Macroeconomia II Flashcards
MEIOS DE PAGAMENTO (M1)
PMPP + depósitos à vista nos bancos comerciais (também chamado moeda escritural)
(nos bancos comerciais)… depósitos =
reservas (R) + empréstimos (EB)
BASE MONETÁRIA =
PMPP + ENCAIXES BANCÁRIOS (E) (OU RESERVAS TOTAIS)
ENCAIXES =
caixa dos bancos comerciais + reservas (compulsórias e voluntárias)
criação e destruição de moeda se dá quando…
há uma transação entre setor bancário (Bacen e bancos comerciais) e não bancário (público) E houver troca de haver monetário e não monetário
criação de moeda é... exemplos 1. 2. 3. 4. 5.
aumento M1 exemplos 1. resgate de depósitos a prazo 2. resgate de poupança 3. aumento das reservas internacionais 4. compra do Bacen de títulos junto ao público 5. expansão das operações de redesconto
destruição de moeda é... exemplos 1. 2. 3. 4. 5.
redução M1
exemplos
1. resgate de depósitos à vista para aquisição de CDBs
2. venda de ações ao público por bancos comerciais
3. venda de divisas a importadores por bancos comerciais
4. venda de títulos no mercado aberto
5. aumento da taxa de redesconto e reservas compulsórias
6. venda de imóveis de bancos comerciais para empresas
ATIVOS DO BACEN…
reservas internacionais e empréstimos à sociedade
PASSIVOS DO BACEN…
(2 ELEMENTOS) = BASE…
PMPP e reservas bancárias; é a BASE MONETÁRIA
MULTIPLICADOR BANCÁRIO =
d =
r =
segundo manual do candidato
K = 1 / [1-d(1-r)]
d = D / M1 (proporção de depósitos a vista sobre meios de pagamento);
r = E / D (taxa de encaixes (ou reservas) sobre os depósitos a vista); 1-r é tudo o que será emprestada, tudo que não ficará nas reservas
MANUAL DO CANDIDATO - multiplicador = M1 /BM
entendendo o multiplicador bancário:
MENOR DENOMINADOR:
alto D:
alto R:
MENOR DENOMINADOR: maior o multiplicador
d = D / M1 : maior o D, MAIOR MULTIPLICADOR;
1-d é menor, diminuindo denominador e aumentando o multiplicador; em outras palavras,
- quanto maior o número de depósitos a vista nos bancos, maior sua capacidade de realizar empréstimos, elevando a oferta monetária na economia
r = E / D ; ALTO R: MENOR MULTIPLICADOR
(1-r) multiplica o d, que precisa ser alto; se tenho um alto R, vou multiplicar menos o D, dimininuindo o multiplicador;
quanto maior a proporção de encaixes bancários (r) no total de depósitos a vista, menor o multiplicador, já que boa parte dos encaixes são depósitos compulsórios no BCB
PAPEL MOEDA EM CIRCULAÇÃO (meio circulante) =
papel moeda emitido - caixa das autoridades monetárias
PMPP =
papel moeda em circulação - caixa dos bancos comerciais e do Bacen
C/E: Tanto bancos comerciais quanto o Bacen criam moeda, mas o Bacen tem monopólio da emissão dela
certíssimo
TQM
diz que…
equação de troca
diz que… dicotomia clássica: o lado real da economia não afeta o lado nominal (monetário)
equação de troca: MV = PY
(C ou E - Câmara dos Deputados) Desde o final de 2008, a fim de debelar os impactos recessivos na economia, o Banco Central dos Estados Unidos (Fed) tem praticado uma política monetária superexpansionista (quantitative easing). Em termos tendenciais, o resultado prático dessa política até o final de 2012 foi promover a depreciação do dólar norte-americano em relação a uma cesta de moedas.
C
tapering: anúncio, em2013, do processo de gradual redução de compras de ativos financeiros por parte do FED
(C ou E) para os quantitativistas modernos, a moeda afeta transitoriamente o nível de atividade econômica
C - Milton Friedman
teoria clássica, versão antiga, pontos importantes
1.
2.
3.
conclusão: inflação é ______ que varia de forma direta com __________ e remédio é ____________.
- dicotomia clássica - economia dividida em lado nominal e lado real
- neutralidade da moeda - lado nominal não afeta lado real da economia
- equação de troca de Irving Fisher: MV = PY
conclusão: inflação é fenômeno resíduo que varia de forma direta com expansão da oferta monetária e remédio é política monetária.
{C ou E ) visão estruturalista da inflação - para os estruturalistas, política monetária e fiscal são meios eficientes de combate à inflação
E - não são eficientes, e podem causar recessão que agrava problemas estruturais, verdadeiros causadores da inflação
Regime de metas de inflação - pontos importantes 1. 2. 3. 4.
