Comptabilité 2 Flashcards
Nommer des éléments importants à prendre en compte avant de se lancer dans une démarche d’acquisition d’une pharmacie. (4)
- Type de bannière
- Secteur géo
- Acquisition totale ou partielle
- Intégration progressive
Quel sont les objectifs des projections financières ? (2)
─ Établir le scénario d’opération de la pharmacie ciblée au cours des prochains
exercices financiers
─ Valider le prix demandé
Quelle est la provenance de la structure financière de la transaction
─ Le financement provenant de l’institution financière (externe)
─ Le financement (mise de fonds) provenant du pharmacien (interne)
V/F - Prix d’acquisition doit être supporté par les projections financières.
VRAI
Que faut-il créer pour acheter une pharmacie?
Création de sa société par actions « SPA »
Que permet la formation s’une SPA?
En général – Acquisition des principaux actifs de la pharmacie
Quels principaux actifs doit-on acheter avec la SPA? (3)
Inventaire (stock), immobilisation (fournitures) et écart d’acquisition
V/F - La projection financière définie avec précision la modélisation financière de la pharmacie.
FAUX, c’est seulement une hypothèse
L’analyse financière permettra de confirmer X et de respecter X.
La valeur de l’écart d’acquisition (le prix payé pour les prescriptions) et le respect des obligations envers les prêteurs
V/F - La concurrence est un information confidentiel. Il faut donc signer un formulaire de confidentialité.
FAUX
Quelles informations sont de natures confidentielle? (3)
- Prix de vente global
- Prix de vente ventilé selon les actifs
- Résultats financiers
Les résultats financiers présentés à l’acheteur s’étalent sur quelle période de temps?
2 derniers exercices financiers
Qu’est ce que l’horizon?
La durée de vie économique du projet
V/F - La concurrence est un élément à ne pas négliger.
VRAI
V/F - La vie économique est importante pour déterminer l’horizon des besoins de financement
VRAI
La taille du projet se mesure selon quoi?
D’après le volume d’investissement requis
Quelle st la tâche la plus ardue du processus d’analyse du projet d’investissement?
Les flux monétaires reliés au projet
Qu’est ce que le délai de récupération
(« Payback ») ?
Correspond au nombre d’années nécessaires pour récupérer l’investissement initial
V/F - Le Payback permet de distinguer les projets qui génèrent rapidement des rentrées de fonds.
VRAI
V/F - Entre deux projets, on choisit le projet au délai de récupération le plus long.
FAUX
V/F - Le Payback ne permet pas d’évaluer rapidement le risque d’un projet.
Faux, le Payback permet d’évaluer rapidement le risque d’un projet.
L’analyse de quel élément constitue la base pour l’établissement des projections financières ?
L’analyse des données opérationnelles historiques de la pharmacie
Que suis-je ? C’est le temps que prennent les flux monétaires cumulatifs projetés à équivaloir aux fonds investis dans le projet.
Payback
Qu’est ce que la marge bénéficiaire dans l’analyse des rapports de laboratoire?
L’honoraire versé au pharmacien
V/F - Les assurances des patients ne sont pas des éléments à prendre en compte dans l’analyse des rapports de laboratoire.
FAUX, puisque l’honoraire gagné pour la préparation des Rx provenant de la RAMQ et des compagnies d’assurances est différent
V/F - La marge / Rx peut être analysée en fonction des ententes actuelles et aussi en anticipant de nouvelles réglementations.
VRAI
Selon le critère Payback, plus un projet est liquide, plus il est risqué parce que l’investissement est recouvré moins rapidement.
Faux, plus un projet est liquide, moins il est risqué parce que l’investissement est recouvré rapidement
V/F - La projection financière est une mise en forme chiffrée du projet d’acquisition.
VRAI
V/F - Dans l’élaboration d’une projection financière, il faut uniquement prendre en compte les résultats historiques afin d’avoir une hypothèse réaliste.
Faut, on peut faire des ajustements aux revenus et dépenses historiques en fonction de notre philosophie de gestion.
Expliquer bénéfices futurs VS fonds générés.
Bénéfices : ce que la pharmacie génère comme profit après avoir payé les dépenses et les impôts
Fonds générés : ce qui reste à la pharmacie lorsque les dépenses, impôts et remboursements de dettes sont effectués
V/F - La projection financière ne tient pas compte de la structure de financement.
