ME Flashcards
The interest rate parity (UIP) is an open-economy condition that points to the following regularity:
a. The real interest rates in small economy can sometimes be higher than the world’s interest rate
b. The loss of holding home assets is equal to expected appreciation of home’s currency
c. The gain of holding foreign assets is equal to expected depreciation of foreign currency
d. The real interest rates in small economy is always equal to the world’s interest rate
Poprawna odpowiedź: c. The gain of holding foreign assets is equal to expected depreciation of foreign currency
Wyjaśnienie: Zasada parytetu stóp procentowych (UIP) zakłada, że zysk z trzymania aktywów zagranicznych powinien równoważyć oczekiwaną deprecjację waluty zagranicznej. To oznacza, że jeśli inwestorzy decydują się na trzymanie aktywów w obcej walucie, powinni otrzymać odpowiednią rekompensatę za ryzyko kursowe, które może wynikać z deprecjacji tej waluty.
The nominal uncovered interest parity (UIP) constitutes an open-economy condition that implies the following:
a. When the home interest rate is temporarily lower than the world’s rate, the home currency will immediately appreciate and then steadily depreciate vis-à-vis the foreign currency
b. When the home interest rate is temporarily higher than the world’s rate, the home currency will immediately depreciate and then appreciate vis-à-vis the foreign currency
c. When the home interest rate is temporarily lower than the world’s rate, the home currency will immediately depreciate and then depreciate even further vis-à-vis the foreign currency
d. When the home interest rate is temporarily higher than the world’s rate, the home currency will immediately appreciate and then steadily depreciate vis-à-vis the foreign currency
Poprawna odpowiedź: d. When the home interest rate is temporarily higher than the world’s rate, the home currency will immediately appreciate and then steadily depreciate vis-à-vis the foreign currency
Wyjaśnienie: Zasada nominalnego niepokrytego parytetu stóp procentowych (UIP) wskazuje, że gdy krajowa stopa procentowa jest tymczasowo wyższa niż światowa stopa procentowa, waluta krajowa natychmiast się aprecjonuje, a następnie stopniowo deprecjonuje względem waluty obcej. Wynika to z tego, że wyższa stopa procentowa przyciąga kapitał, podnosząc wartość waluty krajowej, ale z czasem oczekiwania deprecjacyjne powracają do równowagi.
The concept that money is a store of value is closest to which money demand model?
a. Cash-in-advance constraint
b. Search-and-matching models
c. Overlapping generations model
d. Money-in-the-utility function
Poprawna odpowiedź: c. Overlapping generations model
Wyjaśnienie: Pogląd, że pieniądz pełni funkcję technologii przechowywania wartości, jest najbliższy strategii modelowania popytu na pieniądz używanej w modelu nakładających się pokoleń (overlapping generations model). W tym modelu pieniądz działa jako narzędzie do przechowywania wartości między okresami, co jest kluczowe dla decyzji oszczędzających i inwestujących w różnych pokoleniach.
The open-economy three-equation model built for a small open economy predicts the home currency will depreciate as long as one of the following conditions is met. Choose which one.
a. The foreign interest rate is lower than the domestic interest rate
b. The home inflation rate is higher than the foreign inflation rate
c. The foreign output gap is positive
d. The domestic fiscal policy is expansionary
Poprawna odpowiedź: b. The home inflation rate is higher than the foreign inflation rate
Wyjaśnienie: Model trzy-równaniowy otwartej gospodarki dla małej gospodarki przewiduje, że krajowa waluta będzie się deprecjonować, jeśli krajowa stopa inflacji będzie wyższa niż zagraniczna. Wyższa inflacja w kraju obniża wartość jego waluty w stosunku do innych walut.
Monetary shocks (disturbances) that are improperly identified in empirical models:
a. Control for confounding factors
b. Are free of any endogeneity
c. Contain possibly spurious correlations
d. Isolate exogenous variance using instrumental variables
Poprawna odpowiedź: c. Contain possibly spurious correlations
Wyjaśnienie: Niewłaściwie zidentyfikowane szoki monetarne w modelach empirycznych mogą zawierać potencjalnie fałszywe korelacje. Takie korelacje mogą wynikać z nieprawidłowego rozpoznania przyczyn i skutków w danych, co prowadzi do błędnych wniosków na temat wpływu polityki monetarnej.
