Final exam Flashcards
Marge brute - formule
Résultat brut / Chiffre d’affaires
HIGHER IS BETTER
Ratio de marge brute (Gross profit margin)
Definition
HIGHER IS BETTER
- Indique la proportion des ventes qu’une entrepriseconserve après avoir couvert les coûtsdirectement liés aux ventes.
- Renseigne sur la stratégie de fixation des prix de vente et sur le contrôle du coût des ventes.
- Ce ratio est directement affecté par le prix de vente et le coût des ventes.
Marge bénéficiaire d’exploitation - formule
Résultat d’exploitation (RAIIA) ou (RAII) / Chiffre d’affaires
Ratios de marge bénéficiaire d’exploitation (Operating margin)
- Definition
HIGHER IS BETTER
Renseigne sur le % de rentabilité opérationnelle en tenant compte des coûts d’exploitation seulement.
Marge bénéficiaire nette - formule
Résultat net / Chiffre d’affaires
Marge bénéficiaire nette (Net profit margin)
Definition
HIGHER IS BETTER
- Indique la proportion des ventes qui se transforme en résultat net (capacité de la direction à rentabiliser les opérations).
- Ce que chaque $ de vente génère en RN.
- On peut faire des liens avec la gestion des coûts et aussi la politique de fixation des prix de vente.
- Ce ratio est très dépendant du secteur d’activité.
Rendement de l’actif - formule
Résultat net / Actif total
Rendement de l’actif (Return on assets - ROA) Definition
- Indique la capacité de la société de réaliser des résultats (ou des bénéfices) à partir de l’ensemble de ses actifs.
- Représente la rentabilité des ressources de l’entreprise;
- Représente le résultat net généré par chaque dollar d’actif.
Rotation des stocks - formule
Coût des ventes / Stocks
Rotation des stocks - definition
HIGHER IS BETTER’
Si faible taux de rotation des stocks (et donc long délai d’écoulement)
- Risques d’obsolescence
- Détérioration des stocks
- Politique d’entreposage à revoir
- Mauvaise planification des achats
- Frais d’entreposage élevé
- Frais de financement élevé
Si taux de rotation des stocks élevé (et donc court délai d’écoulement)?
- Rupture de stocks et conséquences
Rendement des capitaux propres - formule
Résultat net / Capitaux propres
Rendement des capitaux propres (Return on Equity - ROE) Definition
- Indique quel rendement les actionnaires ont obtenu sur le capital investi;
- Possibilité de calculer des ratios par type d’actionnaires (ordinaires et privilégiés)
Résultat par action (RPA) - formule
(Résultat net – dividendes sur actions privilégiées) /
Moyenne pondérée du nombre d’actions en circulation
Le résultat par actions - importance
Ce ratio est disponible dans le rapport annuel, car sa présentation est obligatoire selon les IFRS!
Le résultat par actions (Earnings per share)
Definition
- Permet à l’utilisateur des états financiers d’évaluer l’impact du résultat de l’entreprise sur chacune des actions en circulation (intéressant pour les actionnaires existants);
- Il mesure la tranche du résultat net gagné par chaque action ordinaire;
- Ne peut se comparer à l’industrie puisque le nombre d’actions en circulation diffère d’une entreprise à l’autre;
- Lorsqu’une entreprise cesse certaines de ses activités (activités abandonnées) au cours de l’exercice financier, ce ratio doit être calculé avant et après les activités abandonnées.
Résultat par action dilué - formule
(Résultat net – dividendes sur actions privilégiées) /
(Moyenne pondérée du nombre d’actions en circulation + actions ordinaires potentielles)
Le résultat par actions dilué - Definition
Mesure le résultat attribuable à chaque action en circulation ou qui pourrait exister si tous les détenteurs d’instruments de dilution les exercent.
Cours-bénéfice - formule
Prix de l’action / Résultat par action = multiple
Le ratio cours-bénéfice
definition
- Ce ratio permet de mesurer la performance d’une entreprise par la valorisation boursière des actions.
- Il indique le nombre de fois que le résultat par action un investisseur est prêt à payer pour une action ou le nombre d’années un investisseur est prêt à attendre pour récupérer son capital.
- Plus, le ratio est élevé, plus les anticipations des investisseurs en ce qui concerne le titre sont grandes;
- Ce ratio dépend grandement des fluctuations générales des prix de la valeur marchande à un moment donné;
- Ce ratio ne peut se calculer pour une société non cotée puisque leurs actions ne sont pas transigées sur le marché des capitaux et donc cours de l’action n’est pas disponible
Délai d’écoulement des stocks - formule
Stock / Coût des ventes * 365
Délai de recouvrement des comptes clients - formule
Clients / Chiffre d’affaires * 365
Délai de recouvrement des comptes clients (Days sales outstanding) - Definition
Il représente le nombre de jours entre la vente de stocks (ou marchandises) et la réception des sommes dues par le client.
LOWER THE BETTER
Rotation des comptes clients - formule
Chiffre d’affaires / comptes clients
Rotation des comptes clients (Recevables turnover)
- Definition
Ce ratio calcule la fréquence d’encaissement des ventes pendant un exercice financier
- Si faible taux de rotation (donc long délai de recouvrement):
La politique de crédit est-elle à revoir ?
Quels sont les efforts de recouvrement?
Risque de frais de financement additionnels:
Risque de mauvaises créances
Risque que le client ne paie jamais
- Si taux de rotation élevé (donc court délai de recouvrement) :
Politique de crédit sévère?
Quelles sont les relations d’affaires avec les
clients?
