SWEDSEC SPECIALIST Flashcards
Vad menas vanligtvis med en expansiv penningpolitik?
Stimulans av efterfrågan via styrräntan
Vilka delar består den nominella räntan av? TVÅ svarsalternativ
- Den reala räntan
2. Den förväntade inflationen
Vilken del av kapitalmarknaden utgör en marknad för riskkapital?
Aktiemarknaden
Anta att Riksbanken oväntat höjer reporäntan. Vilken av följande effekter är i så fall normalt att vänta?
Bankerna höjer sina in- och utlåningsräntor
Vilket är det viktigaste styrinstrument som Riksbanken har för att nå inflationsmålet?
Att styra räntan på kort in- och utlåning till affärsbanker
Vad menar med att ekonomin uppvisar ett negativt produktionsgap?
Den potentiella BNP-nivån överstiger den faktiska BNP-nivån
Anta att efterfrågan i ekonomin minskar pga ökad pessimism om framtiden bland hushållen. Vad händer då på lång sikt enligt den makroekonomiska utbuds/efterfrågemodellen?
BNP är opåverkad men prisnivån sjunker
Vad innebär kreditmultiplikatorn?
Att penningmängden växer snabbare än ökningen i monetära basen
Anta att regeringen försöker stimulera ekonomin med finanspolitiska åtgärder i ett läge med full sysselsättning. Vad händer i så fall på kort sikt när analys görs utifrån Philipskurvan?
Både BNP och inflationen ökar
Philipskurvan ansågs länge vara en bra beskrivning av hur ekonomin fungerade, men började i frågasättas efterhand. Vad anses ha orsakat den omsvängningen?
Stagflationen under 1970-talet
Vad innebär ränteparitet? Ränteparitet innebär att räntorna i två länder ska vara lika justerade för:
Förväntad växelkursändring
Vad händer om den totala produktionen i ett land överstiger den totala resursanvändningen i landet?
Utlandsskulden minskar
Vilken av följande makroekonomiska storheter varierar normalt sett mest över en konjukturcykel?
Bruttoinvesteringar
Vilken åtgärd kan användas av ett land som ingår i Euro-samarbetet om landet drabbas av en lågkonjuktur?
En ökning av statsutgifterna
I nationalekonomin utnyttjas ibland begreppet “sedelpressfinansiering”, vilket innebär att ett land trycker upp sedlar för ett särklit syfte. Vad är det primära syftet med till denna åtgärd?
Att finansiera ett budgetunderskott
Vilka tre komponenter ingår i Gordons formel för aktievärdering? Välj TRE svarsalternativ
- Avkastningskravet
- Utdelningen
- Utdelningstillväxten
Vilket av följande alternativ beskriver bäst risken i en hedgefonden?
Den företagspecifika risken är betydande
Anta att en kund köper fondandelar i fond A för 25 000 kr och i fond B för 50 000 kr. Efter precis 1 år har värdet för de båda fonderna stigit till 45 000 respektive 65 000 kr. Vilken avkastning har kunden erhållit på sin totala placering?
ca 47%
Vilket av följande påståenden om förklaringsvärdet är korrekt?
Förklaringsvärdet kan bara anta värden mellan 0 och 1.
Vad kallas den risk som en låg omsättning på en tillgång ger upphov till?
Likviditetsrisk
Vilket av följande påståenden om operativ risk är korrekt? Operativ risk föreligger:
Vid bristande dokumentation och kontroll av avtal och bekräftelser med externa affärs- och avtalspartners.
Den totala risken i en finansiell placering kan brytas ned i två delar, en systematisk risk och en företagsspecifik risk. Vilken av följande risker kan betraktas som företagsspecifik?
Risken att VD lämnar bolaget.
Anta att en fond har ett betavärde på 0,50. Avkastningen på det riskfria placeringsalternativet är 3 % samtidigt som riskpremien är 6 %. Givet dessa förutsättningar, vad är fondens förväntade avkastning?
6%
När ingår riskpremien som en komponent i finansiell ekonomi?
