Brainscape's Knowledge GenomeTM

Browse over 1 million classes created by top students, professors, publishers, and experts.


See full index

Gestion du risque financier 1 > Examen partiel 2 (45%) > Flashcards

Examen partiel 2 (45%) Flashcards

1
Q

CH15: Quels sont les deux facteurs critiques de succès d’une entreprise?

A

Bonne idée

Capitaux suffisants

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
2
Q

CH15: Quelles sont les sources de capitaux lors de la fondation d’une entreprise?

A

Fondateurs, leur famille, leurs amis, emprunt à la banque

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
3
Q

CH15: Qu’est-ce que le capital de risque?

A

Argent investi pour financer une nouvelle entreprise. (On peut le voir comme du capital de démarrage pour une entreprise à haut risque, souvent dans le secteur de la technologie)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
4
Q

CH15: Définissez l’investisseur providentiel

A

Riche individu qui investit dans des entreprises risquées en démarrage.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
5
Q

CH15: Quelles informations pertinentes et importantes sont à inclure dans un plan 
d’affaires?

A 
Description du produit
Marché potentiel
Méthode de production
Ressources financières nécessaires
Ressources humaines nécessaires
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
6
Q

CH15: Quels sont les signaux que les fondateurs de l’entreprise peuvent envoyer pour indiquer aux investisseurs qu’ils croient dans leur entreprise et leur donner confiance?

A

Les propriétaires originaux acceptent un salaire modeste.
Les propriétaires originaux (ceux qui ont créé l’entreprise, qui ont l’idée) comptent « passer à la caisse » lorsque l’entreprise aura franchi (complété) la phase du capital de risque.
Les propriétaires originaux se sont endettés jusqu’au cou pour financer leurs opérations.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
7
Q

CH15: Quelle est la probabilité de survie des entreprises financées par capital de risque et la probabilité d’un rendement exceptionnel?

A

Survie : 2 ou 3 sur 10

Rendement exceptionnel : 1 sur 10

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
8
Q

CH15: Quelles sont les deux règles d’or de l’investissement en capital de risque?

A

Ne pas craindre l’incertitude

Limiter les pertes

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
9
Q

CH15: Pourquoi il ne faut pas craindre l’incertitude pour investir en capital de risque?

A

Faible probabilité de rendement très élevé

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
10
Q

CH15: Comment limiter les pertes quand on investit en capital de risque?

A

Identifier rapidement les perdants, et cesser alors le financement

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
11
Q

CH15: Quelle est l’une des façons pour les investisseurs en capital de risque de récupérer leur investissement et matérialiser leurs gains?

A

l’entreprise procède à un premier appel public à l’épargne.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
12
Q

CH15: Comment une entreprise entre en Bourse et devient une société ouverte?

A

C’est par un premier appel public à l’épargne

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
13
Q

CH15: Définir le premier appel public à l’épargne.

A

Première émission d’actions offertes au grand public. On parle de l’entrée en Bourse de l’entreprise.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
14
Q

CH15: Une émission initiale consiste à?

A

Consiste à émettre de nouvelles actions et ainsi aller chercher du financement additionnel pour l’entreprise

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
15
Q

CH15: Quels sont les avantages inhérents à l’entrée en Bourse?

A

Indicateur de performance fourni par la valeur marchande de l’action.
Possibilité simplifiée de rémunération des gestionnaires par options ou actions.
Diversification des sources de financement.
Réduction des coûts d’emprunt.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
16
Q

CH15: Quelles sont les alternatives à l’entrée en Bourse pour permettre le retrait des 
investisseurs en capital de risque?

A

Vente à une autre entreprise
Fusion avec une autre entreprise
Rachat des actions des investisseurs en capital de risque

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
17
Q

CH15: Qu’est-ce que la vente ou la fusion entraîne comme conséquence sur l’entreprise?

A

Entraîne généralement une perte de contrôle pour les fondateurs de l’entreprise

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
18
Q

CH15: Savoir que le rachat des actions des investisseurs en capital de risque se fait par …

A

l’entreprise, ses fondateurs, ou d’autres investisseurs

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
19
Q

CH15: Les trois composantes du rôle des placeurs de titres sont …

A

Conseiller l’entreprise en termes procéduraux et financiers
Acheter les actions de l’entreprise
Revendre ces actions au grand public

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
20
Q

CH15: Un appel public à l’épargne, y compris le premier, nécessite …

A

l’intervention de placeurs de titres

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
21
Q

CH15: S’il y a plusieurs placeurs de titres, ils forment un …

A

un syndicat financier

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
22
Q

CH15: S’il y a un syndicat financier, l’un des placeurs de titres sert de …

A

syndicataire chef de file

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
23
Q

CH15: La rémunération des placeurs de titres vient (principalement) de …

A

l’écart entre le prix d’achat et le prix de revente

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
24
Q

CH15: Le prix de revente des actions est …

A

le prix d’émission des actions

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
25
Q

CH15: Le placement de titres se fait généralement dans le cadre d’une prise ferme mais …

A

qu’il peut aussi se faire par le biais d’un placement pour compte

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
26
Q

CH15: Qu’est-ce que la prise ferme?

A

Les placeurs de titres achètent tous les titres, essaient de tous les revendre, et gardent les titres invendus s’il y en a.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
27
Q

CH15: Qu’est-ce que le placement pour compte?

A

Les placeurs de titres achètent tous les titres, essaient de tous les revendre, mais retournent les titres invendus à l’entreprise s’il y en a.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
28
Q

CH15: Une convention de placement peut avoir une clause prévoyant …

A

une clause prévoyant une période de blocage

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
29
Q

CH15: Qu’est-ce qu’une période de blocage?

A

Période de détention obligatoire durant laquelle les actionnaires existants ne peuvent pas revendre leurs actions sur le marché secondaire (à part celles, bien sûr, prévues être revendues dans le contexte du premier appel public à l’épargne).

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
30
Q

CH15: Un appel public à l’épargne, y compris le premier, doit …

A

satisfaire à des exigences règlementaires

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
31
Q

CH15: Pour satisfaire aux exigences règlementaires, l’entreprise doit …

A

soumettre un dossier d’enregistrement, lequel contient un prospectus provisoire

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
32
Q

CH15: Le prospectus provisoire, règle générale, a pour rôle de …

A

d’identifier les placeurs de titres, le type de placement et le nombre d’actions à émettre

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
33
Q

CH15: Le prospectus provisoire contient ….

A

des marques rouges pour signaler son caractère provisoire et aussi pour signaler que le prix d’émission n’a pas encore été fixé.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
34
Q

CH15: Le prospectus définitif précise ….

A

le prix d’émission et contient aussi les corrections ou modifications exigées par les commissions de valeurs mobilières

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
35
Q

CH15: Pour guider le choix du prix d’émission, les placeurs de titres font …

A

une tournée de promotion

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
36
Q

CH15: À quoi sert une tournée de promotion?

A

À établir un carnet d’ordres potentiels, c’est-à-dire un tableau de quantités et de prix soumis par les clients pour indiquer leur intérêt pour les nouveaux titres

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
37
Q

CH15: Les gestionnaires, fondateurs et actionnaires existants de l’entreprise souhaitent que le prix d’émission soit …

A

le plus élevé possible

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
38
Q

CH15: Les placeurs de titres veulent s’assurer de pouvoir revendre toutes les actions et exercent donc …

A

une pression à la baisse sur le prix d’émission.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
39
Q

CH15: Comment se mesure la sous-évaluation d’un titre et la calculer?

A

Cours de clôture à la première journée de transactions en Bourse - prix d’émission

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
40
Q

CH15: La sous-évaluation sert à contrer …

A

la malédiction du gagnant

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
41
Q

CH15: La malédiction du gagnant se traduit par …

A

l’obtention de la pleine quantité voulue en cas de surévaluation mais de seulement une fraction de la quantité désirée en cas de sous-évaluation

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
42
Q

CH15: Qu’est-ce que les frais d’émission?

A

Frais encourus quand une entreprise émet de nouveaux titres offerts au grand public. (Les frais d’émission permettent des économies d’échelle).

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
43
Q

CH15: Quels sont les principaux frais d’émission? Spécifiez s’ils sont des coûts directs ou indirects.

A

Sous-évaluation (indirect, souvent le coût le plus important) ;
Écart de placement (direct) ;
Honoraires d’avocats et de comptables (direct).

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
44
Q

CH15: Les coûts directs baissent généralement en pourcentage quand ….

A

le capital recueilli augmente; il y a des économies d’échelle

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
45
Q

CH15: le fait que les placeurs de titres acceptent de s’occuper d’une émission de titres est perçu comme …

A

un endossement de leur part.


