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ESH l'essentiel > LA MONNAIE ET L'INFLATION > Flashcards

LA MONNAIE ET L'INFLATION Flashcards

1
Q

Quelle est la définition de la monnaie?

A

C’est un instrument de paiement existant sous différentes formes (métallique, fiduciaire avec les billets, scripturale avec les comptes bancaires) et ayant différentes fonctions.

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2
Q

Dans quel livre Paul SAMUELSON donne-t-il une définition de l’inflation?

A

Economics: an Introductory Analysis

1948

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3
Q

Quelle est la définition de l’inflation selon Paul SAMUELSON? (Economics: an Introductory Analysis (1948))

A

“une période de hausse générale des prix des marchandises et des facteurs de production”

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4
Q

Dans quel livre Adam SMITH écrit-il que les individus ont une propension naturelle à l’échange?

A

La Richesse des nations

1776

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5
Q

Quelles sont les 3 fonctions principales de la monnaie selon ARISTOTE?

A
  • unité de compte
  • instrument d’échange
  • réserve de valeur
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6
Q

Dans quel livre Jean-Michel SERVET montre-t-il que les économies primitives sont déjà basées sur un système de créances?

A

Nomismata

1984

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7
Q

Quel était l’utilisation de la monnaie dans les économies dites primitives selon Jean-Michel SERVET? (Nomismata (1984))

A

Elles étaient déjà basées sur un système de créances et de dettes dont les réglements se faisaient par l’utilisation de biens qui servaient ainsi de monnaie (coquillages, sel).

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8
Q

Quel était le montant de l’inflation au 19ème siècle?

A

Elle était en moyenne de 0,25% par an, mais derrière cette moyenne se cachent de fortes variations des prix par périodes.

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9
Q

Dans quel livre KONDRATIEFF montre-t-il les vagues d’inflation et de déflation au 19ème siècle?

A

Les Vagues longues de la conjoncture

1926

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10
Q

Que remarque KONDRATIEFF sur les variations des prix au 19ème siècle? (Les Vagues longues de la conjoncture (1926))

A

Il y a durant le 19ème siècle des périodes d’inflation qui accompagnent l’expansion économique et des périodes de déflation lors de la dépression.

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11
Q

Exemple de déflation au 19ème siècle :

A

Entre 1893 et 1894 (crise financière EU, Italie, Grèce) : baisse du niveau général des prix de 18%.

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12
Q

Pourquoi la monnaie a-t-elle d’abord été métallique?

A

Les métaux ont toujours possédé une valeur intrinsèque.

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13
Q

Quelle a été le rôle de la valeur intrinsèque de la monnaie au cours des siècles?

A
  • entre le 13ème et le 19ème siècle : bimétallisme or et argent
  • 1717 : Angleterre opte pour le monométallisme-or, décision confirmée en 1844.
  • 19ème siècle : généralisation de l’étalon-or.
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14
Q

Qu’ont permis les découvertes d’or dans la période 1848-51?

A

Elles ont permis l’accroissement de la circulation monétaire de 30%

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15
Q

Quelles étaient les conditions liées à l’essor de la monnaie fiduciaire (billets) au 19ème siècle?

A

Avec la victoire du Currency Principle de David RICARDO, l’émission de billets était contrainte par le volume de métaux en stock.

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16
Q

Qu’est ce qui illustre le risque d’une émission de billets déconnectée des métaux précieux?

A
  • 1656 : la banque de Suède tente l’émission de billets purement fiduciaires
  • France : 1715-1720 : “système de Law” émet plus de billets qu’il n’y a d’encaisse métallique, ce qui génère une crise financière en 1721 marquée par la perte de confiance des agents dans la monnaie et dans les institutions monétaires.
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17
Q

Dans quel livre Jacques MARSEILLE et Alain PLESSIS montrent-ils que l’histoire de l’inflation commence avec la Première Guerre mondiale?

A

Vive la crise et l’inflation

1983

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18
Q

Quand commence l’histoire de l’inflation d’après Jacques MARSEILLE et Alain PLESSIS? (Vive la crise et l’inflation (1983))

A

Avec la Première Guerre mondiale.

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19
Q

Comment la France a-t-elle financé la Première Guerre mondiale et pourquoi?

A

Jean-Charles ASSELAIN montre que la France a financé la guerre par l’emprunt et la planche à billets car les prélèvements obligatoires étaient loin de pouvoir lui suffire.

