Inför Tenta Flashcards
Om vi använder framtida värde (”future value”) istället för nuvärde (”present value”) för att fatta beslut om vi ska göra en investering så:
Finns det inte tillräckligt med information för att besvara frågan
Fattar vi ett dåligt beslut eftersom det framtida värdet alltid kommer att vara högre om diskonteringsräntan är positiv.
Fattar vi ett dåligt beslut eftersom det framtida värdet alltid kommer att vara lägre om diskonteringsräntan är positiv.
Fattar vi samma beslut som om vi hade använt nuvärdet.
Fattar vi samma beslut som om vi hade använt nuvärdet.
Vilket av nedanstående påstående är FALSKT?
En växande perpetuitet är en ström av betalningar med regelbundna intervaller och som växer med en konstant takt för alltid.
En annuitet är en ström av N lika stora oregelbundna betalningar.
Skillnaden mellan en annuitet och en perpetuitet är att en annuitet upphör efter ett antal perioder
En perpetuitet har ett flöde av pengar som aldrig upphör
En annuitet är en ström av N lika stora oregelbundna betalningar.
Den effektiva årsräntan (AER) för ett konto som har en 3.9% årsränta (APR) beräknad per månad (”compounded montly”) är närmast:
3,97%
3,90%.
4,04%.
3,83%.
3,97%
AER = [1+ (0.039/12)]^12 −1
Vilket av nedanstående påstående är FALSKT?
Om en obligation (“bond”) handlas till en premie, så är avkastningen till förfallodag (”yield to maturity”) högre än kupongräntan
När en kupongobligation handlas till en premie så kommer en investerares totala avkastning vara lägre än avkastningen från kupongerna eftersom det nominella beloppet (”face value”) är lägre än inköpspriset på obligationen.
En obligation som handlas till en premie sägs handlas ”above par”.
Om vi håller en obligations avkastning till förfallodag (”yield to maturity”) konstant, så kommer nuvärdet av obligationens kvarvarande kassaflöde att ändras när tiden till förfall minskar om obligation inte handlas till par (at par).
Om en obligation (“bond”) handlas till en premie, så är avkastningen till förfallodag (”yield to maturity”) högre än kupongräntan
Om den nödvändiga diskonteringsräntan för ett investeringsprojekt är lägre än projektets internränta (IRR) och beslut baserat på IRR är tillämpbart, så är projektets nettonuvärde (NPV):
positivt, noll eller negativt.
alltid positivt
alltid lika med noll.
alltid negativt.
alltid positivt
Du förväntar dig att Whirlpool Corporation (WHR) kommer ha en vinst per aktie (“earnings per share”) på $6,10 de kommande åren. Om det genomsnittliga P/E talet för sektorn är 17,0, är värdet på en aktie i Whirlpool närmast:
$103,70
$35,90
$27,90
$23,10
$103,70
Vilket av nedanstående påstående är FALSKT?
Det finns två möjliga källor till kassaflöde (”cash flow”) av att äga en aktie.
En investerare kan generera pengar genom att välja att sälja aktier i framtiden.
En minskad aktieutdelning som i stället går till att öka investeringarna i företaget leder till ett ökat aktiepris om, och endast om, den nya investeringen har ett positivt nettonuvärde.
Eftersom kassaflödet från en aktie är känt med säkerhet, så kan vi diskontera det med den risk-fria räntan.
Eftersom kassaflödet från en aktie är känt med säkerhet, så kan vi diskontera det med den risk-fria räntan.
Vad mäter en akties betavärde?
Beta mäter likviditeten
Beta mäter ränterisken
Beta mäter storleken på den systematiska risken
för aktien
Beta mäter osäkerheten för aktien
Beta mäter storleken på den systematiska risken
för aktien
Vilket av nedanstående påstående är FALSKT?
När kovariansen mellan två aktier är lika med 0, har aktierna ingen tendens att röra sig vare sig tillsammans eller i motsats till varandra.
En akties avkastning är perfekt positivt korrelerad med sig själv
Ju närmare korrelationen är -1, desto mer tenderar avkastningen att röra sig i motsatta riktningar.
Variansen för en portfölj beror endast på variansen hos de enskilda aktierna.
Variansen för en portfölj beror endast på variansen hos de enskilda aktierna.
_____ är en representation av “Capital Asset Pricing Model” (CAPM)
¨
”Security market line” (SML)
Capital Market line (CML) (på svenska kapitalmarknadslinjen)
Characteristic line (CL)
Efficient portfolio frontier (på svenska den effektiva portföljfronten)
”Security market line” (SML)
Vilka av följande påståenden om nettonuvärde (NPV) är FEL? (ett eller fler alternativ)
Projekt som har en positiv NPV kan vara värda att genomföra
NPV för ett projekt innebär att vi har uttryckt alla värden i reala priser.