Vid beräkning av avkastningskrav enligt CAPM
Vilken av följande finansiella produkter har vanligtvis störst inslag av unik risk?
En hedgefond med inriktning på aktier.
Du har precis beräknat den årliga avkastningen för en kunds fondportfölj. Avkastningen under de tre senaste åren uppgick till -5%, +12% samt 0%. Vilken genomsnittlig årlig geometrisk avkastning har placeringen gett under de tre åren?
2,09%
Vad är kännetecknande för en faktorrisk?
Den går inte att diversifiera bort
Vilken av följande händelser kan utgöra ett problem i Value at Risk-sammanhang?
Att korrelationerna mellan olika tillgångars avkastningar oväntat stiger.
Vad är en skillnad mellan ett aritmetiskt medelvärde och ett geometriskt medelvärde?
Den aritmetiska medelvärdet är alltid lika med eller större än det geometeriska medelvärdet.
Du analysera en placeringsmöjlighet P och förväntar dig två tänkbara utfall, som beskrivs i tabellen nedan. Vad är standardavvikelsen i P?
ca 15%
Du jämför två placeringar A och B. Båda placerings avkastningar är normalfördelade, med egenskaperna som beskrivs i tabellen nedan. Vad kan du i så fall säga om risken för förlust i en placering A respektive B?
A och B har lika stor risk för förlust
Du har gjort en regressionsanalys av sambandet mellan avkastningen på en obligationsfond och förändringar i styrräntan. Vilket mått från regressionsanalysen visar hur starkt sambandet mellan fondavkastningen och ränteändringen är?
Förklaringsvärdet
I VaR-beräkninngar brukar man först beräkna 1-dags VaR för att sedan konvertera den till 10-dagars VaR genom att multiplicera med en skalfaktor lika med roten ur 10. Vilka antaganden måste vara uppfyllda för att den konverteringsmetoden ska vara giltig?
Att dagsavkastningarna är okorrelerade över tiden.
Varför är standardavvikelse ett mått på risk?
För att den kan användas för att beräkna sannolikheter för olika utfall
Varför har en finansiell tillgång med hög standardavvikelse en hög risk?
Därför att den faktiska avkastningen kan bli mycket låg
Nedstående ekvation visar en enfaktormodell för en aktie A mot en faktor F. Vilken eller vilka av komponenterna ingår i beräkningen av den unika risken?
Endast E
Anta att CAPM gäller, att den riskfria räntan är 4 % och att den förväntade avkastningen på marknadsportföljen är 10 %. Vilken av följande portföljer är i så fall rätt värderad? Ange ditt svar genom att klicka på någon av portföljerna nedan.
Betavärde: 0,5
Förväntad avkastning: 7%
Vilken av följande begrepp hänförs i regel till portföljen?
Effektiv front
Vad är innebörden av ett negativt alfa för en aktie om CAPM gäller?
Aktien är övervärderad och priset förväntas falla.
Vilket av följande påståenden om måttet kovarians är korrekt?
Kovariansen mellan finansiella tillgångar kan vara såväl positiv som negativ.
Anta att en portfölj av tillgångar har en strandardavvikelse på noll %. Vad är i så fall den förväntade avkastningen på denna portfölj närmast lika med, enligt CAPM? Portföljen förväntas ge en avkastningen som motsvarar avkastningen på:
En penningmarknadsfond
Vad krävs av marknadsportföljen i CAPM-modellen?
Den ska utgöras av samtliga tillgångar som kan prissättas
Vad menas med en effektiv portfölj?
En portfölj som ligger på den effektiva fronten
Vilket av följande alternativ är en korrekt beskrivning av diversifieringseffekten i en värdepapperportölj?
Ju fler tillgångar
Vilket av följande alternativt är en korrekt beskrivningen av diversifieringseffekten i en värdepappersportfölj?
Ju fler tillgångar portföljen har, ju lägre blir den totala risken.
Vilken av följande formuleringar är CAPM?