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20
Q

Quel est le résultat du financement de la guerre en France par la planche à billets et l’emprunt?

A

Cela provoque des tensions inflationnistes fortes, par exemple l’inflation est de 37% en 1920 en France.

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21
Q

Qu’est-ce qui pose la question de la confiance que l’on peut accorder aux monnaies fiduciaires au sortir de la Première Guerre mondiale?

A

Le franc et la plupart des monnaies ne sont plus convertibles.

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22
Q

Dans quel livre Phillip D. CAGAN donne-t-il une définition de l’hyperinflation?

A

The Monetary Dimension Of Hyperinflation

1956

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23
Q

Quel est la définition de l’hyperinflation selon Phillip D. CAGAN? (The Monetary Dimension of Hyperinflation (1956))

A

On peut parler d’hyperinflation quand le taux d’inflation dépasse les 50% par mois.

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24
Q

Exemple d’hyperinflation :

A

1923-24 : hyperinflation dans l’Allemagne de Weimar
Entre 1913 et 1924 les prix de gros allemands sont multipliés par mille (1 kilogramme de beurre valait alors 250 millions de marks)

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25
Q

Quelles ont été les conséquences de l’hyperinflation allemande de 1923-24?

A

Elle est considérée comme une des causes profondes du nazisme : elle a ruiné les épargnants qui ont donc perdu confiance dans la République naissante.

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26
Q

Quelle est la phrase de LÉNINE que l’hyperinflation allemande a vérifiée?

A

“pour détruire une société, il faut détruire sa monnaie”.

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27
Q

Dans quel livre Milton FRIEDMAN et Anna Jacobson SCHWARTZ reprochent-ils à la Réserve fédérale le déclenchement de la crise des années 1930?

A

L’Histoire monétaire des États-Unis 1867-1960

1963

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28
Q

Pourquoi Milton FRIEDMAN et Anna Jacobson SCHWARTZ reprochent-ils à la Fed le déclenchement de la crise des années 1930? (L’Histoire monétaires des États-Unis (1963))

A

La Fed a baissé ses taux directeurs dans les années 1920, ce qui aurait facilité la spéculation
puis elle les a relevés brutalement en 1929, ce qui aurait déclenché la crise.

29
Q

Pourquoi la crise des années 1930 est-elle considérée comme la dernière crise du 19ème siècle?

A

Les crises suivantes n’entraînent pas de déflation aussi importante.
Entre 1929 et 1933 les prix de gros chutent de 20% aux EU et de 12% en France.

30
Q

Dans quel livre Irving FISHER explique-t-il que la baisse des prix est à l’origine de la déflation par la dette?

A

The Debt Theory Of The Great Depression

1933

31
Q

Qu’est-ce que la déflation par la dette selon Irving FISHER? (The Debt Theory Of The Great Depression (1933))

A

1) Avec la déflation la monnaie prend de la valeur
2) Donc le montant qu’un agent endetté doit rembourser devient de plus en plus lourd.
3) Or, le remboursement d’une dette correspond à une destruction de monnaie donc les remboursements réduisent la masse monétaire
4) Cela crée un cercle vicieux de la déflation et de la dette

32
Q

Quel est le rôle des politiques déflationnistes dans la crise des années 1930?

A

La France a mené des politiques déflationnistes pour contrer les dévaluations des partenaires commerciaux.

Selon Pierre-Cyril HAUTCOEUR la politique déflationniste française menée par le gouvernement LAVAL en 1935 (baisse des salaires) est responsable de l’enlisement de la France dans la crise.

33
Q

Dans quel article Pierre-Cyril HAUTCOEUR accuse-t-il la politique déflationniste française menée par le gouvernement LAVAL en 1935 d’être responsable de l’enlisement de la France dans la crise des années 1930?

A

La fausse promesse du “choc de compétitivité”, Le Monde

2012

34
Q

Dans quels livres John Maynard KEYNES montre-t-il que la monnaie a un impact sur l’économie réelle?

A

Théorie de la monnaie
(1930)

Théorie générale
(1936)

35
Q

Qu’apporte la fait que la monnaie a un impact sur l’économie réelle selon John Maynard KEYNES? (Théorie de la monnaie (1930) et Théorie générale (1936))

A

Les pouvoirs publics peuvent donc agir sur l’économie grâce à la politique monétaire.
Cela implique un pouvoir significatif des autorités monétaires et des stratégies de “réglage fin”.

