Évaluation d'entreprise Flashcards
1
Q
Quelles sont les méthodes d’évaluation d’entreprise possibles?
A
Approche par le rendement:
- Flux actualisés (VAN: SI durée limitée)
- Flux capitalisés (Perpétuité: BAIIA normalisés, multiple)
Méthode du marché:
- Prix/bénéfice (P/E)
- Autres…
Méthode des actifs:
- Valeur de liquidation (Valeur plancher. Utilisée surtout lorsque l’entreprise ne vas pas bien.)
- Avoir des actionnaires rajusté (JVM actifs - JVM passifs)
2
Q
Quelles sont les avantages d’une acquisition d’entreprise?
A
- Synergies (Économies d’échelle, etc.)
- Avantages stratégiques
- Limiter les risques (d’insolvabilité, concurrence)
- Considération fiscale (Utilisation des pertes)
3
Q
Quelles sont les risques d’une acquisition d’entreprise?
A
- Mauvais motifs
- Mauvaises estimation des coûts
- Prix d’achat trop élevé
- Excès de confiance de la direction
- Résistance au changement/intégration difficile
4
Q
Expliquer la méthode d’évaluation d’entreprise des flux capitalisés.
A
- Méthode utilisée pour les entreprise assez stable pour que l’on puisse se baser sur les flux passés.
- Utiliser un multiple = 1/Taux d’actualisation
- Utiliser le BAIIA normalisé:
- Salaires des actionnaires
- Transactions entre partie liées
- Revenus/dépenses non récurrents
- Actifs excédentaire non acquis + revenus/dépenses liés.
5
Q
Qu’est-il important de faire en conclusion d’une évaluation d’entreprise?
A
Comparer avec un prix donné.
Fournir une FOURCHETTE de prix finale acceptable.
6
Q
Expliquer la méthode d’évaluation d’entreprise à la valeur de liquidation.
A
- Valeur de liquidation = JVM Actifs - JVM passifs - frais de liquidation +/- impact fiscaux .
- ATT: la JVM = VRN
- Valeur plancher.
- Utilisée surtout lorsque l’entreprise ne vas pas bien.
7
Q
Expliquer la méthode d’évaluation d’entreprise de l’avoir des actionnaires rajusté.
A
AAR = JVM Actifs identifiables - JVM Passifs
- ATT: JVM = Coût de remplacement
- Méthode utilisée lorsque l’entreprise est surtout basée sur ses actifs.