How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
46
Q

CH15: l’entrée en Bourse implique aussi le choix du …

A

du marché de valeurs mobilières

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
47
Q

CH15: Définir une émission habituelle

A

Vente de titres par une société déjà cotée en Bourse.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
48
Q

CH15: Dans le cadre d’une émission habituelle, non seulement des actions mais aussi d’autres ___ peuvent être émis.


A

d’autres titres peuvent être émis.


How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
49
Q

CH15: Définir une émission de droits

A

Émission de titres offerts uniquement aux actionnaires existants.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
50
Q

CH15: les actions émises dans le cadre d’une émission de droits ….

A

ne sont offertes qu’aux actionnaires existants

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
51
Q

CH15: une émission de droits permet ….

A

d’économiser sur les frais d’émission et d’éviter la dilution du pouvoir décisionnel des actionnaires existants

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
52
Q

CH15: les paramètres d’une émission de droits sont

A

Nombre N d’actions nécessaire pour en acheter une nouvelle, prix de souscription Ps, date d’expiration du droit.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
53
Q

CH15: le succès d’une émission de droits requiert …

A

que le prix de souscription demeure inférieur à la valeur marchande des actions déjà en circulation.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
54
Q

CH15: Définir l’accord de placement garanti

A

Accord de placement dans lequel le placeur de titres se tient prêt à acheter des actions invendues.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
55
Q

CH15: Définir le privilège de dépassement de souscription

A

Privilège donné aux actionnaires, lors d’une émission de droits, d’acheter les actions invendues au prix de souscription.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
56
Q

CH15: Connaître et utiliser l’équation qui lie le prix avec droit P0 et le prix ex-droit P1 aux paramètres Ps et N identifiés précédemment en supposant que l’émission et l’exercice des droits sont simultanés

A

NP0 + 1Ps = (N+1)*P1

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
57
Q

CH15: Définir le prix avec droit

A

P0

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
58
Q

CH15: Définir le prix ex-droit.

A

P1

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
59
Q

CH15: Calculer la valeur d’un droit. (On suppose un droit par action.)

A

P0 – P1

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
60
Q

CH15: Qu’est-ce que permet la clause de force majeure?

A

Permet aux placeurs d’annuler l’accord sans pénalité dans certaines circonstances extraordinaires

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
61
Q

CH15: une convention de placement peut prévoir….

A

une option de surattribution.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
62
Q

CH15: surattribution et l’option de rallonge sont …

A

synonymes.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
63
Q

CH15: Qu’est-ce que permet l’option de rallonge?

A

Permet d’émettre un certain nombre d’actions de plus que prévu selon les termes de la prise ferme

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
64
Q

CH15: Au Canada, la majorité des émissions habituelles se font dans le cadre …

A

d’une prise ferme sans clause de force majeure.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
65
Q

CH15: Au Canada, pour permettre aux sociétés ouvertes de procéder plus rapidement à un placement de titres …

A

il existe un régime de prospectus simplifié.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
66
Q

CH15: le régime de prospectus simplifié ne dispense pas de l’obligation de …

A

fournir un prospectus complet au public investisseur.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
67
Q

CH15: Aux États-Unis, pour permettre aux sociétés ouvertes de procéder plus rapidement à un placement de titres, on permet …

A

l’enregistrement en attente.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
68
Q

CH15: l’enregistrement en attente peut couvrir les plans de financement pour une période …

A

allant jusqu’à deux ans.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
69
Q

CH15: Définir le placement privé

A

Vente de titres à un nombre limité d’investisseurs sans appel public à l’épargne.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
70
Q

CH15: Les deux avantages d’un placement privé sont:

A

Ne pas devoir procéder à l’enregistrement (coûteux) de l’émission auprès des commissions de valeurs mobilières
Le contrat de dette peut être personnalisé. Adapté aux besoins et réalités de l’entreprise

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
71
Q

CH15: le principal désavantage d’un placement privé est

A

Les titres ainsi émis sont difficiles à revendre

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
72
Q

CH15: le placement privé est surtout utilisé pour …

A

émettre de la dette corporative

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
73
Q

CH15: Les catégories de fonds de capital de risque au Canada. sont:

A 
Indépendants et privés ;
Patronnés par les travailleurs ;
Corporatifs ;
Gouvernementaux ;
Hybrides.
How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
74
Q

CH15: Les principaux secteurs visés par le capital de risque sont:

A

Technologies de l’information, des communications, de la biotechnologie et de l’environnement.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
75
Q

CH15: Dans le cas où l’entreprise qui a reçu du capital de risque doit mettre fin à ses opérations, les investisseurs en capital de risque procèdent à …

A

une radiation de leur investissement.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
76
Q

CH15: Les réseaux d’investisseurs providentiels servent à …

A

Servent à jumeler les nouvelles entreprises avec des investisseurs providentiels

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
77
Q

CH15: les investisseurs providentiels peuvent être …

A

passifs ou actifs.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
78
Q

CH15: les informations suivantes doivent être dans un prospectus

A

nombre d’actions à émettre, leur répartition entre émission initiale et transaction secondaire, prix d’émission, prix d’achat par les placeurs, écart de placement, type de placement (prise ferme ou placement pour compte)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
79
Q

CH14: Définir le concept de vraie valeur

A

Le prix incorpore toute l’information présentement disponible aux investisseurs.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
80
Q

CH14: si on suppose que les marchés sont efficients, les titres sont …

A

correctement évalués compte tenu de toute l’information disponible aux investisseurs.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
81
Q

CH14: Définir le capital autorisé.

A

Nombre d’actions qui peuvent être émises.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
82
Q

CH14: le capital autorisé fait partie …

A

des statuts de la société.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
83
Q

CH14: qu’un changement au capital autorisé requiert ..

A

la permission des actionnaires.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
84
Q

CH14: le capital autorisé peut être …

A

illimité

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
85
Q

CH14: Définir l’action en circulation.

A

Action qui a été émise et qui est détenue par un investisseur.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
86
Q

CH14: au Canada, une action émise est nécessairement …

A

en circulation

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
87
Q

CH14: au Canada, une action rachetée doit …

A

être annulée.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
88
Q

CH14: aux États-Unis, une action émise peut être …

A

en circulation ou non

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
89
Q

CH14: aux États-Unis, une action émise mais non en circulation est une action qui …

A

a été rachetée.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
90
Q

CH14: une action peut avoir

A

une valeur nominale.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
91
Q

CH14: Définir le surplus d’apport ou compte-prime d’émission

A

Différence entre le prix d’émission et la valeur nominale des actions.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
92
Q

CH14: Savoir que le capital-actions (découpé en valeur nominale et surplus d’apport s’il y a une valeur nominale) donne …

A

donne le montant total recueilli lors des émissions d’actions.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
93
Q

CH14: les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires (appelés « capitaux propres » s’il n’y a que des actionnaires ordinaires) sont …

A

le total du capital- actions, des bénéfices non répartis et du cumul des autres éléments du résultat étendu.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
94
Q

CH14: Définir les bénéfices non répartis.

A

Bénéfices qui ne sont pas distribués sous forme de dividendes.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
95
Q

CH14: en général, la valeur marchande des actions ordinaires est bien …

A

bien supérieure à leur valeur comptable.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
96
Q

CH14: les actions ordinaires peuvent verser des…

A

dividendes

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
97
Q

CH14: Le versement de dividendes sur les actions ordinaires …

A

n’est pas obligatoire et que la décision d’en verser ou non (et leur montant) revient au conseil d’administration.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
98
Q

CH14: les actionnaires ordinaires sont …

A

les propriétaires de l’entreprise.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
99
Q

CH14: À quoi les actionnaires ordinaires ont droit?

A

aux flux monétaires résiduels. (Autrement dit, ils passent après les créanciers et les actionnaires privilégiés, mais ont droit à tout ce qui reste.)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
100
Q

CH14: les actionnaires ordinaires ont, en théorie, ….

A

le contrôle des affaires de la société, le droit d’élire les membres du conseil d’administration et de voter concernant certaines décisions particulièrement importantes.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
101
Q

CH14: les membres du conseil d’administration peuvent être élus par …

A

un vote à la majorité ou un vote cumulatif.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
102
Q

CH14: Définir le vote à la majorité.

A

On élit un administrateur à l fois.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
103
Q

CH14: Définir le vote cumulatif.

