Teorifrågor Flashcards
Vilket av följande påståenden för att strukturera och utvärdera investeringar är korrekt?
A) Kortsiktig vinst och kassaflöde är det samma som värdeskapande.
B) ”Sunk costs” påverkar kapitalbudgeteringsbeslut.
C) Operationellt kassaflöde är kassaflöde innan skatt.
D) Diskonteringsräntan är en alternativkostnad.
D) Diskonteringsräntan är en alternativkostnad.
Shirley Shea har utvärderat ett investeringsförslag och fann att dess återbetalningstid är ett år,
att det har en negativ NPV och att det har en positiv IRR. Är denna kombination av resultat
möjligt?
A. Ja
B. Nej, för att ett projekt med en positiv IRR har en positiv NPV
C. Nej, för att ett projekt med en negativ NPV har en negativ återbetalningstid
D. Nej, eftersom ett projekt med en sådan snabb återbetalningstid har en positiv
NPV
A. Ja
Vilket av följande påståenden är sant?
A) Vid bedömning av ett kapitalbudgeteringsrelaterat beslut skall den genomsnittliga
bolagsskattesatsen användas.
B) Tillkommande resultat är det belopp med vilket företagets resultat förväntas ändras
till följd av investeringsbeslut.
C) Så kallade ”sunk costs” behandlas stegvis i relation till det föreliggande
investeringsbeslutet och bör därmed ingå i analysen.
D) I den mån overheadkostnader är fasta och kommer att uppstå oavsett beslut så ska de ingå i
kapitalbudgeteringsbeslutet.
B) Tillkommande resultat är det belopp med vilket företagets resultat förväntas ändras
till följd av investeringsbeslut.
Diskontering av ett företags fria kassaflöden (free cash flow) görs med:
A) den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden före skatt
B) den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden efter skatt (Wacc).
C) kostnaden för eget capital (the cost of equity capital).
D) kostnaden för skulder före skatt (the before tax cost of debt).
B) den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden efter skatt (Wacc).
Ett av följande alternativ är fel enligt B&D. Vilket?
a) Indirekta konkurskostnader kan medföra att Modiglianis och Millers slutsats (i modellen
med skatt), att företagets värde ökar då skulderna ökar, inte stämmer.
b) Problem med att företagen tar risker med bankens pengar uppkommer när ett företag
investerar i tillgångar med högre risk än företagets fordringsägare räknar med.
c) Enligt Modiglianis och Millers kapitalstrukturmodell med skatt så ökar den genomsnittliga kapitalkostnaden (OCC=WACC) med stigande skuldsättning.
d) Enligt Modiglianis och Millers kapitalstrukturmodell utan skatt så förändras inte företagets
värde av stigande skuldsättning.
c) Enligt Modiglianis och Millers kapitalstrukturmodell med skatt så ökar den genomsnittliga kapitalkostnaden (OCC=WACC) med stigande skuldsättning.
Klienteleffekten nämns i sammanhang där utdelningspolik diskuteras, den utgår ifrån att:
a placerare föredrar högre utdelning framför lägre.
b aktieägare är indifferenta beträffande utdelningens storlek.
c placerare har olika preferenser för utdelning.
d placerare har samma preferenser för utdelning, givet att marknaden är effektiv.
c placerare har olika preferenser för utdelning.
Diskontering av utdelningar görs med:
A) den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden före skatt .
B) den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden efter skatt (Wacc).
C) kostnaden för eget capital (the cost of equity capital).
D) kostnaden för skulder före skatt (the before tax cost of debt).
C) kostnaden för eget capital (the cost of equity capital).
Vilket av följande påståeende är falskt?
A) In perfect capital markets, holding fixed the investment policy of a firm, the firm’s choice
of dividend policy is irrelevant and does not affect the initial share price.
B) In a perfect capital market, when a dividend is paid, the share price drops by the amount of
the dividend when the stock begins to trade ex-dividend.
C) In perfect capital markets, an open market share repurchase has no effect on the
stock price, and the stock price is the same as the ex-dividend price if a dividend were
paid instead.
D) In perfect capital markets, investors are indifferent between the firm distributing funds via
dividends or share repurchases. By reinvesting dividends or selling shares, they can replicate
either payout method on their own.
C) In perfect capital markets, an open market share repurchase has no effect on the
stock price, and the stock price is the same as the ex-dividend price if a dividend were
paid instead.
