Scéance 9

Question 1

Qu’est-ce que le coût du capital?

Answer 1

Coût d’une ressource vitale et taux de rendement demandé par les investisseurs

Le coût du capital représente le coût d’opportunité des ressources financières engagées dans une entreprise.

Question 2

Quel est le rôle du CAPM dans le coût du capital?

Answer 2

Permet de déterminer le taux de rendement requis par les investisseurs

Le modèle CAPM (Capital Asset Pricing Model) utilise la formule E(Ri) = Rf + bi(E(RM) – Rf) pour calculer le rendement attendu.

Question 3

Quels sont les trois paramètres principaux du CAPM?

Answer 3

• Taux sans risque
• Prime de risque
• Bêta

Ces paramètres aident à évaluer le risque et le rendement d’un investissement.

Question 4

Comment est défini le taux sans risque?

Answer 4

Taux des obligations du gouvernement à long terme

Seules les entités sans risque de défaut peuvent émettre des titres sans risque.

Question 5

Qu’est-ce que la prime de risque?

Answer 5

Prime exigée pour investir dans des actions par rapport à des investissements sans risque

Elle augmente lorsque l’aversion au risque des investisseurs augmente.

Question 6

Comment est mesurée la sensibilité du titre au risque de marché?

Answer 6

Par le coefficient Bêta

Le Bêta mesure la sensibilité des rendements d’un titre aux fluctuations des rendements du marché.

Question 7

Qu’est-ce que le levier d’exploitation?

Answer 7

Sensibilité du bénéfice d’exploitation aux variations des ventes

Il dépend du mix entre coûts fixes et variables.

Question 8

Qu’est-ce que le levier financier?

Answer 8

Lié aux coûts fixes associés à l’endettement

Un levier financier élevé augmente la variabilité du rendement des actionnaires.

Question 9

Comment est calculé le coût moyen pondéré du capital (CMPC)?

Answer 9

CMPC = coût dette x % dette + coût FP x % FP + coût AP x % AP

Le CMPC représente le taux de rendement requis moyen par tous les fournisseurs de capitaux.

Question 10

Qu’est-ce que le coût de la dette?

Answer 10

Coût marginal associé à une nouvelle dette

Il est estimé à partir du coût constaté des dettes et du taux de base bancaire.

Question 11

Vrai ou Faux: La prime de risque augmente lorsque les investisseurs sont confiants.

Answer 11

Faux

La prime de risque augmente lorsque les investisseurs sont inquiets et développent une aversion au risque.

Question 12

Comment calculer le Bêta d’une entreprise publique?

Answer 12

À l’aide d’une analyse de régression

Des outils comme Yahoo Finance peuvent être utilisés pour ce calcul.

Question 13

Qu’est-ce que le bénéfice avant intérêt et après impôt?

Answer 13

Mesure des bénéfices d’une entreprise avant le paiement des intérêts et des impôts

Il est utilisé pour évaluer la rentabilité d’une entreprise.

Question 14

Quelles sont les méthodes pour estimer la prime de risque?

Answer 14

• Méthode historique
• Prime implicite

La prime implicite est souvent utilisée comme référence pour l’estimation.

Question 15

Qu’est-ce que le coût des fonds propres?

Answer 15

Taux de rendement requis par les actionnaires

Il est influencé par le risque perçu et le Bêta de l’entreprise.

Question 16

Remplissez le blanc: Le levier d’exploitation est calculé comme le % variation du _______ / % variation des ventes.

Answer 16

BAII

Le BAII est le bénéfice avant intérêts et impôts.

Question 17

Quelles sont les valeurs à considérer pour estimer le coût du capital?

Answer 17

• Valeurs marchandes
• Valeurs comptables
• Valeurs actuelles, prévues, moyennes

Ces valeurs peuvent influencer l’estimation du coût du capital.