Kapitel 10 Flashcards
Justerat eget kapital
Ek + ( 1 - skattesats ) x obeskattade reserver
Bruttomarginal
Bruttovinst / omsättning
Rörelsemarginal
Rörelseresultat / omsättning
Nettomarginal
Nettovinst / omsättning
Räntabilitet på eget kapital före skatt
Re= Resultat efter finansiella poster / Genomsnittligt justerat eget kapital
Mäter ägarnas avkastning och kan jämföras över tid. Visar lönsamhet över tid ur ägarnas synvinkel. Visar hur väl företaget lyckats med finansierings- och investeringsstrategi.
Räntabilitet på eget kapital efter skatt
Re= Re före skatt x ( 1 - skattesats )
Räntabilitet på totalt kapital
Rt= Rörelseresultat + finansiella intäkter / Genomsnittligt totalt kapital (balansomslutning)
Visar företagets avkastning på tillgångar oavsett finansiering. ger alltså info om hur företaget har förräntat det kapital de har. Kan jämföras med företagets genomsnittliga kapitalkostnad. Ur både långivares och aktieägarnas perspektiv.
Räntabilitet på sysselsatt kapital
Rs= Resultat efter finansnetto + finansiella kostnader / Genomsnittligt sysselsatt kapital
Visar företagets lönsamhet i förhållande till extern finansierat (lånat) kapital.
Sysselsatt kapital
Ks= Justerat eget kapital + Sysselsatta skulder (Räntebärande skulder) eller
Ks= Totala tillgångar - Räntefria skulder
Sysselsatt kapital betyder en delen av företagets tillgångar som har lånats ut av företagets ägare eller långivare, med ränta inkluderar man både ägarnas och långivarnas avkastningskrav.
Hävstångsformeln
Re= Rt + ( Rt - Rs ) x (S/E)
Visar samband mellan räntabilitet på eget kapital och räntabilitet på totalt kapital. Med hävstångsformeln kan man separera investeringsbeslut från finansieringsbeslut. Begreppet hävstång kommer från att företaget kan få en hävstångseffekt på det egna kapitalets räntabilitet genom att öka skuldsättning. Lönsamheten är en kombination av företagets finansiella strategi och investeringsstrategi.
Genomsnittlig skuldränta (Rs)
Räntekostnader / genomsnittliga totala justerade skulder.
Visar vilken ränta företaget fått betala för sina skulder. Kan ses som minimikrav på tillgångarnas avkastning.
Skuldsättningsgrad ( S/E )
Justerade skulder / Justerat eget kapital
Visar hur stor del av företagets tillgångar som finansierats av skulder.
Justerade skulder
Skulder + skatt på obeskattade reserver
DuPont modellen
Rt = Vinstmarginal x omsättningshastighet
Visar operativ lönsamhet. Man kan även gå bakåt i modellen för att se hur förändringar i resultat och balansräkning påverkar lönsamheten. Finns två möjligheter att öka Rt; Anringen tjäna mer pengar på varje produkt man säljer (öka vinstmarginalen) eller sälja fler produkter utan att öka tillgångsmassan (öka omsättningshastigheten).
Vinstmarginal
Resultat efter finansnetto + finansiella kostnader / omsättning
Visar hur mycket vins företaget får för varje krona i omsättning.
Omsättningshastighet
Omsättning / Balansomslutning (tillgångar)
Visar vilken omsättning varje tillgångskrona genererat. Hög omsättningshastighet visar att företaget är effektivt i sin användning av resurser.
Vinstmarginal 2
Rörelseresultat + finansiella intäkter / omsättning
Kassalikviditet
Omsättningstillgångar - varulager + (outnyttjad checkkredit) / kortfristiga skulder
Bör vara minst 100 %.
Balanslikviditet
Omsättningstillgångar + (outnyttjad checkkredit) / kortfristiga skulder
Soliditet
Justerat eget kapital / balansomslutning (tillgångar)
Mäter andel beskattat eget kapital i förhållande till totalt kapital. Ett mått på företagets långsiktiga överlevnadsförmåga. Ju högre soliditet klarar företaget konjunktursvackor bättre. ju högre branschrisk desto högre soliditet är eftersträvansvärt. Ca 30-40 %. En låg soliditet innebär att företaget har stora skulder och höga räntekostnader.
Räntetäckningsgrad
Inkomster (innan räntekostnader) / räntekostnader
Visar både lönsamhet och finansiell balans. Mäter vilken förmåga företaget har att täcka sina räntekostnader (finansiella kostnader)
P / E -tal (Price / Earning)
Aktiekurs / Vinst per aktie
Multipeln anger hur många årsvinster företaget värderas till, och anger hur pass högt värderat företaget är i förhållande till dess vinst. ett högt P / E -tal visar på höga förväntningar på företaget.
P / S -tal (Price / Sales)
Aktiekurs / Försäljning per aktie
P/S-talet anger hur mycket varje omsättningskrona i företaget värderas till i relation till dess aktievärde, det vill säga ett P/S-tal på 2 anger att varje omsatt krona i företaget värderas till två kronor. P/S-talet är bra då omsättningen i ett företag normalt sätt är stabilare än resultatmåttet och svårare att manipulera bokföringsmässigt.
P / BV - tal (Price / BookValue)
Aktiekurs / Bokfört värde eget kapital
Lönsamhetsmått
Resultat / Satsat kapital
Kapitalavkastning
Resultat / totalt kapital
Gordons formel
P = D / ( R - G ) p = Företagets värde, D = utdelning, R= diskonteringsränta, G = 0 om utdelning kostant, annars utdelningstillväxt
Vinstmultipel
1 / avkastningskravet
Genomsnittlig låneränta
Räntekostnad / skulder
Lånekostnad efter skatt
Låneränta x 1 / skatt
Total risk
Finansiell risk + rörelserisk
Kredittid till kunder
Genomsnittliga kundfodringar x 365 / fakturerad omsättning inklusive moms
Lönsamhetsmått
Räntabilitet/avkastning, hävstångsformeln, DuPont, isoräntabilitet, marginalmått
Tillväxtmått
Omsättningsutveckling, antal anställda, tillgångarnas tillväxt, tillväxt i vinst, eget kapital. volymutveckling
Omsättningsutveckling
Omsättning x basårets prisindex / Aktuellt års prisindex
Nyckeltal för finansiell balans
Likviditet, soliditet, räntetäckningsgrad
WACC (företagets genomsnittliga kapitalkostnad), Vägd kapitalkostnad
Kostnad x andel
Ersättning som långivare och och aktieägare förväntar sig
Likviditet
Visar företagets förmåga att betala sina kortfristiga skulder. Ett mycket viktigt nyckeltal eftersom likviditetsbrist sätter företaget i en mycket svår situation.