- conhecimento público de metas numéricas de médio prazo para inflação
- compromisso com estabilidade de preços como objetivo primordial da política monetária
- estratégia pautada pela transparência
- mecanismos para tornar autoridades monetárias responsáveis pelo cumprimento das metas
Regime de metas de inflação - ÚNICO instrumento :
taxa de juros
PROCEDIMENTOS para garantir estabilidade de preços (meta de inflação) 1. 2. 3. 4.
- Conselho Monetário Nacional estabelece meta para inflação.
- Copom estabelece meta da Selic para atingir meta de inflação
- Bc realiza operações de mercado aberto para influenciar Selic
- taxa selic influencia inflação através dos canais de transmissão
Quais os canais pelos quais selic afeta inflação?
- consumo e investimento
- crédito
- expectativas
- câmbio
- riqueza
No regime de metas de inflação, oferta de moeda é exógena ou endógena? PQ?
Endógena! Uma vez que taxa de juros é fixada para manter a inflação sob controle, oferta de moeda tem que ser manipulada para manter essa taxa de juros ;)
Tripé Macroeconômico desde 1999 1. 2. 3. demanda política monetária \_\_\_\_\_ e política fiscal \_\_\_\_\_
- câmbio flutuante
- superávit primário
- regime de metas de inflação
demanda política monetária ATIVA (para atingir meta de inflação) e política fiscal passiva (não ser gastão e manter o superávit primário)
(C ou E) A curva de Phillips é uma forma alternativa de representar e analisar a curva de oferta agregada
C - ambas relacionam nível de preços (inflação) com nível de emprego. No caso da curva de Phillips, relação é negativa (maior nível de preços, maior emprego / menor desemprego - mede este último) e no caso da oferta agregada, relação positiva, maior nível de preços, maior emprego da economia
O que é Quantitative Easing?
Qual é a operação convencional?
É política monetária não convencional, superexpansionista, na qual o Banco Central compra ativos financeiros de posse de bancos comerciais e outras instituições (ex.: papéis lastreados em hipotecas e e ativos, ações ou derivativos que estejam na carteira de instituições financeiras…)
Convencional: Banco Central compra títulos do governo de longo prazo (operações de mercado aberto)
Quem foi o primeiro governo a usar o Quantitative Easing e quando? PQ?
Japão, 2001; pq risco de DEFLAÇÃO e taxa de juros já é muito baixa; equivalente 26% do seu PIB entre 2008 e 2015 sos
Quando explodiu o QE?
Após crise de 2008; ativos dos Bancos Centrais de países desenvolvidos aumentaram MUITO (UE, EUA); EUA começou a reduzir essas compras em 2013 (tapering)
E o Brasil, faz Quantitative Easing?
Antes, era vedado pela CF/88 fazer Quantitative Easing (vedado intervenções não convencionais nos mercados secundários de títulos públicos e privados); PEC 12/2020 - “PEC do Orçamento de guerra” - APROVADA!
Impacto da QE norte-americana no Brasil 1. 2. 3. 4.
- valorização real (muito dólar na economia
- diminuição exportações
- déficit em TC
- menor pressão sobre nível de preços
IDEIA CENTRAL DO MODELO CLÁSSICO (modelo de determinação da renda)
nível de produção da economia é explicado pelas condições vigentes o mercado de trabalho e pelas condições técnicas de produção explícitas pela Função de Produção da economia
Segundo a teoria keynesiana:
(C ou E) O consumo é uma função estável da renda
C
Segundo a teoria keynesiana:
(C ou E) Uma mudança num componente autônomo da demanda agregada uma mudança menos que proporcional na renda
E!!! Por causa do multiplicador keynesiano, uma mudança no componente autônomo provoca mudança mais que proporcional na renda (ou seja, ainda maior)
PARADOXO DA PARCIMÔNIA - EXPLICAR (keynesiano);
- aumento da poupança pode levar a uma diminuição da poupança. como? aumento poupança -> diminuição consumo –> diminuição renda –> diminuição poupança;
- aumento da propensão marginal a poupar diminui proporção marginal a consumir, que afeta o multiplicador keynesiano, levando assim a uma diminuição da renda e consequente diminuição da poupança
explicar Teoria da Renda Permanente de Milton Friedman
é modelo que explica consumo;
divide renda permanente (corrente, média ao longo da vida) e renda transitória; o que explica consumo segundo ele é renda permanente (essa média de renda corrente)
variáveis que influenciam consumo e de que maneira (direta ou inversa?)
1.
2.
3.
- renda( relação direta)
- riqueza (relação direta)
- taxa de juros (relação inversa)
variáveis que influenciam investimento:
1.
2.
- taxa de juros
2. expectativas
segundo Keynes (C ou E) A proporção média a consumir é crescente conforme aumenta a renda
E –> propensão MÉDIA a consumir é descrescente , mas o consumo absoluto aumenta
