Korta frågor/svar Flashcards
1
Q
Mått på hur lönsamt ett företags verksamhet och finansiering är:
A
Re
2
Q
((OMS - KSV) / OMS) * 100
A
Bruttomarginal
3
Q
LS + E - AT
A
Rörelsekapital
4
Q
ITM / Kapitalanvändningen
A
Självfinansieringsgrad
5
Q
Visar sambandet mellan Rt och Re
A
Kapitalstruktursformeln
6
Q
En betalning av en långfristig skuld minskar kassalikviditeten
A
Sant
7
Q
Rt har positivt samband med likviditeten
A
Falskt
8
Q
Ett högt avkastningskrav innebär ett högre krav på tillväxten hos det egna kapitalet
A
Sant
9
Q
Avkastningskravet är konstant över tiden
A
Falskt
10
Q
Rörelsemarginalen mäter kärnverksamhetens effektivitet
A
Sant
11
Q
Ju högre affärsrisk desto lägre KOH
A
Falskt
12
Q
Bruttokassaflödet används vid beräkning av självfinansieringsgraden
A
Sant
13
Q
Rörelseskulderna kostar lika mycket som den riskfria räntan
A
Falskt
14
Q
RT är ett mått på affärsrisken
A
Sant
15
Q
Hur bör soliditetsmätningen påverkas av outnyttjad checkkredit?
A
Inte alls
16
Q
Ange ett mått på ett företags lånekapacitet beräknat utifrån resultaträkningen?
A
Räntetäckningsgrad
17
Q
Ange en anledning till ett högt P/E-tal
A
Hög förväntning på tillväxt
Tillfällig låg vinst
Låg risk
Övervärderad aktie
18
Q
Vilken effekt får en ökad kapitalomsättningshastighet på ett företags soliditet?
A
Ingen direkt men via att KOH ökar så kan orsaken vara att totalt kapital minskar. När kapitalet minskar så kan det vara antingen det egna kapitalet som minskar genom utdelningar eller att man amorterar av på lånen och båda dessa händelser leder till ändrat soliditet. Men grundsvaret är att det inte finns något direkt samband.
19
Q
Hur påverkas kapitalbindningen av att företaget ökar priset på sina produkter?
A
Påverkas inte alls
20
Q
Hur påverkas rörelsekapitalbehovet när omsättningen sjunker medan omsättningshastigheten på lagret är oförändrat?
A
Det minskar
21
Q
Vad händer med RE vid sjunkande soliditet
A
Den ökar
22
Q
Vilken soliditet ger ett företag med följande förutsättningar RE=14%, RT=8% och RS = 3%
A
RE=RT + (RT – RS) * S/E
14=8+(8-3)•S/E
6=5•S/E
S/E=1,2
E/T=1/2,2= 45,4%
23
Q
Ange ett mått på ett företags lånekapacitet beräknat utifrån resultaträkningen?
A
Räntetäckningsgrad
24
Q
Ett företags vinster, uttryckt som räntabilitet på eget kapital, blir jämnare när man har en högre skuldsättningsgrad
A
FALSKT! Vinsterna blir betydligt ojämnare, större spridning
25
Ett företags finansiella risk påverkas av kundstrukturen.
FALSKT, finansiella risken handlar om andelen lån – affärsrisken kan dock påverkas av kundstrukturen.
26
Anläggningstillgångar bör delvis vara kortfristigt finansierade.
FALSKT! I så fall erhålls ett negativt RÖK. AT ska alltid vara långfristigt finansierade
27
När momsen räknas med i kundfordringar vid beräkning av nyckeltalet Lämnad kredittid sjunker nyckeltalets värde jämfört med om inte momsen tas med i kundfordringar.
FALSKT! Nyckeltalet stiger
28
Enda gången som minoritetsandelar ska räknas med till Eget Kapital är då man beräknar RE för koncerner.
FALSKT! Minoritetsandelar i koncerner ska alltid räknas med i Eget Kapital, oavsett viket nyckeltal som beräknas.
29
Lagrets omsättningshastighet är 12 %. Ange lagrets omsättningshastighet i antal gånger per år.
8,3 ggr
30
Erhållen kredittid är 23 %. Ange kredittiden i antal dagar per år.