Förväntad avkastningen = Tidspremie + Riskpremie
Utvärderingsmåttet Jensens alpha anger en skillnad mellan två faktorer. Vilka är dessa? Välj TVÅ svarsalternativ
Fonden förväntade avkastning
Fondens faktiska avkastning
Vilken typ av risk tar man hänsyn till då man beräknar Sharpekvoten?
Total Risk
Vad är tracking error ett mått på?
Aktiv Risk
Vilket avkastningsmått ingår i informationskvoten?
Avkastningen över jämförelseindex
Vad kan man utläsa från en avkastningskurva?
Förhållandet mellan obligationsräntan och löptid
Vilken av följande obligationer har den lägsta durationen?
Löptid 15 år
Kupongränta 6%
Anta att en obligation med en kupongränta på 3% har en löptid på 10år och att obligationens nominella värde är 1000 kr. Marknadsräntan för 10-åriga obligationer är 3%. Vilket pris bör obligationen ha?
Cirka 1000 kr
Vad innebär en yield, så kallad internränta på 2% på en tioårig kupongobligation?
Att obligationens pris kan beräknas med en diskonteringsränta på 2 %
En köpoption har ett lösenpris på 100 kr. Antag att priset på den underliggande aktien är 103 kr. Anta också att lösentidpunkten är idag. Vad bör priset på optionen vara?
Optionens värde bör vara 3 kr.
Med terminskontrakt av forwardtyp kan man i teorin helt eliminera risken i en lång position i den underliggande tillgången. Hur är detta möjligt? Därför att terminspriset i kontraktet:
Bestäms vid kontraktets tecknande
Ett svenskt exportföretag har sålt produkter för 100 milj USD och kommer att få betalt i USD om en månad. De är oroliga för att SEK/USD- kursen kan utvecklas åt fel håll innan betalning och vill därför kurssäkra sin betalning. Vad är en lämplig strategi?
Sälj 100 milj USD på termin med leverans om en månad
Du äger en portfölj av tillgångar som följer ett underliggande marknadsindex. Det handlas både terminskontrakt och optionskontrakt på detta index. Du är nu orolig för marknadsutvecklingen och vill använda terminer eller optioner för att skydda din portfölj. Vilket av följande påståenden är i så fall sant?
En kort terminsposition eliminerar förlustrisken men begränsar uppsidan.
En aktie betingar ett pris på 20 kr. Den förväntade utdelningen på aktien beräknas bli 1 kr per aktie. Marknadens aktörer förväntar sig också att utdelningen kommer att för all framtid öka med 10% per år. Vilket avkastningskrav har marknaden på aktien?
Marknadens avkastningskrav är 15%.
Anta att ett börsnoterat företag förändrar sin kapitalstruktur genom att ta upp ett mycket stort räntebärande lån och använda pengarna för att återköpa aktier. Vad kommer då att hända med den vägda kapitalkostnaden (WACC) för företaget?
WACC kommer att sjunka en aning
Vikterna i den vägda kapitalkostnaden (WACC) baseras på någon form av värden på eget kapital och nettoskuld. Vilken kombination av värden är rätt?
Marknadsvärde på eget kapital och nettoskuld
Vilken av följande fyra vinstbegrepp finns “högst upp” i resultaträkningen?
EBITDA
Hur påverkas kapitalkostnaden för eget kapital om ett företag har en negativ nettoskuld, det vill säga en nettokassa?
Den blir lägre än WACC men positiv
Vad utmärker ett system för så kallad whistleblowing?
Att anmälarens identitet ska skyddas
När inträder skatteplikt vi en aktieaffär?
När det föreligger ett bindande avtal om överlåtelse
Minskar din skatt och isåfall hur mycket om du har ett underskott på 200tkr i kapital?
Ja, men 51 000 kr.
Ska kapitalvinster på aktier som utgör kapitaltillgångar i inkomstlaget näringsverksamhet och ägs av en juridisk person kvoteras innan de tas upp i deklarationen och i såfall till vilken andel?
Nej, de ska inte kvoteras.
