Risques financiers et couvertures

Question 1

Quels sont les 3 types de risques financiers ?

Answer 1

• Risque de crédit
• Risque de liquidité
• Risque de marché

Question 2

Qu’est-ce que le risque de crédit ?

Answer 2

Les risque « qu’une partie à un instrument financier manque à une de sesobligations et amène de ce fait l’autre partie à subir une perte financière » IFRS 7

Question 3

Qu’est-ce que le risque de liquidité ?

Answer 3

Le risque « que l’entité éprouve des difficultés à honorer des engagements liés à des passifs financiers qui sont à régler par la remise de trésorerie ou d’un autre actif financier » IFRS 7

Question 4

Qu’est-ce que le risque de marché ?

Answer 4

Le risque que « la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d’un instrument financier varient en raison des variations des prix du marché » IFRS 7

Question 5

Quels sont les 3 risques de marché ?

Answer 5

• risque de taux d’intérêt
• risque de change
• autre risque de prix

Question 6

Qu’est-ce que le risque de taux d’intérêt ?

Answer 6

« Le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futur d’un instrument financier varient en raison des variations des taux d’intérêt » IFRS 7

Question 7

Lorsqu’il y a variation du taux d’intérêt, quel est l’impact sur la JV d’une dette à taux variable ? à taux fixe ?

Answer 7

• Aucune variation de la juste valeur de la dette à taux variable
• Varation inverse de la juste valeur de la dette à taux fixe
  
  • Taux d’intérêt augmente, JV diminue
  • Taux d’intérêt diminue, JV augmente

Question 8

Qu’est-ce que le risque de change ?

Answer 8

« Le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d’un instrument financier varient en raison des variations des cours des monnaies étrangères » IFRS 7

Question 9

Qu’est-ce que l’autre risque de prix ?

Answer 9

« Le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d’un instrument financier fluctuent du fait des variations des prix du marché (autres que celles découlant du risque de taux d’intérêt ou du risque de change), que ces variations soient causées par des facteurs propres à l’instrument en cause ou à son émetteur, ou par des facteurs affectant tous les instruments similaires négociés sur le marché » IFRS 7

Question 10

Qu’est-ce qu’un engagement ferme ?

Answer 10

Un accord contractuel visant l’échange d’une quantité spcécifiée de ressources à un prix déterminé, à une date ou plusieurs dates spécifiées

• expose l’entité à certains risques même si pas comtpabilisé

Question 11

Qu’est-ce qui distingue une transaction prévue d’un engagement ferme ?

Answer 11

Elles ne font pas l’objet d’un engagement contractuel

Question 12

Qu’est-ce qu’un instrument financier dérivé ?

Answer 12

Un contrat écrit sur un actif sous-jacent, lequel peut être financier, une action, une obligation, un bon du trésor, un taux de change, un indice ou encore physique comme une matière première, un produit, etc.

• sa valeur dérive de la valeur de l’actif sous-jacent
• permettent de couvrir les risques financiers

Question 13

Quelles sont les 3 caractéristiques d’un contrat d’instrument financier dérivé ?

Answer 13

• sa valeur fluctue en fonction de la valeur d’un élément sous-jacent
• il ne requiert aucun investissement net initial ou très minime
• il sera réglé à une date futur et sa valeur définitive ne sera connue qu’à l’échéance du contrat

Question 14

Quels sont les 3 instruments financiers dérivés principaux ?

Answer 14

1. Contrat à terme
2. Option
3. Swap

Question 15

Qu’est-ce qu’un contrat à terme ?

Answer 15

Un contrat entre deux parties dont l’une des parties s’engage à acheter et l’autre partie à vendre, un actif sous-jacent (titre, devise, marchandise, etc.), à l’échéance du contrat et à un prix déterminé à l’avance.

• Contrat à terme standardisé (boursier) : pas de transfert physique du sous-jacent à l’échéance, les deux parties liquident leur position en encaissant (déboursant) la différence entre le prix fixé au contrat (prix à terme) et le prix au comptant (prix sur le marché à l’échéance du contrat)

Question 16

Quelle la conclusion relatif au contrat à terme ?

Answer 16

Les contrats à terme permettent de se protéger contre certains risques mais ne permettent toutefois pas de profiter des conditions favorables du marché

Question 17

Qu’est-ce qu’une option ?

Answer 17

Un contrat donnant droit mais pas l’obligation, de vendre (option de vente) ou d’acheter (option d’achat) un actif sous-jacent (titre, devise, marchandise, etc.) à l’échéance du contrat ou pendant une période de temps, à un prix déterminé à l’avance.

• le détenteur d’une option paie une prime au vendeur de l’option pour le droit d’exercer l’option de vendre ou d’acheter
• ainsi, l’option est plus couteuse que le contrat à terme mais elle permet à son détenteur de réaliser un gain tout en limitant ses pertes au montant de la prime versée

Question 18

Qu’est-ce qu’un swap ?

Answer 18

Contrat entre deux parties qui conviennent d’échanger des flux financiers selon des conditions prédéterminées pendant une période de temps

• taux d’intérêt fixe contre variable
• devises
• matières permières

Question 19

Quelle est une différence du swap versus le contrat terme et l’option ?

Answer 19

Les swaps ne sont pas standardisés (pas transigés en bourse), ce sont des contrats de gré à gré

• Swap de taux d’intérêt : institution financière agit à titre d’intermédiaire

Question 20

Quelle est la conclusion relative au swap ?

Answer 20

Les contrats de swap de taux d’intérêt permettent de se protéger contre certains risques, dont le risque de variation des flux de trésorerie découlant des variations de taux d’intérêt, mais ne permettent pas de profiter de conditions favorables du marché.