83 dagar
31
Vid analys av ett företag visar det sig att omsättningen har ökat 2 % jämfört med tidigare år och tillgångarna har minskat med 6%? Är detta bra eller dåligt? Motivera!
Bra
32
Vid analys av ett varuhandelsföretag visar det sig att omsättningen har ökat 6 % jämfört med tidigare år och bruttovinsten har ökat med 3%? Är detta bra eller dåligt? Motivera!
Dåligt!
33
Vid analys av ett varuhandelsföretag visar det sig att omsättningen har ökat 6% jämfört med tidigare år och antal anställda har ökat med 4%? Är detta bra eller dåligt? Motivera
Bra
34
Vad menas med förlust tålighet?
Beskrivning av ett bolags soliditet dvs. andel eget kapital
35
Hur mäter vi den finansiella risken?
Variationer i S/E
36
Hur påverkas rörelsekapitalet av omsättningsökningen?
Relationen är mer eller mindre konstant, dvs. ökar omsättningen 10 % ökar rörelsekapitalet också 10 %
37
Under vilka förutsättningar är rörelsemarginalen = vinstprocenten?
När det inte finns några finansiella poster
38
Vad händer med RT när soliditeten sjunker?
Absolut inget
39
Likviditetsmått som påverkas av lagerstorlek
Balanslikviditeten
40
Ange ett mått på ett företags lånekapacitet beräknat utifrån resultaträkningen.
Räntetäckningsgraden
41
Ge ett förslag på hur ett företag kan höja sin rörelsemarginal.
Priser – upp,
Kostnader – ned,
Sortimentsöversyn
42
Hur påverkas ITM av en reavinst på försäljning av ett aktieinnehav?
Inte alls
43
Ange två fördelar med skulder ur kapitalanskaffningssynpunkt!
Lägre avkastningskrav
Avdragsgill ränta
Hävstångseffekten
44
Re ökar när Rt ökar mer än Rs
Sant
45
Pay-backmetoden prioriterar sparsamhet med kapitalbindning i en investering.
Sant
46
DCF värdet på ett företag ökar när bolaget ökar belåningen
Falskt
47
En ökning i genomsnittlig kundfordringar sänker
| självfinansieringsgraden
Falskt
48
När skulderna sjunker så sjunker också RT
Falskt
49
Hur påverkas ITM av en reavinst på försäljning av ett aktieinnehav?
Inte alls
50
Vad är S/E när soliditeten är 40 %?
1.5
51
Vad menas med nettoskuldsättning?
Finansiella skulder (räntebärande skulder) – likvida placeringar (inkl. kassa/bank)
52
Vad menas med finansiell risk?
Beror av finansiell riskexponering – soliditet, andel eget kap
53
Vad menas med operationell risk?
Knuten till bransch/affärsidé/inriktning. Ligger inom ramen för vår kompetens
54
Varför är det bra med en hög soliditet? Ange minst 2 orsaker
Förlusttålighet (BR)
Visar förmågan att överleva tillfälliga förluster
Soliditet visar den finansiella styrkan i företaget, visar kapitalstyrkan
55
En ökning i belåningen ger högre räntetäckningsgrad
Falskt
56
Företag med en hög gearing är mer sårbara i en lågkonjunktur.
Sant
57
En minskning av priset, utan att försäljningen ökar, ger högre RT
Falskt
58
En högre omsättning på varulagret ökar RT
Sant
59
Avkastningskravet är konstant över tiden
Falskt
60
Likvida medels andel av omsättningen anses ha ett värde som instrument för att styra kapitalbindningen för en del av rörelsekapitalet. Ange två skäl varför balanslikviditeten däremot är ett olämpligt styrmått!
Sammansatt komplext mått: (LM+KuFo+Varulager) / KS
Kvottal
61
I vilka tre steg kan en analys av relationen mellan given kundkredit och räntabiliteten på eget kapital ske med hjälp av du Pont- och hävstångsformeln?
Kapitalbindning i KUFO => KOH => RT => RE
62
Vilken aktivitet kan lämpligen grunda sig på beräkning av bruttovinsten och omsättningshastigheten?