I vilken av följande tillgångar får en värdepappersfond enligt lag placera sin tillgångar? Tre alternativt
- Derivatinstrument
- Bankkonto
- Aktier som är noterade på en handelsplattform
För värdepappersbolag informerar sina kunder om att bolaget regelbundet kommer att bedömna lämpligheten avseende de finansiella instrument som har rekommenderats. Vad innebär det för bolag?
Bolaget måste ingå skriftliga avtal med kunderna.
Vad av följande måste finnas med i en lämplighetsförklaring till en icke-professionell kund?
Hur rådet motsvarar kundens önskemål.
Vem fattar beslut om nyemission i ett aktiebolag?
Bolagsstämma eller styrelse eller särskilt bemyndigande eller godkännande.
Om det finns flera aktieslag i ett bolag gäller följande:
Varje aktie av samma slag måste ha lika röstetal.
Vilken uppgifter har Emissionsinstitutet under en nyemission
Att registrera teckningarna
Ett aktiekapitals storlek och antalet aktier ska framgå av registret hos:
Bolagsverket
Vem eller vilka utser en VD i ett publikt aktiebolag?
Styrelsen
För aktier är huvudregeln att alla aktier i ett AB ska medföra samma råttigheter. Det finns dock undantag från denna regel. Vilket av följrande påståenden är korrekt?
En stamaktie medför sämre rätt till utdelning än en preferensaktie.
Brukar ett svenskt noterat publikt bolag vidta en åtgärd efter ett så kallat återköp och i såfall vilken åtgärd?
Ja, minska antalet aktier genom att makulera dessa.
När blir en aktieägare i ett svenskt noterat bolag skyldig att lägga ett bud på hela aktiebolaget, så kallad budplikt?
30% av rösterna
Ett AB har redovisade tillgångar om 100 mkr, skulder på 30mkr och ett aktiekapital på 20mkr. Hur stort är det egna kapitalet?
70 mkr.
Ett bolag som är noterat på en handelsplattform (MTF) vill förvärva aktier i det egna bolaget genom handel på handelsplattformen. Är det tillåtet?
Nej, eftersom bolaget inte är noterat på en reglerad marknad.
Hur ska ett beslut om nyemission i ett börsbolag hanteras?
Det ska registreras hos Bolagsverket.
Vilka frågor behandlas i standardvillkoren Allmänna villkor för handel med finansiella instrument?
Frågor om när värdepapper och pengar ska göras tillgängliga för kunden respektive banken.
På värdepappersmarknaden förekommer självreglering. Vilken beskrivning förklarar bäst vad självreglering är?
Självreglering är en normbildning som bygger på regler besultade av intresse- och branschorganisationer.
Vilken av följande organisationer får utfärda föreskrifter som är bindande för samtliga svenska värdepappersinstitut som agerar på den svenska värdepappersmarknaden?
Finansinspektionen.
Varför håller ett institut sin egen handel åtskild från handel som sker för kunders räkning?
För att inte intressekonflikter ska uppstå mellan institutets och kundens intressen.
När är ett institut skyldigt att informera sina kunder om eventuella intressekonflikter?
Bara när ett institut inte har lyckats vidta åtgärder som förhindrar att kundernas intressen kan komma att påverkas negativt av en intressekonflikt.
Av flera regler som rör handel på värdepappersmarknaden framgår att intressekonflikter ska hanteras på visst sätt. I vilken av följande situationer föreligger alltid en intressekonflikt?
Försäljning av aktier till kund från eget laget.
Flera värdepappersinstitut lämnar eller sprider investerings rekommendationer som är riktade till allmänheten. Vad är utmärkande för en investeringsrekommendation?
Det måste framgå i vilken utsträckning den bygger på en oberoende analys.
Inför julen vill en av dina kunder tacka dig med en julgåva för affärskontakterna under året som gått. Vad kan du ta emot?
En affärsmiddag på restaurang tillsammans med kundens övriga affärskontakter.
Varför har lagen om åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism tillkommit?
För att den finansiella sektorn inte ska användas för penningtvätt
Vilka åtgärder ska ett finansiellt företag vidta om man misstänker att en transaktion som en kund vill genomföra kan utgöra penningtvätt?