Délai de paiement des fournisseurs - formule
Fournisseurs / Achats * 365 = nb de jours
HIGHER IS BETTER
Délai de paiement des fournisseurs - definition
Il représente le nombre de jours que prend en moyenne l’entreprise entre le moment où elle achète ses stocks et le moment où elle paie le fournisseur.
Rotation des comptes fournisseurs - formule
Achats / Fournisseurs = nb de fois
HIGHER IS BETTER
Rotation des comptes fournisseurs - definition
Ce ratio calcule la fréquence de paiement des achats pendant l’exercice financier.
Délai de financement (cycle d’exploitation) - formule
Délai d’écoulement des stocks + délai de recouvrement des comptes clients - délai de paiement des fournisseurs
Ratio de rotation de l’actif - formule
Chiffre d’affaires / Actif total
HIGHER IS BETTER
Rotation de l’actif (Asset Turnover) - definition
Ce ratio indique ce que chaque dollar investi dans l’actif génère en dollar de ventes.
Fonds de roulement (current ratio)- formule
Actif courant / Passif courant
HIGHER IS BETTER
Fonds de roulement - definition
En général, plus le ratio est élevé, plus grande est la souplesse dont vous disposez pour développer vos activités. Si le ratio diminue, vous devez en déterminer les raisons. Le ratio idéal dépend de l’industrie et des circonstances particulières. S’il est inférieur à 1:1, cela indique généralement que vous avez de la difficulté à payer vos factures
Liquidité relative - formule
(Trésorerie + équivalents de trésorerie + placements courants + comptes clients) / Passif courant
Liquidité relative - definition
L’entreprise possède-t-elle assez de ressources à court terme sans avoir à vendre des stocks pour faire face à ses obligations à court terme ?
Les dettes à court terme peuvent-elles être payées sans avoir à vendre davantage de stocks?
Liquidité immédiate - formule
(Trésorerie + équivalent de trésorerie + placements courants) /Passif courant
Liquidité immediate - definition
Ce ratio est plus restrictif que les deux autres ratios. Il indique la capacité d’une entreprise à faire face à ses engagements à court terme sans recourir à ses actifs à court terme non liquides (dont les stocks).
Ratio d’endettement général
Formule
Passif total / Actif total
LOWER IS BETTER
Ratio de l’endettement général (debt ratio) - définition
Ce ratio indique la proportion de l’actif financé par des emprunts (dettes)
LOWER IS BETTER
Ratio d’endettement (avec passifs portant intérêts)
Formule
Passifs portant intérêts / Actif total
Ratio d’endettement (avec passifs portant intérêts) - Definition
On peut calculer ce ratio en considérant uniquement les passifs portant intérêts, puisque dans le passif, il y a plusieurs postes qui ne constituent pas du financement par dettes. Les passifs portant intérêt intérêts intègre les dettes sur lesquels des intérêts sont calculés (ex: emprunt bancaire, emprunt hypothécaire, etc.. )
Ratio de dette à long terme (capitaux propres)
Formule
Dette à long terme / Capitaux propres = multiple
* Important: ajouter la partie courante de la dette à long terme
LOWER IS BETTER
Ratio de dette à long terme (capitaux propres) - Definition
- Si le ratio est supérieur à 1: l’entreprise se finance davantage par dette (financement externe)
- Si le ratio est inférieur à 1: l’entreprise se finance davantage par les capitaux propres (financement interne)
Un ratio plus élevé signifie que l’entreprise s’endette davantage. Cela, en retour, les rend souvent plus enclins au risque financier.
LOWER IS BETTER
Achats - equation
Achats = coût des ventes + stocks de fin – stocks du début
Ratio de liquidité immédiate
(Acid test) - formule
(Trésorerie + placements courants) /
Passif courant
Ratio de liquidité immédiate
(Acid test) - definition
L’entreprise possède-t-elle assez de ressources à court terme sans avoir à vendre des stocks et sans avoir à encaisser les créances clients pour couvrir ses dettes à court terme ?
Ratios de liquidité - définition
Permettent de calculer la capacité d’une entreprise à rembourser ses dettes à court terme, et donc de mesurer sa solvabilité immédiate. Ces ratios sont particulièrement étudiés par les créanciers à court terme d’une entreprise, toute dégradation signalant généralement un problème de trésorerie.
Types de ratios de liquidité (x3)
- Fonds de roulement
- Liquidité relative
- Liquidité immédiate
Ratios de financement - définition
Les ratios présentés ci-après aident à comprendre la structure de financement de l’entreprise et sa situation en termes d’endettement.
SOLVABILITÉ
Types de ratios de financement (x3)
- ratio d’endettement général
- ratio d’endettement (avec passifs portant intérêts)
- ratio de dette à long terme (capitaux propres)
Ratios de gestion - définition
Ces ratios permettent de mieux comprendre l’activité d’une entreprise ou son cycle d’exploitation.
Types de ratios de gestion (x7)
- Délai de paiement des fournisseurs
- Rotation des comptes fournisseurs
- Délais d’écoulement des stocks
- Rotation des stocks
- Délais de recouvrement des clients
- Rotation des comptes clients
- Rotation de l’actif
Ratios de performance - définition
L’état du résultat net est l’état financier qui présente la performance, donc les ratios de cette catégorie intègrent logiquement des chiffres provenant de l’état du résultat net
Ratios de rendement & ratios de rentabilité
Types de ratios de performance (x8)
- Marge brutte
- Marge bénéficiaire d’exploitation (RAII ou RAIIA)
- Marge bénéficiaire brutte
- Rendement de l’actif
- Rendement des capitaux propres
- Résultat par action
- Résultat par action dilué
- Le ratio cours-bénéfices
