Semaine 5 : Évaluation des actions Flashcards
Modèle de croissance du dividende
Modèle qui permet de calculer le cours actuel d’une action en divisant son dividende à la prochaine période par le taux d’actualisation moins le taux de croissance du dividende.
Rendement des dividendes
Dividende en espèces d’une action divisé par le cours actuel du marché.
Rendement des gains en capital
Taux de croissance du dividende ou taux de croissance de la valeur de l’investissement.
Action ordinaire
Capital qui ne bénéficie d’une priorité ni pour les dividendes ni en cas de faillite.
Dividende
Versement effectué à même les bénéfices de la société à ses propriétaires sous forme d’espèces ou de rachat d’actions.
Actions privilégiées
Actions ayant priorité sur les actions ordinaires quant au versement des dividendes, généralement avec un taux de dividende fixe et souvent sans droit de vote.
Le prix d’une action est égale à
La valeur actuelle des flux monétaires.
Le modèle de Gordon pour l’évaluation des actions ordinaires, repose sur deux hypothèses cruciales
- Le dividende de l’action ordinaire est supposé croître, à long terme, à un rythme constant g, jusqu’à la fin des temps.
- Ce taux de croissance du dividende (g) doit être inférieur au taux de rendement (r) exigé par les actionnaires ordinaires pour acheter l’action.
Droits des actionnaires
-Peuvent élire les membres du conseil d’administration;
-Droit de souscrire au prorata aux dividendes versés;
-Droit de souscrire au prorata aux éléments d’actifs nets lors d’une liquidation;
-Droit de vote sur des questions importantes;
-Droite de préemption.
Les dividendes ne constituent pas:
Ne constituent pas un passif;
Ne constituent pas une dépense d’exploitation;
Les actionnaires ont droit à un crédit d’impôt sur
Les revenus de dividendes reçus de sociétés canadiennes imposables.
Les principales différences entre les actions ordinaires et les actions privilégiées
-Les actions privilégiées ont la préséance sur les actions ordinaires en ce qui a trait au versement des dividendes et à la distribution de l’actif net de la société en cas de liquidation;
Les détenteurs d’actions privilégiées n’ont généralement pas le droit de vote.
Valeur nominale d’une action privilégiée
Les actions privilégiées possèdent une valeur liquidative nominale.
Les dividendes cumulatifs et non cumulatifs.
Le conseil d’administration peut décider de ne pas verser de dividendes sur les actions privilégiées, et sa décision ne dépend pas nécessairement du bénéfice net actuel de la société.
Lorsque les dividendes sont cumulatifs, et qu’ils ne sont pas versés au cours d’une année,
Il y a arrérage de dividendes. Ces dividendes privilégiés qui sont accumulés ont préséances (sont payés en premier) sur toute dividende ordinaire qui pourrait être versé.