36
Q

Dans quel livre Christina ROMER (conseillère de Barack OBAMA) montre-t-elle que la reprise de l’activité et la baisse du chômage dans le cadre de la politique du New Deal s’expliquent par la politique monétaire?

A

What Ended The Great Depression

1992

37
Q

D’après Christina ROMER, qu’est-ce qui explique la réussite de la politique du New Deal? (What Ended The Great Depression (1992))

A

La reprise de l’activité en 1935 et la baisse du chômage s’expliquent par la politique monétaire plus que par la politique budgétaire.

38
Q

En quoi le modèle IS/LM de HICKS et HANSEN explique-il le fonctionnement de la politique monétaire?

A

Le modèle IS/LM montre que l’on peut combiner la politique monétaire et la politiue budgétaire pour agir sur la conjoncture.

39
Q

En quoi la courbe de PHILLIPS explique-t-elle le fonctionnement de la politique monétaire?

A

Elle montre qu’il y a un arbitrage fondamental entre l’inflation et le chômage, et il revient à la puissance publique de choisir.

40
Q

Quelles sont les explications des tensions inflationnistes pendant les Trente Glorieuses?

A
  • fin des prix administrés
  • insuffisance de l’offre (KEYNES)
  • inflation monétaire car politiquemonétaire expansive
  • boucle prix-salaires (KALDOR et KALECKI)
41
Q

Pourquoi l’insuffisance de l’offre est-elle un facteur d’inflation selon KEYNES?

A

En situation de plein-emploi des facteurs de production, une hausse de la demande se traduit par de l’inflation.

42
Q

Qu’est ce que la boucle prix-salaires mise en évidence par KALDOR et KALECKI?

A

Les entreprises et les salariés sont en lutte pour le partage de la valeur ajoutée, ce qui crée une inflation auto-entretenue.

43
Q

Quels sont les chiffres de l’inflation en France pendant les Trente Glorieuses?

A
  • 1945 : 49%
  • 1950 : 10%
  • 1953 : -1,7%
  • 1958 : 15,1%
  • 1960 : 3,6%
  • 1969 : 6,5%
  • 1973 : 9,2%
44
Q

Quels plans ont été mis en oeuvres pour lutter contre l’inflation pendant les Trentes Glorieuses?

A

Des plans de stabilisation en France :
• 1952 : plan PINAY
• 1958 : plan PINAY-RUEFF

En 1969 : NIXON fait de la lutte contre l’inflation sa priorité gouvernementale. Il recours alors au blocage des prix.

45
Q

Dans quel livre LORENZI, PASTRE et TOLADENO ont-ils montré que l’inflation était déjà présente dans les pays occidentaux avant les chocs pétroliers qui n’ont fait que l’aggraver?

A

La crise du XXe siècle

1980

46
Q

Comment expliquer la perte de contrôle de l’inflation avec les chocs pétroliers de 1973 et 1979?

A

Les producteurs qui subissent la hausse des prix de leur matière première reportent le coût sur le client en augmentant les pris = inflation importée.

47
Q

Quels sont les chiffres de l’inflation en France avec les chocs pétroliers?

A
  • 1973 : 9,2%
  • 1974 : 13,7%
  • 1979 : 10,8%
  • 1980 : 13,6%
  • 1986 : 2,7%
48
Q

Qu’est-ce que la stagflation?

A

Inflation forte et croissance faible simultanément.

49
Q

Chiffre du chômage accompagnant la stagflation en France :

A

2-3% pendant les Trente Glorieuses => 6% en 1980

50
Q

Dans quel livre Alain COTTA explique-t-il la hausse de l’inflation par la hausse des investissements?

A

Inflation et croissance en France depuis 1962.

51
Q

Quel a été l’effet des politiques restrictives des PDEM à partir de 1974?

A

Elles ont ralentit l’activité et fait progresser le chômage.

52
Q

Dans quel livre Milton FRIEDMAN fait-il l’éloge de la stabilité des prix?

A

The ROle of Monetary Policy

1968

53
Q

Quel sont les tenants du monétarisme dont Milton FRIEDMAN est le chef de file?

A
  • Il faut aligner croissance de la masse monétaire sur la croissance du PIB pour éviter les dérapages inflationnistes.
  • l’existence d’anticipations adaptatives des agents invalide la courbe de Phillips selon FRIEDMAN.
54
Q

Pourquoi la courbe de PHILLIPS n’est-elle pas valide selon Milton FRIEDMAN?