Faux, oui elle tient compte de fonds empruntés, investissements proprios, incitatifs de la bannière et balance des prix de vente.
Les projections financières seront élaborées sur une période de X ans puisque c’est l’amortissement normal des prêts accordés lors de l’acquisition d’une pharmacie.
12 ans
Les projections financières sont préparées sur une base cumulée (officine et commercial) et doivent comprendre : X (4).
– États des résultats cumulés projetés
– Bilans cumulés projetés
– États des flux de trésorerie cumulés projetés
– Notes complémentaires cumulées projetées
La première étape dans la préparation des projections financières est l’élaboration de X puisqu’il représente le plan de match que le pharmacien se fixera.
L’état des résultats projeté
V/F - La masse salariale constitue une dépense importante pour une pharmaci.
VRAI
V/F - Le BAIIA mesure la performance financière de l’entreprise sans prendre en compte la structure de financement qu’elle choisit
VRAI
V/F - La valeur de l’écart d’acquisition d’une pharmacie est souvent ramenée en terme de multiple de BAII
VRAI. Par exemple, un écart d’acquisition de 4 000 000 $ avec un BAIIA de 500 000 $ représenterait un multiple de 8 X le BAII
Permet de s’assurer que la rentabilité générée par la pharmacie permet de payer le prix d’acquisition des actifs.
Projection financière. À partir de la rentabilité démontrée dans les projections financières, la structure de financement la moins onéreuse pour le pharmacien est établie
V/F - Le financement du projet d’acquisition de pharmacie doit couvrir l’acquisition des actifs ou des actions.
VRAI
V/F - Dans le secteur des pharmacies, les transactions sont rarement du type « acquisition des actifs » pour des raisons fiscales; notamment dû à l’amortissement fiscal de l’achalandage
Faux, généralement elle le sont (pas rarement)
V/F - Il arrive que le projet d’acquisition de la pharmacie inclut sa rénovation ou l’acquisition d’une bâtisse.
VRAI
Qu’est ce que le montage financier?
Déterminer quelle source de financement pourra les combler; Présenté sous forme d’un tableau qui va assurer que chacun des besoins en investissement est comblé par un financement approprié.
V/F -Les besoins en investissement correspondent aux actifs qui sont achetés additionné aux capitaux propres.
Faux, les besoins en investissement correspondent aux actifs achetés uniquement.
V/F - Les besoins en investissement correspondent aux actifs qui sont achetés additionné aux capitaux propres.
Faux, les besoins en investissement correspondent aux actifs achetés uniquement.
V/F - Le montage financier permet de maximiser la structure financière en fonction des actifs qui sont acquis
VRAI
V/F - Les institutions financières et autres partenaires financiers ne vont pas nécessairement exiger de l’acquéreur une participation financière.
FAUX, vont l’exiger.
Que suis-je ? Améliore la capitalisation de la société et n’affecte pas la marge de manœuvre des créanciers par emprunt.
Capitaux propres (mise de fonds)
V/F - Les dettes à long terme sont utilisées pour financer les projets d’immobilisations sans affecter de manière importante le fonds de roulement de la pharmacie.
VRAI
Qu’est ce que la période d’amortissement du prêt?
Durée de vie utile des immobilisations acquises. Pour les pharmacies : peut aller jusqu’à 8 ans ou la même durée que l’amortissement du prêt achalandage
Qu’est ce qui ne doit pas excéder un certain multiple du BAIIA? Quel est ce multiple?
Règle générale : le financement de l’achalandage ne peut dépasser 8 X le BAIIA de la pharmacie acquise. Un ratio qui peut varier dans le temps
V/F - La période d’amortissement du prêt achalandage ne doit pas excéder 12 ans
VRAI
Qu’est ce que le balance de prix de vente et ca donne quel avantage auprès des banques?
Montant négocié avec le vendeur dont le paiement peut être échelonné sur plusieurs années. Peut rassurer les institutions financières lors d’un transfert d’une pharmacie de quartier ou lors de l’acquisition par un jeune pharmacie
Qu’est ce que les fonds générés à partir de l’état des flux de trésorerie projeté?
Fonds qui sont disponibles à l’entreprise après avoir remboursé ses dettes et autres engagements
V/F - Si les fonds générés sont négatifs et qu’à chaque année, l’utilisation de la marge de crédit augmente au terme de la douzième année, le prix demandé serait trop élevé.
VRAI
