Définitions Flashcards
réserves de change
Avoirs détenus par les BC ou les États en monnaies étrangères ou en or
= moyen le moins stable de financer son déficit courant car s’épuise vite
position extérieure globale
solde des avoirs et des engagements à court et à long terme du pays à l’égard du reste du monde (endettement), quelle que soit la devise
= sorte de bilan de la Nation (état de ses créances et ses dettes)
–> agrégat statistique permettant d’indiquer sur le degré d’ouverture financière d’une économie et sur le caractère soutenable de sa dette extérieure
“Biais domestique” (terme initialement de Ricardo)
propension des épargnants nationaux à placer leur argent dans l’économie nationale avant de placer à l’étranger
taux de change
prix d’une monnaie par rapport à une autre lorsque ces monnaies sont convertibles
devise
monnaie librement convertible
taux de change multilatéral / effectif
moyenne pondérée des taux de change bilatéraux (en fonction de l’importance de chaque partenaire commercial)
régime de change
Ens des règles qui déterminent l’intervention des autorités monétaires sur le marché des changes, influençant ainsi le comportement du taux de change.
Peuvent être :
* fixes
* flottants (déterminés par l’offre et la demande sur le marché)
étalon or (19ème siècle - 1944)
utilisation de l’or comme base pour déterminer la valeur des monnaies nationales
monométallisme
utilisation exclusive de l’or comme monnaie (≠ bimétallisme : argent + or)
taux de change réel (TCR)
mesure la compétitivité-prix des produits domestiques
TCR = tx de change nominale * termes de l’échange
Position de change (PCH)
PCH = avoir en une devise + montant en cette devise à percevoir - montant en cette devise à payer
Spéculer (2 définitions)
- 1ère déf : Acheter une monnaie dans l’espoir de la revendre plus cher, ou vendre une monnaie dans l’espoir de la racheter moins cher
- 2ème déf : “prendre le risque de perdre de la monnaie pour en gagner” - Pierre Noël Giraud
Opérations de couverture
Protéger les créances et les dettes commerciales et financières contre les risques de baisse ou de hausse des cours des devises dans lesquelles elles sont libellées.
=> Couverture rendue possible par l’existence de spéculateur qui acceptent le risque
Marché à terme (constitue 2/3 des opérations)
Consiste à fixer le prix, la quantité et la date de l’échange future dès le jour de l’opération, ce qui offre une couverture contre les fluctuations des taux de change contrairement au marché au comptant
=> favorise les opérations de spéculation
Union monétaire
Régime de change fixe dans lequel un groupe de pays décide d’adopter une monnaie unique, les pays renoncent donc à leur autonomie monétaire (ex : UE)
Flottement
Intervention faible voire nulle des autorités monétaires sur le marché des changes (ex: économies développés aujourd’hui)
Politique de change
Action délibérée du gouvernement et/ou de la banque centrale pour influencer (ou déterminer) le taux de change
Dévaluation
Baisse du taux de change décidée par les autorités compétentes dans le cadre d’un régime de change fixe
Dépréciation
Baisse du taux de change, au gré de l’offre et de la demande de devises sur le marché des changes (flottant)
Marché des euro dollar (se dvlp dans les années 60)
Marché uniquement entre banques, où des dollars sont déposés et prêtés en dehors des EU = première forme de “shadow banking system” mais par de vraies banques
« déréglementation (financière) compétitive » (Eric Helleiner)
Course à la déréglementation pour capter les opérations financières
Produits dérivés
Permettent de dissocier le risque lié à la detention d’un titre
Globalisation financière (Bourguinat)
Processus d’interconnexion des marchés de capitaux au niveau national et mondial, conduisant à l’émergence d’un marché unifié de l’argent à l’échelle planétaire
Shadow Banking
Système d’intermédiation de crédit qui implique des activités et des entités qui ne sont pas des banques
Système monétaire international (PN Giraud)
“Ensemble d’institutions et de règles qui organisent les flux internationaux de capitaux et les rapports (convertibilité, taux de change) entre les monnaies nationales “
= un régime de change dominant + une monnaie internationale
