastos de representación y, en general, todos los gastos efectuados por el departamento administrativo
35
Los gastos tienen naturaleza Fija? V o F
Verdadero
36
¿De que función viene el crecimiento o decrecimiento de los gastos?
Crecimiento o decrecimiento vienen en función de decisiones operativas o administrativas, no necesariamente lleva vinculo variable a ventas y/o otros componentes del ER
37
Ejemplos de Metricas de gastos:
``` ▪Renta / M2 ▪ Empleados / M2 ▪ Energéticos / Sucursal ▪ Seguridad / Sucursal ▪ Limpieza / Sucursa ``` FARMACIA GDL
38
Una empresa con Capital de Trabajo igual a cero que significa?
que no existe, es una UTOPÍA,Siempre tiene un valor
39
¿El capital de trabajo son recursos? V o F
FALSO, realmente es un COP porque tengo que financiar una u otra.
40
El CT va en función del Ciclo de la Operación? V o F
VERDADERO. | Capital & Pasivo → Proveedores → Inventarios → Cartera → Efectivo → Se repite
41
¿Cuánto dura el proceso del ciclo operativo?
Dependiendo de la industria. Va en función de cuanto tardo en convertir los recursos en cartera y puedo pagarle a mis proveedores y bancos Los libros contables dicen que este ciclo de la operación dura un año, pero cambia de industria en industria
42
Retos de valuaciones en México:
Para Uso Interno / Confidencial ▪ Los Estados Financiero de las PYMES no necesariamente revelan la información real. ▪ Declaraciones Anuales de Impuestos no necesariamente coinciden con EF. ▪ Es una practica atribuir gastos “No Operativos”, personales o de otra índole a la empresa
43
¿Cuáles son los tres Tipos de Métodos de Valuación?
1. Métodos Basados en el Balance 2. Métodos basados Múltiplos 3. Flujo Descontados
44
¿Cómo se divide el método basados en el balance? (Tipos de métodos de Valuación)
1. Valor Contable 2. Valor contable Ajustado 3. Valor Liquidación 4. Valor Sustancial Bruto
45
Estádisticos del primer tipo de metodos de valuación (metodo basado en balance):
▪ Foto. El valor de una empresa radica básicamente en su balance. Ellos determinan el valor desde un punto de vista estático (Foto) . Por lo tanto, no toma en en cuenta la evolución futura de la empresa y riesgo. ▪ Industria. Estos métodos no tienen en cuenta otros factores que también afectan al valor, tales como: la situación de la industria actual, los recursos humanos o los problemas de organización, cartera de contrato, entro otras cuestiones y que no suelen aparecer en los estados contables. ▪ Viabilidad. Un método estático de valoración y por consiguiente poco fiable ya que valora algo en el presente sin que se tenga en cuenta la capacidad de generar en el futuro. ▪ Sesgo. No tiene en cuenta el valor dinero en el tiempo y situaciones que se suelen dar en las empresas como son la estacionalidad de ingresos y salidas de fondos. ▪ Equipo. No tiene en cuenta el capital intelectual que lo soportan los trabajadores y directivos de la empresa, y sobre todo el grado de compromiso de éstos. ▪ Referencial. Este método nos permite tener de un vistazo un marco de referencia del valor de la firma
46
¿En que consiste el valor contable, del método basados en el balance?
El valor contable de una empresa es la cantidad que aparece en libros como el valor del capital y las utilidades retenidas.
47
¿El valor contable tiene poca utilidad analitica? V o F (valor contable, del método basados en el balance)
VERDADERO. Los estados financieros no reflejan adecuadamente ni la revalorización de activos, ni las perspectivas de la actividad de la empresa, el valor contable puro tiene poca utilidad analítica
48
¿Con que otro nombre se le conoce al valor contable ? (valor contable, del método basados en el balance)
A este valor también se le conoce como valor en libros, patrimonio neto, o fondos propios de una empresa
49
El vendedor podrá vender la empresa por debajo del valor de libro. V o F
FALSO. El vendedor en ningún caso podrá vender la empresa por debajo del valor de libro ▪ Proceso de valoración de empresa se llegue a calcular el valor de libros, ya que es una buena referencia de entrada ▪ Activos – Pasivo = CC
50
¿Cómo se obtiene el Valor Contable Ajustado?(valor contable ajustado, del método basados en el balance)
Cuando los valores de los activos y pasivos se ajustan a su valor de mercado, se obtiene el patrimonio neto ajustado. ▪ Activos Actualizados – Pasivo = CC Ajustado (Los activos se deprecian)
51
¿Qué es el Valor de Liquidación ?(valor liquidación, del método basados en el balance)
El valor de liquidación de una empresa no sólo es ajustar el patrimonio de la empresa a su valor de mercado, sino adoptar el peor escenario posible, el de una liquidación forzada. Del valor patrimonial ajustado a mercado se deducen los gastos de liquidación (legales, fiscales, laborales) para encontrar cuánto queda después de liquidar la empresa
52
¿Cómo se caclula el Valor de Liquidación ?(valor liquidación, del método basados en el balance)
Este valor se calcula mediante la deducción de los gastos que la empresa debe afrontar en un supuesto escenario de liquidación. Se incluyen pagos por despido a los empleados, los gastos de impuestos y otros gastos típicos de la liquidación. ▪ Tener la certeza el comprador que la empresa que va a adquirir tiene un valor neto de liquidación positivo. (Vas a cerrar la empresa y agarras todos los activos de la empresa y lo que de esta cuenta es a lo que vendo )
53
¿Es diferente el valor de venta que de compra? V o F | valor liquidación, del método basados en el balance
VERDADERO, “Muy diferente el valor de venta, que de compra” – Generalmente cuando requieres vender, los compradores utilizan una prima de descuento dada la necesidad. Inverso cuando alguien tiene “Intención” de comprar, estando dispuesto a pagar una prima adicional.
