Questions de révision

Question 1

La différence entre le marché primaire et le marché secondaire?

Answer 1

Marché primaire = lieux d’émission d’action

Marché secondaire = Lieux de transaction

Question 2

Dans quel marché qu’une opération affecte le bilan de l’entreprise? Marché secondaire ou marché primaire?

Answer 2

Marché primaire

Question 3

La différence entre une émission privée et une émission publique?

Answer 3

Marché privé: Nombre de preneur limité, pas de prospectus, processus rapide et idéal pour le financement court terme/ besoin urgent

Marché public: Ouvert à tous, avec prospectus , longues démarche et financement long terme/ mois urgent

Question 4

La différence entre la souscription à forfait et la souscription sans responsabilité.

Answer 4

souscription à forfait: Maison de courtage qui achète à un prix ferme et revend le titre à un prix plus élevé.

souscription sans responsabilité:

• surtout utilisée dans le cas d’émissions comportant des risques importants.
• pas le risque relié à l’achat de l’émission à un prix ferme
• écouler l’émission au meilleur prix possible, en retour d’une commission

Question 5

Connaître les caractéristiques des droits de souscription.

Answer 5

privilège de souscrire prioritairementà une nouvelle émission d’actions ordinaires par l’entremise de droits de souscription.

Les droits de souscription permettent aux actionnaires d’acheter à un prix stipulé d’avance (prix de souscription) des nouvelles actions émises par leur entreprise proportionnellement au nombre d’actions qu’ils détiennent de l’entreprise, et ce avant une date d’échéance donnée.

Question 6

La différence entre le marché boursier et le marché hors cote.

Answer 6

marché boursier: Lieu physique où les gens font des transactions (les maisons de courtage)

le marché hors cote: Lieu virtuel où les gens font des transactions

Question 7

Comprendre le financement hypothécaire:

• C’est quoi les deux types de prêts?
• C’est quoi les deux types de terme?

Answer 7

• Prêt premier ordre VS prêt second ordre

- Hypothèque ouvert VS fermé

Question 8

Connaître les différents types d’obligations.

C’Est quoi les 12

Answer 8

1- Les débentures :obligations non garanties.
2- Les obligations garanties par hypothèques:les obligations de première hypothèque et les obligations de deuxième hypothèque
3- Les obligations garanties par nantissement des titres: Garantie obligation par titre entreprise
4- Les obligations à fonds d’amortissement:émission d’obligations comporte un fonds d’amortissement, l’entreprise doit racheter à chaque année une portion prédéterminée de l’émission en circulation
5- Les obligations rachetables par anticipation: rembourser l’obligation à un prix spécifique avant sa date d’échéance.
6- Les obligations encaissables par anticipation: remboursement de la dette avant la date d’échéance prévue.
7- Les obligations prorogeables: la possibilité de l’échanger contre une autre émission à plus long terme et à un taux d’intérêt équivalent ou légèrement supérieur.
8- Les obligations convertibles:peut être échangée contre des actions ordinaires de l’entreprise à des conditions précises
9- Les obligations avec bons de souscription:
obligations/débentures avec des BS qui donnent à l’investisseur la possibilité d’acquérir des actions ordinaires de l’entreprise à certaines conditions.
10- Les obligations à taux flottant:le taux d’intérêt est ajusté périodiquement en fonction de l’évo
lution des conditions du marché.
11- Les obligations libellées en monnaie étrangère: libellées dans la monnaie où elles sont émises.
12- Les euro-obligations:libellées dans une monnaie autre que celle du pays où elles sont vendues.

Question 9

Connaître les différents types d’actions privilégiées

Answer 9

1. Les actions privilégiées participantes:
   permettent à l’investisseur, en plus de recevoir un dividende fixe, de participer aux bénéfices de l’entreprise selon des modalités préétablies.
2. Les actions privilégiées rachetables:
   La plupart des entreprises se réservent le droit de racheter leurs actions privilégiées à un prix comportant une prime par rapport au prix d’émission.
3. Les actions privilégiées encaissables par anticipation:rachetables au gré du détenteur à une date précise et à un prix donné correspondant habituellement à leur prix d’émission.+ taux d’intérêt sont instables
4. Les actions privilégiées à dividendes cumulatifs:
   dividende qui est omis lors d’un exercice financier sera reporté aux exercices subséquents jusqu’à ce qu’il soit versé.
5. Les actions privilégiées comportant un fonds de rachat ou un fonds d’amortissement:l’entreprise peut racheter graduellement les actions en circulation.
6. Les actions privilégiées avec droit de vote: Situation spéciales, les actionnaires privilégiés peuvent participer à l’élection d’un certain nombre d’administrateurs.
7. Les actions privilégiées convertibles: peut être échangée contre des actions ordinaires de l’entreprise à des conditions précises.
   Les actions privilégiées à taux flottant:évolue en fonction des taux d’intérêt du marché

