Vorlesung 3 Flashcards
Was sind Anleihen?
Investitionsmöglichkeiten mit endgültigen Rückzahlungstermin
Was bedeutet “unter pari” / “über pari” / “zu Pari”
unter / über Nennwert / zum Nennwert
was gilt bei “unter pari”?
Kuponzins < Effektivverzinsung
Auf welcher Basis wir die Effektivverzinsung bei Anleihen berechnet?
Auf Basis des versprochenen Cashflows
was sind Nullkuponanleihen?
Anleihen - keine Kuponzahlungen (nur Auszahlung)
Effektivverzinsung (Nullkuponanleihen) Formel
r(eff) = (Nennwert/ Kaufpreis)^(1/n) - 1
was ist Spotzins?
Andere Bezeichnung für Effektivverzinsung von Nullkuponanleihen OHNE Ausfallrisiko
was sind Kuponanleihen?
Auszahlung Nennwert bei Fälligkeit & regelmäßige Kuponzinszahlungen
Barwert bei Kuponanleihe? (Formel) + Besonderheit
P = K * 1/y * [1 - 1/(1+y)^T] + N/(1+y)^T
Formel lässt sich nicht nach y auflösen
Für welchen Kuponzins entscheiden sich meist Emittenten (unter / zu / über pari)
zu pari
Kuponzins = Effektivzins
Zeiteffekt bei einer Kuponanleihe: Preis kurz vor - kurz nach Kuponzahlung
n-1 in der Formel und entweder
+ Zinszahlung (vor) in t0
+ 0 (nach)
Wie verhält sich der Preis im Zeitablauf (Restlaufzeit)
Der Preis nähert sich dem Nennwert an
Bei steigenden Zinssätzen [sinken/steigen]? die Anleihepreise
sinken (BW)
Preis einer Kuponanleihe (Formel)
P = K1/(1+r[t11,eff])^T1 + … + Kn/(1+r[Tn,eff])^Tn
r[Ti,eff] = Effektivverzinsung Nullkuponanleihe
Effektivverzinsung bei Ausfall: Nennwert? Preis?
Rechnung mit versprochenen Cashflow
