Brainscape's Knowledge GenomeTM

Browse over 1 million classes created by top students, professors, publishers, and experts.


See full index

5th semester BSCB > Regnskabsanalyse og Værdiansættelse > Flashcards

Regnskabsanalyse og Værdiansættelse Flashcards

1
Q

Hvad har debt stakeholders fokus på?

A

At beregne kreditværdigheden og være sikker på at de kan få deres penge hvis konkurs

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
2
Q

Hvad kendertegner et funktionsopdelt statement?

A

Omkostninger er delt ud på funktioner

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
3
Q

Hvad er accrual accounting?

A

Bruger periode perspektiv, fx. EBIT og net earnings. Transaktioner bliver først anerkendt når de “bliver brugt”. Fx bliver COGS af en vare først anderkendt når varen bliver solgt.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
4
Q

Hvad er cash flow based accounting?

A

Alle transaktioner bliver anerkendt når de sker

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
5
Q

Hvad er ulemperne ved cash flow based accounting?

A

Der er ingen opmærksomhed på transaktioner der flytter fra en periode til en anden

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
6
Q

Hvad er cash conversion rate?

A

FCFF/net earnings

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
7
Q

Hvad skyldes forskellen mellem accrual og cash flow based accounting?

A

Ændringer i net working capital (inventory, accounts receivable and payable)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
8
Q

Hvad er NOPAT?

A

Net operating profit after tax

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
9
Q

Hvad er resultat af finansieringen efter skat

A

Netto finansielle omkostninger+skattekjoldet(NFO*skat)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
10
Q

Hvad består total indkomsten af?

A

Resultat af driften efter skat (DO/NOPAT) + resultat af finansiering efter skat (dette er reformuleringen af income statement)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
11
Q

Hvordan beregnes den effektive skatte procent?

A

Skatte procent*100/earnings before tax (EBT)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
12
Q

Hvordan kan de finansielle forpligtelser fordeles mellem DF og FF?

A

Hvis rentebærende= FF

Hvis ikke = DF

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
13
Q

Hvad er invested capital (net operating assets/Netto driftsaktiver NDA)?

A

Operating assets DA - operating liabilities DF

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
14
Q

Hvad er netto finansielle forpligtelser?

A

Finansielle forpligtelser FF - finansielle aktiver FA

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
15
Q

Hvad skal stå tilbage på aktiv siden efter reformulering af balancen?

A

NDA

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
16
Q

Hvad skal stå tilbage på passiv siden efter reformulering af balancen?

A

NFF+EK

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
17
Q

Hedder det altid NFF på passiv siden?

A

Nej, hvis FA>FF så netto finansielle aktiver (NFA)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
18
Q

Hvad er anlægskapital?

A

Materielle/immaterielle DA-langfristede DF

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
19
Q

Hvad er arbejdskapital?

A

Kortfristede DA-kortfristede DF

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
20
Q

Hvad er summen af anlægskapital og arbejde kapital?

A

NDA

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
21
Q

Hvad sker der hvis DF>DA?

A

NDF - nettodriftsforpligtelser

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
22
Q

Hvad er den nødvendige driftslikviditet?

A

Ca mellem 0,5% og 2& af omsætningen og placeres som DA - resten af den likvide beholding placeres som FA

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
23
Q

Er cash DA eller FA?

A

FA

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
24
Q

Er accounts payable DF eller FF?

A

DF

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
25
Q

Er accounts receivable DA eller FA?

A

DA

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
26
Q

Hvordan skal special cases kategoriseres?

A

Ofte som drift

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
27
Q

Hvordan beregnes EVA og hvad betyder det?

A

(Roic-wacc)*invested capital
Hvis virksomheden performer bedre (roc) end det krævede afkast (wacc), så skabes der værdi. Hvis der ganges invested capital på så får man værdistigningen i kroner

28
Q

Hvordan beregnes roic og hvad er det?

A

NOPAT/invested capital*100 eller resultat af driften/NDA

Afkast på driftsaktiver

29
Q

Hvordan beregnes roe?

A

Total indkomst/equity

Her medregnes finansieringen/kapitalstrukturen (gøres ikke i roic)

30
Q

Hvordan beregnes overskudsgrad

A

resultat af driften(NOPAT)/omsætning

31
Q

Hvordan beregnes aktivernes omsætningshastigheden

A

Omsætning/NDA

32
Q

Hvordan beregnes den finansielle gearing?

A

NFF/EK

33
Q

Hvordan beregnes lånerenten?

A

NFO/NFF

34
Q

Hvordan beregnes spread?

A

Roic-r

35
Q

Hvad er dupont modellen?

A

Nedbrydning af EVA og selve strukturen over profitability analyse

36
Q

Hvad er NBC?

A

Net borrowing cost after tax in percent (finansielle omkostninger efter skat/NFF)

37
Q

Hvad hvis roic=nbc/r?

A

Så tjener vi ikke på at låne, og så er roic=roe

38
Q

Hvad hvis roic>nbc/r?

A

Så tjener virksomheden på at låne kapital fordi vi betaler mindre for kapitalen end det vi får ud af den

39
Q

Hvordan kan EVA stige?

A

Hvis roic>wacc

40
Q

Hvordan regnes expected return?