Which of the following approaches to empirical monetary analysis takes into account – to a larger extent – the distinction between public information and monetary news revealed by policymakers?
a. Structural vector autoregressions
b. The narrative approach
c. The high-frequency identification
d. The St. Louis equation
Poprawna odpowiedź: c. The high-frequency identification
Wyjaśnienie: Podejście wysokiej częstotliwości identyfikacji (high-frequency identification) w analizie empirycznej polityki monetarnej uwzględnia różnice między informacjami publicznymi a wiadomościami monetarnymi ujawnianymi przez decydentów. To podejście analizuje dane o wysokiej częstotliwości, takie jak zmiany stóp procentowych i reakcji rynku, aby dokładniej zrozumieć wpływ polityki monetarnej na gospodarkę.
‘Say’s Law describes capitalism without capitalists’ is a criticism offered by:
a. Keynes
b. Schumpeter
c. Marx
d. Friedman
Poprawna odpowiedź: c. Marx
Wyjaśnienie: Krytyka Say’s Law jako opisu kapitalizmu bez kapitalistów została zaproponowana przez Karola Marksa. Marx argumentował, że Say’s Law nie uwzględnia roli kapitalistów, którzy dążą do maksymalizacji zysków i inwestycji, co wpływa na gospodarkę.
Find the statement that is false according to MMT:
a. Government sells bonds to finance the budget
b. Government sells bonds to control inflation
c. Bond selling (by government) and open market operations (by central bank) are the same operations
d. Government does not have to raise taxes to finance its spending
Poprawna odpowiedź: a. Government sells bonds to finance the budget
Wyjaśnienie: Według MMT, rząd nie musi sprzedawać obligacji, aby sfinansować budżet, ponieważ może emitować pieniądze. Sprzedaż obligacji służy głównie kontrolowaniu inflacji poprzez regulację podaży pieniądza w gospodarce, a nie bezpośredniemu finansowaniu wydatków rządowych.
The variable most often used by central banks as a final target was:
a. Price level
b. Interest rate
c. Exchange rate
d. Money aggregate
Poprawna odpowiedź: c. Exchange rate
Wyjaśnienie: Kurs walutowy był często używany przez banki centralne jako ostateczny cel polityki monetarnej, szczególnie w małych gospodarkach otwartych. Stabilizacja kursu walutowego pomaga kontrolować inflację i zapewnia stabilność gospodarczą, co jest kluczowe dla długoterminowego wzrostu gospodarczego.
The so-called Fisher equation shows the following relationship:
a. The current nominal interest rate is a sum of a current real rate and the expected rate of inflation
b. The nominal real interest rate is a difference of a current real interest rate and the expected rate of inflation
c. The current real interest rate is a sum of a current nominal interest rate and the expected rate of inflation
d. The expected rate of inflation is a sum of a current nominal interest rate and the current real interest rate
Poprawna odpowiedź: a. The current nominal interest rate is a sum of a current real rate and the expected rate of inflation
Wyjaśnienie: Równanie Fishera pokazuje związek między nominalną stopą procentową, realną stopą procentową i oczekiwaną stopą inflacji. Nominalna stopa procentowa jest sumą realnej stopy procentowej i oczekiwanej stopy inflacji. To oznacza, że zmiany w oczekiwaniach inflacyjnych wpływają na nominalne stopy procentowe.
The open-economy exchange rate overshooting phenomenon may be described in one of the following ways. Choose which one.
a. The initial appreciation of the real exchange rate is smaller than the equilibrium appreciation
b. The shock that hits the economy changes in equilibrium exchange rate
c. The initial depreciation of the real exchange rate is greater than the equilibrium depreciation
d. Net exports in the economy do not respond to changes in the real interest rate
Poprawna odpowiedź: c. The initial depreciation of the real exchange rate is greater than the equilibrium depreciation
Wyjaśnienie: Zjawisko przewartościowania kursu walutowego w otwartej gospodarce opisuje sytuację, w której początkowa deprecjacja realnego kursu walutowego jest większa niż deprecjacja równowagowa. Oznacza to, że kurs walutowy najpierw przesadnie reaguje na szok, a następnie stopniowo powraca do poziomu równowagi.
