Dinero, Inflación y Política Monetaria Flashcards
¿Qué es la dicotomía clásica?
La dicotomía clásica hace referencia a la idea que las variables reales, tales como el producto y el empleo, son independientes de las variables monetarias (nominales)
¿Cuáles son los Costos de la Inflación?
Reduce el poder adquisitivo: Depende del aumento de los ingresos (no ilusión monetaria). Si la inflación es alta comienza a ser importante.
Costos de Menú: Las firmas dedican tiempo y energía a cambiar los precios. cuando estos costos son altos, las firmas deciden racionalmente esperar períodos más largos para modificar los precios (precios pegajosos).
La inflación distorsiona los precios relativos, y puede dar lugar a una mala asignación de recursos (de consumo e inversión).
Incrementan el nivel de tasas de interés nominales i ↑= r + πe ↑, y si se torna muy elevada hace del manejo de dinero costoso en cuestión de tiempo y recursos. Bajan los incentivos al ahorro y la inversión.
Si la inflación es baja y esperada, estos costos son muy bajos.
¿Qué pasa con la inflación inesperada?
Redistribuye la riqueza entre acreedores y deudores. Las tasa de interés nominal.
Si la inflación aumenta de manera importante e inesperada, los acreedores reciben menos poder de compra que lo que habían anticipado, y los deudores pagan menos (en términos reales) que lo que habían anticipado.
La inflación no sólo tiene efectos negativos, también sirve para “lubricar” la economía: los aumentos de precio reducen los salarios reales e incrementan la contratación de mano de obra y por lo tanto la producción.
¿Para qué sirve el Dinero?
El dinero es un activo que puede ser utilizado para la compra de bienes y servicios.
El dinero tiene tres funciones:
- Medio de intercambio → los bienes se intercambian por dinero.
- Unidad de cuenta → los precios se expresan en términos de dinero.
- Deposito de valor → se puede usar el dinero para acumular activos.
El dinero hace posible la realización de las transacciones más indirectas.
¿Cómo se controla la cantidad de Dinero?
1. Oferta Monetaria: El estado controla la cantidad de dinero, Banco Central (organismo autónomo, semi-independiente) en Chile. 2. Los miembros del consejo del Banco Central, nombrados por el presidente y ratificados por el senado, deciden conjuntamente la oferta monetaria ⇒ Política Monetaria. 3. Se controla por medio de operaciones de mercado abierto, compra - venta de bonos y pagarés del estado.
¿Cuál es la teoría cuantitativa?
Es una teoría económica que pretende explicar las causas de la inflación, es decir, las variaciones de los precios y del valor del dinero en un país. Para explicar la inflación, la teoría cuantitativa del dinero relaciona la oferta monetaria con el nivel general de precios.
Establece que la demanda de dinero (Md) es proporcional al nivel de producto nominal (P × y).
¿Cuál es la ecuación cuantitativa?
Ecuación cuantitativa.
M × V = P × T
Dinero × Velocidad = Precio × Transacciones
M: Cantidad de dinero.
V: Velocidad-transacciones de dinero.
T: Número de transacciones.
P: Precio de una transacción representativa.
Hay un relación estrecha entre T e y (producción).
¿Cuáles son los tipos de interés?
Tipo de interés nominal (i): tipo de interés que se paga por los depósitos.
Tipo de interés real (r): es el aumento de nuestro poder adquisitivo.
Tasa de inflación esperada (πe).
Ecuación de Fisher -> i = r + πe
¿Cuál es el costo de tener Dinero? ¿De qué depende la demanda de Dinero?
El costo de oportunidad de tener el dinero en casa, es lo que renunciamos cuando no lo tenemos depositado en bonos u otro elemento de rentabilidad.
Luego, la demanda de dinero depende del precio de tenerlo. La demanda de saldos monetarios reales, depende tanto del nivel de renta, Y, como del tipo de interés nominal, i.
¿Cuál es la Teoría de inventarios de Baumol-Tobin y Allais?
Suponga que el dinero lo demanda el público, el cual recibe un pago mensual directamente en su cuenta de ahorro en el banco equivalente a Y.
La cuenta es el único activo financiero que recibe intereses, por un monto nominal igual a i.
El dinero no recibe intereses.
Cada vez que el individuo mueve fondos de su cuenta y lo transforma
en efectivo, paga un costo Z (nominal).
Supongamos que el individuo gasta sus ingresos de manera lineal,
realizando n retiros de monto R.
Cada retiro ocurre cuando el dinero del anterior ya se ha acabado. Rn = Y
En un instante cualquiera el individuo tendrán un monto de dinero promedio R/2, es decir Y/2n. Ese dinero que tiene en la mano, tiene un costos de oportunidad iY/2n por los intereses que deja de percibir.
El individuo tiene que optimizar el número de retiros.
¿Cómo se mide la cantidad de dinero?
El banco central mide el dinero a través de agregados monetarios:
- Base monetaria = Billetes y monedas (C) + Reservas de bcos. y soc. financieras (R).
- M1 = C + Dep. en cuenta corriente (D1) + Dep. a la vista (Dv).
- M2 = M1 + Dep. a plazo (Dp) + Dep. de ahorro a plazo (Ahp) + Cuotas de Fondos Mutuos + Captaciones de Coop. de Ahorro y Crédito.
- M3 = M2 + Dep. en moneda extranjera del sec. privado + Bonos del BCCh y Tesorería + Letras de Crédito.
(1) → (4): mayor a menor liquidez.
¿Qué es la TPM?
La TPM es la tasa que ocupa el Banco Central de Chile (BCCh) como instrumento para llevar a cabo la Política Monetaria. En la actualidad, el objetivo de la Política Monetaria es mantener la inflación estable con un valor meta de 3% y rango de variación entre 2% y 4%,
¿Por qué un gobierno quisiera tener altos niveles de crecimiento del dinero?
Porque la inflación es un impuesto que da ingresos al gobierno que se llama “señoreaje”.
Por ejemplo, si existen en la economía $1,000 y el gobierno imprime otros $1,000, el nivel de precios se duplica y el poder de compra del dinero en poder de la gente disminuye.
Cuando el gobierno imprime dinero para financiar gasto fiscal, aumenta la oferta monetaria.
Imprimir dinero para recaudar ingresos es com establecer un “Impuesto inflación”.
El señoreaje es relativamente bajo en todos los países, en USA ha representado menos del 3% de los ingresos, en países con hiperinflación, el señoreaje suele ser la principal fuente de ingresos del estado.
¿Qué es la hiperinflación?
Hiperinflación → π > 50% mensual (13.000% anual), o más general crecimiento exponencial de la inflación.
Argumentos para existencia de hiperinflación:
Dinámica especulativa → profecía auto-cumplida, ocurre porque el público quiera que ocurra.
Desequilibrio fiscal → los gobiernos tienen necesidades de autofinanciamiento y la base del impuesto inflación va cayendo a medida que la inflación sube.