54
Ventajas del Valor Liquidación: | valor liquidación, del método basados en el balance
Ventajas – Trabaja sobre valores concretos y realizables. ▪ Desventajas – ▪ Supone el cese de la actividad empresarial, puede utilizarse en casos de liquidación como; quiebra, cierre voluntario,escicion, entre otros.
55
¿Qué es el Valor sustancial ?(valor Sustancial Bruto, del método basados en el balance)
El valor substancial representa la inversión que debería efectuarse para constituir una empresa en condiciones idénticas a la empresa que se está valuando. También puede definirse como el valor de reposición de los activos, bajo el supuesto de continuidad de la empresa (Si yo quisiera volver a poner este negocio, cuanto tendría que invertir.)
56
¿Qué es el Valor sustancial BRUTO ?(valor Sustancial Bruto, del método basados en el balance)
es el valor del activo a precio de mercado.
57
¿Qué es el Valor sustancial NETO o PATRIMONIO NETO CORREGIDO?(valor Sustancial Bruto, del método basados en el balance)
este es el valor menos pasivos sustancial bruto. | También se conoce como el valor neto ajustado, que ya hemos visto en la sección anterior.
58
¿Qué es la reducción del Valor sustancial BRUTO?(valor Sustancial Bruto, del método basados en el balance)
es el valor sustancial bruto reducido sólo por el valor de la deuda sin costo
59
¿Cómo se divide el Segundo metodo de valuación? (Métodos basados en Mútliplos)
1. Múltiplo de Utilidades 2. Múltiplo de Ventas 3. Múltiplo otros
60
¿Cómo es el Métodos de Valuación Basados en Múltiplos?
▪Determinan el valor de la empresa a través de sus utilidades, ventas o otros parámetros del estado de resultados. ▪ Se limita a comparar con empresas que cotizan en la bolsa de valores. ▪ No necesariamente toma en cuenta potencial de crecimiento a futuro de una empresa vs mercado. ▪ Utilizando en empresas, industrias o países maduros. Donde existe una masa critica importante para el analisis. Según tipo de industria la muestra puede ser muy amplia y permite analizar ratios o múltiplos de mejor manera. ▪ Parte de la hipótesis de mercados eficientes Siempre utilizado como elemento de comparación. ▪ En el caso de compañías no publicas descuenta una prima de liquidez. ▪ Métodos Simple con cierta inconsistencia.
61
Ventajas y Desventajas del Método de valuación basados en Múltiplos?
Ventaja: es que se obtienen sobre transaccionales reales, dando valores mas realizables y comparables. desventajas; ▪ Tiene un sesgo de influencias difíciles de cuantificar; Realidad macro del país o situaciones operaciones de la empresa particulares. ▪ No incorporara periodos pasados ni futuros. ▪ Puede ser difícilmente utilizada en mercados poco maduros
62
Terminología del Método de valuación basados en Múltiplos?
Terminología: EV = Enterprise Value = Valor Empresa
63
Cómo se obtiene el Múltiplo de utilidades del Método de valuación basados en Múltiplos?
El valor de las acciones se obtiene multiplicando la utilidad neta anual por el coeficiente determinado PER (Price Earning Ratio). ▪ Cotización de Acción / Utilidad Neta = PER ▪ No toma en cuenta la estructura de capital de la empresa. Ejemplo; Una que debe mucho y por ende paga muchos intereses y tiene menor utilidad neta. Vs una empresa similar que no debe y tiene mayor utilidad neta dado que no paga intereses. ▪ Permite comparación entre industrias y empresas.
64
En que consiste el Múltiplo de ventas del Método de valuación basados en Múltiplos? *Muy utilizado
Este método consiste en valuar una empresa multiplicando sus ventas por un múltiplo. ▪ Formula: Precio/ventas ▪ Asume que los márgenes de la industria son similares, por ende es buen indicio.
