partie 2

Question 1

le marché financier peut être décomposé en:

Answer 1

• marché des actions;
• marché des obligations;
• marché des produits dérivés.

Question 2

Les fonctions du marché financier

Answer 2

• le marché primaire
• le marché secondaire

Question 3

marché primaire

Answer 3

• permet de lever du capital/ des fonds
• marché des nouvelles émissions de titres.
• remplit fonction de financement/ de remplacement du capital
• sur ce marché qu’on mesure le financement de l’éco par le marché financier par l’intermédiaire du ratio: émissions de valeurs mobilières/ PIB

Question 4

marché secondaire

Answer 4

• assure bon fonctionnement du marché financier -> Bourse. marché où s’échangent titres déjà émis
• assure liquidité des instruments financiers, mobilité de l’épargne, évaluation permanente des titres cotés.
• permet aux détenteurs de titres de récupérer leurs fonds sans devoir attendre l’échéance du titre
• tous les titres ne sont pas cotés. Pour être cotées, sociétés doivent obtenir l’autorisation auprès de l’Autorité des Marchés Financiers.
• quasi-totalité des obligations est cotée en bourse

Question 5

relations entre les deux marchés

Answer 5

• valeur de marché, prix des titres sur le marché 2nd sert de valeur de référence -> indique conditions sur lesquelles mes titres peuvent être émis sur marché 1.
• opérations de capital, introductions en bourse => liées à l’évolution des titres sur le marché 2nd et la conjoncture boursière
• cotation fournit au quotidien la situation des obligations -> permet de calculer taux de rendement actuariel, disposer d’une référence pour les news émissions obligataires.

Question 6

date création du CAC 40

Answer 6

1987

Question 7

les produits financiers

Answer 7

• les actions
• les obligations
• loi MONORY de 07/1978 provoqué révolution dans ce domaine

Question 8

les actions def

Answer 8

• des titres représentatifs d’un droit de propriété sur une partie du capital social d’une entreprise émettrice
• capital social correspond au nombre de PS d’une société * VN de la part
• personne est proprio d’une
  entreprise à hauteur de la valeur des actions
  qu’elle détient

Question 9

différents types d’actions

Answer 9

• les actions ordinaires
• les actions à dividende prioritaire (ADP)
• les certificats d’investissement
• les actions à bons de soucription

Question 10

les obligations def

Answer 10

• sont des titres de créance à long terme représentant une fraction d’un emprunt émis par l’Etat, les collectivités publiques, les entreprises publiques ou privées, financières ou
  non.
• coupon annuel, remboursement à l’échéance

Question 11

droit d’une obligation

Answer 11

• emprunteur s’engage à verser intérêts
• emprunteur tenu de rembourser le souscripteur à une date déterminée, lors de l’émission de l’obligation que l’on détermine la valeur du remboursement
• en cas de défaillance de l’entreprise, le détenteur est prioritaire par rapport à l’actionnaire

Question 12

différents types d’obligation

Answer 12

• les obligations classiques
• les obligations à taux flottants et indexés
• les obligations hybrides

Question 13

3 méthodes pour effectuer le remboursement de l’obligation

Answer 13

• remboursement in fine
• remboursement par séries annuelles constantes
• remboursement progressif par annuités constantes

Question 14

remboursement in fine

Answer 14

réalisé en une seule fois à la fin du contrat

Question 15

remboursement par séries annuelles constantes

Answer 15

chaque année, l’émetteur rembourse par tirage au sort une partie constante d’obligations

Question 16

remboursement progressif par annuités constantes

Answer 16

les annuités représentent alors le coupon + le remboursement en partie du capital

Question 17

les produits dérivés def

Answer 17

• instrument financier dont la valeur varie en fonction de l’évolution d’un actif appelé sous-jacent.
• Initialement, les produits dérivés ont été créés pour que les entreprises puissent se couvrir contre plusieurs risques: marché, liquidité, contrepartie, risque politique…
• Aujourd’hui, ces produits dérivés sont de plus en plus utilisés par les investisseurs qui spéculent sur le marché

Question 18

les différents produits dérivés

Answer 18

• les options
• les warrants

Question 19

les options

Answer 19

donne partie une le droit d’achater (call) ou de vendre (put) un sous-jacent à un prix (strike)

1 jour à 15 ans

en contrepartie de l’achat de cette option, acheteur verse prime au vendeur.

à l’échéance, l’acheteur du contrat a le choix

Question 20

les warrants

Answer 20

• instrument financier émis par un établissement bancaire et non par des cocontractants comme dans le cas d’une option.
  Dotés d’un effet de levier, les warrants sont négociés en Bourse. Ils donnent au porteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter (warrant call) ou de vendre (warrant put) un actif sous-jacent à
  un prix déterminé à l’avance, jusqu’à une date donnée (échéance). Passé cette limite, le droit du porteur cesse d’exister.

Question 21

marché efficient

Answer 21

marché où les cours reflètent à tout moment l’information disponible, cad les infos passées et toutes les anticipations sur les événements futurs

Question 22

si les deux actions ne sont pas corrélées, le risque du portefeuille

Answer 22

peut-être plus faible que ceux des deux actions

Question 23

si les deux actions sont positivement corrélées, le risque du portefeuille

Answer 23

peut être plus faible que ceux des deux actions

Question 24

Si les deux actions sont négativement corrélées, le risque du portefeuille

Answer 24

est forcément plus faible que ceux des deux actions

Question 25

MONEP

Answer 25

marché des options négociables de Paris, crée en 1987

Question 26

option def

Answer 26

• vient du latin “optio”: droit et non obligation
• contrat qui donne le droit mais pas l’obligation
• actif qui se déprécie avec le temps

Question 27

deux types d’options

Answer 27

• le call
• le put

Question 28

call def

Answer 28

contrat donnant le droit, mais non l’obligation d’acheter un actif à un prix déterminé à l’avance, à une période fixée à l’avance

Question 29

put def

Answer 29

même chose mais c’est vendre

Question 30

prix d’exercice def

Answer 30

prix auquel on peut acheter (call) ou vendre (put) les actions en cas d’exercice

Question 31

3 catégories de prix d’exercice

Answer 31

• options à la monnaie (prix d’exercice proche du cours de l’action)
• options dans la monnaie (prix d’exercice < au cours de l’action)
• options en dehors de la monnaie (prix d’exercice > au cours de l’action)

Question 32

composante du prix d’une option

Answer 32

• la valeur intrinsèque
• la valeur temps

Question 33

les déterminantes du prix d’une option sont

Answer 33

• le cours du support
• la volatilité
• la relation entre le cours de l’action et le taux d’intérêt
• la relation entre le cours de l’action et le dividende