MPF Flashcards
MERCADO FINANCEIRO
É o conjunto de instrumentos, mecanismos e instituições que asseguram a canalização das poupanças dos aforradores para o financiamento dos tomadores de fundos;
- Agentes económicos excedentários
São os que possuem poupanças;
- Agentes económicos deficitários
São os que possuem dívidas e necessitam de financiamentos (empréstimos) para liquidar essas despesas
Funções do mercado financeiro
-Intermediação financeira / Financiamento indireto
- Desintermediação financeira / Financiamento direto
- Reintermediação financeira
Intermediação financeira / Financiamento indireto
É a canalização das poupanças dos agentes excedentários, através da captação de depósitos ou outros produtos, para os agentes deficitários, através da concessão de crédito (Ex: taxas de juro);
Desintermediação financeira / Financiamento direto
É a captação direta de fundos junto dos aforradores, através da emissão de produtos financeiros (Ex: emissão de títulos);
Reintermediação financeira
É a tendência para os bancos se especializarem em operações da zona do financiamento direto da economia, ou seja, para se tornarem “peritos em mercados” (Ex: prestação de serviços).
Segmentação dos mercados financeiros quanto ao prazo do produto financeiro
- Mercado de capitais
- Mercado monetário
- Mercado de capitais
É um mercado com produtos cujo prazo é superior a 1 ano (Ex: ações e obrigações);
- Mercado monetário
É um mercado com produtos cujo prazo é inferior ou igual a 1 ano (Ex: bilhetes do tesouro).
Segmentação dos mercados financeiros quanto ao ciclo de vida do produto financeiro
- Mercado primário
- Mercado secundário
- Mercado primário
É a emissão original de produtos financeiros
- Mercado secundário
É a transação de produtos financeiros já emitidos anteriormente.
Segmentação dos mercados financeiros quanto à origem do emitente do produto financeiro
- Mercado interno / nacional
- Mercado externo / internacional
- Mercado interno / nacional
-Mercado doméstico – São produtos apenas emitidos e transacionados por residentes desse país;
-Mercado estrageiro – São produtos emitidos e transacionados por não residentes desse país;
- Mercado externo / internacional
– São produtos transacionados e oferecidos simultaneamente a aforradores de vários países e que são emitidos fora da jurisdição do país emitente
Segmentação dos mercados financeiros quanto ao momento da fixação do preço do produto financeiro
- Mercado à vista / spot / a contado
- Mercado a prazo / forward / de derivados
- Mercado à vista / spot / a contado
O momento de fixação das condições de transação ocorre na mesma data da transação;
- Mercado a prazo / forward / de derivados
O momento de fixação das condições de transação ocorre em data anterior à data da transação.
Tipos de financiamento
-Capitais próprios
-Capitais autênticos
Capitais próprios
-Autofinanciamento
-Aumentos de capital
Capitais autênticos
-Financiamento direto
-Financiamento indireto
Banco de Portugal (BdP)
É quem supervisiona o mercado monetário e o mercado cambial
Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM)
É quem supervisiona as bolsas de valores, as entidades emitentes, entre outros.
Rendibilidade
É uma variável que representa a taxa de retorno (ou rendimento) de determinada grandeza
Risco
É a possibilidade de divergência entre o valor esperado do investimento e o valor real. O risco pode sofrer uma evolução desfavorável
- Risco de incumprimento
– Quanto maior o risco maior a rendibilidade esperada;
- Risco de liquidez
Quanto maior o tempo que se demora a vender o título (líquido) maior vai ser a sua liquidez;
- Risco de prazo
Quanto maior o prazo maior o risco;
- Risco de taxa de juro
É a possibilidade de evolução desfavorável das taxas de juro
- Risco de taxa de câmbio
É a possibilidade de evolução desfavorável das taxas de câmbio
* Pagamentos em moeda estrangeira: risco que a taxa de câmbio suba.
* Recebimento em moeda estrangeira: risco que a taxa de câmbio desça
- Risco específico / de empresa
É a possibilidade de evolução desfavorável de uma empresa em específico;
- Risco sistemático / de mercado
– É a possibilidade de evolução desfavorável de um mercado como um todo;
- Risco político
Os mercados gostam de estabilidade, quando não a há, pode ocorrer um aumento da volatilidade das cotações.