Lagerstyrningen
63
Mått på hur effektivt företagets tillgångar använts?
RT alt. KOH
64
Ett annat namn på avkastningskrävande kapital?
Sysselsatt kapital
65
Finns det ett samband mellan soliditet och P/E-talet genom att lägre soliditet ger högre P/E-tal?
Nej inget sådant samband
66
Hur påvers ITM av en reavinst på försäljning av ett aktieinnehav?
Påverkas inte alls
67
Ange två finansiella intäkter utöver ränteintäkter!
Utdelning samt reavinst
68
Ge exempel på två kostnader som inte påverkar ITM!
Avskrivningar, reaförluster, bokslutsdispositioner
69
Ange ett mått på ett företags lånekapacitet beräknat utifrån resultaträkningen!
Ränteteckningsgrad
70
Vilken effekt får en ökad KOH på ett företags soliditet?
Ingen direkt effekt men via RT stiger så stiger RE som leder till att KOH stiger
71
Påverkas likviditeten positivt när varulagret minskar?
Ja
72
Blir en investerings paybacktid kortare ju lägre internräntan är?
Nej
73
När man säljer en maskin eller ett inventarium kan en realisationsvinst uppkomma. Vad är egentligen en realisationsvinst?
Försäljningspris minus bokfört värde = realisationsvinst
74
Varför uppkommer en realisationsvinst?
Man har skrivit av för mycket.
75
Hur behandlas en realisationsvinst i en kassaflödesanalys
Påverkar ej kassaflödet då reavinst inte är någon verklig inbetalning. Det gäller att justera så att reavinsten inte får något utslag på kassaflödet.
76
Vem har glädje av den s.k. hävstången?
Ägarna
77
I vilket läge är hävstången en belastning?
När RT är lägre än RS
78
Vad händer med skuldsättningsgraden när vår redovisade vinst stiger?
Sjunker pga. att redovisade vinsten går in i EK som leder till sjunkande skuldsättningsgrad
79
Vad händer med räntabilitet på total kapital om räntan på våra lån stiger?
Inget eftersom betalningseffekt bara påverkar RE
80
Vad händer med skuldsättningsgraden om räntan på våra lån stiger?
Inget eftersom skuldsättningsgrad är S/E och den kvoten påverkas inte av att kapitalet blivit dyrar
81
Vad händer med räntabiliteten på eget kapital när finansiella intäkter ökar?
Ökar, detta då resultatet efter finansnetto kommer öka – allt annat lika, medan summan eget kapital är oförändrat.
82
Ett företag delar ut 20 Mkr som utdelningar till sina ägare samtidigt som de lånar upp 20 Mkr. Banken tycker det är ok men att risken har ökat och ökar därför räntan på företagets lån från 4 % till 5 %. Hur påverkar detta RT och RE?
RT påverkas inte alls men RE mest sannolikt kommer stiga då effekten av minskat E sannolikt överstiger effekten av högre räntebetalningar.
83
Ange med kryss respektive isolerade händelses effekt på bruttokassaflödet, ITM.
Utdelning betalas till ägare
Oförändrad
84
Ange med kryss respektive isolerade händelses effekt på bruttokassaflödet, ITM.
Kundkredittiden kortas
Oförändrat
85
Ange med kryss respektive isolerade händelses effekt på bruttokassaflödet, ITM.
Reavinst på aktieförsäljning
Oförändrat
86
Ange med kryss respektive isolerade händelses effekt på bruttokassaflödet, ITM.
Minskning av obeskattade reserver
Oförändrat
87
Ange med kryss respektive isolerade händelses effekt på bruttokassaflödet, ITM.
Bolaget investerar i en fabrikstomt
Oförändrat
88
Ge exempel på en kostnad som inte påverkar ITM?
Avskrivningar
Reaförlust
Bokslutsdispositioner
89
Ange i 3 punkter vad ett positivt kapitalvärde av ett investeringsprojekt innebär!
Projektets kassaflöde räcker till:
- betala kapitalbindningens pris
- återbetala investeringen
- ge ett överskott = positivt kapital värde
90
Vi kan klassificera investeringar beroende på varför företag väljer att genomföra dem. Vad kan motivera ett företag att genomföra en investering?