NPV representerar värdet av projektet i termer av pengar idag
När du står inför en uppsättning alternativ, välj den med lägst NPV för att minimera kostnadernas nuvärde.
2 & 4
Vilket/Vilka av följande påståenden är FALSKT? Välj ett eller flera alternativ:
Ju mer riskvilliga investerare är, desto högre kommer det nuvarande priset på en riskfylld tillgång att vara jämfört med en riskfri obligation.
Eftersom investerare är riskaverta, är den riskfria räntan den rätta räntan att använda vid diskontering av riskfyllda kassaflöden över tid.
När vi beräknar avkastningen för ett värdepapper baserat på den genomsnittliga avkastningen vi förväntar oss att få, kallar vi det den förväntade avkastningen.
Uppfattningen att investerare föredrar att ha en risfylld inkomst snarare än en säker inkomst med samma förväntade genomsnittliga nivå kallas riskaversion.
2 & 4
2.3 Vilket/vilka av följande påståenden är SANT? Välj ett eller flera alternativ:
Vi dividerar kapitalvinsten med den förväntade
framtida aktiekursen för att beräkna avkastningen man gör på kapitalvinsten (och som kallas för capital gain rate).
Framtida utdelningar och aktiekurser är inte kända med säkerhet; dessa värden är snarare baserade på investerarens förväntningar vid den tidpunkt då aktien köps.
Kapitalvinsten är skillnaden mellan det förväntade försäljningspriset och inköpspriset för aktien.
Summan av avkastningen från utdelningarna (”dividend yield”) och kapitalvinsten utgör aktiens totala avkastning.
2, 3 & 4
Vilket/vilka av följande påståenden är SANT? Välj ett eller flera alternativ:
Riskpremien för en diversifierbar risk är noll, vilket innebär att investerare inte kompenseras för företagsspecifik risk.
Eftersom investerar är riskaverta, så kommer de att kräva en riskpremie för osystematisk risk.
För en given tidsperiod är risken med att äga en aktie att utdelningen och det slutliga priset på aktien kan vara högre eller lägre än förväntat, vilket gör avkastningen riskfylld.
Eftersom investerare kan eliminera företagsspecifik risk utan kostnad genom att diversifiera sin portfölj, kommer de inte att kräva en riskpremie för företagsspecifik risk
1, 3 & 4
Vilket/vilka av följande påståenden är SANT? Välj ett eller flera alternativ:
Portföljer med en hög volatilitet har historiskt i genomsnitt gett investerare en högre genomsnittlig avkastning
Volatilitet är ett rimligt mått på risk när man utvärderar avkastningen på en enskild aktie
Enskilda aktier med en hög volatilitet har konsekvent belönat investerar med en högre genomsnittlig avkastning.
Volatilitet är ett rimligt mått på risk när man utvärderar avkastningen på större portföljer.
1 & 4
Vilket påstående är SANT?
En arbitrage möjlighet är en investering som ger en positiv avkastning med hög sannolikhet.
En arbitrage möjlighet är en investering som kostar 0 och ger en positiv avkastning (med sannolikhet 1).
En arbitrage möjlighet är en investering som kostar 0 och är riskfri.
En arbitrage möjlighet finns om man kan investera i två olika valutor och göra en positiv vinst.
En arbitrage möjlighet är en investering som kostar 0 och ger en positiv avkastning (med sannolikhet 1).
Vilket påstående är SANT?
Om nuvärdet av en investering är positivt men dess IRR är negativt så bör man ej investera.
Ett projekt med positivt IRR är alltid en god investeringsmöjlighet.
Vid varandra uteslutande projekt så skall man alltid välja projektet med högst NPV.
IRR regeln är endast tillämpbar om alla positiva kassaflöden för en investering sker före de negativa kassaflödena.
Vid varandra uteslutande projekt så skall man alltid välja projektet med högst NPV.
Vilket påstående är SANT?
PI regeln är inte alltid tillförlitlig om den begränsade resursen inte är helt uttömd efter att regeln har tillämpats.
Profitability index (PI) är endast tillämpbart om det finns två eller fler begränsade resurser.
Antag att den begränsade resursen är tid. Då beräknas Profitability index (PI) för en investering som PI = NPV/Kostnad investering
Profitability index kan endast användas om den begränsade resurser är pengar.
PI regeln är inte alltid tillförlitlig om den begränsade resursen inte är helt uttömd efter att regeln har tillämpats.
Vilket påstående är SANT?
En arbitrage möjlighet är en investering som ger en riskfri avkastning.
Om två riskfyllda tillgångar har korrelationskoefficient 0 så går det att investera i en kombination av dem så att all risk diversifieras bort (m.a.o. portföljens standard avvikelse är noll).
Ju högre volatilitet en tillgång har desto högre är dess risk premium.
Enligt CAPM så finns det riskfyllda tillgångar som inte har något risk premium.