65
Menciona otros multiplos y sus formulas del Método de valuación basados en Múltiplos?
▪ Valor de Empresa / Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) ▪ Valor de la Empresa / Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) *Muy utilizado ▪ El valor del flujo de caja de la compañía / cash Flow operativo ▪ Valor de las acciones / Valor en libro
66
Caracteristicas de EV/EBITDA (otros multiplos) del Método de valuación basados en Múltiplos?
No integra costos de reestructuración. ▪ No refleja la situación del capital de trabajo. De un periodo a otro se puede disminuir los inventarios o cxc de su ciclo operativo, perjudicando el valor de la empresa. ▪ Sobre el valor reflejado, se resta pasivo con costo. (“FREE CASH, FREE Debt”. ▪ Refleja no gastos y costos específicos del periodo, no atribuibles a una operación ordinaria (gastos no recurrentes) Como Despidos de un periodo. ▪ Si el Ebitda reflejado no es representativo de la operación de la empresa, se puede estimar un multiplo normalizado. Es decir, un EBITDA que refleje la operación normal de la empresa y sobre ese estimar.
67
¿Cuál es el proceso de los múltiplos del Método de valuación basados en Múltiplos?
▪ Paso 1. Identificar y seleccionar compañías comparables. ▪ Paso 2. Decidir que múltiplos proporcionaran la medida mas precisa del valor de la compañía bajo las compañías seleccionadas. ▪ Paso 3. Valuación. Se obtendrá multiplicando cada multiplo por las cifras de la copañia valuada. NOTAS: Es imposible encontrar 2 empresas idénticas, se buscan empresas que pertenezcan al mismo segmento de mercado y compartan características de negocio similares. Se sugiere incorporar los siguientes aspectos; ▪ Sector de mercado y tamaño de compañía ▪ Mercado geográfico ▪ Cuota de mercado ▪ Estructura de la compañía ▪ Diversificación de productos o servicios ▪ Expectativas de crecimiento ▪ Márgenes, rentabilidad, inversiones requeridas. ▪ Importante: Cifras similares de márgenes, crecimiento y tamaño
68
Saca el valor POR VENTAS de la siguiente empresas embotelladoras: ``` ve/ventas empresa A = 1.6 empresa b = 1.4 empresa c=2.4 empresa D=1.0 empresa e= 2.2 Empresa f = 3.2 (REDONDEA) ``` VENTAS:$150
El valor de la empresa es de $300 Ventas= $150 x 2.0 (promedio de múltiplo VE/ Ventas)= $300
69
Saca el valor de la siguiente empresas embotelladoras utilizando el multiplo de ebitda: ``` ve/EBITDA empresa A = 7.9 empresa b = 7.0 empresa c=12.9 empresa D=5.5 empresa e= 12.4 Empresa f = 10.1 (REDONDEA) ``` EBITDA:$45
sería de $418.5 M USD | EBITDA= $45 x 9.3 (promedio de múltiplo VE/ EBITDA)= $418.5
70
¿Valúa el precio de esta empresa pública? ¿Cuál sería su nuevo precio? Comprarias la acción? VE/ Ventas 4.7 VE/ EBITDA 35.5 P/E 130.5 Información financiera Ventas $ 67,387 EBITDA $ 8,857 Utilidad neta $ 2,024 ``` # de acciones en circ. 1700 Precio de la acción: 146.38 ```
Precio de la acción $ 175.54 Procedimiento: • VE por ventas= Ventas x VE/ Ventas • VE por EBITDA= EBITDA x VE/ EBITDA • VE por Utilidad Neta= Utilidad Neta x P/E Calcular Promedio del valor empresa Dividirlo entre el número de acciones en circulación = Precio de la acción Conclusión: La acción está subvaluada- Compra.
71
Pros de las razones financieras:
▪ Permite analistas realizar comparaciones de desempeño de la empresa con otras empresas dentro de la industria. ▪ Muestra la situación de la empresa y puede ser comparada con periodos anteriores. ▪ Identifica las relaciones entre los estados financieros.
72
Contra de las Razones Financieras:
▪ Una sola razón financiero no ofrece suficiente información para evaluar el desempeño de una empresa. ▪ Al comparar razones financieras, deben de ser del mismo periodo del año, de no ser así genera conclusiones erróneas. ▪ Es mejor utilizar estados financieros auditados, la información es mas confiable. ▪ Existen practicas contables que puedes distorsionar loa resultados
73
ejemplos Principales Indicadores / Industria
Sector: Hoteles Indicador: Cuartos, Ocupación Sector:Telefonía Indicador: Clientes Sector:Inmobiliario Indicador:Metros, Renta Promedio Sector:Energía Indicador:Reservas, Producción. Sector:Consultoría Indicador: Empleados Sector:Agrícolas Indicador:Arboles, Densidad, Productividad ISector:Internet Indicador: Usuarios, Paginas

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