Företaget ska inte utföra transaktionen och händelsen ska rapporteras till Finanspolisen.
I vilket av följande fall kan det vara straffbart att utnyttja information om en icke offentliggjord omständighet avseende ett bolag för att handla med bolagets aktier?
Om informationen sannolikt skulle ha en väsentlig inverkan på aktiekursen
Förutom styrelsen och VD kan andra ledande befattningshavare vara person i ledande ställning i ett börsbolag. Hur ska de veta att de är personer ledande ställning?
Bolaget ska underrätta dem.
Ett noterat bolag är skyldigt att föra en insiderförteckning över personer som har tillgång till insiderinformation. Hur länge ska bolaget behålla förteckningen?
5 år
Vad kännetecknar en så kallad specialfond?
Den avviker från reglerna i det så kallade UCIT-direktivet.
Ett svenskt AB ska enligt sin bolagsordning bedriva handel med och förvaltning av finansiella instrument. När behöver bolaget tillstånd enligt lagen om värdepappersmarknaden?
Om kapitalförvaltning ska tillhandahållas till allmänheten.
För vilken av följande verksamheter krävs tillstånd enligt lagen om värdepappersmarknaden, förutsatt att verksamheten ska bedrivas yrkesmässigt av ett svenskt aktiebolag?
Diskretionär portföljförvaltning.
Vad händer med en fond som ett fondbolag förvaltar om fondbolaget försätts i konkurs?
Förvarningsinstitutet träder in och övertar förvaltningen av fonden.
Ett värdepappersbolag har tillstånd enligt lagen om värdepappersmarknaden att lämna kredit. Vad gäller för bolagets kreditgivning?
Kredit får endast lämnas för placeringar i finansiella instrument.
Ett fondbolag förvaltar fonder som distribueras till kunder genom ett värdepappersbolag. Behöver något eller båda av bolagen fastställa målgrupper för fonderna och i så fall vilket eller vilka?
Ja värdepappersbolaget, eftersom det distribuerar fonderna.
Vilket av följande placeringsalternativ har vanligtvis en prestationsrelaterad förvaltningsavgift?
En hedgefond
Vad innebär det att en portfölj har ett så kallat blandmandat?
Att placeringar kan ske i aktier och räntebärande placeringar.
Vad gäller vanligtvis för aktieobligationer?
De handlas på andrahandsmarknaden
Vad är skillnaden mellan en amerikansk option och en europeisk option?
Innehavaren av en amerikansk option kan påkalla lösen när som helst men det kan inte innehavaren av den europeiska optionen.
Värdet av en indexoption är lika med dess marknadspris (premie). Marknadspriset består av två delar: realvärde och tidsvärde. Vilket av följande påstående är riktigt?
Köpoptionen har ett realvärde om aktiekursen överstiger lösenkursen.
Vilket av följande påståenden är korrekt beträffande obligationsvärdering? Allmänt gäller att en:
Låg kupongränta medför en hög ränterisk.
Vad är ett svenskt depåbevis?
Ett svenskt noterat finansiellt instrument som motsvarar en utländsk noterad aktie.
Finns det specifika kriterier för att en fond ska få marknadsföra sig som etisk och var anges de i så fall?
Ja, i Fondbolagens förenings riktlinjer för marknadsföring och information.
Vad är en så kallad covered call?
En strategi som innebär
Riksbanken höjer reporäntan. Hur bedömer riksbanken att växelkursförändringar kan förväntas få genomslag på inflationen?
- Högre ränta ger en starkare krona. Det gör att de varor vi importerar blir billigare.
Vad är sambandet mellan sysselsättning och inflation enligt den normala Philipskurvan?
- Vid högkonjuktur är arbetslösheten låg och inflationen hög.
Vad gäller för den svenska kronan sedan början av 1990-talet?
- Kronan har en rörlig växelkurs, dvs. det är marknadens utbud och efterfrågan som avgör kursen.
