Parcial 1 Flashcards
Definición de un proyecto de inversión
Un plan, al que si se le asigna un determinado monto de capital y se le proporcionan insumos de varios tipos, podrá producir un bien o servicio útil a la sociedad.
Etapas que deben cumplir los proyectos:
- De formulación
- De gestión
- De generación de efectos e impactos
Ciclos que deben cumplir los proyectos:
Idea -> preinversión (perfil factibilidad) -> inversión -> operación
Algunas razones por las cuales muchos emprendimientos terminan fracasando:
- Administradores poco preparados
- Inversiones demasiado riesgosas
- Información poco confiable o incompleta
- Acontecimientos futuros inciertos
¿Qué aparece para tratar de disminuir los porcentajes de fracaso?
La evaluación de proyectos de inversión
¿En qué orden se harían los tipos de evaluación? (legal, social, ambiental, etc.)
1 Evaluación legal 2 Evaluación de mercado 3 Evaluación técnica 4 Evaluación financiera 5 Evaluación económica 6 Evaluación ambiental 7 Evaluación social
Si hay rentabilidad el proyecto es…
viable. Pero eso no significa que el riesgo sea aceptable.
¿Qué es la evaluación?
Un proceso en el cual se analiza la pertinencia, eficacia, eficiencia e impacto que un determinado proyecto generará.
¿Qué pretende la evaluación de un proyecto?
Pretende conocer la rentabilidad que este tiene, para saber si es viable llevarlo a cabo.
Definición de viabilidad económica
Se refiere a poder comercializar un producto o servicio a un precio mayor al que se pagó por obtenerlo o por poderlo ofrecer.
Definición de viabilidad financiera
Hace énfasis en la capacidad para poder soportar los gastos a corto, medio y largo plazo.
Un proyecto, desde el punto de vista financiero, puede no ser viable, pero
desde el punto de vista económico, si puede ser rentable.
Busca establecer si la inversión que se haga en un determinado proyecto esta lo suficientemente justificada por la ganancia que el mismo proyecto será capaz de generar.
Estudio de factibilidad económica
¿Qué cuestiones se deben de tomar en cuenta para un estudio de factibilidad económica?
Costos fijos, costos variables, volumen de ventas, precio del producto o servicio.
Ejemplo de aspecto externo que hay que considerar en el estudio de factibilidad económica
Si el país donde se realizará el proyecto se encuentra en recesión o cuál es su nivel de inflación.
Busca establecer si un determinado proyecto o negocio puede ponerse en funcionamiento, y que pueda perdurar en el tiempo, generando riqueza desde una perspectiva financiera.
Estudio de factibilidad financiera.
¿Qué cuestiones se deben de tomar en cuenta para un estudio de factibilidad financiera?
Sostenibilidad, rentabilidad y el tiempo
El estudio de factibilidad financiera permite hacer un análisis de
las fuentes y costos del financiamiento interno y externo, criterios para el manejo de excedentes y necesidades de liquidez.
Dentro de los estudios de factibilidad que deben de realizarse, ¿cuál se debe de llevar a cabo al último? ¿Por qué?
El financiero se lleva al último, una vez que el evaluador haya establecido que existe un mercado y no existen impedimentos.
Para poder llevar a cabo la evaluación financiera, ¿qué cuestiones se tendrán que determinar?
- Construcción del flujo de caja del proyecto
- Fuentes de financiamiento de proyecto
- Proyecciones del proyecto
- Inversiones y beneficios del proyecto
Diferentes conceptos en los cuales pueden estar representadas las inversiones:
Activos fijos, activos diferidos y capital de trabajo.
Define los activos fijos.
Activos adquiridos, construidos por la empresa o en proceso de construcción que serán usados permanentemente en la producción de bienes y servicios, para arrendarlos o en la administración de la empresa.
La mayoría de Activos fijos son depreciables, es decir, pierden valor por el deterioro causado por el uso.
Define los activos diferidos
Son todas las inversiones que se realizan sobre la compra de servicios o derechos que son necesarios para la puesta en marcha del proyecto. Los activos diferidos se amortizan.