A

CAPM

41
Q

Hvad fortæller roic ikke?

A

Om rentabiliteten kommer fra større omsætning og bedre omkostning struktur, eller fra ændringer i kapital strukturen

42
Q

Hvordan beregnes g?

A

roe*(1-po) (po=payout ratio)

43
Q

Hvis roe=g, hvad betyder det?

A

At PO=0

44
Q

Hvorfor er der ingen værdiskabelse ved tilbagekøb af aktier?

A

Fordi gearing stiger, og dermed stiger afkastgraden til EK

45
Q

Hvordan kan g påvirkes?

A

Forbedre drift performance, øge rente spread eller financial leverage, eller reducere payout ratio

46
Q

Hvordan beregnes NWC?

A

Driftsaktiver-driftsforpligtelser

47
Q

Hvordan kan man beregne den langsigtede likviditets risiko?

A

1) Solvens (evne til at tilbagebetale alle fremtidige forpligtelser)
2) financial leverage
- -> Høj leverage og lav solvens = høj risiko
3) interest coverage ratio
4) CFO to debt ratio

48
Q

Hvilke ratios kan bruges til at fastlægge den kort sigtede likviditets risiko?

A

1) Likviditets cyklus
2) current ratio
3) quick ratio
4) CFO til kortsigtede forpligtelser
5) cash burn rate,

49
Q

Hvilke strategiske analyser kan indrages når der skal forecastes/budgetteres?

A

Macro analyse, industri og virksomhed specifikke analyser

50
Q

Hvilke key financial value drivers findes der i forecasting?

A

1) omsætning
2) indtjeningsevnen
3) Depreciation rate
4) tax rate
5) Tangible/intangible assets / revenue
6) NWC/revenue
7) Net borrowing rate
8) NIBD/invested capital

51
Q

Hvad er strartegic value driver?

A

En strategy eller drift initiativ der i gang sættes med det mål at forbedre værdien. Disse påvirker finansiel value drivers

52
Q

Hvad er financial value driver?

A

En financial rato eller tal der viser virksomhedens performance og som et tæt forbundet med værdi skabelse. Dette bliver påvirket af strategic value drivers - så financial value drivers er ikke det der skaber værdien i sig selv

53
Q

Beskriv værdiansættelses metoden Discounted cash flows

A

For at finde enterprise value diskonteres alle fremtidige FCFF med WACC. Først tages nutidsværdien af FCFF i forecast perioden, og derefter af terminal perioden. Dette giver Enterprise value. Træk net interest bearing liabilities fra for at få estimated market value og equity

54
Q

Hvordan findes FCFF?

A

EBIT-tax+/-change i NWC-investments

55
Q

Beskriv EVA værdiansættelses modellen

A

Enterprise value= invested capital_0+(roic-wacc)*inv. cap._t-1 / (1+wacc)^t. Først for forecast periode og så for terminal periode. Inv. capital_0 skal lægges til summen af budget og terminal.

56
Q

Hvordan kan market value øges?

A

1) Øge return på eksisterende aktiver
2) minimere cost of capital (ændre kapital struktur)
3) Investere i profitable operationer
4) Frasælge uprofitable operations

57
Q

I DCF og EVA, hvis man trækker net interest bearing liabilities fra, hvad får man så?

A

Estimated market value of equity. Dette kunne også opnåes hvis man i stedet for WACC brugte r_e

58
Q

Beskriv RI værdiansættelse modellen

A

Den kan kun bruges til at finde market value of equity. Book value of equity_0+RI/(1+r_e)^t. Dette gøres for både forecast og terminal periode. Book value of equity ligges til totalen af de 2.
RI=(roe-r_e)*book value of equity_t-1

59
Q

Hvad er WACC en funktion af?

A

Finansiel leverage, time value of money, og risiko

60
Q

Hvordan beregnes WACC?

A

Market value of interest bearing liabilities/(NIBL+equity)r_d(1-t)+Equity/(NIBL+equity)*r_e

61
Q

Hvordan beregnes cost of equity?

A

CAPM

62
Q

Hvordan beregnes cost of debt?

A

(r_f+r_s)*(1-t)

r_s=credit spread (risk premium on debt)

63
Q

What methods are there to estimate market values of NIBL and equity for WACC if it a private held company?

A

1) Use capital structure of comparable traded companies

2) Estimate the capital structure based on market vales to infer the value using an iteration procedure

64
Q

Hvordan kan beta estimeres?

A

1) Brug beta estimater fra comparable firms

2) Vurder virksomhedens risiko profil og estimer beta fra det

65
Q

Hvilke metoder er der til at vurdere virksomheds credit risk?

A

1) Fundemental credit analysis

2) Statistical models

66
Q

Hvordan udregnes expected loss?

A

Exposure at defaultprobaility of default(1-probailoty of recovering)
–> disse 3 skal findes via en credit analysis

67
Q

I reformulering: hvis den officielle skatteprocent skal bruges, hvad er så anderledes?

A

Så skal man tage det fulde skattebeløb fra resultatopgørelse og ligge skatteskjoldet fra NFO til (skat%*NFO), og dette er skatten på driften.

5th semester BSCB (2 decks)

Brainscape helps you reach your goals faster, through stronger study habits.
© 2024 Bold Learning Solutions. Terms and Conditions