Chapitre 3- Partie 2 Flashcards
Quels sont les 4 grands canaux de la transmission de la politique monétaire
- canal des taux d’intérêt
- canal du crédit
- canal des prix d’actifs
- canal externe
Canal des taux d’intérêt :
La transmission se fait davantage par un changement du taux d’intérêt réels que par les taux nominaux
Canal du crédit:
Hausse du taux d’intérêt augmente les asymétries d’information ce qui entraîne une remontée des primes de financement externes et restreint la disponibilité des financements
Les canaux aux sein du canal de crédit :
- canal étroit du crédit
- canal large du crédit
- canal de la prise de risque
Canal étroit du crédit
Hausse des taux directeurs resserre les conditions de refinancement des établissements de crédits sur les marchés monétaires et financiers. Les banques réduisent donc l’octroi de crédits
Canal large du crédit:
Hausse des taux réduira la rentabilité anticipée et augmentera la prime de financement externe et aura des effets restrictifs sur les dépenses d’investissement
Canal de la prise de risque
Concerne l’influence de la politique monétaire sur les perceptions et les comportements des banques à l’égard du risque
Canal des prix d’actifs :
Politique de prix peut agir en modifiant le prix des actifs financiers et immobiliers
Les deux effets du canal des prix d’actifs:
- effet de richesse pour les ménages
- effet du Q de Tobin pour les entreprises
Effet de richesse pour les ménages:
Hausse des prix d’actifs financiers et immobiliers augmente la richesse des ménages qui incite à consommer plus
Baisse prix d’actif, épargne plus
Effet du Q de Tobin pour les entreprises
Une politique monétaire accommodante peut entraîner la hausse de l’investissement en soutenant le prix des actions des entreprises
Ratio Q permet de savoir si l’E doit investir ou pas
Canal externe
Transmission de la politique monétaire se fait par ses effets sur la variation des taux de change
Les chocs affectant l’économie du côté de la demande
- choc réel affectant la courbe IS
- choc monétaire affectant la demande de monnaie
Choc réel affectant la courbe IS:
Ces chocs peuvent être dus à des variation de la demande de bien
Variation de prix à des répercussions sur la masse monétaire telle et donc sur la courbe LM qui se recoupent avec les courbes IS
Les bics affectant l’économie du côté de l’offre
Peuvent provenir de la hausse ou baisse des salaires nominaux provoquant un déplacement de la courbe de l’offre globale
