Financiamento da Economia e Sistema Financeiro

Question 1

Qual a importância dos mercados financeiros?

Answer 1

Primeiro de tudo, promovem maior eficiência económica ao canalizarem fundos de pessoas que não têm um uso produtivo para aqueles que os têm. Em segundo lugar, o bom funcionamento dos mercados financeiros é um fator-chave para um elevado crescimento económico. Por fim, as atividades nos MF também têm efeitos diretos na riqueza pessoal, no comportamento das empresas e dos consumidores e no desempenho dos ciclos económicos.

Question 2

Pelo que é que é formado o sistema financeiro?

Answer 2

Instituições
Instrumentos
Mercados

Question 3

Que duas funções asseguram as instituições, os instrumentos e os mercados na economia?

Answer 3

Canalização de fundos para os agentes que deles necessitam (crédito bancário, ações e obrigações).

Cobertura parcial dos riscos a que os agentes económicos estão sujeitos (seguros, produtos financeiros derivados).

Question 4

Refira exemplos de instituições financeiras.

Answer 4

Bancos, fundos de investimento, fundos de pensões, companhias de seguros, bolsas e corretores.

Question 5

Refira exemplos de instrumentos financeiros.

Answer 5

Notas, moedas, depósitos bancários, obrigações, ações, apólices de seguro, futuros e opções.

Question 6

Refira exemplos de mercados financeiros.

Answer 6

Mercado de crédito bancário, mercado obrigacionista, mercado acionista, mercado de seguros, mercado de produtos derivados e mercado cambial.

Question 7

O que é um mercado financeiro?

Answer 7

É um local de encontro das intenções dos agentes económicos excedentários de fundos e deficitários de fundos.

Essas intenções materializam-se, nomeadamente, na transação de instrumentos financeiros, disponibilizados pelas instituições financeiras.

Question 8

Quais as diferenças temporárias entre os diferentes tipos de mercados financeiros?

Answer 8

Mercado monetário - operações de curto prazo (até 365 dias)

Mercado de capitais - operações de média e longo-prazo (>365 dias)

Mercado cambial - operações em divisas

Question 9

Refira as principais características do mercado monetário.

Answer 9

Transacionam-se ativos a um prazo até 1 ano;
Depende fortemente das taxas diretoras dos Bancos Centrais;
Transacionam-se títulos de dívida de curto prazo.

Question 10

Qual a diferença entre o mercado primário e o mercado secundário?

Answer 10

Mercado primário é onde são emitidos e subscritos os produtos financeiros no momento de captação de recursos (ex: emissão de ações)

Mercado secundário serve apenas para transações: realiza-se transferência de titularidade; possibilita a liquidez dos investimentos em produtos financeiros.

Question 11

Em termos de local de emissão ( mercado primário), indique quais os dois tipos de mercado existentes.

Answer 11

Mercado nacional, que é constituído por os mercados domésticos (onde são emitidos e transacionados os produtos financeiros emitidos por residentes do país) e mercados externos (onde são emitidos e transacionados produtos financeiros emitidos por agentes não residentes no país).

Mercado internacional - mercado de ativos financeiros fora do país do emitente e fora do controlo das autoridades monetárias desse país (mercado offshore ou Euromercado)

Question 12

Quanto ao timing das condições de transação indique os dois tipos de mercado existentes.

Answer 12

Mercados à vista (ou spot), onde a fixação das condições de transação (preço, quantidade) é coincidente com o momento da transação.

Mercados a prazo (ou forward) onde a fixação das condições de transação (preço, quantidade, data de liquidação) ocorre num momento anterior à data de efetivação da transação.

Question 13

O que é o mercado de derivados?

Answer 13

O mercado de derivados é, como sabemos, um tipo de mercado a prazo onde se transaciona derivados. Derivados existem como forma de reduzir o impacto de situações adversas cujo resultado não é conhecido no momento presente, mas que podem ocorrer com uma determinada probabilidade.

