Capitolo 2 - La funzione economica degli intermediari finanzari

Question 1

Quali sono le funzioni degli intermediari?

Answer 1

Funzione creditizia (concedere credito con prestiti, contrapposizione tra famiglie ed imprese, cessione di potere d’acquisto) e funzione monetaria

Question 2

Che decisioni finanziarie prendono le famiglie?

Answer 2

In base alla teoria del ciclo vitale le famiglie hanno un orizzonte temporale definito con molteplici variabili e devono prendere decisioni su quanto risparmiare e spendere. Tutte le scelte servono a mantenere la loro capacità di spesa

Question 3

Che decisioni finanziarie prendono le imprese?

Answer 3

Le principali sono: scelte di investimento (ove impiegare risorse finanziare), decisioni di finanziamento (ove reperire risorse finanziarie) e decisione sulla politica dei dividendi

Question 4

Modello Modigliani/Miller

Answer 4

Modello in cui è ipotizzata: la capacità dei creditori potenziali di valutare il rischio delle imprese, tassi di interesse uguali a parità di rischio del soggetto e assenza di tasse e costi di bancarotta. Inoltre il valore dell’impresa è indipendente dal suo indebitamento

Question 5

Che ipotesi vengono rimosse ed a cosa portano?

Answer 5

Si ipotizza l’esistenza di tassi, oneri finanziari sul debito fiscalmente detraibili, informazioni distribuite asimmetricamente ed impresa come insieme di contratti. La rimozione delle ipotesi iniziali porta le imprese ad avere una gerarchia di scelte così composte: Autofinanziamento > Indebitamento > Strumenti ibridi > Emissione di azioni