Capital y apalancamiento Flashcards
fondos provistos por inversionistas como prestamos a largo y corto plazo, acciones preferentes, acciones comunes y ganancias retenidas.
capital
mezcla de deuda, acciones preferentes y comunes que se usa para financiar los activos de la empresa
Estructura Capital
estructura de capital que maximiza el valor intrínseco de una acción
estructura óptima de calidad
Formula Wacc
w(rd)(1-t) + w(rs)
el riesgo inherente a las operaciones de la empresa si no usa deuda
riesgos de negocio
Formula Roic
ROIC= EBIT(1-T)/capital invertido total
grado en que se usan costos fijos en las operaciones de una empresa
apalancamiento operativo
cantidad de producción en la que la EBIT =0
EBIT= PQ - VQ- F=0
equilibrio operativo y formula
aumento en el riesgo de los accionistas, por encima del riesgo de negocios básicos de la empresa, resultado del uso de apalancamiento financiero
Riesgo financiero
grado en que se usan valores de renta fija(deuda y acciones preferentes) en la estructura de capital de una empresa
apalancamiento financiero
beta aumenta con el apalancamiento: formula
b= b[1 + (1-T)(D/E)]
el coeficiente de beta si no tiene deuda
b= b/[1 + (1-T)(D/E)]
Beta no apalancada y formula
costos de acciones de una empresa:
rs= r + prima de riesgo+ prima de riesgo financiero
teoria de la estructura de capital que sostiene que las empresas hacen un trueque entre los beneficios fiscales del financiamiento con deuda y los problemas causados por la posible bancarrota.
teoría del trueque
situación en la que inversionistas y gerentes tienen información idéntica sobre las perspectivas de la empresa
información simétrica
situación en la que los gerentes tienen diferente (mejor) información sobre las perspectivas de la empresa que los inversionistas
information asimetrica
acto ejecutado por la dirección de una empresa que da indicios a los inversionistas sobre como ve la dirección las perspectivas de la empresa
señal
capacidad para obtener dinero en préstamo a un costo razonable cuando surgen buenas oportunidades de inversion. Las empresas suelen usar menos deuda de la especificada
capacidad de credito de reserva
orden de precedencia
secuencia en la que las empresas prefieren reunir capital:
1. credito espontaneo
2. ganancias retenidas
3. deuda
4. nuevas acciones comunes
occasion en la que los gerentes de una compañía ajustan la estructura de capital de esta para aprovechar ciertas situaciones del mercado
ventanas de oportunidad
deuda neta formula
deuda neta= deuda corto plazo + deuda largo plazo - efectivo y equivalentes
