Finansiering Flashcards
Hvad er kendetegnet ved et Serielån?
Der afdrages lige meget i alle terminer, derved betales der meget i ydelse i starten, og mindre hen imod slutningen.
Når man tilbagediskonterer et lån med den effektive rente får man hvad?
Sv: Kursen
Hvad indebærer short selling?
At man sælger et aktiv man ikke ejer, for bagefter at købe det tilbage til en lavere kurs, og aflevere den. Fortjenesten er dermed kursændringen.
Hvad forstås ved “Familiarity Bias”?
At en investor ikke tænker rationelt, og favoriserer investeringer i virksomheder der kan sammenlignes med deres egen, ofte fra samme branche.
Hvad forstås ved en Call option?
Giver retten til at købe. Anvendes hvis investoren har en forventning om at aktiekursen vil stige
En enkelt investering er ikke fordelagtig hvis den interne rente er større end kalkulationsrenten?
Sv: Forkert, En enkelt investering er fordelagtig hvis den interne rente er større end kalkulationsrenten.
Hvad er Futures?
Futures
En future er en aftale om køb og salg af et værdipapir til en fastsat kurs på et fastsat fremtidigt tidspunkt. Både køber og sælger forpligter sig til henholdsvis at købe og sælge værdipapiret på dette tidspunkt. Et køb af futures svarer reelt til, at man har købt aktivet, mens overdragelsen sker på et fastsat tidspunkt i fremtiden. Et futuresalg svarer omvendt til, at man har solgt aktivet, men at selve overdragelsen først sker senere. Der er en række tekniske forskelle mellem futures og optioner, og futures giver begge parter en ubegrænset gevinst- eller tabsmulighed. Futures har forskellige betegnelser afhængig af, hvilken type aktiver der handles. Begrebet future anvendes først og fremmest for aktier. For obligationer betegnes sådanne aftaler for en terminsforretning eller en kurskontrakt, mens man inden for valuta kalder det en forward. En valutaswap er en bindende aftale om køb/salg eller salg/køb af et fast valutabeløb på to fastsatte tidspunkter.
Hvad forstås ved “Gray Directors”?
Er mennesker der ikke er så direkte forbundet med virksomheden som “inside Directors” men som enten har eller har potentielle forretnings relationer med virksomheden.
Eks: Bankmænd, advokater, konsulenter.
Hvad er kendetegnet ved en amerikansk option?
Sv: En amerikansk option, kan exercises af erhververen til enhver tid i i optionens løbetid.
Hvad er forudsætningerne for CAPM?
- Normale markeder
- Har homogene forventninger om stdv. Varians på alle aktiver.
- Investorer vælger efficiente porteføljer.
I Wac’en er E= Egenkapital & D= Gæld, regnes disse i markedsværdier eller i bogførte værdier?
Sv: De er i Markedsværdier.
Hvad vil det sige at en option er “At the money” ?
Sv: At spot- og aftalekursen er ens.
Hvad er den gennemsnitlige Alpha for alle investorer på markedet?
Sv: Den er 0, fordi alle investorers porteføljer = markedsporteføljen, hvor alpha altid er 0.
Hvad forstås ved “Inside Directors”?
Sv: Det kan være ansatte, tidligere ansatte, eller de ansattes familiemedlemmer.
Hvordan defineres den indre værdi på en put option ?
Sv:
Indre værdi = Max{aftalekurs-spotkurs;0}
Dvs. er aftalekursen lavere end spotkursen, er værdien af optionen lig 0.
Er aftalekursen højere, er optionen “in the money”
Hvad vil det sige at en obligation er “Sortstemplet”?
Sortstemplet
Sortstemplet er en betegensel for obligationer, der ikke opfylder mindsterenten, og hvor kursgevinster dermed beskattes altid.
En call options værdi stiger hvis?
Sv: Værdien af det underliggende aktiv stiger.
Hvad er spredningen på en risikofri investering?
Der er ingen spredning, da der ingen risiko er.
Hvad vil det sige at en rente er “Deductible”?
Sv: At den er fradragsberettiget.
Hvad forstås ved en Put option?
Giver retten til at sælge. Anvendes hvis investor har en forventning om at aktiekursen vil falde.
Hvad siger “NPV Decision Rule” ?
Sv:
“When making an investment decision, take the alternative with the highest NPV. Chosing this alternative is equivalent to receiving its NPV in cash today.”
Markedsporteføljen har en betaværdi på?
Svar : 1.
Hvad siger “The Law of One Price” ?
Sv: “If Equivalent investment opportunities trade simultaneusly in different competitive markets, then they must trade for the same price in both markets”
Hvad forstås ved Bid-Ask Spread?
Bid-Ask spread
Bid betegner den kurs, der findes købere til, mens Ask er den kurs, der findes sælgere til. Bid-Ask spreaded er derfor forskellen mellem salgs- og købskurser.