A

On vote pour tous les administrateurs en même temps.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
104
Q

CH14: Le vote cumulatif plaît particulièrement aux …

A

groupes minoritaires

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
105
Q

CH14: Par défaut, chaque action vaut __ vote

A

un (et un seul) vote. (Autrement dit, 1 action = 1 vote.)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
106
Q

CH14: Le vote concernant des décisions particulièrement importantes peut nécessiter …

A

une majorité qualifiée.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
107
Q

CH14: Les actionnaires ordinaires peuvent voter en personne ou …

A

donner leur droit de vote à une autre personne via une procuration.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
108
Q

CH14: Une tentative de prise de contrôle peut donner lieu à …

A

une course aux procurations.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
109
Q

CH14: Il n’y a généralement qu’une seule classe d’actions ordinaires mais …

A

il peut y en avoir plusieurs.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
110
Q

CH14: S’il y a plusieurs classes d’actions ordinaires, elles …

A

diffèrent dans leur droit de vote.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
111
Q

CH14: En théorie, peu importe le droit de vote, les actions ordinaire valent …

A

valent la même chose parce qu’elles donnent toutes droit aux mêmes flux monétaires.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
112
Q

CH14: En pratique, les actions ordinaires qui ont un droit de vote restreint valent …

A

moins que les actions ordinaires avec un droit de vote régulier.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
113
Q

CH14: En pratique, les actions ordinaires avec un droit de vote multiple valent …

A

plus que les actions ordinaires avec un droit de vote régulier

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
114
Q

CH14: les actions subalternes peuvent être sans droit de vote, avec ___ ou ___

A

droit de vote limité, avec droit de vote variable.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
115
Q

CH14: Savoir qu’on fait l’hypothèse que les titres (obligations, actions) des entreprises sont ____ ______ , qu’ils se transigent à leur ____ valeur.

A

Oon fait l’hypothèse que les titres (obligations, actions) des entreprises sont correctement évalués, qu’ils se transigent à leur vraie valeur.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
116
Q

CH14: Pouvoir réviser le détail des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires suite à l’émission de nouvelles actions. (Cela implique de calculer les nouvelles valeurs de chacune des composantes, s’il y a lieu.)

A

–

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
117
Q

CH14: Pouvoir réviser le détail des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires suite à un rachat d’actions. (Cela implique de calculer les nouvelles valeurs de chacune des composantes, s’il y a lieu.)

A

–

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
118
Q

CH14: Des clauses d’exception peuvent protéger …

A

les actionnaires sans droit de vote ou avec droit de vote subalterne en cas de tentative de prise de contrôle.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
119
Q

CH14: lorsqu’on parle d’actionnaires ou d’actions, il est, par défaut, question de …

A

d’actionnaires ordinaires et d’actions ordinaires.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
120
Q

CH14: l’action privilégiée prévoit …

A

le versement régulier d’un dividende dont le taux ou la valeur est défini au moment de l’émission.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
121
Q

CH14: le dividende privilégié a priorité sur le ..

A

dividende ordinaire. (La société ne peut pas déclarer de dividendes sur ses actions ordinaires si les dividendes sur les actions privilégiées ne sont pas payés.)

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
122
Q

CH14: les actions privilégiées sont émises en …

A

séries

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
123
Q

CH14: le dividende privilégié peut être …

A

cumulatif ou non et en expliquer la différence. ne sont pas déductibles d’impôts

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
124
Q

CH14: Connaître et expliquer la préférence entre un dividende privilégié cumulatif ou non.

A

–

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
125
Q

CH14: en cas de défaut, les actionnaires privilégiés ont priorité sur ___, mais passent après tous ___.

A

les actionnaires ordinaires, les créanciers

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
126
Q

CH14: Définir la valeur nette d’une société.

A

Valeur comptable des actions privilégiées et des actions ordinaires.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
127
Q

CH14: les actions privilégiées sont souvent __ au gré de l’émetteur

A

remboursables

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
128
Q

CH14: si les actions privilégiées sont remboursables au gré de l’émetteur, ….

A

le prix ou valeur de remboursement est précisé lors de l’émission.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
129
Q

CH14: les actions privilégiées peuvent être remboursables au ___.

A

gré du porteur

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
130
Q

CH14: si les actions privilégiées sont remboursables au gré du porteur,…

A

le prix ou valeur de remboursement est précisé lors de l’émission

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
131
Q

CH14: si les actions privilégiées sont remboursables, que ce soit au gré de l’émetteur ou au gré du porteur, elles le sont durant ….

A

une certaine période ou à des dates précises.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
132
Q

CH14: les actions privilégiées peuvent être …

A

convertibles.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
133
Q

CH14: Définir l’action privilégiée convertible

A

Action privilégiée qui peut être échangée contre un nombre déterminé́ d’actions ordinaires, au gré́ de son détenteur, durant une période déterminée.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
134
Q

CH14: par défaut, les actionnaires privilégiés n’ont pas …

A

de droit de vote

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
135
Q

CH14: le taux de dividende sur une action privilégiée peut être variable, auquel ….

A

cas le taux de dividende dépend d’un taux d’intérêt de référence.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
136
Q

CH14: Quelles sont les quelques possibilités de taux d’intérêt de référence?

A

Taux directeur de la Banque du Canada
Taux de base d’une banque
Taux de rendement des Bons du Trésor
Taux interbancaire offert à Londres

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
137
Q

CH14: la responsabilité des sociétés est limitée et qu’elles peuvent donc …

A

faire défaut sur leur dette.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
138
Q

CH14: les intérêts sont …

A

déductibles d’impôts.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
139
Q

CH14: les caractéristiques de la dette sont:

A

Taux d’intérêt, échéance, modalités de remboursement
Priorité, garantie
Risque de défaut
Pays et devise
Appel public à l’épargne versus placement privé
Clauses restrictives

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
140
Q

CH14: le taux de coupon (ou taux d’intérêt) d’une obligation peut être …. ou …

A

fixe ou variable

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
141
Q

CH14:un taux de coupon variable dépend de…

A

un taux d’intérêt de référence.

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
142
Q

CH14: Quelles sont les considérations servant à choisir l’échéance?

A

Durée de vie du projet à financer

Capacité de remboursement

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
143
Q

CH14: la dette de court terme échoit dans …

A

un an ou moins

How well did you know this?
1
Not at all
2
3
4
5
Perfectly
144
Q

CH14: la dette de long terme échoit dans …

A

plus d’un an

145
Q

CH14: les obligations de long terme peuvent prévoir, en vue de leur remboursement à l’échéance, ….

A

l’établissement d’un fonds d’amortissement

146
Q

CH14: Une obligation à fonds d’amortissement requiert un taux de rendement moindre qu’une obligation sans fonds d’amortissement et expliquer pourquoi.

A

Le fonds d’amortissement rassure les investisseurs quant à la capacité de la société de verser la valeur de remboursement à l’échéance.

147
Q

CH14: Définir une obligation remboursable par anticipation.

A

Obligation que la société peut racheter avant l’échéance à une valeur de remboursement déterminée.

148
Q

CH14: Une obligation remboursable par anticipation peut prévoir que …

A

l’obligation ne peut pas être rachetée avant un certain nombre d’années.

149
Q

CH14: Définir le refinancement (d’obligations).

A

Remplacement par la société d’une vieille émission d’obligations par une nouvelle.

150
Q

CH14: Une obligation remboursable par anticipation vaut moins cher qu’une obligation classique et expliquer pourquoi.

A

La possibilité de rachat est à l’avantage de l’émetteur, et donc à l’encontre du détenteur; ce dernier paye donc moins cher pour une obligation qui offre une telle possibilité.

151
Q

CH14: les créances peuvent être de

A

rangs différents.

152
Q

CH14: le rang d’une créance détermine …

A

l’ordre de remboursement en cas de défaut

153
Q

CH14: Une créance de rang supérieur se transige à un taux de rendement inférieur à une créance de rang inférieur et expliquer pourquoi.

A

En cas de défaut, la créance de rang inférieur est remboursée après la créance de rang supérieur, ce qui veut dire que la créance de rang inférieur risque davantage d’être remboursée en partie ou pas du tout que l’autre, ce qui diminue sa valeur et se traduit par un taux de rendement exigé supérieur.

154
Q

CH14: Définir une créance garantie

A

Créance qui a un bien offert en garantie qui sert au remboursement en cas de défaut.

155
Q

CH14: Le bien offert en garantie sert en priorité à rembourser la créance garantie en cas de défaut. Qu’est-ce ce qui arrive selon que le bien vaut plus ou moins que le montant à rembourser?

A

Si le bien vaut moins, les créanciers font la file selon leur rang pour le manque à gagner.
Si le bien vaut plus, l’excédent sert à rembourser les autres créanciers.

156
Q

CH14: les agences de notation donnent des notes aux obligations pour …

A

qualifier leur risque de crédit.

157
Q

CH14: Les investisseurs exigent un taux de rendement plus élevé des obligations avec une moins bonne note, expliquer pourquoi.