Påtvingande investeringar genom lag
- Reinvestering
- Rationalisering
- Expansionsinvestering
- Miljö- och säkerhetsinvesteringar
91
Vad är det för fördelar respektive nackdelar med nuvärdesmetoden?
Fördelar:
- Tar hänsyn till r.
- Tar hänsyn till samtliga kassaflöden under den ekonomiska livslängden.
- Lämplig när de årliga a är olika stora.
Nackdelar:
- Svårare att räkna med jfr med payback-metoden.
- Valet av r har stor betydelse för resultatet.
- Klarar ej av flera investeringar med olika livslängder.
92
Vad är det för fördelar respektive nackdelar med annuitetsmetoden
Fördelar:
- Förenklar att alla in- och utbetalningar fördelas jämt över investeringens ekonomiska livslängd med lika stora belopp (annuiteter).
- Bra att använda vid olika livslängd på investeringarna.
- Ger ett mått på resultat per år.
Nackdelar:
- Mindre lämplig att använda vid olika storlek på inbetalningsöverskotten.
- Ingen hänsyn tas till r
93
Vilka anledningar kan finnas till att pay-off-metoden är den mest använda kalkylmetoden i praktiken?
* Ger hög själv-fin-grad om vi har kort återbetalningstid.
| * Enkel och snabb att använda
94
Tillväxt (Δ%)
Förändring/Ursprungliga
95
Omsättningsförändring i löpande kr
Volym * Pris
96
Rörelsekapital
Omsättningstillgångar – Kortfristiga skulder
97
Netto rörelsekapital
= Omsättningstillgångar – Kortfristiga skulder – Likvidamedel
98
Kassalikviditet
= (Omsättningstillgångar-Lager)/(Kortfristiga skulder)>1
99
Balanslikviditet
Omsättningstillgångar/(Kortfristiga skulder)>2
100
Soliditet
E/(E+S) = E/T (70% av Obeskattade reserver)
101
Synlig soliditet
(Justerat eget kapital)/(Totalt kapital)
102
Skuldsättningsgrad
(Totala skulder)/(Eget kapital)
103
Andel riskbärande kapital
(Eget kapital+Obeskattade reserver)/(Totalt kapital)
104
Räntetäckningsgrad
(EBIT+Finansiella intäkter)/(Finansiella kostnader) = (Rt*T)/(Rs*S)
105
Gearing
(Finansiella skulder-Likvidamedel)/(Eget kapital)
106
Kapitalomsättningshastighet (KOH)
Omsättning/(Totalt kapital)
107
Bruttomarginal
Bruttovinst/Omsättning
108
Rörelsemarginal
EBIT/Omsättning
109
Vinstmarginal (netto)
Vinst/Omsättning
110
Kapitalersättning
Rörelseresultat + Finansiella intäkter
111
Kapitalersättningsmarginal
= (Rörelseresultat+Finansiella intäkter)/Omsättning = (Kapital ersättning )/Omsättning
112
Räntabilitet totalt kapital (Rt)
= (Kapital ersättning )/(Totalt kapital) = (Kapital ersättning )/Omsättning * (Omsättning )/(Totalt kapital) =
= VM * KOH
113
Räntabilitet eget kapital (Re)
= (Resultat efter finansnetto)/(Eget kapital (Bara 70% av obeskattade reserver))
114
Räntabilitet skulder (Rs)
(Finansiella kostnader)/(Totala skulder)
115
Riskbuffert
Rt – Rs
116
Sysselsatt kapital
Justerat eget kapital + Räntebärande skulder
117
Räntabilitet sysselsatt kapital (Rsyss)
(Kapital ersättning )/(((IB+UB Sysselsatt kapital)/2)) = Rt/(T-icke räntebärande skulder (%))
118
Kapitalstrukturformeln/Hävstångsformeln:
Re = Rt + (Rt – Rs) * S/E
119
Räntabilitet från det arbetande kapitalet
Rt * E
120
Vinst pga belåning/förräntning
(Rt – Rs) * S
121
Verksamhetscykel
KFd + Lagerd
122
Omsättningshastighet KF (ggr)
Försäljning/KF
123
KFd
365/(Omsättningshastighet KF)=((365/OMS)/KF) =(KF*365)/OMS
124
Omsättningshastighet lager (ggr):
KSV/Lager
125
Lagerd
365/(Omsättningshastighet lager) = ((365/KSV)/Lager) = (Lager*365)/KSV
126
KSV
OMS – Bruttovinst
127
Kassaflödescykel
Verksamhetscykel – LSd
128
Omsättningshastighet LS (ggr)
KSV/LS
129
LSd =
365/(Omsättningshastighet LS) = ((365/KSV)/LS) = (LS*365)/KSV
130
Kapitalbindning i pågående arbete (Genomsnitt?)