Question 14

Que tipo de derivados existem no mercado de derivados?

Answer 14

Futuros
Opções
Swaps
Outros produtos OTC (derivados de crédito, FRA)

Question 15

O que são futuros?

Answer 15

Contratos em que as partes se comprometem a comprar ou a vender quantidades predeterminadas de um ativo, em data futura e a um preço previamente estabelecido.

Question 16

O que são opções?

Answer 16

Um direito, e não uma obrigação, de comprar ou vender um determinado ativo a um determinado preço num determinado momento futuro.

Question 17

Quanto ao local de transação dos produtos financeiros (mercado secundário) que tipo de mercados existem?

Answer 17

Mercados organizados (bolsas de valores) - onde se transfere a titularidade entre instituições ou entre instituições e particulares (as transações são públicas e transparentes)

Mercados não organizados (de balcão) - as transações realizam-se fora da bolsa e transfere-se a titularidade entre intermediários financeiros (bancos, sociedades de investimento, corretoras, …) - as transações são opacas.

Question 18

Para que serve a bolsa de valores?

Answer 18

A Bolsa de valores constitui um local por excelência onde as empresas se financiam em:

• Capital próprio (ações)
• Capital alheio (obrigações)

Question 19

Que funções são asseguradas pela bolsa de valores?

Answer 19

• Listing - cotação em bolsa
• Trading - negociação
• Post-trading - liquidação e custódia

Question 20

O que é um instrumento financeiro?

Answer 20

Qualquer contrato que dê origem, simultaneamente, a um ativo financeiro de uma parte e a um passivo financeiro ou instrumento de capital de outra parte.

Question 21

O que é um produto financeiro complexo?

Answer 21

Instrumento financeiro que, embora assumindo a forma jurídica de um instrumento financeiro já existente, tem características que não são diretamente identificáveis com as desse instrumento, em virtude de ter associados outros instrumentos de cuja evolução depende, total ou parcialmente, da sua rendibilidade.

Question 22

O que são valores mobiliários?

Answer 22

Documentos representativos de situações jurídicas homogéneas, padronizados, fungíveis entre si e suscetíveis de transmissão em mercado.

Question 23

Quais as formas de financiamento da economia?

Answer 23

Interno = Autofinanciamento

Externo:

• Direto: mercado de capitais e mercado monetário;
• Indireto: não monetário e monetário

Question 24

Como se distingue o financiamento externo direto do indireto?

Answer 24

O financiamento externo é indireto se os fundos forem canalizados através de intermediários financeiros. Por outro lado, o financiamento externo é direto se não houver recurso a intermediários financeiros, o que implica uma relação direta, através dos mercados, entre quem fornece e quem recebe os fundos.

Question 25

Qual a diferença entre financiamento externo indireto não monetário e monetário?

Answer 25

O Fin. externo não monetário envolve instituições não monetárias (investidores institucionais) como por exemplo sociedades gestores de fundos de investimento mobiliário, sociedades gestores de fundos de pensões ou companhias de seguros.

O Fin. externo monetário (crédito bancário) envolve instituições financeiras monetárias (OIFM) excluindo Bancos Centrais.

Question 26

De que forma é constituído o mercado monetário?

Answer 26

• Mercado de operações de intervenção (MOI)

- Mercado monetário interbancário (MII)

Question 27

De que forma é constituído o setor monetário da economia?

Answer 27

A partir do banco central (banco de Portugal - liderado pelo BCE) e os bancos de 2ª ordem (OIFM)

Question 28

De que forma é feito controlo de liquidez (massa monetária da economia)?

Answer 28

É feito indiretamente pelo BCE através da fixação das taxas de juro no mercado de operações de intervenção (MOI).

(Essas taxas influenciam o volume de reservas detido pelas OIFM)

Question 29

Onde é que as OIFM obtêm empréstimos de reservas ou cedem reservas?

Answer 29

No MOI