A

Une moins bonne note indique un plus grand risque de défaut, et un plus grand risque de défaut justifie un taux de rendement plus élevé.

158
Q

CH14: Une société peut émettre de la dette dans un autre pays et dans une autre devise que ….

A

le pays et la devise de l’endroit où se trouve son siège social.

159
Q

CH14: Quelles sont les considérations servant à choisir le pays et la devise pour l’émission de dette?

A

Conditions du marché

Pays où la société a des besoins de financement

160
Q

CH14: Définir une eurodevise

A

Devise détenue dans un pays différent du pays d’émission de cette devise.

161
Q

CH14: Définir un eurodollar.

A

Dollar détenu à l’extérieur des États-Unis.

162
Q

CH14: Définir un euroyen.

A

Yen détenu à l’extérieur du Japon.

163
Q

CH14: Définir une euro-obligation

A

Obligation libellée dans la devise du pays du siège social de la société mais détenue et transigée dans un autre pays.

164
Q

CH14: des obligations émises dans le cadre d’un appel public à l’épargne peuvent être vendues à …

A

à n’importe qui et transigées librement sur les marchés.

165
Q

CH14: Définir le placement privé.

A

Vente de titres à un nombre limité d’investisseurs sans appel public à l’épargne.

166
Q

CH14: les obligations émises au Canada dans le cadre d’un placement privé ne peuvent être revendues qu’à ….

A

des investisseurs institutionnels qualifiés

167
Q

CH14: la dette peut être associée de …

A

clauses restrictives.

168
Q

CH14: une clause restrictive permet à la société de …

A

emprunter à un taux moins élevé puisque la clause restrictive rassure les investisseurs.

169
Q

CH14: Définir la clause restrictive.

A

Restriction imposée à la société et visant à protéger les détenteurs d’obligations.

170
Q

CH14: Quelles sont les différentes restrictions pouvant faire l’objet de clauses restrictives?

A

Limite à la dette additionnelle pouvant être émise
Interdiction d’émettre des obligations garanties
Interdiction d’émettre des obligations de rang supérieur
Limite au rachat d’actions
Limite au versement de dividendes

171
Q

CH14: un bail à long terme est équivalent à…

A

à de la dette.

172
Q

CH14: Définir une obligation indexée

A

Obligation dont les versements dépendent de la valeur d’un indice de référence.

173
Q

CH14: Définir une obligation adossée à des actifs.

A

Obligation pour laquelle l’émetteur regroupe certains actifs dont les revenus servent à faire les versements sur la dette.

174
Q

CH14: Définir une obligation à taux variable inverse.

A

Obligation dont le taux de coupon augmente quand les autres taux d’intérêt diminuent, et vice versa.

175
Q

CH14: une obligation à taux variable inverse est __ qu’une obligation classique

A

plus risquée

176
Q

CH14: Définir une obligation convertible.

A

Obligation pouvant, au gré du détenteur, être échangée contre un nombre prédéterminé d’actions ordinaires durant une certaine période.

177
Q

CH14: Définir un bon de souscription.

A

Droit, émis avec une obligation, qui permet au détenteur d’acheter un certain nombre d’actions à un certain prix durant une certaine période.

178
Q

CH14: Savoir qu’une obligation convertible vaut __ qu’une obligation classique et expliquer pourquoi.

A

Une obligation convertible vaut plus qu’une obligation classique, puisqu’elle procure à son détenteur la possibilité de convertir l’obligation en actions, ce que l’obligation classique ne permet pas.

179
Q

CH14: Savoir qu’une obligation émise avec un bon de souscription vaut ___ qu’une obligation classique et expliquer pourquoi

A

Une obligation émise avec un bon de souscription vaut plus qu’une obligation classique, puisqu’elle procure à son détenteur le droit d’acheter un certain nombre d’actions à un certain prix durant une certaine période, ce que l’obligation classique ne permet pas.

180
Q

CH14: les trois principales sources de fonds pour les sociétés sont

A

Fonds autogénérés
Augmentation nette de la dette
Émission nette d’actions

181
Q

CH14: Pouvoir mettre les trois principales sources de fonds pour les sociétés en ordre d’importance.

A

Fonds autogénérés
Augmentation nette de la dette
Émission nette d’actions

182
Q

CH14: les fonds autogénérés se constituent principalement des …

A

bénéfices non répartis et de la dépréciation.

183
Q

CH14: les fonds autogénérés sont une source interne de fonds alors que l’augmentation nette de la dette et l’émission nette d’actions sont des …

A

sources externes de fonds.

184
Q

CH14: Une obligation classique est une obligation qui ne prévoit que __ et __

A

le paiement régulier de coupons fixes, le remboursement de la valeur nominale à l’échéance.

185
Q

CH15: 5. Savoir que le ______ permet aux entreprises à haut risque de poursuivre leur 
démarrage et de se développer

A

capital de risque

186
Q

CH15: 6. Savoir que, pour convaincre les investisseurs en capital de risque, il faut bâtir un _____ solide

A

plan 
d’affaires

187
Q

CH15: Connaître les stratégies que les investisseurs en capital de risque emploient pour augmenter la probabilité de succès d’une nouvelle entreprise

A

Siéger au conseil d’administration de l’entreprise, offrir du financement nécessaire par tranches (selon l’atteinte d’objectifs).

188
Q

CH15: Savoir qu’il est impératif de procéder à l’évaluation de l’entreprise chaque fois que ____

A

des capitaux sont injectés dans l’entreprise

189
Q

CH15: Savoir que l’entreprise est en développement, son évaluation ne sert pas tant à établir la valeur de l’entreprise mais davantage à ___

A

préciser les positions relatives des investisseurs

190
Q

CH15: Savoir que les investisseurs en capital de risque souhaitent se retirer quand ___

A

l’entreprise ne représente plus un haut risque

191
Q

CH15: Savoir que l’une des façons pour les investisseurs en capital de risque de récupérer leur investissement et matérialiser leurs gains est que l’entreprise procède à ___.

A

un premier appel public à l’épargne

192
Q

CH15: 20. Savoir que le ___ permet à la fois une émission initiale et une transaction secondaire

A

premier appel public à l’épargne

193
Q

CH15: Savoir que le premier appel public à l’épargne permet à la fois ___

A

une émission initiale et une transaction secondaire

194
Q

CH15: Savoir que la transaction secondaire dans le premier appel public à l’épargne permet aux actionnaires existants (fondateurs de l’entreprise et investisseurs en capital de risque) de ___

A

vendre une partie de leurs actions au grand public

195
Q

CH15: Savoir que la transaction secondaire dans le premier appel public à l’épargne, ne fournit pas ___ à l’entreprise

A

de financement additionnel

196
Q

CH15: Savoir que le rachat des actions par l’entreprise, ses fondateurs ou d’autres investisseurs permet à l’entreprise de ___

A

demeurer une société fermée

197
Q

CH15: Savoir que les exigences règlementaires lors d’un appel public à l’épargne sont de juridiction ___ au Canada, ___ aux États-Unis.

A

de juridiction provinciale au Canada, fédérale aux États-Unis.

198
Q

CH15: Savoir que, entre autres, pour satisfaire aux exigences règlementaires, l’entreprise doit soumettre un dossier d’enregistrement, lequel contient un ___

A

prospectus provisoire

199
Q

CH15: Savoir que le choix du ___ dans le cadre d’un premier appel public à l’épargne constitue un enjeu majeur

A

prix d’émission

200
Q

CH15: Savoir que les ordres potentiels recueillis lors de la tournée de promotion n’engagent ___

A

ni le client ni le placeur de titres

201
Q

CH15: Savoir que, malgré l’absence d’obligations lors de la tournée de promotion, tant les placeurs de titres que les clients potentiels ont intérêt à ___

A

respecter leur parole et à soigner leur relation d’affaires.

202
Q

CH15: Savoir que la sous-évaluation d’un titre se fait au détriment ___

A

des actionnaires existants

203
Q

CH15: Savoir que les coûts directs ___ généralement en pourcentage quand le capital recueilli augmente; il y a des économies d’échelle

A

baissent

204
Q

CH15: Savoir que chaque marché de valeurs mobilières a ses propres ___

A

conditions d’introduction en Bourse

205
Q

CH15: Savoir que le régime de prospectus simplifié ne dispense pas de l’obligation de fournir un ___ au public investisseur.

A

prospectus complet

206
Q

CH15: Savoir que les coûts directs liés à une émission de titres, exprimés en pourcentage du prix d’émission, varient selon le type de titres émis, le premier appel public à l’épargne étant le plus coûteux de tous, et pouvoir les classer en ordre décroissant.

A

Sous-évaluation (indirect, souvent le coût le plus important) ;
Écart de placement (direct) ;
Honoraires d’avocats et de comptables (direct).