A typical example of a Taylor rule used in a dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) does NOT relate the target interest rate of a central bank to:
a. The deviation between the inflation rate and inflation target
b. Financial asset prices
c. The nominal interest rate in the previous period
d. The output gap
Poprawna odpowiedź: b. Financial asset prices
Wyjaśnienie: Typowy przykład reguły Taylora w DSGE nie odnosi stopy procentowej docelowej banku centralnego do cen aktywów finansowych. Reguła Taylora wiąże stopę procentową z nominalną stopą procentową z poprzedniego okresu, luką produkcyjną oraz odchyleniem stopy inflacji od celu inflacyjnego.
According to mainstream economics:
a. Money was created by the markets to facilitate trade (barter)
b. Money without taxes would be impossible
c. Government has to spend to create money
d. Money was created by the government
Poprawna odpowiedź: a. Money was created by the markets to facilitate trade (barter)
Wyjaśnienie: Zgodnie z głównym nurtem ekonomii, pieniądz został stworzony przez rynki, aby ułatwić handel (barter). Pieniądz ułatwia wymianę dóbr i usług, redukując koszty transakcyjne związane z barterem.
Person who introduced the notion of causal relationship between M and P (in Quantity Theory of Money) was:
a. Keynes
b. Schumpeter
c. Friedman
d. Hume
Poprawna odpowiedź: d. Hume
Wyjaśnienie: David Hume wprowadził pojęcie związku przyczynowego między podażą pieniądza (M) a poziomem cen (P) w teorii ilościowej pieniądza, wskazując, że zmiany w podaży pieniądza wpływają bezpośrednio na poziom cen.
The so-called rate of return dominance problem with money is related to:
a. Low interest rates on deposits
b. High opportunity cost of holding monetary balances versus other assets
c. Low inflation
d. High inflation
Poprawna odpowiedź: b. High opportunity cost of holding monetary balances versus other assets
Wyjaśnienie: Problem dominacji stopy zwrotu z pieniędzy odnosi się do wysokiego kosztu alternatywnego trzymania bilansów pieniężnych w porównaniu z innymi aktywami. Oznacza to, że trzymanie gotówki ma niższy zwrot w porównaniu do inwestycji w aktywa, które przynoszą wyższe zyski, co skłania ludzi do przenoszenia swoich zasobów do bardziej opłacalnych inwestycji.
Which sentence is NOT correct:
a. Keynes criticized the strong version of Say’s Law
b. Keynes believed that if Say’s Law is correct, recessions are not possible
c. Classical economists believed in the weak version of Say’s Law
d. Keynes criticized the weak version of Say’s Law
Poprawna odpowiedź: d. Keynes criticized the weak version of Say’s Law
Wyjaśnienie: Keynes krytykował silną wersję prawa Saya, która twierdzi, że podaż zawsze tworzy odpowiedni popyt, eliminując możliwość ogólnej nadprodukcji. Keynes argumentował, że recesje są możliwe, ponieważ oszczędności mogą przewyższać inwestycje, prowadząc do spadku popytu. Jednak Keynes nie krytykował słabej wersji prawa Saya, która dopuszcza możliwość krótkoterminowych nadwyżek podaży.
According to the ‘indirect mechanism’ in classical economics:
a. Equilibrium is restored thanks to changes of interest rates
b. Equilibrium is restored thanks to changes of money balances
c. The economy is always in the equilibrium
d. Strong version of Say’s Law is true
Poprawna odpowiedź: b. Equilibrium is restored thanks to changes of money balances
Wyjaśnienie: Zgodnie z “mechanizmem pośrednim”” w klasycznej ekonomii
According to the ‘direct mechanism’ in classical economics:
a. Higher M leads to higher interest rate
b. Higher M leads to lower money balances
c. Higher M leads to higher money balances
d. Higher M leads to lower interest rate
Poprawna odpowiedź: c. Higher M leads to higher money balances
Wyjaśnienie: Zgodnie z „mechanizmem bezpośrednim” w klasycznej ekonomii, wyższa podaż pieniądza (M) prowadzi do wyższych bilansów pieniężnych. Zwiększenie ilości pieniądza w gospodarce bezpośrednio wpływa na bilanse pieniężne gospodarstw domowych i firm, co w konsekwencji może wpływać na poziom cen i inne zmienne ekonomiczne.
