2018_2 H6 opgave 2 Flashcards
- Geef de definitie van een semi-sterke vorm van een efficiënte aandelenmarkt volgens Fama.
- An efficient securities market is one where the prices of securities traded on that market at all times fully reflect all information that is publicly known about those securities.
In het antwoord moet zowel de term fully reflect als publicly known (of synoniem hiervan) terugkomen.
- Efficiënte aandelenmarkten hebben full disclosure nodig. Scott geeft hier twee redenen voor. Geef één reden.
In het antwoord moet zowel de term fully reflect als publicly known (of synoniem hiervan) terugkomen.
2. The reasons are twofold.
First, market efficiency implies that investors will use all available information about the firm as they strive to improve their predictions of future returns, so that additional information will not be wasted.
Second, the more information a firm discloses about itself, the greater is investors’ confidence in the working of the securities market, since there is less inside information to worry about.
- Efficiënte aandelenmarkten hebben full disclosure nodig. Scott geeft hier twee redenen voor. Geef één reden.
- As shown in Figure 5.2, the expected return is 0.0009. The actual return on firm j’s shares for day 0 is 0.0015. Then the difference between actual and expected returns is 0.0006 (that is, ejt 0.0006 for this day). This 0.0006 is an estimate of the abnormal, or firm-specific, return on firm j’s shares for that day. This abnormal return is also interpreted as the rate of return on firm j’s shares for day 0 after
De aandelenmarkt reageert bij de ene onderneming sterker op goed of slecht nieuws dan bij de andere onderneming. De maatstaf hiervoor is de Earnings Response Coëfficiënt (ERC).
Gevraagd 4. Geef een voorbeeld (1 is voldoende) van een situatie waarbij de ERC laag is. Toelichting wordt niet gevraagd.
- Beta hoog ERC laag
Capital Structure leverage hoog ERC laag
Transitory earnings ERC 1 (relatief laag)
Price irrelevant earnings ERC laag