207
Q

CH15: Expliquer pourquoi l’annonce d’une nouvelle émission d’actions ordinaires entraîne une baisse du cours de l’action ordinaire.

A

Parce que les gestionnaires n’ont aucun incitatif à émettre de nouvelles actions s’ils les croient sous-évaluées mais sont tentés d’en émettre de nouvelles, même en l’absence de besoin de capital, s’ils les croient surévaluées.

208
Q

CH15: Pouvoir trouver les informations suivantes dans un prospectus : nombre d’actions à émettre, leur répartition entre émission initiale et transaction secondaire, prix d’émission, prix d’achat par les placeurs, écart de placement, type de placement (prise ferme ou placement pour compte)

A

–

209
Q

CH15: Savoir que, dans le cas où l’entreprise qui a reçu du capital de risque doit mettre fin à ses opérations, les investisseurs en capital de risque procèdent à ___.

A

une radiation de leur investissement

210
Q

CH8: Calculer la valeur actualisée nette d’un projet, en actualisant tous les flux monétaires espérés au coût du capital approprié au niveau de risque du projet et en n’oubliant pas de soustraire l’investissement initial requis

A

–

211
Q

CH8: Calculer la valeur actualisée nette d’un projet, en actualisant tous les flux monétaires espérés au coût du capital approprié au niveau de risque du projet, que ces flux monétaires espérés soient positifs ou négatifs.

A

–

212
Q

CH8: Connaître et appliquer la règle basée sur la valeur actualisée nette

A

Adopter le projet si : VAN ≥ 0

213
Q

CH8: Un flux monétaire risqué vaut ____ que le même flux monétaire certain.

A

moins.
(Il est implicite que la valeur espérée du flux monétaire risqué est égale à la valeur du flux monétaire certain, et que les deux flux monétaires sont prévus au même moment.) 


214
Q

CH8: les projets d’envergure ont souvent des flux monétaires négatifs sous-estimés tant en valeur qu’en ….

A

nombre et des flux monétaires positifs surestimés.

215
Q

CH8: Définir les projets mutuellement exclusifs.

A

Deux projets ou plus qui ne peuvent pas être adoptés simultanément.

216
Q

CH8: Connaître et appliquer la règle basée sur la valeur actualisée nette à des projets mutuellement exclusifs.

A

Choisir le projet dont la valeur actualisée nette positive est la plus élevée.

217
Q

CH8: Définir le délai de récupération.

A

Temps nécessaire pour que les flux monétaires positifs couvrent l’investissement initial.

218
Q

CH8: Calculer le délai de récupération

A

–

219
Q

CH8: Connaître et appliquer la règle basée sur le délai de récupération.

A

Adopter le projet s’il a 
un délai de récupération inférieur ou égal à la limite choisie.

220
Q

CH8: Connaître et appliquer la règle basée sur le délai de récupération à des projets mutuellement
exclusifs.

A

Choisir le projet dont le délai de récupération est le plus court.

221
Q

CH8 Les problèmes associés au délai de récupération sont

A

Les flux monétaires après la 
limite choisie sont ignorés.
Le délai de récupération ne tient pas compte de la valeur temporelle de l’argent.
Les projets de longue durée sont désavantagés par rapport aux projets de courte durée.

222
Q

CH8: La règle basée sur le délai de récupération peut conduire à l’adoption d’un projet dont ___

A

la valeur actualisée nette est négative.

223
Q

CH8: 14. Définir le délai de récupération actualisé.

A

Temps nécessaire pour que la valeur actualisée des flux monétaires positifs couvre l’investissement initial.

224
Q

CH8: Calculer le délai de récupération actualisé.

A

Voir exemple notes au besoin

225
Q

CH8: Connaître et appliquer la règle basée sur le délai de récupération actualisé

A

Adopter le 
projet s’il a un délai de récupération actualisé inférieur ou égal à la limite choisie.

226
Q

CH8: Les problèmes associés au délai de récupération actualisé sont …

A

Les flux monétaires 
après la limite choisie sont ignorés.

Les projets de longue durée sont désavantagés par 
rapport aux projets de courte durée.

227
Q

CH8: le délai de récupération et le délai de récupération actualisé ne peuvent se 
calculer que dans un contexte où ….

A

l’investissement initial (qui peut tout de même s’échelonner sur plusieurs années) est suivi uniquement de flux monétaires espérés positifs.

228
Q

CH8: Définir le taux de rendement interne.

A

Taux de rendement auquel la valeur actualisée nette 
est nulle.

229
Q

CH8: Calculer le taux de rendement interne à l’aide de la calculatrice BA II Plus.

A

–

230
Q

CH8:Connaître et appliquer la règle basée sur le taux de rendement interne.

A

Adopter le projet 
s’il a un taux de rendement interne supérieur au coût du capital.

231
Q

CH8: Connaître et appliquer la règle basée sur le taux de rendement interne à des projets 
mutuellement exclusifs.

A

Choisir le projet dont le taux de rendement interne est le plus 
élevé.

232
Q

CH8: la règle basée sur la valeur actualisée nette et la règle basée sur le taux de 
rendement interne sont équivalentes dans le contexte où l’investissement initial (qui peut tout de même s’échelonner sur plusieurs années) est suivi uniquement de …..

A

flux monétaires espérés positifs. (Il est implicite qu’il s’agit de la règle appliquée à un projet donné et non à des projets mutuellement exclusifs.)

233
Q

CH8: règle basée sur la valeur actualisée nette et la règle basée sur le taux de rendement interne ne conduisent pas nécessairement à __ dans le cas de projets __.

A

la même décision, mutuellement exclusifs

234
Q

CH8: dans le contexte où l’investissement initial (qui peut tout de même s’échelonner sur plusieurs années) est suivi uniquement de flux monétaires espérés positifs, la valeur actualisée nette est positive si et seulement si ___

A

le taux de rendement interne est supérieur au coût du capital

235
Q

CH8: dans le contexte où l’investissement initial (qui peut tout de même s’échelonner sur plusieurs années) est suivi uniquement de flux monétaires espérés positifs, la valeur actualisée nette est négative si et seulement si __

A

le taux de rendement interne est inférieur au coût du capital.

236
Q

CH8: Connaître les problèmes associés au taux de rendement interne.

A

La règle basée sur le taux de rendement interne est énoncée dans un contexte d’investissement et non dans un contexte d’emprunt; dans un contexte d’emprunt, on souhaite un taux de rendement interne faible et non élevé. S’il y a plus d’un changement de signe dans la série de flux monétaires espérés, le taux de rendement interne peut prendre un nombre de valeurs inférieur ou égal au nombre de changement de signes. La règle basée sur le taux de rendement interne ne conduit pas nécessairement au bon choix dans le cas de projets mutuellement exclusifs.

237
Q

CH8: pour un investissement donné, un taux de rendement interne inférieur mais sur une plus longue période conduit souvent à …

A

une valeur actualisée nette plus élevée.

238
Q

CH8: pour une durée de projet donnée, un taux de rendement interne inférieur mais sur un investissement plus élevé conduit souvent à …

A

une valeur actualisée nette plus élevée.

239
Q

CH8: Définir le taux de rendement interne modifié.

A

Taux de rendement interne calculé en modifiant la série de flux monétaires en regroupant, en valeur actualisée au coût du capital, un minimum de flux monétaires futurs de manière à n’avoir qu’un changement de signe.Les flux monétaires de départ sont inchangés, mais les flux monétaires suivants sont remplacés par leur valeur actualisée au coût du capital.

240
Q

CH8: Calculer le taux de rendement interne modifié à l’aide de la calculatrice BA II Plus.

A

–

241
Q

CH8: Connaître et appliquer la règle basée sur le taux de rendement interne modifié.

A

Adopter le 
projet si TRIM ≥ μ.

242
Q

CH8: la règle à privilégier, que les projets soient mutuellement exclusifs ou non, en autant qu’il n’y ait pas de rationnement du capital, est celle basée sur …

A

la valeur actualisée nette

243
Q

CH8: Choisir le moment idéal pour faire un investissement en utilisant la règle basée sur la valeur 
actualisée nette.

A

Choisir le moment qui résulte en la plus grande valeur actualisée nette à 
t = 0.

244
Q

CH8: Calculer la valeur actualisée nette d’un investissement au moment de l’investissement et aujourd’hui.

A

–

245
Q

CH8: Définir le coût annuel équivalent.

A

Coût annuel produisant la même valeur actualisée que le 
coût total d’achat et d’opération de l’équipement.

246
Q

CH8: Calculer le coût annuel équivalent d’un équipement à partir de son coût initial, de ses coûts 
annuels récurrents et de sa durée de vie, en tenant compte du coût du capital.