(Personalkostnader+Övriga kostnader)/2
131
Låneränta
(Finansiella kostnader)/(Finansiella skulder(Räntebärande skulder))
132
EBT
= Rt * E + (Re – Rs) * S
133
Hävstångsformel från EBT
EBT/E = Rt * E + (Re – Rs) * S/E
134
Rt
Re * E/T + Rs * S/T
135
Kapitalbehov
Anläggningskapital + Rörelsekapital + Likviditetsreserv
136
Kapitalbindning RÖK
Omsättning i antal * Utbetalning/st * Genomloppstid
137
Årets kassaflöde
UB likvidamedel – IB likvidamedel
138
Självfinansieringsgrad
ITM/(Nettoinvestering i AT)
139
Inbetalningsöverskott
Inbetalning - Utbetalning
140
Pay-off Metod
Grundinvestering/Inbetalningsöverskott = G/A
| *Payback-tid < Ekonomisk livslängd => ”Genomför investeringen”
141
Nuvärdesmetoden (NPV)
∑CF/〖(1+r)〗^t = -G + a*(1/r - 1/(r*〖(1+r)〗^t )) + R/〖(1+r)〗^t
*Om NPV är positivt är investeringen lönsam, om flera alternativ välj den med högst NPV.
142
Nuvärdeskvot
NPV/G
| *Om lönsam: nuvärdeskvot > 1
143
Annuitetsmetoden
NPV * r/〖1-(1+r)〗^(-t)
| *Används om alternativen har olika lång ekonomisk livslängd.
144
IRR
= ∑CF/〖(1+r)〗^t = -G + a*(1/r - 1/(r*〖(1+r)〗^t )) + R/〖(1+r)〗^t
*Beräknar den räntesats som innebär att NPV = 0
145
Det finns inget samband mellan Soliditet och RS
FALSKT
| Allt annat lika så minskar Rs om totala skulder ökar och soliditeten sjunker
146
Om det inte finns några finansiella poster är rörelsemarginalen lika med vinstprocenten
(EBT)
SANT
147
Avkastningskravet på RE stiger vid en sjunkande soliditet
- SANT
| Högre finansiell risk vilket leder till högre avkastningskrav på eget kapital
148
Det är ett negativt samband mellan ökad kundkredittid och ett företags likviditet
SANT
| Ökad kredittid leder till längre tid för företaget att få in pengarna vilket påverkar lik. negativt
149
Ett sätt att förbättra likviditeten i ett företag kan vara att höja priserna på sina produkter och
tjänster
SANT
| Allt annat lika får företaget då in mer pengar utan någon motsvarande kostnadsökning
150
Ange två motiveringar till varför räntetäckningsgrad kan vara ett lämpligt nyckeltal att
analysera (vad säger nyckeltalet?)
Visar hur ’’robust’’ företaget är inför t.ex. ett priskrig då räntekostnader är
fasta kostnader (fast räntan kan vara rörlig).
• Företag med hög skuldsättning kan ha problem med höga räntekostnader,
stora amorteringar och svårt att få nya lån. Måttet visar hur väl ett företag kan
bära sina finansiella kostnader.
• Då måttet utgår från RR (vilket fångar lönsamheten), anses måttet bättre visa
företagets finansiella styrka jämfört med andra soliditetsmått vilka utgår från
BR.
151
Nämn två nyckeltal som är lämpliga för att utvärdera ett företags finansiella styrka på lång
sikt.
Skuldsättningsgrad
Soliditet
Gearing
Andelen riskbärande kapital
