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GSF - 1000 > Chapitre 1 > Flashcards

Chapitre 1 Flashcards

1
Q

La gestion financière (ou finance corporative) est l’étude des 3 décisions fondamentales suivantes:

A
  1. l’établissement du budget des investissements,
  2. la détermination de la structure de capital optimale,
  3. la gestion du fonds de roulement.
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2
Q

Le rôle du gestionnaire financier :

A

Représenter les intérêts des propriétaires (actionnaires) et prendre des décisions en leur nom.

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3
Q

Les principales fonctions financières au sein d’une grande entreprise :

A

Vice-président des finances (gestionnaire financier),
Contrôleur de gestion,
Trésorier.

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4
Q

. L’établissement du budget des investissements :

L’entreprise recherche les possibilités d’investissements dont : (Indice : >)

A

Valeur > Coût d’acquisition

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5
Q

Le budget d’investissement dépend de la nature des activités de l’entreprise. Vrai ou faux?

A

Vrai

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6
Q

Le gestionnaire financier devra évaluer les rentrées et sorties … de fonds (recettes et déboursés) :
La détermination du … des recettes et déboursés, du … où ils sont attendus et des risques qui y sont associés est une préoccupation importante du gestionnaire financier.

A

Nettes
Montant
Moment

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7
Q

La détermination de la structure de capital optimale :

3 questions

A
  • Quelle est la meilleure combinaison de dettes et de fonds propres ?
  • Quelles sont les sources de fonds les moins coûteuses disponibles pour l’entreprise ?
  • Quand et où lever les fonds nécessaires ?
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8
Q

Quelle est la meilleure combinaison de dettes et de fonds propres ? La décision a un impact sur:

A

sur le risque et la valeur de l’entreprise.

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9
Q

La gestion du fonds de roulement :

Définition

A

C’est une activité quotidienne visant à assurer que l’entreprise dispose des ressources suffisantes à court terme pour poursuivre ses opérations et éviter des interruptions coûteuses.

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10
Q

La gestion du fonds de roulement :

3 questions

A
  • Quel montant d’encaisse et quelle quantité de stocks devrait-on maintenir ?
  • Devrait-on accepter de vendre à crédit ou non ?
  • Comment devrait-on financer les actifs à court terme de la firme ?
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11
Q

L’entreprise individuelle:

A

à une seule personne.

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12
Q

La société de personnes :

A

C’est une entreprise constituée par deux ou plusieurs copropriétaires.

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13
Q

La société par actions :

A

C’est une entreprise constituée en entité juridique distincte composée d’une ou de plusieurs personnes ou entités.

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14
Q

L’organisme sans but lucratif («OSBL») : (6)

A

C’est un organisme constitué à des diverses fins sociales, éducatives, religieuses, philanthropiques ou de santé. Son objectif n’est pas de procurer un avantage économique direct à ses membres ou donateurs.

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15
Q

Entreprise individuelle: Avantages (3) et inconvénients (5)

A
  • La plus simple et la moins coûteuse à former.
  • La moins réglementée.
  • Le propriétaire conserve tous les profits
  • La responsabilité du propriétaire est illimitée.
  • Le revenu d’affaires est imposé comme un revenu personnel.
  • La durée de vie de la firme est limitée.
  • Le droit de propriété est difficile à céder.
  • L’accès aux capitaux externes est très limité (avoir du propriétaire).
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16
Q

Sociétés de personnes: Avantages (2) et inconvénients (5)

A
  • Elle est simple et peu coûteuse à former.
  • Tous les associés se partagent les profits (contrat de société).
  • La responsabilité des associés est illimitée.
  • Le revenu d’affaires est imposé comme un revenu personnel.
  • La durée de vie de la firme est limitée.
  • Le droit de propriété est difficile à céder.
  • L’accès aux capitaux externes est très limité (avoirs combinés des associés).
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17
Q

Société par actions ou sociétés de capitaux: Avantages (4) et inconvénients (3)

