Arresten Flashcards
CBb Corporate Express
Staples wil Corporate Express overnemen. De CEO’s spreken een aantal keer met elkaar. Corporate Express zegt dat het een ‘stand-alone strategy’ hanteert (het wil zelfstandig blijven opereren).
Dan verschijnt er een krantenbericht: de partijen zijn met elkaar in overleg. De koers van Corporate Express stijgt.
Corporate Express zegt dat er geen overnamegesprekken zijn.
Oordeel CBb
Het CBb oordeelt dat Corporate Express wel koersgevoelige informatie had, maar dat de late openbaarmaking niet verwijtbaar was.
HvJEU RealDanmark
In het RealDanmark-arrest heeft het Hof van Justitie bepaald dat de lidstaten de uitzondering voor het mededelen van voorwetenschap in de normale uitoefening van werk, beroep of functie in ieder geval restrictief dienen uit te leggen.
Volgens het Hof van Justitie kan er een beroep worden gedaan op de uitzondering als er een nauwe band bestaat tussen de mededeling en de uitoefening van het werk, het beroep of de functie, en de mededeling strikt noodzakelijk is voor de uitoefening van dit werk, dit beroep of deze functie.
HvJEU Georgakis
In het Georgakis-arrest bepaalde het Hof van Justitie dat geen sprake is van ‘gebruik maken van’ voorwetenschap indien alle medecontractanten over dezelfde informatie beschikken.
HvJEU Spector Photo Group
In het Spector-arrest heeft het Hof van Justitie het standpunt ingenomen dat gelijktijdigheid van voorwetenschap en transacties voldoende kan zijn voor het bewijs van ‘gebruik maken van’ voorwetenschap, althans dat er op dat moment een bewijsvermoeden van ‘gebruik maken van’ voorwetenschap is dat door de marktpartij kan worden ontzenuwd.
HvJEU Geltl/Daimler
In deze prejudiciële vragenprocedure ging het om de vraag wanneer informatie concreet is.
In het geval van een in de tijd gespreid proces dat erop is gericht een bepaalde situatie of gebeurtenis te doen plaatsvinden, niet alleen deze situatie of gebeurtenis maar ook reeds bestaande of voltooide tussenstappen van dit proces die verband houden met de verwezenlijking van deze situatie of gebeurtenis, concrete informatie in de zin van deze bepaling kunnen zijn.
Het begrip “situatie […] waarvan redelijkerwijze mag worden aangenomen dat zij zal ontstaan, dan wel […] een gebeurtenis […] waarvan redelijkerwijze mag worden aangenomen dat zij zal plaatsvinden” betrekking heeft op een toekomstige situatie of gebeurtenis waarvan het op basis van een globale beoordeling van de reeds beschikbare gegevens reëel is te veronderstellen dat zij zal ontstaan of plaatsvinden. Dit begrip moet echter niet zo worden uitgelegd dat rekening moet worden gehouden met de omvang van de invloed van deze situatie of gebeurtenis op de koers van de betrokken financiële instrumenten.
CBb Staples
Staples wil Corporate Express overnemen. De CEO’s spreken een aantal keer met elkaar. Corporate Express zegt dat het een ‘stand-alone strategy’ hanteert (het wil zelfstandig blijven opereren).
Dan verschijnt er een krantenbericht: de partijen zijn met elkaar in overleg. De koers van Corporate Express stijgt.
Corporate Express zegt dat er geen overnamegesprekken zijn.
Oordeel CBb
Het CBb oordeelt dat Corporate Express wel koersgevoelige informatie had, maar dat de late openbaarmaking niet verwijtbaar was.
CBb VEB/Super de Boer
Er liepen gesprekken met Super de Boer voor een overname door VEB. De koers van Super de Boer steeg tussen 10 en 17 september van €2,859 naar €3,491 (+18%) en het volume steeg tussen 4 en 10 september van 41.234 naar 865.239. Was dit genoeg om aan te nemen dat er sprake was van een lek?
Oordeel CBb
“Het hof is van oordeel dat SdB na de handelsdag van 9 september 2009 tot de conclusie had moeten komen dat zij de vertrouwelijkheid van de informatie over het overnamebod van Jumbo niet meer kon waarborgen. (…) Op dat moment was duidelijk sprake van een ontwikkeling die afweek van de gebruikelijke patronen, zonder dat daarvoor een plausibele alternatieve verklaring voorhanden was. SdB had de relevantie hiervan moeten onderkennen. Dat op dat moment nog geen koersstijging zichtbaar was, doet daaraan niet af.”