A

–

247
Q

CH8: Choisir entre deux équipements dont les durées de vie ne sont pas identiques en comparant leurs coûts annuels équivalents.

A

Choisir l’équipement dont le coût annuel équivalent est le 
plus petit.

248
Q

CH8: Choisir s’il faut remplacer ou non une machine en comparant les coûts annuels équivalents.

A

Remplacer la machine uniquement si le coût annuel équivalent de la nouvelle machine est inférieur au coût annuel de la machine actuelle.

249
Q

CH8: Définir le rationnement du capital.

A

Limite imposée au montant disponible pour investir 
dans des projets.

250
Q

CH8: Définir l’indice de rentabilité.

A

Ratio de la valeur actualisée nette sur l’investissement 
initial.

251
Q

CH8: l’indice de rentabilité suppose implicitement que l’investissement initial est 
suivi d’une série de …

A

de flux monétaires espérés positifs. 


252
Q

CH8: Connaître et appliquer la règle basée sur l’indice de rentabilité à un ensemble de projets 
(non mutuellement exclusifs) dans le cas où l’investissement total est limité à un certain montant.

A

Adopter les projets en ordre décroissant d’indice de rentabilité et arrêter lorsqu’il n’y a plus, ou plus suffisamment, de capital disponible pour adopter un projet de plus.

253
Q

CH8: un projet ne devrait pas être retenu si son indice de rentabilité est ..

A

négatif.

254
Q

CH8: Savoir que la règle basée sur l’indice de rentabilité et la règle basée sur la valeur actualisée 
nette ne placent pas nécessairement les projets dans le même ordre et que, en l’absence de ___, il faut utiliser la règle basée sur la valeur actualisée nette pour prendre les bonnes décisions.

A

Rationnement du capital

255
Q

CH13: Calculer la valeur marchande des actifs d’une entreprise en additionnant la valeur marchande des différentes obligations et des différentes actions.

A

Valeur marchande des actifs = Valeur marchande des différentes obligations + Valeur marchande des différentes actions

256
Q

CH13: Connaître et utiliser l’équation liant la valeur marchande des obligations à leur nombre et à leur prix.

A

Valeur marchande des obligations=n_d*P_d

257
Q

CH13: Connaître et utiliser l’équation liant la valeur marchande des actions privilégiées à leur nombre et à leur prix.

A

Valeur marchande des actions privilégiées=n_ap*P_ap

258
Q

CH13: Connaître et utiliser l’équation liant la valeur marchande des actions ordinaires à leur nombre et à leur prix.

A

Valeur marchande des actions oidinaires=n_ao*P_ao

259
Q

CH13: S’il y a différentes obligations, différentes actions privilégiées ou différentes actions ordinaires, calculer la valeur marchande de chaque ensemble de titres identiques avant de les regrouper en une seule. (Par exemple, s’il y a des obligations avec des échéances différentes, il faut calculer séparément la valeur marchande de chaque groupe d’obligations avec une même échéance avant d’additionner les valeurs marchandes obtenues.)

A

–

260
Q

CH13: Calculer l’importance relative de chacune des sources de financement.

A

Cette importance est fonction des valeurs marchandes. Les sources habituellement identifiées sont les obligations, les actions privilégiées et les actions ordinaires. Toutefois, les sources peuvent être plus nombreuses s’il y a des classes de titres qui ont des niveaux de risque différents. Chaque source devrait avoir un seul et unique coût du capital si les valeurs marchandes et les importances relatives sont calculées en vue de déterminer le coût moyen pondéré du capital

261
Q

CH13: Calculer le coût moyen pondéré du capital, en tenant compte de l’importance relative de chacune des sources de financement et du coût du capital associé à chacune des sources de financement, et en tenant compte aussi du taux d’imposition le cas échéant.

A

CMPC=A/(A+B+C) μ_A (1-T_C )+B/(A+B+C) μ_B+C/(A+B+C) μ_C
A : Obligations
B : Actions privilégiées
C : Actions ordinaires

262
Q

CH13: le coût moyen pondéré du capital dépend des __, et non comptables, des diverses sources de financement.

A

valeurs marchandes

263
Q

CH13: Mettre en ordre (croissant ou décroissant) de risque les différentes sources de financement (obligations possiblement d’échéances différentes, actions privilégiées, actions ordinaires).

A

(De façon générale, plus l’échéance d’une obligation est lointaine, plus son niveau de risque est élevé.) (ordre croissant)

  1. Obligations
  2. Actions privilégiées
  3. Actions ordinaires
264
Q

CH13: Mettre en ordre (croissant ou décroissant) de coût du capital les différentes sources de financement (obligations possiblement d’échéances différentes, actions privilégiées, actions ordinaires).

A

(ordre croissant)

  1. Obligations
  2. Actions privilégiées
  3. Actions ordinaires
265
Q

CH13: Dans le cas où il n’y a que deux sources de financement distinctes et où il n’y a pas d’impôts, connaître, comprendre et calculer l’impact d’un changement dans la structure du capital sur le bêta des actifs, le bêta de chacune des sources de financement, le coût du capital des actifs, le coût du capital de chacune des sources de financement, l’importance relative de chacune des sources de financement, si rien d’autre n’est modifié.

A

Voir document recap

266
Q

CH13: l’émission de dette a un coût __ (coût du capital de la dette) et un coût __ (augmentation du coût du capital des actions ordinaires).

A

explicite ,implicite

267
Q

CH13: Le coût du capital de la dette est inférieur ou égal au taux de rendement à l’échéance sur les obligations, et ce, à cause du …

A

risque de défaut.

268
Q

CH13: Trouver le taux de rendement à l’échéance d’une obligation en utilisant une calculatrice financière.

A

–

269
Q

CH13: Calculer le coût du capital de la dette après impôts, en tenant compte du coût du capital de la dette et du taux d’imposition.

A

–

270
Q

CH13: Savoir que le coût du capital des actions privilégiées peut être estimé en divisant le ___ par le prix (valeur marchande) de l’action privilégiée, et faire ce calcul. (On suppose des dividendes annuels.)

A

dividende privilégié

271
Q

CH13: Savoir que l’estimé en du rendement de l’action privilégiée (dividende/prix action privilégiée) est, en fait, un ___ pour le coût du capital des actions privilégiées, car il n’est pas certain que tous les dividendes soient versés tel que prévu.

A

plafond

272
Q

CH13: Savoir que le coût du capital des actions ordinaires peut être calculé en utilisant le MÉDAF.

A

–

273
Q

CH13: Utiliser le MÉDAF pour déterminer le coût du capital des actions ordinaires. Le faire en utilisant comme taux sans risque le taux courant sur les bons du Trésor et comme prime de risque du marché sa valeur historique, où la prime de risque est l’excédent du rendement sur le taux sans risque.

A

μ_ao = r_f+β_ao (μ_m-r_f )

274
Q

CH13: Savoir que le MÉDAF pourrait plutôt utiliser comme taux sans risque (alors identifié comme taux sans risque de long terme) le taux de rendement à l’échéance présentement offert par les obligations gouvernementales ayant la même échéance que le projet ou l’entreprise à évaluer, auquel cas la prime de risque du marché est alors remplacée par la moyenne historique de la différence entre le rendement sur le marché et le rendement sur les obligations gouvernementales ayant cette échéance.

A

–

275
Q

CH13: Savoir que le coût du capital des actions ordinaires peut être estimé, en supposant une croissance constante, en additionnant le taux de croissance des dividendes et le taux de dividende, ce dernier taux étant égal au prochain dividende annuel prévu divisé par le prix (valeur marchande) de l’action ordinaire. (On suppose des dividendes annuels.)

A

–

276
Q

CH13: Calculer l’estimé du coût du capital des actions ordinaires.

A

Coût du capital des actions ordinaires=taux de croissance des dividendes+taux de dividende

Taux de dividende= (Prochain dividende annuel prévu)/(Prix de l’action ordinaire)

277
Q

CH13: Savoir que l’hypothèse de croissance constante sur le dividende de l’action ordinaire est peu plausible si le taux de croissance est élevé.

A

–

278
Q

CH13: les intérêts payés sur la dette sont …

A

déductibles d’impôt.

279
Q

CH13: les dividendes, qu’ils soient versés sur les actions privilégiées ou sur les
actions ordinaires,…..

A

ne sont pas déductibles d’impôt.

280
Q

CH13: le coût moyen pondéré du capital, tenant compte du taux d’imposition s’il y a lieu, est le bon taux à utiliser pour __ les flux monétaires d’une entreprise et en
calculer __

A

actualiser, la valeur actualisée nette

281
Q

CH13: le coût moyen pondéré du capital, tenant compte du taux d’imposition s’il y a lieu, est le bon taux à utiliser pour évaluer la valeur __ d’un projet d’expansion d’une entreprise.

