Obligation Flashcards
schriftliche auf feste Beträge lautende Schuld Anerkennungen die zwecks kollektiver Beschaffung von Fremdkapital kollektiver Anlage Gewährung oder Konsolidierung von Verbindlichkeiten in einer Mehrzahl von Exemplaren zu gleichartigen Bedingungen ausgegeben werden und dem Gläubiger zum Nachweis zur Geltendmachung oder zur Übertragung der Forderung dienen
was ist eine Obligation
Obligationen sind schriftlicher auf feste Beträge lautende Schuld Anerkennungen die zwecks kollektiver Beschaffung von Fremdkapital kollektiver Anlage Gewährung oder Konsolidierung von Verbindlichkeiten in einer Mehrzahl von Exemplaren zu gleichartigen Bedingungen ausgegeben werden und den Gläubiger zum Nachweis zur Geltendmachung oder zur Übertragung der Forderung dienen
Diskont obligation
Diskont Obligationen werden mit Einschlag das heißt unter pari imitiert man nennt das emissions die Sergio und die Rückzahlung erfolgt zum Nennwert
globalverzinsliche Obligationen
Global verzinsliche Obligationen werden zum Nennwert imitiert und die Rückzahlung erfolgt zu pari man hat ein Rückzahlung Sergio
Gemeinsamkeit Diskont und globalverzinsliche Obligation
Beide können in reine und gemischte Obligationen unterteilt werden. Reine Obligationen = Zerobonds, gewähren dem Investor keine periodischen Zinsvergütungen, vielmehr wird das gesamte Nutzungsentgelt ausschließlich als Einmalentschädigung bei Rückzahlung der obligation vergütet. Bei gemischten Obligationen erhält der Investor neben der einmalentschädigung bei Rückzahlung der obligation zusätzlich periodische Zinsvergütungen.
Geldmarktpapiere
Geldmarktpapiere sind Obligationen mit einer festen Laufzeit von nicht mehr als 12 Monaten. unter diese Kategorie fallen unter anderem auch die sogenannten geldmarktbuchforderungen des Bundes der Kantone und der Gemeinden, die Treasury bills, und die Banker acceptances.
Obligationen mit überwiegender einmalverzinsung
Eine überwiegende einmalverzinsung der obligation ist gegeben, wenn der überwiegende Teil des gesamten Nutzungsentgelts im emissionszeitpunkt bzw aufgrund der Emissionsbedingungen auf dem Emissionsdisagio oder dem Rückzahlungsdisagio beruht.
Reine Zerobonds sowie in der Regel Geldmarktpapiere sind ausschließlich einmal verzinslich ausgestaltet und fallen damit ohne weitere Abklärungen unter diese Kategorie von Obligationen. Erfolgt die Entschädigung sowohl in Form von periodischen Zinsen als auch in Form einer einmal Entschädigung ist finanzmathematisch zu analysieren ob die einmalverzinsung oder die periodische Verzinsung überwiegt. Verhältnisse im Zeitpunkt der Emission.
Beispiele für derivative Finanzinstrumente (2)
Termingeschäfte wie Futures, und Optionen
Termingeschäfte bzw Futures
Ein Termingeschäft ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien. Er beinhaltet die wechselseitige Verpflichtung, eine festgelegte Menge eines bestimmten Gutes, der Basiswert, zu einem vereinbarten Preis, Terminpreis, in einem festgelegten Zeitpunkt in der Zukunft zu übernehmen = Termin Käufer oder zu liefern = Termin Verkäufer.
Mit Futures sind an börsengehandelte Termingeschäfte gemeint, die hinsichtlich Menge des Basiswerts und Verfalltag standardisiert sind. Over-the-counter Termingeschäfte auch Forwards genannt, sind Kontrakte, die nicht an der Börse gehandelt werden.
Esfallen keine Prämien oder Kosten beim Abschluss eines future Kontrakt an. man hat eine Vorschusszahlungspflicht = Sicherheitshinterlage = inital margin
Option
Ein Optionsgeschäft ist ein bedingtes Termingeschäft. der Käufer einer Option erwirbt gegen Bezahlung des Optionspreises, die Prämie, das Recht, nicht aber die Verpflichtung, eine festgelegte Menge eines bestimmten Gutes, dem Basiswert, an bzw bis zu einem festgelegten Zeitpunkt, dem Verfall Termin,zu einem vereinbarten Preis, dem Ausübungspreis zu kaufen = Call-Option oder zu verkaufen = Put-Option
Option amerikanischer Stil
Können grundsätzlich jederzeit während der Laufzeit der Option ausgeübt werden
Option europäischer Stil
Können nur bei Verfall der Option ausgeübt werden
Welche Typen von kombinierten Produkten gibt es
- Kapitalgarantierte Derivate und nichtklassische Options-und Wandelanleihen
- klassische Options- und Wandelanleihen
- Produkte mit Geld- oder Teillieferung = Reverse Convertible
a. Reverse Convertible ohne Kapitalschutz
b. Reverse Convertible mit Kapitalschutz
Kapitalgarantierte Derivate
Kapitalgarantierte Derivate bestehen aus einer Kombination von verschiedenen Finanzinstrumenten, in der Regel einer Obligation mit einer Option oder einem Wandelrecht.
Sowohl Option wie Wandelrecht ermöglichen es dem Investor an der Entwicklung eines oder mehrere Basiswerte zu partizipieren.
Die Obligation garantiert ihm die Rückzahlung des Ganzen oder eines wesentlichen Teils seiner Investition.
Beispiel: CPU = Capital protected unit oder CPN = Capital protected Note Laufzeit bloß zwei Jahre.
Kombinierte Produkte in der Form von Obligation und Option können in zwei separat handelbare Papiere ausgegeben werden oder aber auch in einem einzigen Papier zusammengefasst sein, so dass die verschiedenen Komponenten nicht separat handelbar sind.
Klassische Options - und Wandelanleihen
Diese bestehen nur dann wenn das Optionsrecht und das Wandelrecht sich auf neu geschaffene Beteiligungsrechte einer schweizerischen Gesellschaft oder einer inländischen oder ausländischen Konzerngesellschaft, welche die Anleihe emittiert, bezieht
Reverse Convertible ohne Kapitalschutz
Kombination aus Obligation und Option