Vilken effekt kan ett lägre normal-ränteläge få på Riksbankens penningpolitik?
- Att Riksbanken inte behöver höja reporäntan lika mycket för att nå samma effekt som tidigare.
Du läser att den svenska kronan har deprimerat. Vad har då hänt?
- Den svenska kronan som har en rörlig växelkurs har försvagats och blivit mindre värd i förhållande till andra valutor.
Hur lång tid kan det ta enligt Riksbankens bedömning innan en större växelkursändring får maximal effekt på inflationen?
1 år
Vad är skillnaden mellan en marknadsnoterad social obligation och ett socialt utfallskontrakt?
I ett socialt utfallskontrakt riskerar investeraren att inte få någon avkastning, och kanske till och med förlora delar av investerat kapital, om projektet misslyckas.
Vilket av följande påstående stämmer om sociala obligationer?
- De emitteras för att finansiera nya eller befintliga projekt med positiva sociala effekter.
På vilket sätt skiljer sig en social obligation från en vanlig obligation?
- Den som investerar i en social obligation måste veta hur låntagaren använder pengarna för att säkerställa att de verkligen används till projekt med sociala syften
Vad är definitionen av en hållbar obligation enligt ICMA, International Capital Market Association?
- Kapitalet ska finansiera en kombination av både sociala och gröna projekt.
Hur kan du vara säker på att du har lämnat ett lämpligt råd till kunden?
- Du kan tydligt redogöra för kopplingen mellan den inhämtade informationen och rådet du har lämnat.
Du har rekommenderat din kund att teckna en KF. Du upprättar en lämplighetsförklaring men när måste du senast ge den till kunden?
- Den ska lämnas innan försäkringsavtal ingås oavsett om kunden begär det eller inte.
På vilket sätt ska du i rådgivningssituationer hantera placeringsalternativ i förhållandet till ESG-kriterier?
- Om kunden uttryckligen har efterfrågat placeringförslag som möter ESG-kriterierna så måste du lik väl jämföra en sådan placering med icke ESG alternativ och framhålla eventuella skillnader vad gäller avgift eller ersättning.
Du är anställd vid ett värdepappersinstitut där din pappa är kund. Kundansvarig, en kollega till dig, är nu bortrest. Din pappa vill nu att du ska göra en liten aktieaffär för hans räkning. Vad gör du och varför?
- Du avstår eftersom du inte bör göra affärer för närstående räkning.
En välkänd kollega i banken som är i färd med att deklarera ringer dig och undrar över vissa av makens engagemang, som inte är gemensamma för makarna. Hon påstår sig ha en fullmakt för sin make i banken. Vad gör du?
- Jag kontrollerar om det finns en fullmakt hos banken. Om den finns och omfattar att lämna ut de uppgifter som makan efterfrågar, så lämnar jag ut dessa.
När är det tillåtet att lämna ut information om en kund til en extern part utan kundens godkännande? 2 alternativ
- Till FI vid misstanke om insiderbrott.
- Till Finanspolisen vid misstanke om penningtvätt.
Vilket alternativ beskriver bäst den information om kunden som skyddas av banksekretessen eller tystnadsplikten?
- All information om kunden.
Hur anges och tas förvaltningsavgiften normalt ut i en värdepappersond?
- Med en årlig procentsats och tas ut med 1/365- del varje dag.
Hur beräknas normalt den årliga avgiften i en värdepappersfond?
- Som en procentsats av den genomsnittliga fondförmögenheten under året.
Vad stämmer om distribution av Clean-fonder?
- Kunden betalar inte fondbolagets distributionskostnader.
Vad är det huvudsakliga syftet med reglerna om marknadsmissbruk?
- Att upprätthålla allmänhetens förtroende för värdepappersmarknaden.
Vilka omfattas av förbundet mot olagligt röjande av insiderinformation?
- Alla personer som utan giltiga skäl röjer information han eller hon inser eller borde inse är insiderinformation.
Varför finns det regler om förbud mot insiderhandel?
- För att ingen ska kunna handla utifrån ej allmänt känd information.