A
  • Le droit de propriété est transférable.
  • La durée de vie de la firme est illimitée.
  • La responsabilité des actionnaires est limitée.
  • L’accès aux capitaux externes est illimité.
  • La constitution est complexe (« règlement intérieur »).
  • Le nombre d’actionnaires peut devenir considérable.
  • Le paiement des impôts entraîne le phénomène de la « double imposition ».
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18
Q

L’objectif de la gestion financière :

A

«Maximisation de la richesse des actionnaires ou de la valeur actuelle par action des titres existantsou de la valeur de l’entreprise »

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19
Q

Les 2 catégories d’objectifs financiers :

A
  1. La rentabilité

2. La solvabilité et le contrôle des risques.

20
Q
  1. La rentabilité
  2. La solvabilité et le contrôle des risques.

Ces 2 objectifs peuvent-ils être en contradiction?

A

Malheureusement, ces deux catégories d’objectifs peuvent parfois entrer en contradiction. Dans ce cas, on se réfère à l’objectif général. Le gestionnaire devra alors prendre la décision qui permet d’accroître le plus la valeur des titres existants (pour les sociétés par actions), ou les fonds propres des propriétaires de la firme (pour les entreprises individuelles ou les sociétés de personnes).

21
Q

Les relations d’agence :

Les … de l’entreprise agissent en lieu et place de ses véritables propriétaires, les ….

A

Gestionnaires

Actionnaires

22
Q

Les relations d’agence :
Les gestionnaires sont, par conséquent, les … des propriétaires, c’est-à-dire leurs …. On appelle ce tyte de relation particulière une relation d’agence ou une relation « …-… ».

A

Représentants
Mandatés
Mandataire-mandaté

23
Q

Les relations d’agence :

Il peut surgir de nombreuses possibilités de conflits entre les intérêts des … et ceux des ….

A

Actionnaires

Gestionnaires

24
Q

Il existe quelques solutions aux problèmes d’agence, dont la plus évidente est :

A

liée à la forme de rémunération des membres de la direction.

25
Q

Les coûts d’agence représentent les coûts reliés aux … potentiels entre les … et les ….
Ces coûts ont donc un impact direct sur la … de l’entreprise.

A

conflits d’intérêt
actionnaires
gestionnaires
valeur

26
Q

Les 2 catégories de coûts d’agence :

A
  1. Les coûts indirects prennent principalement la forme de belles occasions d’affaires manquées (coût d’opportunité ou coût d’option).
  2. Les coûts directs peuvent revêtir deux formes principales :
    1. Les dépenses décidées par les gestionnaires qui ne bénéficient qu’à eux et qui ne sont pas dans l’intérêt des actionnaires.
    2. Les dépenses encourues par les actionnaires découlant de la nécessité de surveiller le comportement de la direction.
27
Q

Les gestionnaires agissent-ils vraiment dans l’intérêt des actionnaires ?
Pour répondre à cette question, il y a 2 facteurs à considérer :

A
  1. La rémunération de la direction :
    Généralement, elle dépend des résultats financiers et de la valeur des actions.
    Les bonnes perspectives d’emploi et de promotions.
  2. Le contrôle de l’entreprise :
    La propension des gestionnaires à vouloir éviter une prise de contrôle par une autre entreprise peut être dans l’intérêt des actionnaires.
28
Q

Le rôle des institutions financières :

A

Agir comme intermédiaires entre les investisseurs (les fournisseurs de fonds) et les entreprises qui recherchent un financement.

29
Q

Notions de financement direct et indirect :

Différence :

A

Les fonds du financement direct ne sont pas inscrits au bilan à titre de dépôts et de prêts..