Ett av följande påståenden är korrekt. Vilket?
a) Nettonuvärdekriteriet är lämpligt att använda vid investeringsbeslut eftersom ett
positivt nettonuvärde signalerar att det värderade projektet ökar företagets värde.
b) Annuitetsmetoden är den mest lämpliga tekniken för rangordning av engångsprojekt (ej
upprepningsbara) av olika livslängd.
c) Internräntan ger alltid en korrekt rangordning mellan olika investeringsalternativ
(ömsesidigt uteslutande).
d) Det är olämpligt att beakta ränta vid beräkning av återbetalningstid eftersom normala
investeringars återbetalningstid tenderar att bli längre än vid beräkning av återbetalningstid
utan ränta.
a) Nettonuvärdekriteriet är lämpligt att använda vid investeringsbeslut eftersom ett
positivt nettonuvärde signalerar att det värderade projektet ökar företagets värde.
Vilket av nedanstående alternativ är korrekt?
a) En alternativkostnad är alltid lika med företagets genomsnittskostnad.
b) En vägd kapitalkostnad skall bygga på kapitalstrukturen i företagets balansräkning i
årsredovisningen.
c) Alternativkostnaden för kapital kan uttryckas som det vägda genomsnittet av
förväntade finansieringskostnader där vikterna utgörs av resp
finansieringsforms marknadsvärde i relation till företagets marknadsvärde.
d) Vid stora variationer i risk mellan olika delar av ett företag är utnyttjandet av en
gemensam företagsövergripande kalkylränta villkoret för att säkerställa val av bästa
investeringsalternativ och för att undvika felallokering av inversteringsmedel.
c) Alternativkostnaden för kapital kan uttryckas som det vägda genomsnittet av
förväntade finansieringskostnader där vikterna utgörs av resp
finansieringsforms marknadsvärde i relation till företagets marknadsvärde.
Vilket av följande påståenden är rätt?
Nettonuvärdet är ett lämpligt underlag för investeringsbeslut eftersom det …
a) visar om företagets värde ökar
b) visar om ”return on equity” ökar
c) automatiskt inkluderar skatteeffekter
d) tillåter att vi rakt igenom utnyttjat kostnader och intäkter från redovisningen
a) visar om företagets värde ökar
Vilket av följande påståenden är rätt? Nettonuvärdet är ett lämplig underlag för investeringsbeslut eftersom det
a) visar om företagets värde ökar
b) förutsätter att betalningsflödet uttrycks i nomniella termer
c) automatiskt inkluderar skatteeffekter
d) tillåter att vi rakt igenom utnyttjar kostnader och intäkter från redovisningen
a) visar om företagets värde ökar
Vilket av följande påstående är falskt?
A) Företagsskatten beräknas på följande sätt: EBIT*(1-skattesatsen)
B) Samkostnader fördelas ofta på olika produkter av redovisningsskäl
C) När ett nytt projekt påverkar försäljingen negativt inom andr delar av företaget beskrivs situationen med termen “kannibalisering”
D) Vid linjär avskrivning fördelas avskrivningarna med lika stora belopp per år under avskrivningstiden
A) Företagsskatten beräknas på följande sätt: EBIT*(1-skattesatsen)
Vilket av följande är inte en av de visioner som Benabou och Tirole (2010) lyfter fram som förklaringar till varför företag väljer att lägga resurser på CSR?
A) Genom att vara ett ansvarstagande företag kan företaget också öka sina vinster.
B) Företag anser att de har en plikt att ta större ansvar som följd av ökad medvetenhet kring miljö och sociala problem.
C) Företag engagerar sig i CSR som en form av välgörenhet åt sina ägares vägnar.
D) CSR kan vara en form av agentkostnad där företagsledning bedriver välgörenhet på investerares bekostand.
B) Företag anser att de har en plikt att ta större ansvar som följd av ökad medvetenhet kring miljö och sociala problem.
Ett av följande påstående är korrekt. Vilket?
A) Ett avkastningskrav, WACC, som gäller att hela företaget är ett mycket praktiskt sätt att uttrycka avkastningskrav eftersom det är det enda mått som medför att vi slipper ta hänsyn till risk och osäkerhet i våra investeringsprojekt
B= Ett avkastningskrav, WACC, som gäller hela företaget är ett mycket praktsiskt sätt att uttrycka avkastningskrav eftersom det är det enda mått som medför att vi slipper ta hänsyn till risk och osäkerhet, förutom beträffande inflationstakten i våra investeringsprojekt
C) Wacc är ett mycket praktiskt sätt att uttrycka avkastningskrav eftersom låneräntan alltid kan betraktas som riskfri
D) Wacc är ett mycket praktiskt sätt att uttrycka avkastningskrav då avkastningskraven med hjälp av marknadsvärdering kan anpassas till den risk som gäller för resp finansieringsform.
D) Wacc är ett mycket praktiskt sätt att uttrycka avkastningskrav då avkastningskraven med hjälp av marknadsvärdering kan anpassas till den risk som gäller för resp finansieringsform.
