parcial 2.2 Flashcards
Para los value investors es importante clasificar la información según su grado de confiabilidad. De las siguientes variables del balance, ¿cuál es la menos confiable?
A) Caja y Bancos
B) Goodwill
C) Deuda de Largo Plazo
D) Inventarios
E) Planta, Propiedad & Equipo
B) Goodwill
El Economic Value Added (EVA) permite determinar, a partir del análisis de los estados financieros, si una empresa ha creado o destruido valor económico. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
A) Verdadero
El flujo de caja libre es el dinero que sobra luego de quitarle a la Ganancia Operativa después de Impuestos (NOPAT) aquello que la empresa desea invertir para crecer. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
A) Verdadero
¿Para qué sirve la comparación entre ROIC y WACC?
A) Para determinar si la empresa está creando valor económico
B) Para determinar si la empresa está alcanzando una rentabilidad aceptable
C) Para determinar si la empresa es superior a la competencia o a otras compañías de similar riesgo
D) Para determinar si la inversión de capital hecha en la empresa genera ganancias superiores a las de otros negocios similares
E) Para todas las respuestas anteriores
E) Para todas las respuestas anteriores
La información revisada por los auditores externos de una empresa comprende, como mínimo: 1) el balance, 2) el estado de resultados, 3) el estado del flujo de efectivo, y 4) las notas complementarias. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
A) Verdadero
¿Cuál de las siguientes es una variable de stock?
A) Los gastos en Investigación & Desarrollo
B) Las ventas
C) El margen neto
D) Las utilidades retenidas
E) El free cash flow
D) Las utilidades retenidas
¿En qué lugar de la contabilidad puede usted encontrar la rentabilidad mínima requerida por los accionistas (cost of equity)?
A) En el Estado de Resultados
B) En el Balance
C) En el Flujo de Caja
D) En el informe del auditor
E) En ninguna parte de la contabilidad. No está.
E) En ninguna parte de la contabilidad. No está.
El WACC es la tasa de rentabilidad mínima que se requiere para una inversión. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
A) Verdadero
¿Cuál de los siguientes tests sobre los estados financieros considera que tiene una mayor importancia para determinar si existe una ventaja comparativa durable?
A) La liquidez corriente
B) La liquidez seca
C) La rotación del working capital
D) El ROIC
E) El dividend yield
D) El ROIC
Cuando una empresa paga dividendos, el precio de las acciones sube. ¿Verdadero o falso?
A) Verdadero
B) Falso
B) Falso
Un aumento en el pago de dividendos
A) Aumenta las ganancias de capital
B) No cambia las ganancias de capital
C) A veces aumenta y a veces disminuye las ganancias de capital (depende el monto)
D) Ninguna respuesta es correcta
E) Disminuye las ganancias de capital
B) No cambia las ganancias de capital
En una empresa en la cual 0 < ROIC < WACC
A) Es posible obtener una ganancia empresarial
B) La empresa está logrando pagar los costos de la operación pero no el costo de capital.
C) La empresa no está creando ni destruyendo valor
D) La empresa no está logrando pagar ni los costos de operación ni los costos de capital
E) La empresa está logrando pagar tanto los costos de operación como los costos de capital, por lo tanto está creando valor
B) La empresa está logrando pagar los costos de la operación pero no el costo de capital.
Si bien en Value Investing por lo general analizamos 10 años de información histórica para determinar si una empresa tiene una ventaja competitiva durable, en caso de estar analizando un start-up o una empresa nueva que no tenga tanta historia, no hay problema en aplicar los tests sobre los estados financieros de los últimos 2 ó 3 años. ¿Verdadero o Falso?
A) Verdadero
B) Falso
B) Falso
En el análisis de estados financieros realizado por Warren Buffett es importante:
A) Encontrar empresas modestas a precios bajos.
B) Encontrar empresas excelentes a precios justos.
C) Encontrar oportunidades de empresas con alta inversión en CAPEX y perspectivas de crecimiento
D) Identificar empresas mal administradas, cuyos equipos de management han tenido resultados pobres y podrían mejorarse
E) Encontrar acciones de empresas cuyo precio tenga una tendencia creciente y sostenida.
B) Encontrar empresas excelentes a precios justos.
El WACC es:
A) La tasa de rentabilidad de una empresa
B) La tasa de interés bancaria
C) La tasa mínima requerida para una inversión
D) El costo promedio de los impuestos que paga la empresa
E) El costo de intereses del financiamiento bancario
C) La tasa mínima requerida para una inversión
¿Cuál de las siguientes operaciones tiene el efecto de reducir el precio de una acción en el mercado?
A) El pago de un dividendo en efectivo
B) El otorgamiento de un dividendo en acciones
C) Un stock split
D) La recompra de acciones
E) Todas las anteriores, a excepción de la recompra
E) Todas las anteriores, a excepción de la recompra
Tiene la siguiente empresa una ventaja competitiva durable? Margen neto 30%, ROIC 3%, Deuda/Equity 1.5, Altman score -2.22?
A) si
B) no
B) no
¿Qué es la rotación?
A) Es la capacidad de la empresa de utilizar sus activos para generar utilidades.
B) Es la capacidad de la empresa de utilizar sus activos para generar ventas.
C) Es la capacidad de la empresa de utilizar sus activos para pagar la deuda de corto plazo.
D) Es la rapidez con la que la empresa paga a sus proveedores.
E) Ninguna de las opciones anteriores es correcta.
B) Es la capacidad de la empresa de utilizar sus activos para generar ventas.
El informe del auditor no incluye una revisión de las notas complementarias a los estados financieros, por lo cual estas últimas deberían ser ignoradas.
A) Verdadero
B) Falso
B) Falso
Tanto Warren Buffett como Joel Stern coinciden en que cada vez que una empresa adquiere a otra:
A) Hay una suba en el valor de ambas compañías
B) Hay una suba en el precio de ambas compañías
C) Hay una sinergia inicial de creación de valor, por fusionar ambas compañías
D) Hay generalmente una destrucción inicial de valor, por fusionar ambas compañías
E) Suben tanto el valor como el precio porque la compañía es más grande
D) Hay generalmente una destrucción inicial de valor, por fusionar ambas compañías
¿Cuál de las siguientes operaciones tiene el efecto de reducir el precio de una acción en el mercado?
A) El pago de un dividendo en efectivo
B) El otorgamiento de un dividendo en acciones
C) Un stock split
D) La recompra de acciones
E) Todas las anteriores, a excepción de la recompra
E) Todas las anteriores, a excepción de la recompra
Tiene la siguiente empresa una ventaja competitiva durable? Margen neto 30%, ROIC 3%, Deuda/Equity 1.5, Altman score -2.22?
A) si
B) no
B) no
¿Qué es la rotación?
A) Es la capacidad de la empresa de utilizar sus activos para generar utilidades.
B) Es la capacidad de la empresa de utilizar sus activos para generar ventas.
C) Es la capacidad de la empresa de utilizar sus activos para pagar la deuda de corto plazo.
D) Es la rapidez con la que la empresa paga a sus proveedores.
E) Ninguna de las opciones anteriores es correcta.
B) Es la capacidad de la empresa de utilizar sus activos para generar ventas.
El informe del auditor no incluye una revisión de las notas complementarias a los estados financieros, por lo cual estas últimas deberían ser ignoradas.
A) Verdadero
B) Falso
B) Falso