30
Q

Les types d’institutions financières canadiennes (7):

A 
Les banques à charte et les autres banques de dépôts,
Les sociétés de fiducie,
Les coopératives d’épargne et de crédit,
Les courtiers en valeurs mobilières,
Les compagnies d’assurances,
Les caisses de retraite,
Les fonds communs de placement.
31
Q

Une classification des marchés financiers (ou des capitaux) en fonction du moment de la vente des titres :

A
  1. Le marché primaire :
    C’est le marché sur lequel les titres sont achetés et vendus lors de leur émission initiale.
    Il existe 2 types de transactions sur le marché primaire :
  2. L’appel public à l’épargne («IPO»),
  3. Le placement privé.
  4. Le marché secondaire :
    C’est le marché sur lequel se négocient les titres déjà émis dans le public dans le cadre d’un placement initial.
32
Q
  1. Le marché primaire :
A

C’est le marché sur lequel les titres sont achetés et vendus lors de leur émission initiale.

33
Q

Il existe 2 types de transactions sur le marché primaire :

A
  1. L’appel public à l’épargne («IPO»),

2. Le placement privé.

34
Q
  1. Le marché secondaire :
A

C’est le marché sur lequel se négocient les titres déjà émis dans le public dans le cadre d’un placement initial.

35
Q

Il existe 2 types de marchés secondaires :

A
  1. Les marchés à la criée,

2. Les marchés de négociants.

36
Q

Les marchés à la criée

Bourses) (2

A

Installés dans un lieu physique précis.
Le rôle des courtiers est limité, puisque le but principal est de rapprocher les vendeurs et les acheteurs. Ils agissent alors pour le compte de leurs clients.

37
Q

Les marchés de négociants

Marché au comptoir ou hors cote) (2

A

Aucun lieu physique précis.

Le rôle des courtiers n’est pas limité. Ils agissent pour leur propre compte.

38
Q

Dans une grande société par actions, quels sont les 2 groupes distincts qui doivent faire rapport au gestionnaire financier?

A

1) Service de gestion de trésorerie

2) Service de contrôle

39
Q

Quel groupe constitue le centre des préoccupations de la finance d’entreprise?

A

1) Service de gestion de trésorerie

40
Q

Vous avez peut-être déjà lu l’expression “premier appel public à l’épargne” des titres d’une entreprise. S’agit-il d’une transaction sur un marché primaire ou un marché secondaire?

A

Marché primaire

41
Q

Évaluez l’énoncé suivant: “Les gestionnaires ne devraient pas concentrer leurs efforts sur la valeur actuelle des actions parce qu’ils risquent ainsi de donner trop d’importance aux profits à court terme au détriment des profits à long terme”.

A

La valeur courante d’une action est supposée refléter tous les flux monétaires futurs, que ces derniers soient à court terme ou à long terme. Elle tient aussi compte des risques inhérents à ces flux monétaires et des moments auxquels ils vont survenir. L’affirmation est donc fausse.

42
Q

L’objectif de maximisation de la valeur des actions serait-il différent s’il s’agissait de gestion financière dans un pays étranger?

A

Le but serait le même, mais les moyens pour atteindre cet objectif pourraient être modifiés à cause de différentes institutions politiques, sociales et économiques.

43
Q

Quelles sont les principales catégories d’institutions financières et de marchés de capitaux au Canada?

A
  • Les banques à charte
  • Les sociétés de fiducie
  • Les banques d’investissement
  • Les caisses de retraite
  • Marché monétaire
  • Marché des capitaux
  • Marché des produits dérivés
44
Q

Quelle est la différence entre le financement direct et le financement indirect?

A

Direct: Les fonds sont transférés des bailleurs de fonds vers les demandeurs de fonds de manière directe.
Indirect: Les fonds sont transférés des bailleurs de fonds vers les demandeurs de fonds pas les intermédiaires financiers.

45
Q

Ingénierie financière:

A

Création de nouveaux titres ou de nouveaux processus financiers.

46
Q

Titres dérivés:

A

Contrats d’option ou à terme et autres titres dont la valeur provient du prix d’un autre actif sous-jacent.

47
Q

Dialextique de réglementation:

A

Pressions que les institutions financières et les organismes de contrôle exercent les uns sur les autres.

GSF - 1000 (2 decks)

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