seance 2 Flashcards
qualité d’un bon stratége ?
-une habilité à penser stratégiquement: pensé sytemique, innovatrice, realiste
la capacité d’éxécuter :
moteur de création de valeurs ?
- moteur financier: T, KD, BETA, KE, CPCM
- moteur stratégique : ROS, AT, ROA, FF
INDICATEUR FINANCIER ?
ROS: marge économique sur les ventes Return on sales AT: rotation des actifs Asset turnover ROA: rendement sur les actifs économiques Return on assets ROIC: rendement sur le capital investi Return on invested capital ROE: Rendement sur les capitaux propres Return on equity Ke CMPC (WACC)
ACTIF TANGIBLE ?
fdr, immobilisation
- investissement : initial, nouveau projet, croissance
actifs intangibles ?
réputation, marque de commerce, savoir faire compétence.
- investissement : publicité, R&D, formations
comment optimiser la rotation des actifs ?
1- bien gérer le fond de roulement: encaisser avant de payer, optimiser le niveau des inventaires.
2- controler le niveau des actifs : optimiser les couts fixes et leurs influence sur la rentabilité ( actifs partagés, alliance stratégique )
réduire le cycle de developpement du produit
indices de risque ?
risque d’affaire: beta actif
risque financier: beta calculé - beta actif
scores internes ?
EVA, VCI ACTIF, VCI CAPITAUX PROPRES
EVA ?
ECONOMIC VALUE ADDED
qu’est ce que veut dire un EVA negatif ?
destruction de valeur:
ou
une phase d’investissement
c’est quoi les limites du EVA ?
- tendance a reporter les actifs economique, donc pas d’investissement afin de hausser le EVA
- elle se base sur la valeur comptable et non la valeur marchande de l’entreprise. difficile a evaluer la valeur marchande.
Scores externes ?
M B, marcket to book
relation linéaire entre vci et mb
mb= constante+pente* vci fonds propres +delta
c’est quoi le delta ?
Le facteur delta est le résidu statistique ou la différence entre le ratio M/B d’une firme estimé statistiquement en fonction de sa performance économique (VCI) et la valeur moyenne de cette relation observée pour l’industrie
