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Diagnostic financier > Intra > Flashcards

Intra Flashcards

1
Q

Quels sont les buts de l’analyse financière ?

A
  1. Identifier les forces et faiblesse
  2. Comprendre ce qui est arrivé
  3. Devenir le futur de l’entreprise
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Q

Qui utilise l’analyse financière ?

A

Les actionnaires et les créanciers

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3
Q

Quels sont les sections du rapport annuel ?

A

États financiers
Notes aux EFs
Rapport du vérificateur
Rapport de gestion
Analyse de la direction

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4
Q

Quelle est la mesure centrale de la performance ?

A

Le rendement des fonds propres (RFP)

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5
Q

Comment créer un secteur artificiel ?

A

Calculer la moyenne pondérée des ratios de chacun des secteurs pour ensuite le comparer à ceux de l’entreprise

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6
Q

Quelles sont les deux difficultés à la comparaison sectorielle ?

A

Trouver des entreprises comparables
ET
L’effet temporel

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7
Q

Quelles sont les 3 grands groupes de ratios de l’analyse Dupont ?

A

La rentabilité, la productivité et l’endettement

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8
Q

Quelle est le ratio principale de la famille de la rentabilité ?

A

La marge nette

BN/V

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9
Q

En quoi se décompose le ratio de la marge nette dans l’analyse Dupont ?

A

La marge d’exploitation: marge brute (BB/V), frais d’exploitation (FE/V), frais d’amortissement (amort/V).

Frais de financement (intérêts /V) et d’impôt (Impôts/BAI)

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10
Q

Quel est le ratio principal de la famille de la productivité dans l’analyse Dupont ?

A

La rotation des actifs

V/A

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11
Q

Quels sont les ratios de la famille de la productivité dans l’analyse Dupont ?

A

Délai de perception des CC (CC/Ventes x 365)

Délai d’écoulement des stocks (stocks/CMVx365)

Délai de paiement des fournisseurs (fournisseurs/CMV x 365)

Cycle de conversion de l’encaisse (CC + stocks - CF)

À LONG TERME: Rotation des immos (V/immos)

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12
Q

Quel est le ratio principal de la famille de l’endettement dans l’analyse Dupont? Une hausse du ratio signifie-t-il une hausse de l’endettement ?

A

A/FP
Oui, car plus d’actif par $ de FP, donc financé par la dette

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13
Q

Que compare-t-on pour définir l’effet de levier dans l’analyse Dupont ?

A

BAII / Actifs VS Intérêt / Passif

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14
Q

Comment mesurer la force du levier d’endettement ?

A

Passif / FP

(Le niveau d’endettement)

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15
Q

Quelle est la formule de Modigliani et Miller ?

A

BN/FP =
(BAII/A + Passif/FP x (BAII/Actif - Intérêts/Passif)) x (1 - Impôts/BAI)

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16
Q

Quels sont les ratios de la couverture de la dette ?

A

Couverture des intérêts: BAII/intérêts

Couverture du fardeau financier: BAII/(intérêts + remb cap./(1-impots/BAI)

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17
Q

Ou peut-on trouver les informations concernant les ratios de couverture de la dette ?

A

Dans le tableau des flux de trésorerie avec le capital remboursé au cours de la dernière année

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18
Q

Quels sont les ratios de liquidités ?

A

Liquidité général (ACT/PCT)

Liquidités restreintes (Encaisse + CC)/PCT

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19
Q

À l’aide des ratios de liquidités, comment pouvons-nous déduire qu’une entreprise est un difficulté financière ?

A

En faisant des comparaisons avec les concurrents, secteurs et à travers le temps.

Pas nécessairement au-dessus de 1

20
Q

Qu’est-ce qu’est le risque ?

A

L’incertitude concernant des résultats anticipés

21
Q

Quels sont les deux types de risque ?

A

Risque d’exploitation et risque financier

22
Q

À quoi se rattache le risque d’exploitation ?

A

Aux activités courantes de l’entreprise, indépendant de la structure de capital de l’entreprise

23
Q

Nomme quelques facteurs en lien avec le risque d’exploitation

A

La sensibilité des ventes à la conjoncture

La variabilité du prix de vente du / des produit(s)

La variabilité des coûts

La structure des coûts (fixes vs variables)

L’importance de la firme dans son marché (pouvoir de négociation, parts de marché…)

Le niveau de diversification de la firme

La phase du cycle de vie dans laquelle se trouve l’entreprise

24
Q

Comment calcule-t-on le point mort ?

A

CF/(P-CV)

25
Q

Qu’est ce que le CLE et comment est-il calculé ?