Prémio de risco
É a diferença entre a rendibilidade esperada de um ativo com maior risco associado em relação à rendibilidade esperada de um ativo sem risco, ou seja, é o valor que se recebe a mais por aplicar o capital num investimento de risco.
Produto financeiro
É qualquer tipo de produto comercializado com o objetivo de captar e aplicar recursos
Tipos de subscrição de produtos financeiros
– Emissão pública (reintegração financeira);
– Emissão privada (desintegração financeira).
Tipos de colocação de produtos financeiros
– Tomada firme: o intermediário financeiro assume o compromisso de colocar o montante total da emissão (100% dos títulos);
– Posição de melhor esforço (best effort): o intermediário financeiro assume o compromisso de realizar o melhor esforço no sentido de colocação da emissão.
-Registo de emissões – Pretende informar acerca das características das operações, junto das entidades de supervisão do mercado
Ações
São títulos representativos de capital social de sociedades anónimas, divididas em partes iguais.
ações ordinárias
- Direito a convocar e assistir a assembleias gerais;
- Direito de voto;
- Direito a receber dividendos;
- Direito à informação;
- Direito a receber novas ações com aumento de capital por incorporação de reservas.
ações preferenciais
(englobam todos os direitos das ações ordinárias, exceto o direito de voto) – Têm prioridade legal sobre os detentores de ações ordinárias no que se refere aos resultados e aos ativos da sociedade, tendo direito ao recebimento de um dividendo mínimo prioritário
Risco sistemático
É o risco de mercado que resulta da empresa se inserir numa economia global
Risco não sistemático
É o risco específico associado à atividade e condições financeiras da empresa.
Obrigações
São títulos de crédito negociáveis e indivisíveis, emitidos por uma empresa, que representam frações iguais de um empréstimo a médio e longo prazo, e que conferem ao seu titular o direito de receber juros e reembolso do seu valor nominal, numa determinada data;
obrigações de caixa
São valores mobiliários emitidos por instituições de crédito, que incorporam a obrigação de a entidade emitente pagar ao seu titular uma certa importância, em prazo não inferior a dois anos, e os correspondentes juros;
obrigações de cupão 0
Não pagam juros periódicos, ou seja, só pagam o juro final de uma só vez (VE < VR);
obrigações participantes
- Taxa de juro fixa
- Taxa de juro variável
obrigações subordinadas
São títulos de dívida abrangidos por uma cláusula de subordinação
obrigações convertíveis
São convertíveis em ações no final do prazo. A entidade emitente tem de reembolsar o dinheiro no final do prazo.
Valor de Emissão (VE):
é o valor pelo qual as obrigações são adquiridas no mercado primário.
Classificação das obrigações quanto à emissão
-VE < VN –>emissão abaixo do par (desconto)
-VE = VN –>emissão ao par
-VE > VN –> emissão acima do par (prémio)
Valor de Reembolso (VR)
é o valor pelo qual as obrigações são reembolsadas no final do empréstimo.
Classificação das obrigações quanto ao reembolso:
VR < VN –> reembolso abaixo do par (desconto)
-VR = VN –> reembolso ao par
-VR > VN –> reembolso acima do par (prémio)
Ótica do emitente (empréstimo):
+VE -j -VR
Ótica do obrigacionista / investidor (aplicação):
-VE +j +VR
Preço de equilíbrio da obrigação (P0):
Cotação < P0 –> subavaliada
Cotação > P0 –> sobreavaliada
Valor atualizado líquido (VAL):
VAL > 0 –> investir (sempre no investimento com o VAL mais elevado)
VAL ≤ 0 –> não investir
Fundos de investimento
–>São formas de aplicações financeiras, formadas pela união de vários investidores que se juntam para a realização de um investimento financeiro;
–>Nestes paga-se uma comissão de subscrição (compra = valor + comissão) e outra de resgate (venda = valor – comissão).
Unidade de participação (valor da unidade nos momentos excluídos das comissões)
= Ação de uma empresa = Obrigação de um empréstimo