A

actualisée nette

282
Q

CH13: Savoir que le coût moyen pondéré du capital, tenant compte du taux d’imposition s’il y a lieu, peut servir de point de départ pour déterminer le bon taux à utiliser pour évaluer un projet en tenant compte du niveau de risque propre au projet versus le niveau de risque de l’entreprise dans son ensemble.

A

–

283
Q

CH13: Pouvoir passer de la valeur comptable des obligations à leur valeur marchande grâce aux informations sur l’échéance, le taux de coupon et le taux de rendement à l’échéance. (On suppose des coupons annuels.)

A

–

284
Q

CH13: La valeur comptable de la dette bancaire (emprunts faits à la banque) est souvent __ à sa valeur marchande parce qu’elle est à taux variable.

A

égale

285
Q

CH13: Pouvoir passer de la valeur comptable des actions privilégiées à leur valeur marchande grâce aux informations sur la valeur comptable d’une action privilégiée et le prix d’une action privilégiée.

A

–

286
Q

CH13: Pouvoir passer de la valeur comptable des actions ordinaires à leur valeur marchande grâce aux informations sur la valeur comptable d’une action ordinaire et le prix d’une action ordinaire.

A

–

287
Q

CH18: Calculer le nombre d’actions, le prix d’une action et la valeur marchande des actions après le versement d’un dividende en espèces. (Données initiales : nombre d’actions, prix d’une action, montant du dividende)

A

–

288
Q

CH18: Connaître et définir les différentes dates définissant le versement d’un dividende en espèces. (dates : déclaration, avec dividende, ex-dividende, clôture des registres, paiement)

A
  1. Déclaration
    Date ou le dividende est déclaré et à partir de laquelle l’action se transige avec dividende.
  2. Dividende
    Dernière date à laquelle l’action se transige avec dividende, ou la détention de l’action donne droit au dividende.
  3. Ex-dividende
    Date à partir de laquelle l’action se transige sans dividende, ou la détention de l’action ne donne pas droit au dividende.
  4. Clôture des registres
    Date ou on recueille les noms des actionnaires dans les registres pour préparer le paiement des dividendes.
  5. Paiement
    Date de mise à la poste des chèques de dividendes.
289
Q

CH18: Calculer le nombre d’actions, le prix d’une action et la valeur marchande des actions après le rachat d’actions. (Données initiales : nombre d’actions, prix d’une action, nombre d’actions rachetées ou montant consacré au rachat)

A

–

290
Q

CH18: Calculer le nombre d’actions, le prix d’une action et la valeur marchande des actions après le versement d’un dividende en actions. (Données initiales : nombre d’actions, prix d’une action, pourcentage du dividende)

A

–

291
Q

CH18: Calculer le nombre d’actions, le prix d’une action et la valeur marchande des actions après le fractionnement d’actions. (Données initiales : nombre d’actions, prix d’une action, formule de fractionnement)

A

–

292
Q

CH18: Calculer le nombre d’actions, le prix d’une action et la valeur marchande des actions après le regroupement d’actions. (Données initiales : nombre d’actions, prix d’une action, formule de regroupement)

A

–

293
Q

CH18: en théorie, le versement d’un dividende en espèces est équivalent à …

A

un rachat d’actions.

294
Q

CH18: en théorie, le versement d’un dividende en actions est équivalent à …

A

un fractionnement d’actions.

295
Q

CH18: Définir le plan de réinvestissement des dividendes.

A

Plan qui permet aux actionnaires de réinvestir les dividendes dans de nouvelles actions additionnelles.

296
Q

CH18: Définir le régime d’achat d’actions

A

Régime qui permet aux actionnaires de faire des contributions en espèces pour acquérir de nouvelles actions

297
Q

CH18: Connaître les quatre façons de procéder à un rachat d’actions.

A
  1. Rachat sur le marché libre
    L’entreprise rachète ses actions sur le marché secondaire, comme le ferait n’importe
    quel investisseur.
  2. Offre de rachat des actions
    L’entreprise offre de racheter un certain nombre d’actions à un certain prix. Les actionnaires peuvent ou non accepter l’offre.
  3. Enchères
    L’entreprise publie une série de prix auxquels elle est disposée à racheter ses
    actions. Les actionnaires indiquent les quantités qu’ils sont disposés à vendre à
    chacun des prix. L’entreprise trouve le prix le plus bas auquel elle parvient à racheter
    le nombre souhaité d’actions.
  4. Négociation directe
    L’entreprise négocie directement le rachat avec un actionnaire important ou
    majoritaire. (Cela peut se faire dans un contexte de chantage financier) ou
    l’entreprise réagit à une menace de prise de contrôle.
298
Q

CH18: Définir le ratio dividendes/bénéfices.

A

Pourcentage des bénéfices qui sont distribués sous forme de dividendes.

299
Q

CH18: en pratique, les gestionnaires visent à maintenir un certain ratio …

A

dividendes/bénéfices.

300
Q

CH18: Savoir que l’objectif de maintenir un certain taux dividendes / bénéfices se base sur les tendances à long terme dans les bénéfices.


A

–

301
Q

CH18: en pratique, les gestionnaires évitent de changer le montant payé en dividende.

A

–

302
Q

CH18: en pratique, l’annonce du fractionnement d’actions est perçue comme une bonne nouvelle et fait __ la valeur marchande de l’action.

A

augmenter

303
Q

CH18: en pratique, le rachat d’actions est perçu comme une bonne nouvelle et fait __ la valeur marchande de l’action.

A

augmenter

304
Q

CH18: en pratique, l’annonce de l’augmentation du montant de dividende est perçue comme une bonne nouvelle et fait __ la valeur marchande de l’action.

A

augmenter

305
Q

CH18: en pratique, l’annonce de la diminution du montant du dividende est perçue comme une mauvaise nouvelle et fait __ la valeur marchande de l’action.

A

diminuer

306
Q

CH18: Définir la valeur informative des dividendes.

A

Augmenter le dividende envoie un signal positif au sujet des flux monétaires et bénéfices futurs. Diminuer le dividende envoie un signal négatif.

307
Q

CH18: Énoncer la proposition de non-pertinence des dividendes

A

Dans des conditions idéales, la valeur de l’entreprise ne varie pas selon sa politique de dividendes

308
Q

CH18: Définir l’effet de clientèle (pour les dividendes).

A

Différentes groupes d’investisseurs préfèrent des taux de dividende différents. Un changement dans la politique de dividende d’une entreprise peut attirer une nouvelle clientèle d’investisseurs, mais cela ne changera pas la valeur de l’entreprise

309
Q

CH18: Savoir que différents groupes d’investisseurs préfèrent des taux de dividende __.

A

différents

310
Q

CH18: en théorie, un changement dans la politique de dividende peut modifier la clientèle mais ne change pas …

A

la valeur de l’entreprise.


311
Q

CH16: la structure du capital varie selon …

A

l’industrie.

312
Q

CH16: Énoncer le théorème de Modigliani-Miller.

A

En l’absence d’impôts et si les marchés financiers fonctionnent bien, la valeur marchande d’une entreprise ne dépend pas de sa structure du capital.

313
Q

CH16: en l’absence d’impôts et si les marchés sont efficients, les gestionnaires financiers ne peuvent pas augmenter la valeur de l’entreprise en modifiant la combinaison de titres servant à financer l’entreprise.

A

–

314
Q

CH16: Définir la restructuration

A

Processus de modification de la structure du capital d’une entreprise sans modifier ses actifs.

315
Q

CH16: si les marchés sont __, les investisseurs déposent et empruntent aux mêmes conditions que les entreprises.

A

efficients

316
Q

CH16: en l’absence __ et si les marchés sont efficients, un investisseur peut, artificiellement, recréer n’importe quelle structure du capital.

A

d’impôts

317
Q

CH16: À partir du résultat avant intérêts et impôts, calculer le revenu net en tenant compte, s’il y a lieu, des intérêts et des impôts, ce résultat avant intérêts et impôts variant selon l’état de l’économie.

A

–

318
Q

CH16: Calculer le flux monétaire (revenu net) espéré à partir des flux monétaires (revenus nets) possibles et de la probabilité propre à chacun, et en tenant compte de la dette.

A

–

319
Q

CH16: Calculer le bénéfice par action dans un état particulier de l’économie.

A

–

320
Q

CH16: Calculer le bénéfice par action espéré.

A

–

321
Q

CH16: Calculer le rendement de l’action dans un état particulier de l’économie. Calculer le rendement espéré sur l’action.