Monetary policy is effective in the short run but not in the long run according to:
a. Original Phillips Curve
b. Phillips Curve with rational expectations
c. Monetaristic Phillips Curve
d. Keynesian Phillips Curve
Poprawna odpowiedź:c. Monetaristic Phillips Curve
The monetary rule of a central bank in the three-equation model is derived as a constrained optimization of:
a. The central bank’s loss function given Phillips curves of the economy
b. The central bank’s gain function given aggregate demand curves
c. The equilibrium output level
d. The equilibrium interest rate
Poprawna odpowiedź: a. The central bank’s loss function given Phillips curves of the economy
Wyjaśnienie: Reguła monetarna banku centralnego w modelu trzy-równaniowym jest wyprowadzana jako optymalizacja ograniczona funkcji straty banku centralnego, uwzględniając krzywe Phillipsa gospodarki. Krzywa Phillipsa pokazuje zależność między inflacją a bezrobociem, a optymalizacja polega na znalezieniu najlepszego kompromisu między tymi zmiennymi, aby minimalizować straty gospodarcze.
The problem of a non-zero money demand may be understood as an attempt, made by optimizing households, to choose an optimal portfolio of risky assets and money. Which approach to the theory of money demand highlights this problem?
a. Money-in-the-utility function
b. Cash-in-advance constraint
c. Overlapping generations models
d. Search-and-matching models
Poprawna odpowiedź:b. Cash-in-advance constraint
Wyjaśnienie: Problem niezerowego popytu na pieniądz można zrozumieć jako próbę optymalizacji portfela ryzykownych aktywów i pieniądza przez gospodarstwa domowe. Model nakładających się pokoleń (overlapping generations model) uwzględnia decyzje dotyczące oszczędzania i inwestowania w różnych okresach życia, co jest istotne dla analizy popytu na pieniądz.
The monetary rule of a central bank is the workhorse three-equation monetary model:
a. Depends only on the Phillips curve parameters
b. Coincides with the Phillips curve closes to the central bank bliss point
c. Is derived as a constrained optimization of the central bank loss function given Phillips curves of the economy
d. Depends only on the quadratic loss function parameters
Poprawna odpowiedź: c. Is derived as a constrained optimization of the central bank loss function given Phillips curves of the economy
Wyjaśnienie: Reguła monetarna banku centralnego jest wyprowadzana jako optymalizacja ograniczona funkcji straty banku centralnego, uwzględniając krzywe Phillipsa gospodarki. Krzywa Phillipsa pokazuje zależność między inflacją a bezrobociem, a optymalizacja polega na znalezieniu najlepszego kompromisu między tymi zmiennymi, aby minimalizować straty gospodarcze.
The notion of international risk sharing in the open-economy monetary analysis relates to:
a. The growth in financial globalization and its impact on central banking
b. The idea that the small open economy interest rate cannot impact the world’s interest rate
c. An increase in cross-border integration of asset markets
d. The idea that agents hedge themselves against cyclical economic fluctuations by acquiring foreign assets
Poprawna odpowiedź: d. The idea that agents hedge themselves against cyclical economic fluctuations by acquiring foreign assets
Wyjaśnienie: Pojęcie międzynarodowego dzielenia się ryzykiem odnosi się do strategii, w której agenci zabezpieczają się przed cyklicznymi wahaniami gospodarczymi poprzez nabywanie aktywów zagranicznych. Dzięki temu mogą zrównoważyć ryzyko związane z fluktuacjami gospodarczymi w swoich krajach poprzez dywersyfikację portfela aktywów.
The view of money as a storage technology is closest to the money demand modelling strategy used in:
a. Cash-in-advance constraint
b. Search-and-matching models
c. The overlapping generations model
d. Money-in-the-utility function
Poprawna odpowiedź: c. The overlapping generations model
Wyjaśnienie: Pogląd, że pieniądz pełni funkcję technologii przechowywania, jest najbliższy strategii modelowania popytu na pieniądz używanej w modelu nakładających się pokoleń (overlapping generations model). W tym modelu pieniądz działa jako narzędzie do przechowywania wartości między okresami, co jest kluczowe dla decyzji oszczędzających i inwestujących w różnych pokoleniach.