A

Le coefficient du levier d’exploitation qui évalue le risque lié à la structure des coûts.

(V - CV)/BAII

26
Q

Comment pouvons-nous interpréter un CLE de 2,79 ?

A

À X quantités vendues, une variation de 1% des ventes entrainent une variation du BAII de 2,79%

27
Q

Quelles sont les deux mesures pour évaluer le risque d’exploitation ?

A

Le CLE et l’écart-type de la marge d’exploitation (BAII/V)

L’écart type est un meilleur indicateur du risque d’exploitation global de l’entreprise

28
Q

Comment calcule-t-on le coefficient de variation de la marge d’exploitation ?

A

L’écart-type de la marge d’exploitation divisé par la moyenne de cette marge.

“Pour chaque unité de rendement obtenu, on prend x unité de risque”

29
Q

Quelles sont les deux composantes du risque financier ? Qui est exposé à ce risque ?

A

Les actionnaires s’exposent à ce risque, car ils sont payés en dernier.

La variabilité des bénéfices et le risque d’insolvabilité

30
Q

Comment calcule-t-on le coefficient du levier financier (CLF) ? Que signifie un chiffre élevé ?

A

BAII / BAII - int

Mesure le risque additionnel engendré par le recours à l’effet de levier. Plus le chiffre est élevé, plus le risque financier est important.

31
Q

Comment pouvons nous interpréter un CLF de 5 ?

A

“À un BAI de 100, il y a une variation de 1% du BAI entrainera une variation de 5% du BPA”

32
Q

Qu’est-ce que le risque d’insolvabilité ?

A

L’incapcité à rembourser les créanciers

33
Q

Comment pouvons-nous mesurer le risque d’insolvabilité ?

A

Avec les ratios de couvertures et les ratios de liquidités de l’analyse Dupont.

LT : couv. intérêt, couv. fardeau financier, Dette / BAIIA

CT: liquidités générales et restreintes

34
Q

Une entreprise dans une industrie ou le risque d’exploitation est élevé devrait-elle avoir une risque financier faible ou élevé ?

A

Faible, on veut éviter le plus possible de combiner les deux risques

35
Q

Quels sont les impacts sur les états financiers d’un contrat de location simple ?

A

Rien apparait au bilan,
Notes aux états financiers,
Charges de locations dans l’état des résultats

36
Q

Qu’est-ce qu’un régime de retraite ?

A

Avantages (monétaires ou non monétaires) que donne l’employeur à ses employés au moment de leur retraite.

37
Q

Quels sont les deux types de régime de retraite et l’acteur qui s’expose au risque pour chacun ?

A

Prestations déterminés ou le risque est pris par l’entreprise

Cotisations déterminées ou l’employé assume le risque

38
Q

Qu’est-ce qu’une obligations au titre des prestations constituées (OPC) ?

A

Valeur actuarielle des prestations payables aux employés à la retraite basées sur leur rémunération actuelle et leur expérience au sein de l’entreprise

39
Q

Qu’est-ce qu’une obligations au titre des prestations projetées (OPP) ?

A

Valeur actuarielle des prestations payables aux employés à la retraite basées sur leur rémunération future anticipée et leur expérience au sein de l’entreprise

40
Q

Que représentent les actifs du régime de retraite ?

A

Les fonds/cotisations versés au plan sont nommés «Actifs du régime» car ceux-ci sont investis sur les marchés des capitaux

41
Q

Qu’est-ce qu’un statut de capitalisation d’un régime de retraite ?

A

Différence entre la valeur marchande des actifs du régime et des OPP, laquelle représente la position économique nette du régime

42
Q

Qu’est-ce que le risque du fond de retraite ?

A

Probabilité que l’entreprise soit incapable d’honorer ses engagements financiers liés à son régime de retraite

43
Q

Quelles sont les hypothèses actuarielles à évaluer dans un régime de retraite ?

A
  1. Taux d’actualisation
  2. Taux de rendement anticipé du régime
  3. Taux de croissance des primes versées aux employés
44
Q

Quelles sont les 3 étapes dans l’analyse d’un régime de retraite ?

A
  1. Évaluer les hypothèses actuarielles (taux d’actualisation, rendement anticipé, taux de croissance).
  2. Examiner l’exposition au risque du fonds
  3. Considérer les impacts qu’ont les plans de régime de retraite sur les flux monétaires.
45
Q

Qu’est-ce qu’un régime de retraite surcapitalisé ?

A

Valeur marchande des actifs du fonds > OPP

Diagnostic financier (2 decks)

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