Unidad 5 - Finanzas Empresariales Aplicadas Flashcards
Explique con un ejemplo el valor tiempo del dinero.
Suponga que usted tiene hoy una suma de $1 y tiene la oportunidad de colocarla en una institución bancaria al 10% de interés por un año.
Al final de ese período, usted habría acumulado un capital de $1,10; los diez centavos de interés ganados en la operación representan el valor tiempo del dinero, que es el pago que se recibe como consecuencia de resignar la disponibilidad de un capital hoy para disponer de un capital mayor en el futuro:
¿Qué es el interés? Del lado de la persona que deposita el dinero en el banco, representa la compensación que recibe por “alquilar” el capital por un período determinado, que es el precio que paga la otra persona por ese servicio.
Cómo calcula el VA de activos que generan varios flujos de fondos en un horizonte de tiempo determinado?
Ejemplo:¿Cuál es el valor actual de un activo que generará, $100.000 en el primer año, $300.000 en el tercero y $250.000 en el quinto si el costo de capital es del 5% anual?
VA = 100.000/(1+0,05)^1 + 300.000/ (1+0,05) ^3 + 250.000/(1+0,05) ^5
VA= 550.270
Defina el Valor Actual de una inversión.
El valor actual de una inversión, calculado al costo de capital, es el importe máximo que una empresa puede desembolsar sin experimentar un perjuicio financiero.
Defina el Valor Actual Neto de una inversión.
El valor actual neto es la suma de todos los flujos de fondos incluidos el de la inversión (desembolso inicial), expresados en su valor equivalente al momento en que se realiza el proyecto. Es el valor actual de los flujos de fondos futuros descontando el valor de la inversión inicial.
Qué información me ofrece el VAN?
Indica cuánto más se agrega a la inversión inicial por realizar un proyecto de inversión. Indica cuánto aumenta la riqueza del inversor. “valor agregado de la inversión
Qué es el Desembolso o Inversión Inicial?
Desembolso/Inversión Inicial: es la cantidad de dinero que debemos invertir para comprar el negocio o montarlo si este no existe.
Cual es el objetivo por lograr de un director financiero?
Si la función primordial de los directores es añadir valor a las empresas para los accionistas, todas las inversiones en activos reales que se realicen deben poseer un valor actual superior al del activo financiero utilizado para su financiación (su desembolso inicial).
Explique la fórmula del VAN
El valor actual neto es por ende la diferencia entre el valor actual de los flujos futuros neto de la inversión requerida. Por lo que sólo se añadirá valor a la empresa si la siguiente relación es positiva:
VAN = (Inversión Inicial) + VA
Cuánto se añade al valor de una empresa que invierte en un proyecto con un VAN= 23.832?
Con la inversión en dicho activo se añaden $23.832 al valor total de la empresa.
Por qué la tasa de descuentoes una apreciación subjetiva del riesgo de los flujos del proyecto que se está valorando?
Una tasa subjetiva significa que dos inversores pueden asignar tasas distintas al mismo proyecto. Pero eso no significa que la calculen a ojo, sino que el inversor normalmente tendrá en cuenta aspectos como el tipo de interés a largo plazo de los mercados financieros, así como una prima de riesgo asociado al tipo de proyecto y sector.
Pero un mismo proyecto para un inversor puede ser muy arriesgado (por ejemplo, porque no conoce ese sector) y asignarle una tasa muy elevada, mientras que para otro inversor puede ser un proyecto bastante seguro y asignarle una tasa menor.
Cuál es el criterio de selección del VAN?
Aceptar proyectos con VAN mayor a cero beneficia a los accionistas
En principio deben aceptarse todas las inversiones que tengan un VAN > 0 y rechazar las que tienen VAN negativo.
Qué significa un VAN > 0?
Un VAN > 0 indica la obtención de una plusvalía por la realización del proyecto lo que permite cumplir con el objetivo de maximizar el valor de la riqueza de los accionistas. El inversor recupera II: tiene un plus; obtiene el rendimiento exigido
Qué significa un VAN = 0?
Un VAN = 0 indica que se cumplen las exigencias y que lo cumplido es lo máximo que puede brindar el proyecto. A ese rendimiento o tasa máxima la denominaremos TIR.
No es que no pierdo ni gano. Significa que la inversión rinde exactamente lo que le exijo tengo el beneficio de mantener el costo de oportunidad de mi capital. El inversor recupera la II y obtiene el rendimiento exigido.
Qué significa un VAN < 0?
Un VAN < 0 indica una pérdida monetaria y una caída patrimonial, por ser el costo de la inversión superior a su valor. Se debe rechazar el proyecto, pero en algunos casos especiales se puede aceptar un VAN negativo, ejemplo Carrefour para destruir a la competencia.
Explique qué es el Pay Back o Período de Repago.
Las empresas frecuentemente buscan que las inversiones de cualquier proyecto sean recuperadas en cierto periodo máximo de tiempo. El Periodo de Repago (Payback) de un proyecto se determina contando el número de periodos que deben transcurrir para que la acumulación de fondos igualen la inversión inicial.
Es decir, nos indica en cuánto tiempo recuperaremos el capital invertido.