En arbitrage möjlighet är en investering som ger en riskfri avkastning.
Vilket påstående är SANT?
Enligt CAPM så bör tillgångar med hög idiosynkratisk risk ha ett högt riskpremium.
Om det inte finns någon riskfri ränta, så väljer alltid alla investerare samma punkt på den effektiva fronten.
Ett antagande i CAPM är att alla investerare har olika uppfattning om den effektiva fronten.
Effektiva fronten visar de tillgångar som har högst avkastning för en given risk
Effektiva fronten visar de tillgångar som har högst avkastning för en given risk
En nollkupong obligation har förfallodatum om ett år. Nominellt värde (face value) är SEK 10 000. Riskfria räntan (per år) är 5%. Vilket värde nedan är närmast obligationens värde i SEK?
Välj ett alternativ:
9524 10000 9642 8703
9524
Du sätter in pengar på ett investeringssparkonto. Det förväntas ta 10 år för dina pengar att dubbleras i värde. Vad är den förväntade räntan per år på kontot?
Den förväntade räntan är mer än 10%
Den förväntade räntan är ungefär 7.2%
Det finns inte tillräckligt med information för att lösa uppgiften.
Den förväntade räntan är ungefär 6.9%
Den förväntade räntan är ungefär 7.2%
Vilket av följande påstående är SANT?
En obligation är en Premium obligation om kupongräntan är högre än YTM.
En obligation är en Discount obligation om Priset på obligationen är högre än det nominella värdet
.
En obligation är en Premium obligation om kupongräntan är lägre än YTM.
En obligation är en Discount obligation om kupongräntan är högre än YTM.
En obligation är en Premium obligation om kupongräntan är högre än YTM
Vilket påstående är SANT?
En nollkupong obligation ökar alltid i värde ju kortare tid som återstår till förfallodatum.
En premium obligation har alltid kupongränta lägre än YTM.
En discount obligation med kupongränta 3% ökar alltid i värde ju kortare tid som återstår till förfallodatum.
En nollkupong obligation handlas alltid till PAR.
En premium bond med kupongränta på 2% ränta blir alltid mindre värd ju kortare tid som återstår till förfallodatum.
En nollkupong obligation ökar alltid i värde ju kortare tid som återstår till förfallodatum.
Vilka påståenden är sanna?
Man kan endast använda constant growth DDM för att värdera företag som förväntas betala en konstant utdelning i framtiden (d.v.s. samma utdelning varje år).
Om ett företag minskar sina utdelningar så betydet det att företaget har finansiella problem.
För att constant growth DDM skall vara tillämpbar så måste g < k.
För att constant growth DDM skall vara tillämpbar så måste g > k.
Om ett företag återinvesterar mer för att finansiera nya projekt, då kommer företagets värde att öka om RI > k.
3 & 5
Den effektiva räntan (EPR) för ett konto som har en 5% angiven årsränta (APR) med kvartalsvisa betalningar (eng: “compounded quarterly”) är närmast.
5.09%
5.15%
5.11%
5.07%
5.09%
Den förväntade räntan på ett investerings-sparkonto är 10% per år. Vilka påståenden är SANNA?
Antalet år n det tar för pengarna att dubbleras kan beräknas genom n = log(2)/log(1.1)
Det tar mindre än 6 år för pengar på kontot att dubbleras i värde.
Det tar mindre än 8 år för pengar på kontot att dubbleras i värde.
Det går inte att säga hur lång tid det tar för pengarna att dubbleras i värde.
1 & 3
En annuitet betalar 50 kronor varje år i 10 år (totalt 10 betalningar). Första betalningen är idag. Riskfria räntan är 5%. Vilka påståenden är SANNA?
Det finns inte tillräcklig information för att lösa uppgiften.
Nuvärdet av annuiteten är mer än
50/0.05 + 50
Nuvärdet av annuiteten är mindre än
50/0.05 + 50
Nuvärdet av annuiteten kan beräknas på följande sätt
50/0.05 (1 - 1/1.05^9) + 50
Nuvärdet av annuiteten är
50/0.05 (1 - 1/1.05^10)
3 & 4
Vilka påståenden är SANNA?
Välj ett eller flera alternativ:
IRR regeln är endast tillämpbar om alla negativa kassaflöden för en investering sker före dess positiva kassaflöden.
Antag att vi vill välja ett projekt och att vår enda begränsade resurs är tid. I så fall är PI regeln inte tillämpbar.
Om diskonteringsräntan för ett projekt är lägre än dess IRR så bör vi alltid investera i projektet.
PI regeln ger korrekt beslut om den begränsade resursen är helt uttömd när steg 3 av PI regeln har tillämpats.
Om man kan ordna flera projekt från högst till lägst PI så kommer PI regeln alltid att ge rätt beslut.
1 & 4