A

–

322
Q

CH16: Définir le risque d’exploitation.

A

Risque lié au bénéfice d’exploitation d’une entreprise.

323
Q

CH16: en l’absence d’impôts et si les marchés sont efficients, le risque d’exploitation n’est pas affecté par un changement dans la structure du capital.

A

–

324
Q

CH16: le risque d’entreprise est synonyme du ___

A

risque d’exploitation.

325
Q

CH16: Définir le levier financier.

A

Financement par la dette qui amplifie les effets de changements dans le bénéfice d’exploitation sur les rendements des actionnaires.

326
Q

CH16: la présence de dette __ la variabilité du rendement sur l’action.

A

augmente

327
Q

CH16: en l’absence d’impôts et si les marchés sont efficients, le coût du capital des actifs n’est pas affecté par__

A

une restructuration.

328
Q

CH16: Faire le graphique des coûts du capital (actifs, capitaux propres, dettes) en fonction du ratio d’endettement, si le risque de la dette est présumé nul, en l’absence d’impôts.
(Autrement dit, pouvoir reproduire la figure 16.3 de la page 532.)


A

–

329
Q

CH16: Faire le graphique des coûts du capital (actifs, capitaux propres, dettes) en fonction du ratio d’endettement, si la dette n’est pas présumée sans risque, en l’absence d’impôts.
(Autrement dit, pouvoir reproduire la figure 16.4 de la page 533.)

A

–

330
Q

CH16: Définir la réduction d’impôts due aux intérêts.

A

Économie d’impôts résultant de la déductibilité des intérêts payés

331
Q

CH16: la réduction d’impôts due aux intérêts profite aux __.

A

actionnaires

332
Q

CH16: Calculer la réduction d’impôts annuelle.

A

–

333
Q

CH16: Calculer la valeur actualisée des réductions d’impôts en tenant compte des années durant lesquelles la réduction est disponible.

A

–

334
Q

CH16: Faire le graphique du coût moyen pondéré du capital, du coût de la dette après impôts et du coût des capitaux propres, et ce, en fonction du ratio d’endettement, si le risque de la dette est présumé nul, en présence d’impôts. (Autrement dit, pouvoir reproduire la figure 16.6 de la page 537.)

A

–

335
Q

CH16: En présence d’impôts, en ignorant la probabilité de difficulté financière, faire le lien entre la valeur de l’entreprise sans dette, la valeur de l’entreprise endettée et la valeur actualisée des réductions d’impôts.

A

Valeur de l’entreprise endettée = Valeur de l’entreprise sans dette + Valeur actualisée des réductions d’impôts

336
Q

CH16: Valeur de l’entreprise endettée = Valeur de l’entreprise sans dette + Valeur actualisée des réductions d’impôts

Faire le lien entre la valeur des capitaux propres en l’absence de
dette et la valeur des capitaux propres en présence de dette.

A

La valeur de l’entreprise (ses actifs) est toujours égale à la somme de la valeur de sa dette et de la valeur de ses capitaux propres.

337
Q

CH16: Savoir que le risque lié aux capitaux propres augmente et le coût des capitaux propres augmente aussi quand le ratio d’endettement augmente, mais ils augmentent moins rapidement lorsqu’il y a des impôts que lorsqu’il n’y en a pas.
d’endettement.

A

–

338
Q

CH16: Définir et calculer le ratio d’endettement.

A

Valeur de la dette divisée par la valeur des capitaux propres.

339
Q

CH16: Définir les coûts de la difficulté financière

A

Coûts encourus en cas de faillite ou engendrés par les décisions d’investissement faussées avant la faillite.

340
Q

CH16: Énoncer la théorie du compromis.

A

Le niveau d’endettement est choisi de manière à équilibrer les réductions d’impôts dus aux intérêts avec les coûts de la difficulté financière.

341
Q

CH16: Calculer la valeur actualisée des coûts de la difficulté financière en connaissant les
moments où l’entreprise pourrait être en difficulté, la probabilité qu’elle le soit à ces
différents moments, et le taux auquel actualiser ces différents coûts.

A

–

342
Q

CH16: En présence d’impôts, en tenant compte des difficultés financières possibles, faire le lien entre la valeur de l’entreprise sans dette, la valeur de l’entreprise endettée, la valeur actualisée des réductions d’impôts et la valeur actualisée des coûts de la difficulté financière.

A

Valeur de l’entreprise endettée =
+Valeur de l’entreprise sans dette
+ Valeur actualisée des réductions d’impôts
- Valeur actualisée des coûts de la difficulté financière

343
Q

CH16: Valeur de l’entreprise endettée =
+Valeur de l’entreprise sans dette
+ Valeur actualisée des réductions d’impôts
- Valeur actualisée des coûts de la difficulté financière

faire le lien entre la valeur des capitaux propres en l’absence de dette et la valeur des capitaux propres en présence de dette.

A

La valeur de l’entreprise (ses actifs) est toujours égale à la somme de la valeur de sa dette et de la valeur de ses capitaux propres.

344
Q

CH16: Connaître les coûts directs et indirects de la difficulté financière.

A

Directs : honoraires professionnels ;
Indirects : opérations difficiles à maintenir durant les procédures de faillite, décisions faussées à l’approche de la faillite

345
Q

CH16: Connaître les deux façons dont les décisions sont faussées quand l’entreprise devient en difficulté.

A

Projets à valeur actualisée nette négative jugés intéressants s’ils peuvent profiter aux actionnaires même si la probabilité en est faible ;
Projets à valeur actualisée nette positive rejetés parce que leurs retombées profitent davantage aux créanciers

346
Q

CH16: les créanciers peuvent prévoir des conditions dans les conventions de prêt afin de __ la probabilité de difficultés financières.

A

limiter

347
Q

CH16: Donner des exemples de conditions dans les conventions de prêt afin de limiter la probabilité de difficultés financières.

A

Limites à de l’emprunt additionnel dans le futur ;

Paramètres définissant le versement de dividendes

348
Q

CH16: les coûts de la difficulté financière sont relativement __ si les actifs tangibles représentent une partie plus importante de la valeur de l’entreprise.

A

moins grands

349
Q

CH16: Énoncer la théorie de la hiérarchie des préférences

A

Les entreprises préfèrent émettre de la dette plutôt que des actions si les fonds autogénérés ne suffisent pas.

350
Q

CH16: tant les fonds autogénérés que l’émission nette d’actions augmentent le
capital-actions et font baisser le ratio d’endettement.

A

–

351
Q

CH16: Définir le jeu financier.

A

Accès rapide à de l’argent ou à du financement par dette

352
Q

CH16: il est bon, pour une entreprise, d’avoir un jeu financier, mais qu’il est possible
d’en avoir trop si les projets disponibles ne sont pas intéressants ou si l’argent est mal
utilisé.

A

–

353
Q

CH16: Définir la faillite.

A

Réorganisation ou liquidation d’une entreprise qui ne peut pas rembourser ses dettes.

354
Q

CH16: Définir la liquidation.

A

Vente des actifs d’une entreprise en faillite

355
Q

CH16: en cas de réorganisation, l’entreprise doit préparer un __, et que ce plan est soumis pour approbation à chacune des classes de créancier.

A

plan de réorganisation

356
Q

CH16: Savoir qu’on parle d’une application forcée si la cour approuve le plan de réorganisation alors que certaines classes de créanciers s’étaient exprimées contre.

A

–

357
Q

CH16: en théorie, il ne devrait y avoir faillite que si l’entreprise vaut __ que la
dette.

A

moins

358
Q

CH16: en théorie, en cas de faillite, la liquidation devrait être __ à la
réorganisation si les actifs peuvent être mieux utilisés ailleurs.

A

préférée

359
Q

CH16: Connaître l’une des quatre considérations pratiques qui font que les créanciers peuvent
préférer la liquidation ou la réorganisation.

A

Premièrement, la réorganisation conserve les reports des pertes fiscales alors que la liquidation les élimine. Cela représente d’éventuelles économies d’impôts.
Deuxièmement, la liquidation verse du vrai argent aux créanciers alors qu’il est difficile de déterminer la valeur obtenue en cas de réorganisation.
Troisièmement, les procédures peuvent prendre beaucoup de temps et certains créanciers peuvent espérer que le temps fasse en sorte, en cas de réorganisation, que les choses se replacent.
Quatrièmement, en cas de réorganisation, la priorité des nouveaux créanciers sur les anciens créanciers fait en sorte que ces derniers ont un incitatif à régler rapidement.

Gestion du risque financier 1 (1 decks)

Brainscape helps you reach your goals faster, through stronger study habits.
© 2025 Bold Learning Solutions. Terms and Conditions