Question 10

En terme de risque d’investissement, c’est quoi la différence entre l’action ordinaire, l’action privilégiée et diff avec obligation

Answer 10

Action ordinaire: Plus risqué
Action priv : plus ou moins risqué
Obligation: Moins risqué

Question 11

La différence entre le coût des bénéfices non répartis et le coût d’une nouvelle émission d’actions ordinaires.

Answer 11

Kb < ke
f= o F>o
f= 0 f> 0

Question 12

Connaître les différents types de contrats de location.

Answer 12

1- La location d’exploitation: elle permet au locataire d’obtenir l’usage d’un actif, tout en laissant au locateur les avantages et les risques associés à la propriété de l’actif.
2- La location-acquisition: elle transfère au locataire pratiquement tous les avantages et les risques liés à la propriété de l’actif.
3- La cession - bail: l’entreprise vend un actif qu’elle a déjà en sa possession et le loue immédiatement de l’acheteur pour une certaine période de temps à des conditions précises.

Question 13

Connaître la signification de la notion CMPC

Answer 13

Le coût du capital de l’entreprise reflète le taux de rendement minimum exigé par les pourvoyeurs de capitaux additionnels.

CMPC = Cout marginal
Reflète le dernier $ de l’entreprise
Reflète le risque actuel

Question 14

La différence entre un E.L.F positif, un E.L.F négatif et un E.L.F nul.

Answer 14

Ajouter contenu***

Question 15

La différence entre les théories relatives à la structure de capital.
Est-ce qui existe une structure de capital optimal pour :
-Théorie Traditionnel
-M&M 1958 pas d’impôts
-M&M 1963 Impôts des sociétés
-M&M 1936 Impôts des sociétés + Coûts de faillite
-Théorie des coûts d’agence
-Miller: impôts des sociétés + impôt personnel
- Théorie des préférences Myers

Answer 15

• Théorie Traditionnel oui
• M&M 1958 pas d’impôts NON
• M&M 1963 Impôts des sociétés OUI
• M&M 1936 Impôts des sociétés + Coûts de faillite OUI
• Théorie des coûts d’agence OUI
• Miller: impôts des sociétés + impôt personnel NON
• Théorie des préférences Myers NON

Question 16

Connaître les différents types de la politique de dividende.

Answer 16

Ajouter 4 déf
1- Dividendes stables ou qui augmentent à un taux annuel relativement constant.
2- Ratio de distribution constant
3- Dividendes réguliers et spéciaux.
4- Politique résiduelle.

Question 17

2. Les obligations garanties par hypothèques:Quel est moins risqué

Answer 17

Une obligation de première hypothèque est moins risquée qu’une obligation de deuxième hypothèque et devrait donc offrir un rendement moindre

Question 18

4. Les obligations à fonds d’amortissement: en faveur de qui?

Answer 18

L’existence d’un fonds d’amortissement réduit le risque des investisseurs ainsi que le rendement offert par l’entreprise sur l’émission en cause.

Question 19

5. Les obligations rachetables par anticipation: en faveur de qui?

Answer 19

La clause de rachat est à l’avantage de l’émetteur, par conséquent les investisseurs exigent un rendement plus élevé sur ce type d’obligation.

Question 20

6. Les obligations encaissables par anticipation: en faveur de qui?

Answer 20

Il s’agit d’une clause en faveur del’investisseur, par conséquent ce type d’obligation offre un taux d’intérêt moindre qu’une obligation standard.

Question 21

Qui sont les véritables propriétaire de l’entreprise?

Answer 21

Les actionnaires ordinaires

Question 22

Définition bon de souscription

Answer 22

Un bon de souscription (warrant) permet à son détenteur d’acheter, pendant une certaine période de temps (entre 1 an et 10 ans), un certain nombre d’actions ordinaires d’une compagnie à un prix stipulé d’avance (prix d’exercice).

Les bons de souscription sont généralement attachés aux nouvelles émissions (obligations ou actions). Par la suite, les bons de souscription se détachent des obligations ou des actions et se transigent à la bourse ou sur le marché hors bourse.

Question 23

Effet d’un BS

Answer 23

Un bon de souscription présente la capacité à amplifier les gains de l’investisseur lorsque le cours de l’action sous-jacente s’apprécie.