A

1) Les agents, même victimes d’illusion monétaire dans un premier temps, finissent par comprendre qu’il s’agit d’une hausse des prix.
2) Les entrepreneurs licencient alors et les salariés augmentent des augmentations salariales.
3) Le salaire reste alors inchangé du fait de l’inflation mais le chômage a augmenté.

55
Q

Qu’est-ce qui montre le succès du courant monétariste dans les années 1970?

A

• 1981 : Paul VOLCKER à la tête de la Fed décide de réduire la masse monétaire et l’inflation en élevant les taux directeurs jusqu’à 20% et vainc l’inflation.

56
Q

Quels étaient les objectifs des politiques de désinflation compétitive des PDEM ?

A

Lutte contre l’inflation :
• réduire l’inflation
• restaurer la profitabilité des entreprises
• encourager les comportements d’épargne indispensables à l’investissement
• soutenir une croissance tirée par les exportations

57
Q

Quelle était la politique de désinflation compétitive en France?

A

politique monétaire restrictive.
L’inflation a baissé : de 13,6% en 1980 à 2,1% en 1993
l’excédent commercial a augmenté : de 20 milliards en 1992 à 60 milliards de francs en 1993.

58
Q

Quelles ont été les politiques monétaires adoptées face à la crise des subprimes?

A
  • recours au taux d’intérêt (outil conventionnel) : les banques centrales ont baissé le taux d’intérêt pour faciliter le refinancement des banques. (En 2008 le taux de la Fed passe de 5,25% à 0,25%)
  • Quantitative easing (politiques non conventionnelles) : en tout près de 3 600 milliards de dollars entre 2008 et 2015 (mais ralentit par Janet YELLEN depuis 2014)
59
Q

Qu’est-ce que le Quantitative easing?

A

rachat de titres par la banque centrale (créances obligataires, titres plus risqués ou titres adossés à des actifs).

60
Q

Dans quel livre Paul KRUGMAN dénonce-t-il les conséquences de la politique monétaire menée par Alan GREENSPAN?

A

Pourquoi les crises reviennent toujours

2008

61
Q

Quelle est la responsabilité de la politique monétaire menée par Alan GREENSPAN dans l’éclatement de la crise des subprimes selon Paul KRUGMAN? (Pourquoi les crises reviennent toujours (2008))

A

La politique de taux d’intérêt bas de la Fed à la suite de la bulle internet et des attentats du 11 septembre 2001 serait à l’origine de la bulle spéculative sur les titres des subprimes.

62
Q

En quoi des tensions déflationnistes sont déjà palpables en 2008?

A
  • Les prix alimentaires avaient baissé de 30%

* les prix des biens industriels avaient baissé de 40%

63
Q

Pourquoi parle-t-on d’une déflation à la Japonaise?

A

Le Japon a connu des déflations au 20ème siècle, pendant les années 1990, mais a échappé à une spirale inflationniste.
• 1990-99 : 1,2% inflation moyenne
• 2000-2009 : -0,3% inflation moyenne
• 2010 -2015 : 0,48 inflation moyenne

64
Q

Pourquoi la BCE refuse-t-elle d’utiliser l’inflation pour réduire les dettes publiques?

A
  • pour la BCE : l’inflation est l’ennemi numéro 1
  • circonstances du traité de Maastricht (1992) : l’Allemagne a peur de l’inflation et accepte d’abandonner le Deutsche Mark à condition de lutter contre l’inflation
  • Kurt RICHEBÄCHER illustre la crainte allemande de l’inflation “La stabilité n’est jamais acquise. L’inflation rode toujours au coin de la rue”.
65
Q

Dans quel livre Kurt RICHEBÄCHER écrit-il “La stabilité n’est jamais acquise. L’inflation rode toujours au coin de la rue.”

A

Écu contre Mark, le duel caché de Maastricht

1992

66
Q

Que suggérérait Olivier BLANCHARD en 2010 concernant la politique monétaire de la BCE?

A

changer l’objectif d’inflation de 2% à 4% pour favoriser la croissance et l’emploi.

67
Q

En quelle année a été lancé le bitcoin?

A

2009

68
Q

Quelle est l’importance des monnaies électroniques?

A

Au Kenya, les dépenses réalisées depuis un téléphone portable représentaient déjà 30% du PIB en 2012.

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