CBb IMC
In dit arrest is in het kader van transactiemanipulatie beslist wat onder het naar een kunstmatig niveau “brengen” of daar “houden” van een koers wordt verstaan (hoe lang moet je dat doen?).
Al is het een milliseconde, dan houdt je de koers gedurende die tijd ook op een kunstmatig niveau. Een hele, hele korte tijdsduur is volgens het CBb dus ook genoeg.
HR Overzichtsarrest oplichting
Niet iedere vorm van oplichting (bedrieglijk handelen) verdient strafrechtelijke bescherming. Enkel indien gebruik wordt gemaakt van de in de wet opgenomen oplichtingsmiddelen en er sprake is van ernstig bedrieglijk handelen, komen we in de strafrechtelijke context terecht (→ ultimum remedium).
Dus de centrale vraag is telkens: is er sprake van een ernstige vorm van bedrieglijk handelen en is daarmee een onjuiste voorstelling van zaken in het leven geroepen teneinde die te misbruiken?
Rb. & Hof Den Bosch: Easy-life
Bij EasyLife ging het om investeringen. Er was een beleggingsfonds, waarmee je Amerikaanse levenspolissen kon opkopen. In EasyLife is ongeveer €42 miljoen aan beleggingen opgehaald. Het OM zegt dat uit hun onderzoek blijkt dat in werkelijkheid maar ongeveer €7 of 8 miljoen is ingelegd, terwijl was beloofd dat zo’n 70% belegd zou worden in levenspolissen en de volledige 100% zou worden gebruikt voor de financiering daarvan. Maar: die investeringen zijn dus niet gedaan.
De rechtbank gaat daaraan mee en zegt dat er sprake is van oplichting (wegens een samenweefsel van verdichtsels). Er is geen nadere motivering te vinden in het vonnis en in hoger beroep volgt een vrijspraak (want het Hof zegt dat niet vanaf het begin (het uitdelen van de brochures enzo) het oogmerk bestond).
HR Pikmeer II
Strafrechtelijke aansprakelijkheid rechtspersoon - stap 1:
Een rechtspersoon is immuun als het exclusieve bestuurstaken uitvoert.
HR Drijfmest
Strafrechtelijke aansprakelijkheid rechtspersoon - stap 2:
Een rechtspersoon kan als dader worden aangemerkt als de gedraging redelijkerwijs aan hem kan worden toegerekend. Of dit kan, hangt af van de omstandigheden van het geval.
Als oriëntatiepunt geldt daarbij dat de gedraging waarschijnlijk kan worden toegerekend als deze heeft plaatsgevonden of is verricht in de sfeer van de rechtspersoon.
Wat is in de sfeer van de rechtspersoon?
- Als er sprake is van een handelen of nalaten ten behoeve van de rechtspersoon (dienstbetrekking niet vereist).
- Als de gedraging past in de normale, feitelijke bedrijfsvoering van de rechtspersoon.
- Als de gedraging de rechtspersoon dienstig is geweest.
- Als de rechtspersoon vermocht erover te beschikken of de gedraging al dan niet zou plaatsvinden en zodanig of vergelijkbaar gedrag blijkens de feitelijke gang van zaken door de rechtspersoon werd aanvaard of placht te worden aanvaard.
HR Slavenburg II
Feitelijk leidinggeven (hiervoor: strafrechtelijke aansprakelijkheid rechtspersoon vereist)
Er is sprake van feitelijk leidinggeven als de betreffende functionaris - hoewel daartoe bevoegd en redelijkerwijs gehouden - maatregelen ter voorkoming van deze gedragingen achterwege laat en bewust de aanmerkelijke kans aanvaardt dat de verboden gedragingen zich zullen voordoen.
HR Ijzerdraad
Functioneel daderschap
Iemand die niet persoonlijk in fysieke zin de delictsgedraging heeft verricht, kan niettemin als pleger worden aangemerkt omdat hij - gelet op zijn maatschappelijke functie - voor de gedraging verantwoordelijk is.
Het moet gaan om gedragingen van een ander:
- Waarover de verdachte kon beschikken (beschikkingscriterium)
- En die behoorden tot de categorie van gedragingen die door hem als verdachte werden aanvaard of plachten te worden aanvaard (aanvaardingscriterium).
HR 26 april 2016 (overzichtsarrest).
In dit overzichtsarrest zegt de Hoge Raad dat feitelijk leidinggeven vaak zal bestaan uit actief en effectief gedrag. Verder zegt het dat onder omstandigheden ook een meer passieve rol feitelijk leidinggeven kan opleveren.
