Chapitre 9

Question 1

(VAN)

Quelle est la formule de la valeur actualisée nette (VAN) ?

Answer 1

Valeur marchande d’un investissement − son coût

= VA des recettes du projet – VA de ses déboursés

Question 2

(VAN)

Que signifie l’accronyme ‘‘VAN’’ ?

Answer 2

valeur actualisée nette

Question 3

(VAN)

Quelle est la règle de décision de la VAN pour les projets indépendants ?

Answer 3

On accepte tous les projets dont la VAN est positive, on refuse ceux dont la VAN est négative

Question 4

(VAN)

Quelle est la règle de décision de la VAN pour les projets mutuellement exclusifs ?

Answer 4

On choisit le projet dont la VAN est la plus élevée.

Question 5

(VAN)

Quels sont les étapes de la technique d’évaluation par la VAN ?

Answer 5

1. L’estimation des flux monétaires (FMs) du projet.
2. La détermination du taux d’actualisation approprié.
3. L’actualisation des FMs du projet.
4. L’estimation de la VAN.

Question 6

(délai de récupération)

Qu’est ce que le délai de récupération (DR)

Answer 6

C’est le temps nécessaire pour recouvrer l’investissement initial.

Question 7

(délai de récupération)

Quelle est la règle de décision du DR pour les projets indépendants ?

Answer 7

On accepte tous les projets dont le DRA est plus court que le délai de récupération critique (DRA*), fixé par l’entreprise

Question 8

(délai de récupération)

Quelle est la règle de décision du DR pour les projets mutuellement exclusifs ?

Answer 8

On choisit le projet dont le DRA est le plus court, pourvu qu’il soit inférieur au délai de récupération critique (DRA*), fixé par l’entreprise.

Question 9

(délai de récupération)

Quel est la formule du délai de récupération si les flux monétaires annuels sont constants ?

Answer 9

𝑫𝑹 = (𝑰𝒏𝒗𝒆𝒔𝒕𝒊𝒔𝒔𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕 𝒊𝒏𝒊𝒕𝒊𝒂𝒍) / (𝑭𝒍𝒖𝒙 𝒎𝒐𝒏é𝒕𝒂𝒊𝒓𝒆 𝒂𝒏𝒏𝒖𝒆𝒍 𝒄𝒐𝒏𝒔𝒕𝒂𝒏𝒕)

Question 10

(délai de récupération)

De quelle façon doit-on calculer le délai de récupération si les flux monétaires ne sont pas constants ?

Answer 10

Il faut utiliser un tableau organisé par:
Année/Flux monétaire annuel/Flux monétaire cumulé/Investissement à recouvrer

Question 11

(délai de récupération)

Quels sont les faiblesses du délai de récupération ?

Answer 11

• Ne tient pas compte de tous les flux monétaires du projet sous analyse
• Ne considère pas la valeur de l’argent dans le temps (car, il n’y a aucune actualisation des FMs).
• Le délai de récupération critique (DR*) est arbitraire
• Défavorise les projets à long terme (tels les projets de recherche et développement).

Question 12

À quoi correspond le délai de récupération actualisé (DRA) ?

Answer 12

Il correspond au temps nécessaire pour que la somme des flux monétaires actualisés (FMA) du projet égale l’investissement initial.

Question 13

Quelle est la règle de décision du DRA pour les projets indépendants ?

Answer 13

On accepte tous les projets dont le DRA est plus court que le délai de récupération critique (DRA*), fixé par l’entreprise.

Question 14

Quelle est la règle de décision du DRA pour les projets mutuellement exclusifs ?

Answer 14

On choisit le projet dont le DRA est le plus court, pourvu qu’il soit inférieur au délai de récupération critique (DRA*), fixé par l’entreprise.

Question 15

Quelle est la formulle du rendement comptable moyen (RCM)

Answer 15

𝑹𝑪𝑴 = (𝑩é𝒏é𝒇𝒊𝒄𝒆 𝒏𝒆𝒕 𝒎𝒐𝒚𝒆𝒏) / (𝑹𝒆𝒏𝒅𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 𝒎𝒐𝒚𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝒍′𝒊𝒏𝒗𝒆𝒔𝒕𝒊𝒔𝒔𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕 )

Question 16

Quelle est la règle de décision du RMC pour les projets indépendants ?

Answer 16

On accepte tous les projets dont le RCM est supérieur au rendement comptable critique (RCM*), fixé par l’entreprise.

Question 17

Quelle est la règle de décision du RMC pour les projets mutuellement exclusifs ?

Answer 17

On choisit le projet dont le RCM est le plus élevé, pourvu qu’il soit supérieur au rendement comptable critique (RCM*), fixé par l’entreprise.

Question 18

À quoi correspond le taux de rendement interne (TRI)

Answer 18

Il correspond au taux d’actualisation qui rend la VAN nulle (à 0). C’est en fait, le seuil de rentabilité économique.

Question 19

Quelle est la règle de décision du TRI pour les projets indépendants ?

Answer 19

On accepte tous les projets dont le TRI est supérieur au coût du capital de la firme

Question 20

Quelle est la règle de décision du TRI pour les projets mutuellement exclusifs ?

Answer 20

On n’utilise pas le TRI comme critère de décision

Question 21

Que mesure l’indice de rentabilité (IR) ?

Answer 21

Il mesure la valeur présente des recettes par dollar investi

Question 22

Quelle est la formule de l’indice de rentabilité (IR) ?

Answer 22

𝑰𝑹 = (𝑽𝑨 𝒅𝒆𝒔 𝒓𝒆𝒄𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔) / (𝑽𝑨 𝒅𝒆𝒔 𝒅é𝒃𝒐𝒖𝒓𝒔é𝒔) = (𝑽𝑨𝑵+𝑰) / 𝑰 = 𝟏+ 𝑽𝑨𝑵 / 𝑰

Question 23

Quelle est la règle de décision du IR pour les projets indépendants ?

Answer 23

On accepte tous les projets dont l’indice de rentabilité (IR) est supérieur à 1.

Question 24

Quelle est la règle de décision du IR pour les projets mutuellement exclusifs ?

Answer 24

On n’utilise pas ce critère pour les projets mutuellement exclusifs, il peut mener à de mauvaises décisions.

Question 25

Nommez les critères d’investissement

(6)

Answer 25

Valeur actualisée nette (VAN)
Délai de récupération (DR)
Délai de récupération actualisé (DRA)
Rendement comptable moyen (RCM)
Taux de rendement interne (TRI)
indice de rentabilité (IR)

Question 26

Quel est le critère de choix d’investissement le plus fiable ?

Answer 26

La valeur actualisée nette (VAN)