Hipótesis de mercado eficiente Flashcards
Cuál es la idea al analizar el CAPM?
Surge la impresión de que al determinar correctamente el retorno esperado de un activo (E(r )) y estimando los flujos de caja para los accionistas de forma adecuada podemos saber con certeza el precio de una acción en cualquier instante del tiempo
Qué demostró Maurice Kendall?
** mostró que los precios de las acciones y precios de commodities no tenían un patrón predecible; en otras palabras, los precios siguen un paseo aleatorio (o random walk). Demostro que los cambios en los precios eran independientes
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Qué es un mercado eficiente?
Un mercado eficiente es aquel que utiliza toda la información disponible para deducir la verdadera distribución futura de los precios
Cuales son los 3 niveles de eficiencia del mercado?
**Eficiencia Débil: El mercado incorpora completamente la información sobre los precios históricos de las acciones. No es posible obtener ganancias anormales sólo identificando tendencias en los precios.
Eficiencia Semi fuerte: El mercado incorpora rápidamente toda la información pasada y presente cuando ésta se anuncia en forma pública.
Eficiencia Fuerte: El mercado incorpora en los precios incluso la información que no es pública.**
Cual es la hipótesis del mercado eficiente?
La hipótesis básica del mercado eficiente plantea que el mercado no puede ser vencido porque incorpora toda la información determinante importante en los precios actuales de las acciones. por lo tanto, las acciones se negocian al valor más justo, lo que significa que no se pueden comprar infravaloradas o vendidas sobrevaloradas.
La teoría determina que la única oportunidad que tienen los inversionistas para obtener un mayor rendimiento de sus inversiones es a través de inversiones puramente especulativas que representan un riesgo sustancial
Que la infomacion es homogenea y cada inversionista lo toma por igual, ademas de que la informacion va incluido en los precios y se asume que operar en el mercado no genera costos.
Se asumen que hay un trading continuo sin considerar la liquidez
Cuales son los dos tipos de corrientes que existen y describa:
Los defensores del análisis técnico sostienen que es posible identificar patrones bien definidos en los precios históricos que permiten anticiparse a las caídas y alzas de éste.
Los defensores de las finanzas conductuales (o behavioral finance) sostienen que los inversionistas están sujetos a variados sesgos conductuales (por ej., exceso de confianza) que llevan a decisiones exageradas, esto es, ventas masivas cuando los mercados están
“a la baja” y compras compulsivas cuando están “al alza”.
Que plantea la eficiencia débil ?
Hay una muy baja correlación serial en la mayoría de los activos en horizontes cortos
(aunque hay cierta evidencia en horizontes de más largo plazo.
La forma débil sugiere que los precios de las acciones de hoy reflejan todos los datos de precios pasados y que ninguna forma de análisis técnico puede utilizarse efectivamente para ayudar a los inversores a tomar decisiones comerciales. Los defensores de la teoría de la eficiencia de la forma débil creen que si se utiliza el análisis fundamental, se pueden determinar las acciones infravaloradas y sobrevaloradas, y los inversores pueden investigar los estados financieros de las empresas para aumentar sus posibilidades de obtener ganancias superiores al promedio del mercado.
Que sugiere la eficiencia semi-fuerte?
La teoría de la eficiencia de la forma semi-fuerte sigue la creencia de que debido a que toda la información pública se usa en el cálculo del precio actual de una acción, los inversores no pueden utilizar un análisis técnico o fundamental para obtener mayores ganancias en el mercado. aquellos que se suscriben a esta versión de la teoría creen que solo la información que no está fácilmente disponible para el público puede ayudar a los inversores a aumentar sus rendimientos a un nivel de rendimiento superior al del mercado general.
Que sugiere la eficiencia fuerte?
La versión sólida de la hipótesis del mercado eficiente establece que toda la información, tanto la información disponible para el público como cualquier información que no se conozca públicamente, se contabiliza por completo en los precios actuales de las acciones, y no hay ningún tipo de información que pueda brindarle a un inversor ventaja en el mercado. Los defensores de este grado de teoría sugieren que los inversores no pueden obtener rendimientos de las inversiones que excedan los rendimientos normales del mercado, independientemente de la información recuperada o la investigación realizada.
Que es la eficiencia de mercado?
*Es la reaccion sistematicas rapida frente a nueva informacion y oportunidades de arbitraje o con VPN positivos, que permite establecer precios de equilibrio bajo la ley de precio unico**
Cuando se cumple la hipotesis de HME
Cuando no es posible predecir y ver patrón de precios para generar una estrategia financiera
Que limita un mercado eficiente?
Encontrar oportunidades, dado que el mercado tiene información en conjunto (el billete habra desaparecido)
El mercado eficiente pude ser eficiente y mantener mal valorizados ciertos activos? Porque?
Sí, porque lo que determina si el mercaod es eficiente, son las oportunidades de arbitraje que hay en el, es decir la capacidad sistematica de obtener retornos anormales
Que dice los fundamentalista mediante el estilo inversionista?
Los fundamentalistas dicen que se debe invertir en aquellas empresas cuyo precio justo” sea mayor al de mercado y viceversa. Creen utilizar más información que el mercado al estimar el precio “justo”
Que condiciones tiene que suceder para que el precio no se logre ajustar mediante arbitraje
1)Restricciones de ventas cortas
2)Costos de transaccion
3)Problemas de liquidez
4)Impuestos
5)Puntas de precio