Dentro de los múltiples activos diferidos que existen podemos mencionar las franquicias, licencia, patentes y los gastos realizados por anticipado.
Define el capital de trabajo
Se refiere a los recursos diferentes a los activos fijos y diferidos, que se requieren para llevar a cabo el proyecto de inversión, estos recursos están representados por:
- Efectivo.
- Cuentas por cobrar.
- Inventario.
¿A qué hacen alusión los beneficios de un proyecto?
Todos los ingresos en efectivo, ahorros o deducciones de costos que pueden recibirse, viéndose reflejados en venta de productos o servicios, venta de activos, valor de rescate, etc.
¿Qué variables podrían afectar las proyecciones de ingresos de ventas?
Las variables económicas, sociales, políticas, tecnológicas y ambientales.
¿Qué se entiende por proyecciones financieras?
Se refiere a la realización de estimaciones de ingresos y egresos durante un lapso de tiempo determinado.
Para que las proyecciones tengan validez, el coeficiente de correlación (R2) debe de ser…
mayor de 0.95.
Distintas modalidades de financiación:
- proveedores
- banco
- emisión de acciones
- emisión de bonos
¿Qué se plasma en el documento de la construcción del flujo de caja del proyecto?
La inversión inicial, las inversiones adicionales de los ingresos, los egresos operaciones y de producción, el valor de recate del proyecto.
¿Por qué aunque el análisis de factibilidad financiera sea positivo no se da por hecho que el negocio será exitoso?
Porque las evaluaciones se hacen con supuestos, no hechos reales.
¿Qué se entiende por “vida útil”?
El tiempo durante el cual se espera que el proyecto este funcionando.
¿Para qué aplica la depreciación?
Activos fijos (edificios, maquinas, equipos y muebles)
¿Para qué aplica la amortización?
Activos como los costos de capacitación, patentes, franquicias, etc.
Método de depreciación de suma de los dígitos de los años de vida del activo:
Es un sistema de depreciación acelerada, según el cual los activos fijos se deprecian más durante los primeros años de su vida y menos durante los últimos años. La fórmula utilizada en este método es.
Depreciación = costo x factor de depreciación
Método de depreciación de saldos decrecientes o reducción de saldos:
Consiste en la aplicación de una tasa fija durante los años de vida útil, sobre el valor por depreciar del activo.
¿A qué se refiere el valor de rescate?
Al valor que podría llegar a tener el proyecto de inversión a lo largo de su operación o al final de su vida útil.
Método de valor contable para obtener el valor de rescate:
El método de valor contable básicamente establece que el valor de rescate es igual a la suma de los valores en libros de los activos al final del horizonte de evaluación del proyecto, más el valor del capital de trabajo, teniendo cuidado de deducir de este último valor el porcentaje respectivo por cuentas por cobrar de difícil cobro (Provisión) y de realización de inventarios.
Método de valor comercial para obtener el valor de rescate:
Este método parte de la premisa de que en ocasiones algunos activos en vez de perder valor se pueden valorizar y, por lo tanto, en ocasiones el valor contable que aparece en el Estado de Situación Financiera o Balance General, no refleja el verdadero valor de mercado o comercial de dicho activo.
Método de valor económico para obtener el valor de rescate:
Considera que el valor de un activo o de un proyecto esta determinado por su capacidad para generar utilidades o beneficios y no por su valor contable o por su valor comercial.
El flujo de caja del proyecto permite medir…
la rentabilidad de toda la inversión.
El flujo de caja del inversionista permite medir…
la rentabilidad de los recursos propios. Se deberá agregar el efecto del financiamiento, ya que es el inversionista el que asume la responsabilidad del servicio de la deuda y no el proyecto. En el año cero solo deberá aparecer como inversión inicial únicamente el valor de los aportes del inversionista.
¿Qué significa que el inversionista va a obtener un beneficio tributario o fiscal con el pago de los intereses?
Que implica un ahorro en el pago de impuestos.
La rentabilidad del proyecto se mide:
sobre el total de la inversión.
La rentabilidad del inversionista se mide:
sobre sus aportes.
¿Qué es el presupuesto de efectivo?
Un documento en el cual solo se registran los ingresos y egresos reales de efectivo.
